این آموزش نحو تابع IRR اکسل را توضیح می‌دهد و نحوه استفاده از فرمول IRR را برای محاسبه نرخ بازده داخلی برای یک سری جریان‌های نقدی سالانه یا ماهانه نشان می‌دهد.

IRR در اکسل یکی از توابع مالی برای محاسبه نرخ بازده داخلی است که اغلب در بودجه بندی سرمایه برای قضاوت بازده پیش بینی شده سرمایه گذاری استفاده می شود.

عملکرد IRR در اکسل

تابع اکسل IRR نرخ بازده داخلی را برای یک سری جریان های نقدی دوره ای که با اعداد مثبت و منفی نشان داده شده اند برمی گرداند.

در تمام محاسبات، به طور ضمنی فرض می شود که:

<8 فاصله های زمانی مساوی بین تمام جریان های نقدی وجود دارد.
• همه جریان های نقدی در پایان یک دوره رخ می دهند .
• سودهای ایجاد شده توسط پروژه با نرخ بازده داخلی سرمایه گذاری مجدد می شود.

این تابع در تمام نسخه های اکسل برای Office 365، Excel 2019، Excel 2016، Excel 2013، Excel 2010 و Excel 2007.

سینتکس Exce l تابع IRR به شرح زیر است:

در کجا:

• مقادیر (الزامی) - یک آرایه یا یک مرجع به یک محدوده سلول‌هایی که مجموعه‌ای از جریان‌های نقدی را نشان می‌دهند که می‌خواهید نرخ بازده داخلی را پیدا کنید.
• حدس بزنید (اختیاری) - حدس می‌زنید که نرخ بازده داخلی چقدر است. باید به صورت درصد یا عدد اعشاری مربوطه ارائه شود. اگرانتظار می رود، مقدار حدس را بررسی کنید - در صورتی که معادله IRR را بتوان با چندین مقدار نرخ حل کرد، نزدیکترین نرخ به حدس زده شده برمی گردد.

  

  راه حل های ممکن:

  • با فرض اینکه می دانید چه نوع بازدهی از یک سرمایه گذاری خاص انتظار دارید، از انتظارات خود به عنوان حدس استفاده کنید.
  • وقتی بیش از یک IRR برای یک جریان نقدی یکسان دریافت می کنید، گزینه مورد نظر را انتخاب کنید. نزدیکترین به هزینه سرمایه شرکت شما به عنوان IRR "واقعی" است.
  • از تابع MIRR برای جلوگیری از مشکل چندین IRR استفاده کنید.

  فاصله های نامنظم جریان نقدی

  تابع IRR در اکسل برای کار با دوره های جریان نقدی منظم مانند هفتگی، ماهانه، سه ماهه یا سالانه طراحی شده است. اگر ورودی و خروجی شما در فواصل نامساوی رخ دهد، IRR باز هم فواصل را برابر در نظر می گیرد و نتیجه اشتباهی را برمی گرداند. در این حالت، از تابع XIRR به جای IRR استفاده کنید.

  

  نرخ های مختلف استقراض و سرمایه گذاری مجدد

  عملکرد IRR نشان می دهد که درآمد پروژه (جریان های نقدی مثبت) ) به طور مداوم با نرخ بازده داخلی مجددا سرمایه گذاری می شوند. اما در واقع، نرخی که با آن پول قرض می‌گیرید و نرخی که با آن سود را دوباره سرمایه‌گذاری می‌کنید، اغلب متفاوت هستند. خوشبختانه برای ما، مایکروسافت اکسل یک عملکرد ویژه برای مراقبت از این سناریو دارد - تابع MIRR.

  

  این نحوه انجام IRR در اکسل است. برای اینکه نگاه دقیق تری به مثال های مطرح شده در این مطلب داشته باشیدآموزش، می توانید نمونه کار ما را برای استفاده از تابع IRR در اکسل دانلود کنید. از خواندن شما سپاسگزارم و امیدوارم هفته آینده شما را در وبلاگ خود ببینم!

