يشرح هذا البرنامج التعليمي بناء جملة دالة Excel IRR ويوضح كيفية استخدام صيغة IRR لحساب معدل العائد الداخلي لسلسلة من التدفقات النقدية السنوية أو الشهرية.

IRR في Excel هي إحدى الوظائف المالية لحساب معدل العائد الداخلي ، والذي يستخدم بشكل متكرر في الميزانية الرأسمالية للحكم على العوائد المتوقعة على الاستثمارات.

وظيفة IRR في Excel

تعرض دالة Excel IRR معدل العائد الداخلي لسلسلة من التدفقات النقدية الدورية ممثلة بأرقام موجبة وسالبة.

في جميع العمليات الحسابية ، يُفترض ضمنيًا أن:

• هناك فترات زمنية متساوية بين جميع التدفقات النقدية.
• تحدث جميع التدفقات النقدية في نهاية الفترة .
• الأرباح الناتجة عن تمت إعادة استثمار المشروع بمعدل العائد الداخلي.

تتوفر الوظيفة في جميع إصدارات Excel لـ Office 365 و Excel 2019 و Excel 2016 و Excel 2013 و Excel 2010 و Excel 2007.

بناء جملة Exce l وظيفة IRR هي كما يلي:

حيث:

• القيم (مطلوب) - صفيف أو مرجع إلى نطاق من الخلايا يمثل سلسلة التدفقات النقدية التي تريد العثور على معدل العائد الداخلي لها.
• تخمين (اختياري) - تخمينك لمعدل العائد الداخلي. يجب تقديمها كنسبة مئوية أو رقم عشري مطابق. إذامن المتوقع ، تحقق من قيمة التخمين - في حالة إمكانية حل معادلة IRR بقيم معدل متعددة ، يتم إرجاع المعدل الأقرب إلى التخمين.

  

  الحلول الممكنة:

  • بافتراض أنك تعرف نوع العائد الذي تتوقعه من استثمار معين ، استخدم توقعاتك كتخمين.
  • عندما تحصل على أكثر من IRR لنفس التدفق النقدي ، اختر الأقرب إلى تكلفة رأس المال لشركتك مثل IRR "الحقيقي".
  • استخدم وظيفة MIRR لتجنب مشكلة IRR المتعددة.

  فترات التدفق النقدي غير المنتظمة

  تم تصميم وظيفة IRR في Excel للعمل مع فترات التدفق النقدي المنتظمة مثل الأسبوعية أو الشهرية أو ربع السنوية أو السنوية. إذا حدثت تدفقاتك الداخلة والخارجة على فترات غير متساوية ، فإن IRR ستظل تعتبر الفواصل الزمنية متساوية وتعيد نتيجة خاطئة. في هذه الحالة ، استخدم الدالة XIRR بدلاً من IRR.

  

  معدلات الاقتراض وإعادة الاستثمار المختلفة

  تشير وظيفة IRR إلى أن أرباح المشروع (التدفقات النقدية الإيجابية ) يتم إعادة استثمارها باستمرار بمعدل العائد الداخلي. ولكن في الواقع ، غالبًا ما يختلف معدل اقتراض الأموال والمعدل الذي تعيد استثمار الأرباح به. لحسن الحظ بالنسبة لنا ، لدى Microsoft Excel وظيفة خاصة لرعاية هذا السيناريو - وظيفة MIRR.

  

  هذه هي كيفية القيام بـ IRR في Excel. لإلقاء نظرة فاحصة على الأمثلة التي تمت مناقشتها في هذاالبرنامج التعليمي ، فنحن نرحب بك لتنزيل نموذج المصنف الخاص بنا إلى استخدام وظيفة IRR في Excel. أشكرك على القراءة وآمل أن أراك على مدونتنا الأسبوع المقبل!

  تم حذف القيمة الافتراضية 0.1 (10٪).

على سبيل المثال ، لحساب IRR للتدفقات النقدية في B2: B5 ، يمكنك استخدام هذه الصيغة:

=IRR(B2:B5)

لعرض النتيجة بشكل صحيح ، يرجى التأكد من تعيين تنسيق النسبة المئوية لخلية الصيغة (عادةً ما يقوم Excel بذلك تلقائيًا).

كما هو موضح في لقطة الشاشة أعلاه ، تعيد صيغة Excel IRR الخاصة بنا 8.9٪. هل هذا المعدل جيد أم سيئ؟ حسنًا ، هذا يعتمد على عدة عوامل.

بشكل عام ، تتم مقارنة معدل العائد الداخلي المحسوب بشركة ما متوسط ​​التكلفة المرجح لرأس المال أو معدل العقبة . إذا كان معدل العائد الداخلي أعلى من معدل العقبة ، يعتبر المشروع استثمارًا جيدًا ؛ إذا كانت أقل ، فيجب رفض المشروع.

