Бұл оқулық Excel IRR функциясының синтаксисін түсіндіреді және жылдық немесе айлық ақша ағындарының сериясы үшін ішкі кіріс нормасын есептеу үшін IRR формуласын қалай пайдалану керектігін көрсетеді.

Excel бағдарламасындағы IRR – кірістің ішкі нормасын есептеуге арналған қаржылық функциялардың бірі, ол инвестициялардың болжамды кірістерін бағалау үшін капиталды бюджеттеуде жиі пайдаланылады.

Excel бағдарламасындағы IRR функциясы

Excel IRR функциясы оң және теріс сандармен көрсетілген мерзімді ақша ағындарының сериясы үшін ішкі кіріс нормасын қайтарады.

Барлық есептеулерде ол жанама түрде қабылданады:

• Барлық ақша ағындары арасында тең уақыт аралығы бар.
• Барлық ақша ағындары кезеңнің соңында болады .
• Бүкіл ақша ағындарымен жасалған пайда жоба ішкі кіріс мөлшерлемесі бойынша қайта инвестицияланады .

Функция Office 365, Excel 2019, Excel 2016, Excel 2013, Excel 2010 және Excel бағдарламасының барлық нұсқаларында қол жетімді. Excel 2007.

Exce синтаксисі l IRR функциясы келесідей:

Мұндағы:

• Мәндер (міндетті) – массив немесе сілтемеге сілтеме ішкі кіріс нормасын тапқыңыз келетін ақша ағындарының қатарын білдіретін ұяшықтар ауқымы.
• Ойлан (міндетті емес) – кірістің ішкі нормасы қандай болуы мүмкін екенін болжаңыз. Ол пайыз немесе сәйкес ондық сан түрінде берілуі керек. Егеркүтілуде, болжам мәнін тексеріңіз – IRR теңдеуін бірнеше жылдамдық мәндерімен шешуге болатын жағдайда, болжамға ең жақын жылдамдық қайтарылады.

  

  Мүмкін шешімдер:

  • Белгілі бір инвестициядан қандай табыс күтетініңізді білсеңіз, болжам ретінде күткеніңізді пайдаланыңыз.
  • Бірдей ақша ағыны үшін бірнеше IRR алсаңыз, "шын" IRR ретінде компанияңыздың капитал құнына ең жақын біреуі.
  • Бірнеше IRR мәселесін болдырмау үшін MIRR функциясын пайдаланыңыз.

  Ақша ағынының тұрақты емес аралықтары

  Excel бағдарламасындағы IRR функциясы апталық, айлық, тоқсандық немесе жыл сайынғы сияқты тұрақты ақша ағындары кезеңдерімен жұмыс істеуге арналған. Егер сіздің кірістеріңіз және шығыстарыңыз тең емес аралықтарда орын алса, IRR әлі де аралықтарды тең деп санайды және қате нәтиже береді. Бұл жағдайда IRR орнына XIRR функциясын пайдаланыңыз.

  

  Түрлі қарыз алу және қайта инвестициялау мөлшерлемелері

  IRR функциясы жобаның кірісін (оң ақша ағындары) білдіреді. ) кірістің ішкі мөлшерлемесі бойынша үздіксіз қайта инвестицияланады. Бірақ нақты сөзбен айтқанда, сіз ақшаны қарызға алу мөлшерлемесі мен пайданы қайта инвестициялау жылдамдығы жиі әртүрлі. Бақытымызға орай, Microsoft Excel бағдарламасының осы сценарийді шешуге арналған арнайы функциясы бар – MIRR функциясы.

  

  Міне, Excel бағдарламасында IRR-ді осылай жасауға болады. Мұнда талқыланған мысалдарды мұқият қарастыру үшіноқулық, Excel бағдарламасында IRR функциясын пайдалану үлгісіндегі жұмыс кітабын жүктеп алуға қош келдіңіз. Оқығаныңыз үшін алғыс айтамын және келесі аптада блогымызда көреміз деп үміттенемін!

  алынып тасталса, 0,1 (10%) әдепкі мәні пайдаланылады.

Мысалы, B2:B5 ішіндегі ақша ағындары үшін IRR есептеу үшін мына формуланы қолданасыз:

=IRR(B2:B5)

Нәтижені дұрыс көрсету үшін формула ұяшығы үшін Процент пішімі орнатылғанын тексеріңіз (әдетте Excel мұны автоматты түрде жасайды).

Жоғарыдағы скриншотта көрсетілгендей, Excel IRR формуласы 8,9% қайтарады. Бұл көрсеткіш жақсы ма, әлде жаман ба? Бұл бірнеше факторларға байланысты.