  از مقدار پیش‌فرض 0.1 (10%) استفاده می‌شود.

به عنوان مثال، برای محاسبه IRR برای جریان‌های نقدی در B2:B5، از این فرمول استفاده می‌کنید:

=IRR(B2:B5)

برای اینکه نتیجه به درستی نمایش داده شود، لطفاً مطمئن شوید که قالب Percentage برای سلول فرمول تنظیم شده باشد (معمولاً اکسل این کار را به صورت خودکار انجام می دهد).

همانطور که در تصویر بالا نشان داده شده است، فرمول اکسل IRR ما 8.9% را برمی گرداند. آیا این نرخ خوب است یا بد؟ خوب، این به عوامل مختلفی بستگی دارد.

به طور کلی، نرخ بازده داخلی محاسبه شده با متوسط ​​موزون هزینه سرمایه یا نرخ مانع یک شرکت مقایسه می شود. اگر IRR بالاتر از نرخ مانع باشد، پروژه یک سرمایه گذاری خوب در نظر گرفته می شود. اگر کمتر باشد، پروژه باید رد شود.

در مثال ما، اگر 7% برای قرض گرفتن پول برای شما هزینه داشته باشد، IRR حدود 9% نسبتا خوب است. اما اگر هزینه وجوه مثلاً 12٪ باشد، IRR 9٪ به اندازه کافی خوب نیست.

در واقعیت، بسیاری از عوامل دیگر مانند ارزش فعلی خالص، مطلق، بر تصمیم سرمایه گذاری تأثیر می گذارند. مقدار بازگشتی و غیره. برای اطلاعات بیشتر، لطفاً به اصول IRR مراجعه کنید.

5 نکته که باید در مورد تابع IRR اکسل بدانید

برای اطمینان از اینکه محاسبه IRR شما در اکسل به درستی انجام می شود، لطفاً این موارد را به خاطر بسپارید. حقایق ساده:

1. آگومان ارزش باید حداقل دارای یک مقدار مثبت (نماینده درآمد) و یک مقدار منفی (نمایندهoutlay).
2. فقط اعداد در آرگومان values پردازش می شوند. متن، مقادیر منطقی یا سلول‌های خالی نادیده گرفته می‌شوند.
3. جریان‌های نقدی لزوماً نباید زوج باشند، اما باید در بازه‌های زمانی منظم ، به عنوان مثال ماهانه، سه ماهه یا سالانه رخ دهند.
4. از آنجایی که IRR در اکسل ترتیب جریان های نقدی را بر اساس ترتیب ارزش ها تفسیر می کند، مقادیر باید به ترتیب ترتیب زمانی باشند.
5. در اکثر موقعیت ها، <9 آرگومان>guess واقعاً مورد نیاز نیست. با این حال، اگر معادله IRR بیش از یک راه حل داشته باشد، نرخ نزدیک به حدس برگردانده می شود. بنابراین، فرمول شما یک نتیجه غیرمنتظره یا یک #NUM تولید می کند! خطا، حدس دیگری را امتحان کنید.

درک فرمول IRR در اکسل

از آنجایی که نرخ بازده داخلی (IRR) یک نرخ تنزیل است که خالص ارزش فعلی (NPV) یک سری جریان های نقدی معین برابر با صفر است، محاسبه IRR بر فرمول سنتی NPV متکی است:

Where:

• CF - جریان نقدی
• i - شماره دوره
• n - دوره کل
• IRR - نرخ بازده داخلی

به دلیل یک ماهیت خاص این فرمول، هیچ راهی برای محاسبه IRR جز از طریق آزمون و خطا وجود ندارد. مایکروسافت اکسل نیز به این تکنیک متکی است اما چندین تکرار را بسیار سریع انجام می دهد. با حدس زدن (در صورت ارائه) یا 10٪ پیش فرض شروع می شود، تابع IRR اکسل از طریق چرخهمحاسبه تا زمانی که نتیجه را در 0.00001٪ دقیق بیابد. اگر بعد از 20 تکرار نتیجه دقیقی پیدا نشد، #NUM! خطا برگردانده شده است.

