INHOUDSOPGAWE
Hierdie tutoriaal verduidelik die sintaksis van die Excel IRR-funksie en wys hoe om 'n IRR-formule te gebruik om die interne opbrengskoers vir 'n reeks jaarlikse of maandelikse kontantvloeie te bereken.
IRR in Excel is een van die finansiële funksies vir die berekening van die interne opbrengskoers, wat gereeld in kapitaalbegroting gebruik word om geprojekteerde opbrengste op beleggings te beoordeel.
IRR-funksie in Excel
Die Excel IRR-funksie gee die interne opbrengskoers vir 'n reeks periodieke kontantvloeie wat deur positiewe en negatiewe getalle verteenwoordig word.
In alle berekeninge word implisiet aanvaar dat:
- Daar is gelyke tydintervalle tussen alle kontantvloeie.
- Alle kontantvloei vind plaas aan die einde van 'n tydperk .
- Winste gegenereer deur die projek word herbelê teen die interne opbrengskoers.
Die funksie is beskikbaar in alle weergawes van Excel vir Office 365, Excel 2019, Excel 2016, Excel 2013, Excel 2010 en Excel 2007.
Die sintaksis van die Exce l IRR-funksie is soos volg:
IRR(waardes, [raai])Waar:
- Waardes (vereis) – 'n skikking of 'n verwysing na 'n reeks selle wat die reeks kontantvloeie verteenwoordig waarvoor jy die interne opbrengskoers wil vind.
- Raai (opsioneel) – jou raai wat die interne opbrengskoers kan wees. Dit moet as 'n persentasie of ooreenstemmende desimale getal verskaf word. Asverwag word, gaan die raaiwaarde na – indien die IRR-vergelyking met verskeie koerswaardes opgelos kan word, word die koers naaste aan die raaiskoot teruggestuur.
Moontlike oplossings:
- In die veronderstelling dat jy weet watter soort opbrengs jy van 'n sekere belegging verwag, gebruik jou verwagting as 'n raaiskoot.
- Wanneer jy meer as een IRR vir dieselfde kontantvloei kry, kies die een naaste aan jou maatskappy se koste van kapitaal as die "ware" IRR.
- Gebruik die MIRR-funksie om die probleem van veelvuldige IRR'e te vermy.
Onreëlmatige kontantvloeiintervalle
Die IRR-funksie in Excel is ontwerp om te werk met gereelde kontantvloeiperiodes soos weekliks, maandeliks, kwartaalliks of jaarliks. As jou invloei en uitvloei met ongelyke tussenposes plaasvind, sal IRR steeds die intervalle as gelyk beskou en 'n verkeerde resultaat gee. Gebruik in hierdie geval die XIRR-funksie in plaas van IRR.
Verskillende leen- en herbeleggingskoerse
Die IRR-funksie impliseer dat die projekverdienste (positiewe kontantvloeie) ) word voortdurend herbelê teen die interne opbrengskoers. Maar in die regte woord is die koers waarteen jy geld leen en die koers waarteen jy die winste herbelê dikwels anders. Gelukkig vir ons het Microsoft Excel 'n spesiale funksie om vir hierdie scenario te sorg – die MIRR-funksie.
Dis hoe om IRR in Excel te doen. Om die voorbeelde wat hierin bespreek word van nader te bekyktutoriaal, jy is welkom om ons voorbeeldwerkboek af te laai na die gebruik van IRR-funksie in Excel. Ek bedank jou vir die lees en hoop om jou volgende week op ons blog te sien!
weggelaat word, word die verstekwaarde van 0.1 (10%) gebruik.
Om byvoorbeeld IRR vir kontantvloei in B2:B5 te bereken, gebruik jy hierdie formule:
=IRR(B2:B5)
Vir die resultaat om korrek te vertoon, maak asseblief seker dat die Persentasie -formaat vir die formulesel gestel is (gewoonlik doen Excel dit outomaties).
Soos in die skermkiekie hierbo gewys, lewer ons Excel IRR-formule 8,9% op. Is hierdie koers goed of sleg? Wel, dit hang van verskeie faktore af.