Жалпы, есептелген ішкі табыстылық нормасы компанияның капиталдың орташа өлшенген құнымен немесе кедергі деңгейімен салыстырылады. Егер IRR кедергі жылдамдығынан жоғары болса, жоба жақсы инвестиция болып саналады; егер төмен болса, жобаны қабылдамау керек.

Біздің мысалда, егер сізге қарызға ақша алу үшін 7% қажет болса, онда шамамен 9% IRR жеткілікті жақсы. Бірақ егер қаражаттың құны, айталық, 12% болса, онда 9% IRR жеткілікті жақсы емес.

Шындығында инвестициялық шешімге әсер ететін көптеген басқа факторлар бар, мысалы, таза келтірілген құн, абсолютті қайтарылатын мән және т.б. Қосымша ақпарат алу үшін IRR негіздерін қараңыз.

Excel IRR функциясы туралы білуіңіз керек 5 нәрсе

Excel бағдарламасында IRR есептеу дұрыс орындалғанына көз жеткізу үшін мыналарды есте сақтаңыз. қарапайым фактілер:

1. мәндер аргументі кем дегенде бір оң мәнді (табысты білдіретін) және бір теріс мәнін (көрсететін) қамтуы керек.шығыс).
2. мәндер аргументіндегі сан ғана өңделеді; мәтін, логикалық мәндер немесе бос ұяшықтар еленбейді.
3. Ақша ағындары міндетті түрде жұп болуы міндетті емес, бірақ олар тұрақты аралықтарда , мысалы, ай сайын, тоқсан сайын немесе жыл сайын болуы керек.
4. Excel бағдарламасындағы IRR мәндер ретіне негізделген ақша ағындарының ретін түсіндіретіндіктен, мәндер хронологиялық тәртіпте болуы керек.
5. Көп жағдайда guess аргумент шынымен қажет емес. Дегенмен, IRR теңдеуінде бірден көп шешім болса, болжамға ең жақын жылдамдық қайтарылады. Сонымен, формула күтпеген нәтиже береді немесе #NUM! қате болса, басқа болжам жасап көріңіз.

Excel бағдарламасындағы IRR формуласын түсіну

Өйткені табыстың ішкі мөлшерлемесі (IRR) дисконт мөлшерлемесі болып табылады. Ақша ағындарының берілген сериясының келтірілген құны (NPV) нөлге тең, IRR есебі дәстүрлі NPV формуласына сүйенеді:

Мұндағы:

• CF - ақша ағыны
• i - кезең нөмірі
• n - кезеңдердің барлығы
• IRR - кірістің ішкі нормасы

Себебі бұл формуланың ерекше сипатына байланысты IRR есептеудің сынақ және қате арқылы басқа әдісі жоқ. Microsoft Excel де осы техникаға сүйенеді, бірақ бірнеше итерацияны өте жылдам орындайды. Болжамнан (берілген болса) немесе әдепкі 10%-дан бастап Excel IRR функциясынәтижені 0,00001% шегінде дәл тапқанша есептеу. 20 итерациядан кейін дәл нәтиже табылмаса, #NUM! қате қайтарылады.

Оның іс жүзінде қалай жұмыс істейтінін көру үшін үлгі деректер жиынында осы IRR есебін орындайық. Жаңадан бастағандар үшін біз кірістің ішкі нормасы қандай болуы мүмкін екенін анықтауға тырысамыз (айталық, 7%), содан кейін таза келтірілген құнды есептейміз.

В3 - ақша ағыны, ал A3 - кезең нөмірі деп есептесек, келесі формула бізге болашақ ақша ағынының ағымдағы құнын (PV) береді:

=B3/(1+7%)^A3

Содан кейін біз жоғарыдағы формуланы басқа ұяшықтарға көшіріп, барлық ағымдағы мәндерді, соның ішінде бастапқы мәндерді қосамыз. инвестиция:

=SUM(C2:C5)

Және 7% кезінде біз $37,90 NPV алатынымызды біліңіз:

Әрине, біздің болжамымыз қате. . Енді IRR функциясымен есептелген жылдамдыққа негізделген бірдей есептеуді жасайық (шамамен 8,9%). Иә, ол нөлдік NPV әкеледі:

Кеңес. Нақты NPV мәнін көрсету үшін көбірек ондық таңбаларды көрсетуді таңдаңыз немесе Ғылыми пішімін қолданыңыз. Бұл мысалда NPV дәл нөлге тең, бұл өте сирек жағдай!

Excel бағдарламасында IRR функциясын пайдалану – формула мысалдары

Енді теориялық негізді білесіз Excel бағдарламасындағы IRR есептеу үшін оның іс жүзінде қалай жұмыс істейтінін көру үшін бірнеше формулалар жасайық.

Мысал 1. Ай сайынғы ақша ағындары үшін IRR есептеу

Алты ай бойы бизнес жүргізіп жатырсыз делік. ал енді сенқолма-қол ақша ағынының қайтару жылдамдығын білгіңіз келеді.