برای اینکه ببینید در عمل چگونه کار می کند، بیایید این محاسبه IRR را روی یک مجموعه داده نمونه انجام دهیم. برای شروع، ما سعی خواهیم کرد حدس بزنیم که نرخ بازده داخلی ممکن است چقدر باشد (مثلا 7٪)، و سپس ارزش فعلی خالص را محاسبه کنیم.

با فرض اینکه B3 جریان نقدی است و A3 عدد دوره است. فرمول زیر ارزش فعلی (PV) جریان نقدی آتی را به ما می‌دهد:

=B3/(1+7%)^A3

سپس فرمول فوق را در سلول‌های دیگر کپی می‌کنیم و تمام مقادیر فعلی، از جمله مقدار اولیه را جمع می‌کنیم. سرمایه گذاری:

=SUM(C2:C5)

و دریابید که در 7% NPV 37.90 دلار را دریافت می کنیم:

بدیهی است که حدس ما اشتباه است . اکنون، بیایید همان محاسبه را بر اساس نرخ محاسبه شده توسط تابع IRR (حدود 8.9٪) انجام دهیم. بله، به NPV صفر منجر می شود:

نکته. برای نمایش مقدار دقیق NPV، نمایش ارقام اعشاری بیشتر یا اعمال قالب علمی را انتخاب کنید. در این مثال، NPV دقیقاً صفر است، که یک مورد بسیار نادر است!

استفاده از تابع IRR در اکسل – نمونه های فرمول

اکنون که مبنای نظری را می دانید از محاسبه IRR در اکسل، بیایید چند فرمول ایجاد کنیم تا ببینیم در عمل چگونه کار می کند.

مثال 1. IRR را برای جریان های نقدی ماهانه محاسبه کنید

با فرض اینکه شما به مدت شش ماه کسب و کار دارید و حالا تومی خواهید نرخ بازده جریان نقدی خود را مشخص کنید.

یافتن IRR در اکسل بسیار ساده است:

1. سرمایه گذاری اولیه را در سلولی تایپ کنید ( B2 در مورد ما). از آنجایی که این یک پرداخت خروجی است، باید یک عدد منفی باشد.
2. جریان های نقدی بعدی را در سلول های زیر یا سمت راست سرمایه گذاری اولیه تایپ کنید (B2:B8 در این مثال ). این پول از طریق فروش وارد شده است، بنابراین ما آنها را به عنوان اعداد مثبت وارد می کنیم.

اکنون، شما آماده محاسبه IRR برای پروژه هستید:

=IRR(B2:B8)

توجه. در صورت جریان های نقدی ماهانه، تابع IRR یک نرخ بازده ماهانه ایجاد می کند. برای دریافت نرخ بازده سالانه برای جریان نقدی ماهانه، می توانید از تابع XIRR استفاده کنید.

مثال 2: از حدس زدن در فرمول اکسل IRR استفاده کنید

به صورت اختیاری، می توانید نرخ بازده داخلی مورد انتظار، مثلاً 10 درصد، را در آرگومان حدس قرار دهید:

=IRR(B2:B8, 10%)

همانطور که در تصویر زیر نشان داده شده است، حدس ما هیچ تاثیری در نتیجه ندارد. اما در برخی موارد، تغییر مقدار حدس ممکن است باعث شود فرمول IRR نرخ متفاوتی را برگرداند. برای اطلاعات بیشتر، لطفاً IRR های متعدد را ببینید.

مثال 3. IRR را برای مقایسه سرمایه گذاری ها پیدا کنید

در بودجه ریزی سرمایه، مقادیر IRR اغلب برای مقایسه سرمایه گذاری ها استفاده می شود. و پروژه ها را از نظر سودآوری بالقوه رتبه بندی کنید. این مثال تکنیک موجود در آن را نشان می دهدساده ترین شکل.