Oor die algemeen word 'n berekende interne opbrengskoers vergelyk met 'n maatskappy se geweegde gemiddelde koste van kapitaal of hekkieskoers . As die IRR hoër as die hinderniskoers is, word die projek as 'n goeie belegging beskou; indien laer, moet die projek afgekeur word.
In ons voorbeeld, as dit jou 7% kos om geld te leen, dan is 'n IRR van sowat 9% redelik goed. Maar as die koste van fondse byvoorbeeld 12% is, dan is die IRR van 9% nie goed genoeg nie.
In werklikheid is daar baie ander faktore wat 'n beleggingsbesluit beïnvloed soos die netto huidige waarde, absoluut terugkeer waarde, ens. Vir meer inligting, sien asseblief IRR basiese beginsels.
5 dinge wat jy moet weet oor Excel IRR funksie
Om te verseker dat jou IRR berekening in Excel korrek gedoen word, onthou asseblief hierdie eenvoudige feite:
- Die waardes -argument moet ten minste een positiewe waarde (wat inkomste verteenwoordig) en een negatiewe waarde (wat verteenwoordig) bevatuitgawe).
- Slegs nommers in die waardes -argument word verwerk; teks, logiese waardes of leë selle word geïgnoreer.
- Die kontantvloei hoef nie noodwendig gelyk te wees nie, maar dit moet met gereelde intervalle plaasvind, byvoorbeeld maandeliks, kwartaalliks of jaarliks.
- Omdat IRR in Excel die volgorde van kontantvloei interpreteer op grond van die volgorde van waardes, moet die waardes in chronologiese volgorde wees.
- In die meeste situasies is die raai argument is nie regtig nodig nie. As die IRR-vergelyking egter meer as een oplossing het, word die koers naaste aan die raaiskoot teruggestuur. Dus, jou formule lewer 'n onverwagte resultaat of 'n #NUM! fout, probeer 'n ander raaiskoot.
Verstaan IRR-formule in Excel
Aangesien die interne opbrengskoers (IRR) 'n verdiskonteringskoers is wat die netto maak huidige waarde (NPW) van 'n gegewe reeks kontantvloei gelyk aan nul, die IRR-berekening maak staat op die tradisionele NHW-formule:
Waar:
- CF - kontantvloei
- i - periodenommer
- n - periodes totaal
- IRR - interne opbrengskoers
As gevolg van 'n spesifieke aard van hierdie formule, daar is geen manier om IRR te bereken anders as deur trial and error. Microsoft Excel maak ook staat op hierdie tegniek, maar doen baie herhalings baie vinnig. Begin met die raai (indien verskaf) of die verstek 10%, die Excel IRR-funksie siklusse deur dieberekening totdat dit die resultaat akkuraat vind binne 0,00001%. As 'n akkurate resultaat na 20 iterasies nie gevind word nie, sal die #NUM! fout word teruggestuur.
Om te sien hoe dit in die praktyk werk, kom ons doen hierdie IRR-berekening op 'n voorbeelddatastel. Om mee te begin, sal ons probeer raai wat die interne opbrengskoers kan wees (sê 7%), en dan die netto huidige waarde uitwerk.
As aanvaar word dat B3 die kontantvloei is en A3 die tydperknommer, die volgende formule gee vir ons die huidige waarde (PV) van die toekomstige kontantvloei:
=B3/(1+7%)^A3
Dan kopieer ons die formule hierbo na ander selle en tel al die huidige waardes op, insluitend die aanvanklike belegging:
=SUM(C2:C5)
En vind uit dat ons teen 7% die NPV van $37,90 kry:
Natuurlik is ons raaiskoot verkeerd . Kom ons doen nou dieselfde berekening gebaseer op die koers wat deur die IRR-funksie bereken is (ongeveer 8,9%). Ja, dit lei wel tot 'n nul NPV:
Wenk. Om die presiese NPV-waarde te vertoon, kies om meer desimale plekke te wys of pas die Wetenskaplike formaat toe. In hierdie voorbeeld is die NHW presies nul, wat 'n baie seldsame geval is!
Gebruik IRR-funksie in Excel – formulevoorbeelde
Nou dat jy die teoretiese basis ken van IRR-berekening in Excel, kom ons maak 'n paar formules om te sien hoe dit in die praktyk werk.