في مثالنا ، إذا كان اقتراض المال يكلفك 7٪ ، فإن معدل العائد الداخلي البالغ 9٪ يعد جيدًا إلى حد ما. ولكن إذا كانت تكلفة الأموال ، لنقل 12٪ ، فإن معدل العائد الداخلي 9٪ ليس جيدًا بما فيه الكفاية.

في الواقع ، هناك العديد من العوامل الأخرى التي تؤثر على قرار الاستثمار مثل صافي القيمة الحالية ، المطلقة القيمة المرجعة ، وما إلى ذلك ، لمزيد من المعلومات ، يرجى الاطلاع على أساسيات IRR.

5 أشياء يجب أن تعرفها عن وظيفة Excel IRR

للتأكد من أن حساب IRR الخاص بك في Excel يتم بشكل صحيح ، يرجى تذكر هذه حقائق بسيطة:

1. يجب أن تحتوي الوسيطة قيم واحدة على الأقل على قيمة موجبة (تمثل الدخل) وقيمة سلبية (تمثلoutlay).
2. فقط الأرقام في قيم تتم معالجتها ؛ يتم تجاهل النص أو القيم المنطقية أو الخلايا الفارغة.
3. لا يجب بالضرورة أن تكون التدفقات النقدية متساوية ، ولكن يجب أن تحدث على فترات منتظمة ، على سبيل المثال شهريًا أو ربع سنويًا أو سنويًا.
4. نظرًا لأن IRR في Excel يفسر ترتيب التدفقات النقدية بناءً على ترتيب القيم ، يجب أن تكون القيم بترتيب زمني .
5. في معظم الحالات ، تخمين ليست هناك حاجة حقًا إلى الحجة. ومع ذلك ، إذا كانت معادلة IRR تحتوي على أكثر من حل ، يتم إرجاع المعدل الأقرب إلى التخمين. لذلك ، تنتج الصيغة الخاصة بك نتيجة غير متوقعة أو #NUM! خطأ ، جرب تخمينًا مختلفًا.

فهم صيغة IRR في Excel

نظرًا لأن معدل العائد الداخلي (IRR) هو معدل خصم يجعل صافي القيمة الحالية (NPV) لسلسلة معينة من التدفقات النقدية تساوي الصفر ، يعتمد حساب IRR على صيغة NPV التقليدية:

حيث:

• CF - التدفق النقدي
• i - رقم الفترة
• n - إجمالي الفترات
• IRR - معدل العائد الداخلي

بسبب الطبيعة المحددة لهذه الصيغة ، لا توجد طريقة لحساب IRR بخلاف التجربة والخطأ. يعتمد Microsoft Excel أيضًا على هذه التقنية ولكنه يقوم بتكرارات متعددة بسرعة كبيرة. بدءًا من التخمين (إذا تم توفيره) أو الافتراضي 10٪ ، فإن وظيفة Excel IRR تتنقل عبر ملفالحساب حتى يجد النتيجة دقيقة في حدود 0.00001٪. إذا لم يتم العثور على نتيجة دقيقة بعد 20 تكرارًا ، فإن الخطأ #NUM! تم إرجاع الخطأ.

لمعرفة كيفية عمله عمليًا ، دعنا نجري حساب IRR هذا على مجموعة بيانات نموذجية. بالنسبة للمبتدئين ، سنحاول تخمين معدل العائد الداخلي (لنقل 7٪) ، ثم نحسب صافي القيمة الحالية.

بافتراض أن B3 هو التدفق النقدي و A3 هو رقم الفترة ، تعطينا الصيغة التالية القيمة الحالية (PV) للتدفق النقدي المستقبلي:

=B3/(1+7%)^A3

ثم نقوم بنسخ الصيغة أعلاه إلى خلايا أخرى وإضافة جميع القيم الحالية ، بما في ذلك القيم الأولية الاستثمار:

=SUM(C2:C5)

واكتشف أنه عند 7٪ نحصل على صافي القيمة الحالية 37.90 دولارًا:

من الواضح أن تخميننا خاطئ . الآن ، لنقم بنفس الحساب بناءً على المعدل المحسوب بواسطة دالة IRR (حوالي 8.9٪). نعم ، يؤدي إلى صفر NPV:

نصيحة. لعرض قيمة NPV الدقيقة ، اختر إظهار المزيد من المنازل العشرية أو تطبيق التنسيق العلمي. في هذا المثال ، NPV هو صفر تمامًا ، وهي حالة نادرة جدًا!

استخدام دالة IRR في Excel - أمثلة على الصيغ

الآن بعد أن تعرفت على الأساس النظري لحساب IRR في Excel ، فلنقم بصيغتين لمعرفة كيف تعمل عمليًا.