فرض کنید شما سه گزینه سرمایه گذاری دارید و تصمیم می گیرید کدام یک را انتخاب کنید. بازدهی معقول پیش بینی شده برای سرمایه گذاری ها می تواند به شما در تصمیم گیری آگاهانه کمک کند. برای این کار، جریان نقدی هر پروژه را در یک ستون جداگانه وارد کنید و سپس نرخ بازده داخلی هر پروژه را به صورت جداگانه محاسبه کنید:

فرمول پروژه 1:

=IRR(B2:B7)

فرمول پروژه 2:

=IRR(C2:C7)

فرمول پروژه 3:

=IRR(D2:D7)

با توجه به اینکه نرخ بازده مورد نیاز شرکت، مثلاً 9٪ است، پروژه 1 باید رد شود زیرا IRR آن تنها 7٪ است.

دو سرمایه گذاری دیگر قابل قبول هستند زیرا هر دو می توانند IRR بالاتر از نرخ مانع شرکت ایجاد کنند. کدام یک را انتخاب می کنید؟

در نگاه اول، پروژه 3 ارجح تر به نظر می رسد زیرا بالاترین نرخ بازده داخلی را دارد. با این حال، جریان‌های نقدی سالانه آن بسیار کمتر از پروژه 2 است. در شرایطی که یک سرمایه‌گذاری کوچک نرخ بازدهی بسیار بالایی دارد، کسب‌وکارها اغلب سرمایه‌گذاری با درصد بازدهی کمتر اما ارزش بازده مطلق (دلار) بالاتر را انتخاب می‌کنند که همان پروژه است. 2.

نتیجه گیری این است: معمولاً سرمایه گذاری با بالاترین نرخ بازده داخلی ترجیح داده می شود، اما برای استفاده بهینه از سرمایه خود باید سایر شاخص ها را نیز ارزیابی کنید.

مثال 4 محاسبه نرخ رشد مرکب سالانه (CAGR)

اگرچه تابع IRR در اکسلطراحی شده برای محاسبه نرخ بازگشت داخلی، همچنین می تواند برای محاسبه نرخ رشد مرکب استفاده شود. شما فقط باید داده های اصلی خود را به این ترتیب سازماندهی مجدد کنید:

• اولین مقدار سرمایه گذاری اولیه را به عنوان عدد منفی و مقدار پایانی را به عنوان عدد مثبت نگه دارید.
• جایگزین کنید. مقادیر جریان نقدی موقت با صفر.

پس از اتمام، یک فرمول IRR معمولی بنویسید و CAGR را برمی گرداند:

=IRR(B2:B8)

برای اطمینان از نتیجه درست است، می توانید آن را با فرمول رایج برای محاسبه CAGR تأیید کنید:

(end_value/start_value)^(1/تعداد دوره ها) -

همانطور که در تصویر زیر نشان داده شده است، هر دو فرمول نتیجه یکسانی دارند:

برای اطلاعات بیشتر، لطفاً نحوه محاسبه CAGR در اکسل را ببینید.

IRR و NPV در Excel

نرخ بازده داخلی و ارزش فعلی خالص دو مفهوم نزدیک به هم هستند و درک کامل IRR بدون درک NPV غیرممکن است. نتیجه IRR چیزی نیست جز نرخ تنزیل متناظر با ارزش خالص فعلی صفر.

تفاوت اساسی این است که NPV یک معیار مطلق است که منعکس کننده مقدار دلاری ارزشی است که می توان با تعهد به دست آورد یا از دست داد. یک پروژه، در حالی که IRR درصد بازده مورد انتظار از یک سرمایه گذاری است.

