Šajā pamācībā ir izskaidrota Excel IRR funkcijas sintakse un parādīts, kā izmantot IRR formulu, lai aprēķinātu gada vai mēneša naudas plūsmu sērijas iekšējo peļņas normu.

IRR programmā Excel ir viena no finanšu funkcijām iekšējās peļņas normas aprēķināšanai, ko bieži izmanto kapitāla budžeta plānošanā, lai novērtētu prognozēto peļņu no ieguldījumiem.

IRR funkcija programmā Excel

Excel IRR funkcija atgriež iekšējo peļņas normu periodisku naudas plūsmu sērijai, kas izteikta ar pozitīviem un negatīviem skaitļiem.

Visos aprēķinos netieši tiek pieņemts, ka:

• Ir vienādi laika intervāli starp visām naudas plūsmām.
• Visas naudas plūsmas notiek perioda beigas .
• Projekta radītā peļņa ir reinvestēts pēc iekšējās peļņas normas.

Šī funkcija ir pieejama visās Excel versijās Office 365, Excel 2019, Excel 2019, Excel 2016, Excel 2013, Excel 2010 un Excel 2007.

Excel IRR funkcijas sintakse ir šāda:

Kur:

• Vērtības (obligāts) - masīvs vai atsauce uz šūnu diapazonu, kurā attēlotas naudas plūsmu sērijas, kurām vēlaties atrast iekšējo peļņas normu.
• Uzminiet (nav obligāti) - jūsu minējums par iespējamo iekšējo peļņas normu. Tā jānorāda procentos vai kā atbilstošs decimālskaitlis. Ja netiek norādīts, tiek izmantota noklusējuma vērtība 0,1 (10%).

Piemēram, lai aprēķinātu IRR naudas plūsmām B2:B5, jāizmanto šāda formula:

=IRR(B2:B5)

Lai rezultāts tiktu parādīts pareizi, pārliecinieties, vai Procentuālā daļa formulas šūnai ir iestatīts formāts (parasti Excel to dara automātiski).

Kā redzams iepriekš redzamajā ekrānšāviņa attēlā, mūsu Excel IRR formula dod 8,9 %. Vai šī likme ir laba vai slikta? Nu, tas ir atkarīgs no vairākiem faktoriem.

Parasti aprēķināto iekšējo peļņas normu salīdzina ar uzņēmuma vidējās svērtās kapitāla izmaksas vai sliekšņa likme Ja IRR ir augstāka par robežlikmi, projektu uzskata par labu ieguldījumu; ja tā ir zemāka, projekts ir jānoraida.

Mūsu piemērā, ja aizņemties naudu izmaksā 7 %, tad IRR aptuveni 9 % ir diezgan labs rādītājs. Bet, ja līdzekļu izmaksas ir, piemēram, 12 %, tad IRR 9 % nav pietiekami labs rādītājs.

Patiesībā ieguldījumu lēmumu ietekmē daudzi citi faktori, piemēram, neto pašreizējā vērtība, absolūtā peļņas vērtība u. c. Lai iegūtu vairāk informācijas, lūdzu, skatiet IRR pamatus.

5 lietas, kas jāzina par Excel IRR funkciju

Lai pārliecinātos, ka jūsu IRR aprēķins programmā Excel ir veikts pareizi, atcerieties šos vienkāršos faktus:

1. Portāls vērtības argumentam jāietver vismaz viens pozitīvs vērtība (kas atspoguļo ienākumus) un viena negatīvs vērtība (kas atspoguļo izdevumus).
2. Tikai skaitļi in the vērtības arguments tiek apstrādāts; teksts, loģiskās vērtības vai tukšas šūnas tiek ignorētas.
3. Naudas plūsmām nav obligāti jābūt vienmērīgām, bet tām jānotiek vienādās daļās, jo regulārie intervāli piemēram, reizi mēnesī, ceturksnī vai gadā.
4. Tā kā IRR programmā Excel interpretē naudas plūsmu secību, pamatojoties uz vērtību secību, vērtībām jābūt šādās secībās. hronoloģiskā secībā .
5. Vairumā gadījumu uzminēt Tomēr, ja IRR vienādojumam ir vairāk nekā viens risinājums, tiek atgriezta likme, kas ir vistuvāk minētajai. Tātad, ja jūsu formula dod negaidītu rezultātu vai #NUM! kļūdu, izmēģiniet citu minējumu.

Izpratne par IRR formulu programmā Excel

Tā kā iekšējā peļņas norma (IRR) ir diskonta likme, kas padara konkrētas naudas plūsmu sērijas neto pašreizējo vērtību (NPV) vienādu ar nulli, IRR aprēķins balstās uz tradicionālo NPV formulu:

Kur:

• CF - naudas plūsma
• i - perioda numurs
• n - periodi kopā
• IRR - iekšējā peļņas norma

Šīs formulas specifiskā rakstura dēļ IRR nav iespējams aprēķināt citādi, kā vien ar mēģinājumu un kļūdu palīdzību. Arī Microsoft Excel izmanto šo metodi, taču tā ļoti ātri veic vairākas iterācijas. Sākot ar pieņēmumu (ja tas ir sniegts) vai noklusējuma 10 %, Excel IRR funkcija veic aprēķinu ciklus, līdz atrod rezultātu ar precizitāti 0,00001 % robežās. Ja pēc 20 iterācijām tiek iegūts rezultāts ar precizitāti 0,00001 %.precīzs rezultāts nav atrasts, tiek atgriezta #NUM! kļūda.