Excel бағдарламасында IRR табу өте қарапайым:

1. Кейбір ұяшыққа бастапқы инвестицияны теріңіз ( Біздің жағдайда B2). Бұл шығыс төлем болғандықтан, ол теріс сан болуы керек.
2. Бастапқы инвестицияның астындағы немесе оң жағындағы ұяшықтарға келесі ақша ағындарын теріңіз (бұл мысалда B2:B8) ). Бұл ақша сатылымдар арқылы түседі, сондықтан біз оларды оң сандар ретінде енгіземіз.

Енді жоба үшін IRR есептеуге дайынсыз:

=IRR(B2:B8)

Ескерту. Ай сайынғы ақша ағындары болған жағдайда, IRR функциясы айлық табыстылық мөлшерлемесін шығарады. Ай сайынғы қолма-қол ақша ағыны үшін жылдық табысты алу үшін XIRR функциясын пайдалануға болады.

2-мысал: Excel IRR формуласында болжамды пайдаланыңыз

Қолдау бойынша, болжау аргументінде күтілетін кіріс мөлшерлемесін, айталық 10 пайызды қоюға болады:

=IRR(B2:B8, 10%)

Төмендегі скриншотта көрсетілгендей, біздің болжамымыз нәтижеге әсер етпейді. Бірақ кейбір жағдайларда болжам мәнін өзгерту IRR формуласының басқа жылдамдықты қайтаруына себеп болуы мүмкін. Қосымша ақпарат алу үшін Бірнеше IRR бөлімін қараңыз.

3-мысал. Инвестицияларды салыстыру үшін IRR мәнін табыңыз

Капиталды бюджеттеуде IRR мәндері инвестицияларды салыстыру үшін жиі пайдаланылады. және жобаларды олардың әлеуетті кірістілігі бойынша дәрежелеу. Бұл мысал оның техникасын көрсетедіқарапайым нысаны.

Егер сізде үш инвестициялық опция бар және сіз қайсысын таңдау керектігін шешіп жатырсыз. Инвестициялар бойынша негізделген болжамды кірістер сізге негізделген шешім қабылдауға көмектеседі. Ол үшін әр жоба бойынша ақша ағынын жеке бағанға енгізіңіз, содан кейін әрбір жоба үшін жеке кірістің ішкі нормасын есептеңіз:

1-жоба формуласы:

=IRR(B2:B7)

2-жобаның формуласы:

=IRR(C2:C7)

3-жобаның формуласы:

=IRR(D2:D7)

Егер компанияның талап етілетін кіріс нормасы, айталық, 9%, 1-жобадан бас тарту керек, себебі оның IRR көрсеткіші небәрі 7%.

Басқа екі инвестиция қолайлы, себебі екеуі де компанияның кедергі деңгейінен жоғары IRR жасай алады. Сіз қайсысын таңдар едіңіз?

Бір қарағанда, 3-жоба жақсырақ көрінеді, өйткені оның ішкі кірістілік деңгейі ең жоғары. Дегенмен, оның жылдық ақшалай ағыны 2-жобаға қарағанда әлдеқайда төмен. Шағын инвестиция өте жоғары табыстылық көрсеткішіне ие болған жағдайда, кәсіпорындар көбінесе кірістілігі төмен, бірақ абсолютті (долларлық) кіріс құны жоғары инвестицияны таңдайды, бұл жоба болып табылады. 2.

Қорытынды: әдетте ең жоғары ішкі кірістілігі бар инвестицияға артықшылық беріледі, бірақ қаражатты тиімді пайдалану үшін басқа көрсеткіштерді де бағалау керек.

4-мысал. Құрама жылдық өсу қарқынын (CAGR) есептеңіз

Excel бағдарламасындағы IRR функциясыішкі қайтарымдылық жылдамдығын есептеуге арналған, оны құрама өсу қарқынын есептеу үшін де пайдалануға болады. Бастапқы деректеріңізді осылай қайта ұйымдастыруыңыз керек болады:

• Бастапқы инвестицияның бірінші мәнін теріс сан, ал соңғы мәнін оң сан ретінде сақтаңыз.
• Ауыстыру нөлдері бар аралық ақша ағынының мәндері.

Дайын болғаннан кейін әдеттегі IRR формуласын жазыңыз және ол CAGR мәнін қайтарады:

=IRR(B2:B8)

Нәтижеге көз жеткізу үшін дұрыс болса, оны CAGR есептеу үшін жиі қолданылатын формуламен тексеруге болады:

(соңғы_мән/бастапқы_мән)^(1/кезеңдер саны) -

Төмендегі скриншотта көрсетілгендей, екі формула да бірдей нәтиже береді:

Қосымша ақпарат алу үшін Excel бағдарламасында CAGR есептеу әдісі бөлімін қараңыз.