Voorbeeld 1. Bereken IRR vir maandelikse kontantvloei
Gestel jy bedryf al ses maande sake en nou jywil die opbrengskoers vir jou kontantvloei uitvind.
Om IRR in Excel te vind is baie eenvoudig:
- Tik die aanvanklike belegging in een of ander sel ( B2 in ons geval). Aangesien dit 'n uitgaande betaling is, moet dit 'n negatiewe nommer wees.
- Tik die daaropvolgende kontantvloei in die selle onder of regs van die aanvanklike belegging (B2:B8 in hierdie voorbeeld) ). Hierdie geld het deur verkope ingekom, so ons voer dit as positiewe nommers in.
Nou is jy gereed om IRR vir die projek te bereken:
=IRR(B2:B8)
Let wel. In die geval van maandelikse kontantvloei, lewer die IRR-funksie 'n maandelikse opbrengskoers. Om 'n jaarlikse opbrengskoers vir maandelikse kontantvloei te kry, kan jy die XIRR-funksie gebruik.
Voorbeeld 2: Gebruik raai in Excel IRR formule
Opsioneel kan jy 'n verwagte interne opbrengskoers, sê 10 persent, in die raai argument plaas:
=IRR(B2:B8, 10%)
Soos getoon in die skermkiekie hieronder, het ons raaiskoot geen impak op die resultaat nie. Maar in sommige gevalle kan die verandering van die raaiwaarde veroorsaak dat 'n IRR-formule 'n ander koers gee. Vir meer inligting, sien asseblief Veelvuldige IRR'e.
Voorbeeld 3. Vind IRR om beleggings te vergelyk
In kapitaalbegroting word IRR-waardes dikwels gebruik om beleggings te vergelyk en rangskik projekte in terme van hul potensiële winsgewendheid. Hierdie voorbeeld demonstreer die tegniek in syeenvoudigste vorm.
Gestel jy het drie beleggingsopsies en jy besluit watter een om te kies. Die redelik geprojekteerde opbrengs op die beleggings kan jou help om 'n ingeligte besluit te neem. Hiervoor, voer die kontantvloei vir elke projek in 'n aparte kolom in, en bereken dan die interne opbrengskoers vir elke projek individueel:
Formule vir projek 1:
=IRR(B2:B7)
Formule vir projek 2:
=IRR(C2:C7)
Formule vir projek 3:
=IRR(D2:D7)
Gegewe dat die maatskappy se vereiste opbrengskoers is, sê maar 9%, projek 1 moet afgekeur word omdat sy IRR slegs 7% is.
Die twee ander beleggings is aanvaarbaar omdat albei 'n IRR hoër as die maatskappy se hinderniskoers kan genereer. Watter een sal jy kies?
Op die oog af lyk projek 3 meer verkieslik omdat dit die hoogste interne opbrengskoers het. Sy jaarlikse kontantvloei is egter baie laer as vir projek 2. In situasies waar 'n klein belegging 'n baie hoë opbrengskoers het, kies besighede dikwels 'n belegging met 'n laer persentasie opbrengs maar hoër absolute (dollar) opbrengswaarde, wat projek is 2.
Die gevolgtrekking is: die belegging met die hoogste interne opbrengskoers word gewoonlik verkies, maar om jou fondse ten beste te benut moet jy ook ander aanwysers evalueer.
Voorbeeld 4 Bereken saamgestelde jaarlikse groeikoers (CAGR)
Alhoewel die IRR-funksie in Excel isontwerp vir die berekening van die interne opbrengskoers, kan dit ook gebruik word vir die berekening van die saamgestelde groeikoers. Jy sal net jou oorspronklike data op hierdie manier moet herorganiseer:
- Hou die eerste waarde van die aanvanklike belegging as 'n negatiewe getal en die eindwaarde as 'n positiewe getal.
- Vervang die tussentydse kontantvloeiwaardes met nulle.
Wanneer jy klaar is, skryf 'n gewone IRR-formule en dit sal die CAGR terugstuur:
=IRR(B2:B8)
Om seker te maak die resultaat korrek is, kan jy dit verifieer met die algemeen gebruikte formule vir die berekening van CAGR:
(eindwaarde/beginwaarde)^(1/aantal periodes) -
Soos getoon in die skermkiekie hieronder, beide formules lewer dieselfde resultaat:
Vir meer inligting, sien asseblief Hoe om CAGR in Excel te bereken.