به دلیل ماهیت متفاوت، IRR و NPV ممکن است با یکدیگر "تعارض" داشته باشند - یک پروژه ممکن است NPV بالاتری داشته باشد.و دیگری IRR بالاتر. هر زمان که چنین تضادی ایجاد می شود، کارشناسان مالی توصیه می کنند که پروژه را با ارزش فعلی خالص بالاتر ترجیح دهید.

برای درک بهتر رابطه بین IRR و NPV، لطفاً مثال زیر را در نظر بگیرید. فرض کنید، شما پروژه ای دارید که نیاز به سرمایه گذاری اولیه 1000 دلاری (سلول B2) و نرخ تخفیف 10 درصدی (سلول E1) دارد. طول عمر پروژه پنج سال است و جریان های نقدی مورد انتظار برای هر سال در سلول های B3:B7 فهرست شده است.

برای اینکه بفهمیم ارزش جریان های نقدی آتی در حال حاضر چقدر است، باید ارزش فعلی خالص را محاسبه کنیم. پروژه. برای این کار، از تابع NPV استفاده کنید و سرمایه اولیه را از آن کم کنید (چون سرمایه گذاری اولیه یک عدد منفی است، از عملیات جمع استفاده می شود):

=NPV(E1,B3:B7)+B2

مقدار فعلی خالص مثبت نشان دهنده اینکه پروژه ما قرار است سودآور باشد:

چه نرخ تنزیلی NPV را برابر با صفر می‌کند؟ فرمول IRR زیر پاسخ را می دهد:

=IRR(B2:B7)

برای بررسی این موضوع، فرمول NPV فوق را انتخاب کرده و نرخ تنزیل (E1) را با IRR (E4) جایگزین کنید:

=NPV(E4,B3:B7)+B2

یا می توانید تابع IRR را مستقیماً در آرگومان rate NPV جاسازی کنید:

=NPV(IRR(B2:B7),B3:B7)+B2

تصویر بالا نشان می دهد که مقدار NPV گرد شده به 2 رقم اعشار در واقع برابر با صفر است. اگر کنجکاو هستید که عدد دقیق را بدانید، قالب علمی را روی سلول NPV تنظیم کنید یا نمایش بیشتر را انتخاب کنید.ارقام اعشاری:

همانطور که می بینید، نتیجه به خوبی در دقت اعلام شده 0.00001 درصد است و می توان گفت که NPV در واقع 0 است.

نکته اگر به نتیجه محاسبه IRR در اکسل کاملاً اعتماد ندارید، همیشه می توانید با استفاده از تابع NPV مانند شکل بالا آن را بررسی کنید.

عملکرد اکسل IRR کار نمی کند

اگر با مشکل IRR در اکسل مواجه شده اید، نکات زیر ممکن است به شما سرنخی برای رفع آن بدهد.

فرمول IRR عدد NUM# را برمی گرداند. ! خطا

#NUM! ممکن است به دلایل زیر خطا برگردانده شود:

• عملکرد IRR نمی تواند نتیجه را با دقت 0.000001% در بیستمین تلاش پیدا کند.
• مقدارهای ارائه شده<محدوده 2> حاوی حداقل یک جریان نقدی منفی و حداقل یک جریان نقدی مثبت نیست.

سلول های خالی در آرایه مقادیر

در صورتی که در یک یا چند دوره جریان نقدی ایجاد نشود. ، ممکن است با سلول های خالی در محدوده مقدار مواجه شوید. و منشا مشکلات است زیرا ردیف هایی با سلول های خالی از محاسبه IRR اکسل خارج می شوند. برای رفع این مشکل، کافی است مقادیر صفر را در تمام سلول‌های خالی وارد کنید. اکسل اکنون فواصل زمانی صحیح را می بیند و نرخ بازگشت داخلی را به درستی محاسبه می کند.

IRR های متعدد

در شرایطی که یک سری جریان نقدی از منفی به مثبت تغییر می کند. یا بالعکس بیش از یک بار، چندین IRR پیدا می شود.

اگر نتیجه فرمول شما با آنچه که شما دارید فاصله دارد.