Excel бағдарламасындағы IRR және NPV

Табыстың ішкі нормасы мен таза келтірілген құн бір-бірімен тығыз байланысты екі ұғым және NPV түсінбей IRR-ны толық түсіну мүмкін емес. IRR нәтижесі нөлдік таза келтірілген құнға сәйкес келетін дисконттау мөлшерлемесінен басқа ештеңе емес.

Ең маңызды айырмашылық NPV міндеттеме арқылы алуға немесе жоғалтуға болатын құнның доллар сомасын көрсететін абсолютті өлшем болып табылады. жоба, ал IRR инвестициядан күтілетін кірістің пайыздық көрсеткіші болып табылады.

Табиғаты әртүрлі болғандықтан, IRR және NPV бір-бірімен "қақтығысуы" мүмкін - бір жобада жоғары NPV болуы мүмкін.ал екіншісі жоғары IRR. Мұндай қайшылық туындаған кезде қаржы сарапшылары таза келтірілген құны жоғарырақ жобаны таңдауға кеңес береді.

IRR мен NPV арасындағы байланысты жақсырақ түсіну үшін келесі мысалды қарастырыңыз. Айталық, сізде $1000 бастапқы инвестицияны (В2 ұяшығы) және 10% дисконттау мөлшерлемесін (E1 ұяшығы) талап ететін жоба бар. Жобаның қызмет ету мерзімі – бес жыл және әр жыл үшін күтілетін ақша түсімдері B3:B7 ұяшықтарында көрсетілген.

Болашақ ақша ағындарының қазір қанша тұратынын білу үшін бізге келесінің таза келтірілген құнын есептеу керек. жоба. Ол үшін NPV функциясын пайдаланыңыз және одан бастапқы инвестицияны алып тастаңыз (бастапқы инвестиция теріс сан болғандықтан, қосу операциясы қолданылады):

=NPV(E1,B3:B7)+B2

Оң таза келтірілген құн мынаны көрсетеді біздің жоба тиімді болады деп:

Қандай дисконт мөлшерлемесі NPV нөлге тең болады? Келесі IRR формуласы жауап береді:

=IRR(B2:B7)

Оны тексеру үшін жоғарыдағы NPV формуласын алыңыз және дисконттау мөлшерлемесін (E1) IRR (E4) мәніне ауыстырыңыз:

=NPV(E4,B3:B7)+B2

Немесе IRR функциясын тікелей NPV-нің rate аргументіне ендіруге болады:

=NPV(IRR(B2:B7),B3:B7)+B2

Жоғарыдағы скриншот 2 ондық таңбаға дейін дөңгелектенген NPV мәні шынымен нөлге тең екенін көрсетеді. Нақты санды білгіңіз келсе, Scientific пішімін NPV ұяшығына орнатыңыз немесе көбірек көрсетуді таңдаңыз.ондық таңбалар:

Көріп отырғаныңыздай, нәтиже 0,00001 пайыз мәлімделген дәлдік шегінде және NPV тиімді 0 деп айта аламыз.

Кеңес. Excel бағдарламасындағы IRR есептеу нәтижесіне толығымен сенбесеңіз, оны жоғарыда көрсетілгендей NPV функциясын пайдалану арқылы әрқашан тексеруге болады.

Excel IRR функциясы жұмыс істемейді

Егер Excel бағдарламасында IRR-ге қатысты қандай да бір мәселеге тап болсаңыз, келесі кеңестер оны түзетуге қатысты анықтама беруі мүмкін.

IRR формуласы #NUM мәнін береді. ! қате

#САНЫ! қате келесі себептерге байланысты қайтарылуы мүмкін:

• IRR функциясы 20-шы әрекетте 0,000001%-ға дейінгі дәлдікпен нәтижені таба алмайды.
• Берілген мәндер диапазонында кемінде бір теріс және кемінде бір оң ақша ағыны болмайды.

Мәндер массивіндегі бос ұяшықтар

Бір немесе бірнеше кезеңде ақша ағыны туындамаған жағдайда , сіз мәндер ауқымында бос ұяшықтармен аяқталуы мүмкін. Бұл мәселелердің көзі, себебі бос ұяшықтары бар жолдар Excel IRR есептеуінен тыс қалады. Мұны түзету үшін барлық бос ұяшықтарға нөл мәндерін енгізіңіз. Excel енді дұрыс уақыт интервалдарын көреді және ішкі қайтару мөлшерлемесін дұрыс есептейді.

Бірнеше IRR

Ақша ағыны қатары терістен оңға өзгеретін жағдайда немесе керісінше бірнеше рет, бірнеше IRR табуға болады.

Егер формуланың нәтижесі сіз көрсеткен нәтижеден алыс болса.