IRR en NPV in Excel
Die interne opbrengskoers en die netto huidige waarde is twee nou verwante konsepte, en dit is onmoontlik om IRR ten volle te verstaan sonder om NHW te verstaan. Die resultaat van IRR is niks anders nie as die verdiskonteringskoers wat ooreenstem met 'n nul netto huidige waarde.
Die wesenlike verskil is dat NHW 'n absolute maatstaf is wat die dollarbedrag van waarde weerspieël wat deur onderneming verkry of verloor kan word. 'n projek, terwyl IRR die persentasie opbrengskoers is wat van 'n belegging verwag word.
As gevolg van hul verskillende aard kan IRR en NHW met mekaar "konflik" - een projek kan 'n hoër NHW hêen die ander 'n hoër IRR. Wanneer so 'n konflik ook al ontstaan, adviseer finansies om die projek met 'n hoër netto huidige waarde te bevoordeel.
Om die verhouding tussen IRR en NHW beter te verstaan, oorweeg asseblief die volgende voorbeeld. Kom ons sê, jy het 'n projek wat 'n aanvanklike belegging van $1 000 (sel B2) en 'n verdiskonteringskoers van 10% (sel E1) vereis. Die projek se lewensduur is vyf jaar en die verwagte kontantinvloeie vir elke jaar word in selle B3:B7 gelys.
Om uit te vind hoeveel die toekomstige kontantvloei nou werd is, moet ons die netto huidige waarde van die projek. Gebruik hiervoor die NHW-funksie en trek die aanvanklike belegging daarvan af (omdat die aanvanklike belegging 'n negatiewe getal is, word die optelbewerking gebruik):
=NPV(E1,B3:B7)+B2
'n Positiewe netto huidige waarde dui aan dat ons projek winsgewend gaan wees:
Watter verdiskonteringskoers sal die NHW gelyk aan nul maak? Die volgende IRR-formule gee die antwoord:
=IRR(B2:B7)
Om dit na te gaan, neem die bogenoemde NHW-formule en vervang die verdiskonteringskoers (E1) met IRR (E4):
=NPV(E4,B3:B7)+B2
Of jy kan die IRR-funksie direk insluit in die koers -argument van NPV:
=NPV(IRR(B2:B7),B3:B7)+B2
Die skermkiekie hierbo toon dat die NHW-waarde afgerond tot 2 desimale plekke inderdaad gelyk is aan nul. As jy nuuskierig is om die presiese getal te weet, stel die Wetenskaplike formaat op die NPV-sel of kies om meer te wysdesimale plekke:
Soos jy kan sien, is die resultaat goed binne die verklaarde akkuraatheid van 0,00001 persent, en ons kan sê dat die NHW effektief 0 is.
Wenk. As jy nie die resultaat van IRR-berekening in Excel heeltemal vertrou nie, kan jy dit altyd kontroleer deur die NPV-funksie te gebruik soos hierbo getoon.
Excel IRR-funksie werk nie
As jy 'n probleem met IRR in Excel ondervind het, kan die volgende wenke jou dalk 'n leidraad gee om dit reg te stel.
IRR-formule gee 'n #NUM ! fout
'N #NUM! fout kan as gevolg van hierdie redes teruggestuur word:
- Die IRR-funksie vind nie die resultaat met tot 0,000001% akkuraatheid op die 20ste probeerslag nie.
- Die verskafde waardes -reeks bevat nie ten minste een negatiewe en ten minste een positiewe kontantvloei nie.
Leë selle in die waardeskikking
In die geval geen kontantvloei in een of meer tydperke ontstaan , kan jy met leë selle in die waardes -reeks eindig. En dit is die bron van probleme omdat rye met leë selle uit die Excel IRR-berekening gelaat word. Om dit reg te stel, voer net nul waardes in alle leë selle in. Excel sal nou die korrekte tydintervalle sien en die interne opbrengskoers korrek bereken.
Verskeie IRR'e
In situasie wanneer 'n kontantvloeireeks van negatief na positief verander of andersom meer as een keer, kan verskeie IRR'e gevind word.
As die resultaat van jou formule ver van is wat jy