مثال 1. احسب IRR للتدفقات النقدية الشهرية

بافتراض أنك تدير أعمالًا لمدة ستة أشهر والآن أنتتريد معرفة معدل العائد للتدفق النقدي الخاص بك.

العثور على IRR في Excel واضح جدًا:

1. اكتب الاستثمار الأولي في بعض الخلايا ( B2 في حالتنا). نظرًا لأنها دفعة صادرة ، يجب أن تكون رقمًا سالبًا .
2. اكتب التدفقات النقدية اللاحقة في الخلايا الموجودة أسفل أو على يمين الاستثمار الأولي (B2: B8 في هذا المثال ). لقد تم إدخال هذه الأموال من خلال المبيعات ، لذلك قمنا بإدخالها على أنها أرقام موجبة .

الآن ، أنت جاهز لحساب IRR للمشروع:

=IRR(B2:B8)

ملاحظة. في حالة التدفقات النقدية الشهرية ، تنتج وظيفة IRR معدل عائد شهريًا . للحصول على معدل عائد سنوي للتدفق النقدي الشهري ، يمكنك استخدام الدالة XIRR.

المثال 2: استخدم guess في صيغة Excel IRR

اختياريًا ، يمكنك وضع معدل عائد داخلي متوقع ، على سبيل المثال 10 بالمائة ، في الوسيطة تخمين :

=IRR(B2:B8, 10%)

كما هو موضح في لقطة الشاشة أدناه ، لا يؤثر تخميننا على النتيجة. ولكن في بعض الحالات ، قد يؤدي تغيير قيمة التخمين إلى إرجاع صيغة IRR بمعدل مختلف. لمزيد من المعلومات ، يرجى الاطلاع على IRRs المتعددة.

مثال 3. ابحث عن IRR لمقارنة الاستثمارات

في الموازنة الرأسمالية ، غالبًا ما تُستخدم قيم IRR لمقارنة الاستثمارات وتصنيف المشاريع من حيث الربحية المحتملة. يوضح هذا المثال التقنية في ملفأبسط شكل.

لنفترض أن لديك ثلاثة خيارات للاستثمار وأنت تقرر أيها تختار. يمكن أن تساعدك العوائد المتوقعة بشكل معقول على الاستثمارات في اتخاذ قرار مستنير. لهذا ، أدخل التدفق النقدي لكل مشروع في عمود منفصل ، ثم احسب معدل العائد الداخلي لكل مشروع على حدة:

معادلة المشروع 1:

=IRR(B2:B7)

صيغة المشروع 2:

=IRR(C2:C7)

صيغة المشروع 3:

=IRR(D2:D7)

بالنظر إلى أن معدل العائد المطلوب للشركة ، لنقل 9٪ ، يجب رفض المشروع 1 لأن معدل العائد الداخلي الخاص به هو 7٪ فقط.

الاستثماران الآخران مقبولان لأن كلاهما يمكن أن يولد معدل عائد داخلي أعلى من معدل عقبة الشركة. أيهما ستختار؟

للوهلة الأولى ، يبدو المشروع 3 أكثر تفضيلاً لأنه يحتوي على أعلى معدل عائد داخلي. ومع ذلك ، فإن تدفقاتها النقدية السنوية أقل بكثير من تلك الخاصة بالمشروع 2. في الحالة التي يكون فيها للاستثمار الصغير معدل عائد مرتفع للغاية ، غالبًا ما تختار الشركات استثمارًا بنسبة عائد أقل ولكن قيمة عائد مطلقة أعلى (بالدولار) ، وهو المشروع 2.

الاستنتاج هو: عادة ما يفضل الاستثمار مع أعلى معدل عائد داخلي ، ولكن لتحقيق أفضل استخدام لأموالك ، يجب عليك تقييم المؤشرات الأخرى أيضًا.

مثال 4 .حسب معدل النمو السنوي المركب (CAGR)

على الرغم من أن وظيفة IRR في Excel هيمصمم لحساب معدل العائد الداخلي ، ويمكن استخدامه أيضًا لحساب معدل النمو المركب. سيكون عليك فقط إعادة تنظيم بياناتك الأصلية بهذه الطريقة:

• احتفظ بالقيمة الأولى للاستثمار الأولي كرقم سالب والقيمة النهائية كرقم موجب.
• استبدال قيم التدفق النقدي المؤقت مع الأصفار.

عند الانتهاء ، اكتب صيغة IRR عادية وستعيد CAGR:

=IRR(B2:B8)

للتأكد من النتيجة صحيحة ، يمكنك التحقق من ذلك باستخدام الصيغة شائعة الاستخدام لحساب معدل النمو السنوي المركب:

(end_value / start_value) ^ (1 / no. of period) -

كما هو موضح في لقطة الشاشة أدناه ، تنتج كلتا الصيغتين نفس النتيجة:

لمزيد من المعلومات ، يرجى الاطلاع على كيفية حساب معدل النمو السنوي المركب في Excel.

IRR و NPV في Excel

معدل العائد الداخلي وصافي القيمة الحالية مفهومان مرتبطان ارتباطًا وثيقًا ، ومن المستحيل فهم معدل العائد الداخلي بالكامل دون فهم NPV. نتيجة IRR ليست سوى معدل الخصم المقابل لصافي القيمة الحالية الصفرية.

الفرق الأساسي هو أن NPV هو مقياس مطلق يعكس المبلغ بالدولار للقيمة التي يمكن اكتسابها أو خسارتها من خلال التعهد مشروع ، في حين أن معدل العائد الداخلي هو النسبة المئوية للعائد المتوقع من الاستثمار.

بسبب طبيعتهما المختلفة ، قد "تتعارض" IRR و NPV مع بعضهما البعض - قد يكون لمشروع واحد NPV أعلىوالآخر أعلى معدل عائد داخلي. عندما ينشأ مثل هذا التضارب ، ينصح خبراء المالية بتفضيل المشروع بقيمة حالية صافية أعلى.

لفهم العلاقة بين IRR و NPV بشكل أفضل ، يرجى النظر في المثال التالي. لنفترض أن لديك مشروعًا يتطلب استثمارًا أوليًا بقيمة 1000 دولار (الخلية B2) ومعدل خصم 10٪ (الخلية E1). يبلغ عمر المشروع خمس سنوات ويتم سرد التدفقات النقدية المتوقعة لكل عام في الخلايا B3: B7.

لمعرفة قيمة التدفقات النقدية المستقبلية الآن ، نحتاج إلى حساب صافي القيمة الحالية لـ المشروع. لهذا ، استخدم الدالة NPV وطرح الاستثمار الأولي منها (نظرًا لأن الاستثمار الأولي رقم سالب ، يتم استخدام عملية الإضافة):

=NPV(E1,B3:B7)+B2

تشير القيمة الحالية الصافية الموجبة أن مشروعنا سيكون مربحًا:

ما معدل الخصم الذي سيجعل NPV يساوي صفرًا؟ تعطي صيغة IRR التالية الإجابة:

=IRR(B2:B7)

للتحقق من ذلك ، خذ صيغة NPV أعلاه واستبدل معدل الخصم (E1) بـ IRR (E4):

=NPV(E4,B3:B7)+B2

أو يمكنك تضمين وظيفة IRR مباشرة في معدل وسيطة NPV:

=NPV(IRR(B2:B7),B3:B7)+B2

توضح لقطة الشاشة أعلاه أن قيمة NPV المقربة إلى منزلتين عشريتين تساوي صفرًا بالفعل. إذا كنت مهتمًا بمعرفة الرقم الدقيق ، فاضبط التنسيق العلمي على خلية NPV أو اختر إظهار المزيدالمنازل العشرية:

كما ترون ، النتيجة ضمن الدقة المعلنة 0.00001 بالمائة ، ويمكننا القول أن NPV فعال 0.

نصيحة. إذا كنت لا تثق تمامًا في نتيجة حساب IRR في Excel ، فيمكنك دائمًا التحقق من ذلك باستخدام وظيفة NPV كما هو موضح أعلاه.

وظيفة Excel IRR لا تعمل

إذا واجهت بعض المشكلات مع IRR في Excel ، فقد تعطيك النصائح التالية دليلًا لإصلاحها.

تُرجع صيغة IRR الرقم #NUM ! خطأ

A #NUM! قد يتم إرجاع الخطأ بسبب هذه الأسباب:

• تفشل وظيفة IRR في العثور على النتيجة بدقة تصل إلى 0.000001٪ في المحاولة العشرين.
• القيم المقدمة النطاق لا يحتوي على الأقل على تدفق نقدي واحد سلبي واحد على الأقل.

خلايا فارغة في صفيف القيم

في حالة عدم ظهور تدفق نقدي في فترة واحدة أو أكثر ، قد ينتهي بك الأمر بخلايا فارغة في نطاق قيم . وهو مصدر المشكلات لأن الصفوف التي تحتوي على خلايا فارغة تُترك خارج حساب Excel IRR. لإصلاح ذلك ، ما عليك سوى إدخال قيم صفرية في جميع الخلايا الفارغة. سيرى Excel الآن الفواصل الزمنية الصحيحة ويحسب معدل الإرجاع الداخلي بشكل صحيح.

IRRs متعددة

في الحالة التي تتغير فيها سلسلة التدفق النقدي من سلبي إلى إيجابي أو العكس أكثر من مرة ، يمكن العثور على IRRs متعددة.

إذا كانت نتيجة الصيغة الخاصة بك بعيدة عن ما