Lai redzētu, kā tas darbojas praksē, veiksim šo IRR aprēķinu ar paraugu datu kopu. Vispirms mēģināsim uzminēt, kāda varētu būt iekšējā peļņas norma (piemēram, 7 %), un tad aprēķināsim neto pašreizējo vērtību.

Pieņemot, ka B3 ir naudas plūsma un A3 ir perioda numurs, pēc šādas formulas iegūstam nākotnes naudas plūsmas pašreizējo vērtību (PV):

=B3/(1+7%)^A3

Pēc tam kopējam iepriekš minēto formulu uz citām šūnām un saskaitām visas pašreizējās vērtības, ieskaitot sākotnējo ieguldījumu:

=SUM(C2:C5)

Un noskaidrojiet, ka pie 7% iegūstam neto pašreizējo vērtību 37,90 dolāru:

Acīmredzot mūsu minējums ir nepareizs. Tagad izdarīsim tādu pašu aprēķinu, pamatojoties uz likmi, ko aprēķina IRR funkcija (aptuveni 8,9 %). Jā, tā rezultātā NPV ir nulle:

Padoms. Lai attēlotu precīzu NPV vērtību, izvēlieties parādīt vairāk zīmju aiz komata aiz komata vai izmantot zinātnisko formātu. Šajā piemērā NPV ir precīzi nulle, kas ir ļoti rets gadījums!

IRR funkcijas izmantošana programmā Excel - formulas piemēri

Tagad, kad zināt IRR aprēķina teorētisko pamatu programmā Excel, izveidosim pāris formulas, lai redzētu, kā tas darbojas praksē.

Piemērs 1. Aprēķiniet IRR ikmēneša naudas plūsmām

Pieņemsim, ka esat vadījis uzņēmumu sešus mēnešus un tagad vēlaties noskaidrot naudas plūsmas atdeves likmi.

IRR noteikšana programmā Excel ir ļoti vienkārša:

1. Ierakstiet sākotnējais ieguldījums kādā šūnā (mūsu gadījumā B2). Tā kā tas ir izejošais maksājums, tam ir jābūt negatīvs numurs.
2. Ievadiet turpmākās naudas plūsmas šūnās, kas atrodas zem sākotnējā ieguldījuma vai pa labi no tā (B2:B8 šajā piemērā). Šī nauda ir ienākusi no pārdošanas, tāpēc mēs to ievadām kā. pozitīvs skaitļi.

Tagad esat gatavs aprēķināt projekta IRR:

=IRR(B2:B8)

Piezīme. Mēneša naudas plūsmas gadījumā IRR funkcija dod šādu rezultātu ikmēneša Lai iegūtu gada peļņas normu ikmēneša naudas plūsmai, var izmantot XIRR funkciju.

2. piemērs: Pieņēmuma izmantošana Excel IRR formulā

Pēc izvēles varat norādīt paredzamo iekšējo peļņas normu, piemēram, 10 %. uzminēt arguments:

=IRR(B2:B8, 10%)

Kā redzams zemāk redzamajā ekrānšāviņas attēlā, mūsu minējums rezultātu neietekmē. Taču dažos gadījumos, mainot minējuma vērtību, IRR formula var dot citu likmi. Lai iegūtu vairāk informācijas, skatiet sadaļu Vairāku IRR.

piemērs. Atrodiet IRR, lai salīdzinātu ieguldījumus

Kapitāla budžeta plānošanā IRR vērtības bieži izmanto, lai salīdzinātu ieguldījumus un sarindotu projektus pēc to potenciālās rentabilitātes. Šajā piemērā parādīta šī metode tās vienkāršākajā formā.

Pieņemsim, ka jums ir trīs ieguldījumu iespējas un jūs lemjat, kuru no tām izvēlēties. Pamatoti prognozētā peļņa no ieguldījumiem var palīdzēt jums pieņemt pamatotu lēmumu. Šim nolūkam ievadiet naudas plūsmu katram projektam atsevišķā slejā un pēc tam aprēķiniet iekšējo peļņas normu katram projektam atsevišķi:

Projekta formula 1:

=IRR(B2:B7)

Projekta formula 2:

=IRR(C2:C7)

Projekta formula 3:

=IRR(D2:D7)

Ņemot vērā, ka uzņēmuma pieprasītā peļņas norma ir, piemēram, 9 %, 1. projekts ir jānoraida, jo tā IRR ir tikai 7 %.

Divi pārējie ieguldījumi ir pieņemami, jo abi var nodrošināt IRR, kas ir augstāka par uzņēmuma robežlikmi. Kuru no tiem jūs izvēlētos?

No pirmā acu uzmetiena 3. projekts izskatās izdevīgāks, jo tam ir visaugstākā iekšējā peļņas norma. Tomēr tā gada naudas plūsmas ir daudz zemākas nekā 2. projektam. Situācijā, kad nelielam ieguldījumam ir ļoti augsta peļņas norma, uzņēmumi bieži izvēlas ieguldījumu ar zemāku procentuālo peļņas normu, bet augstāku absolūto (dolāru) peļņas vērtību, kas ir 2. projekts.

Secinājums ir šāds: parasti priekšroka tiek dota ieguldījumam ar visaugstāko iekšējo peļņas normu, taču, lai vislabāk izmantotu savus līdzekļus, ir jāizvērtē arī citi rādītāji.

Piemērs 4. Aprēķiniet salikto gada pieauguma likmi (CAGR)

Lai gan IRR funkcija programmā Excel ir paredzēta iekšējās peļņas likmes aprēķināšanai, to var izmantot arī saliktās pieauguma likmes aprēķināšanai. Jums tikai būs šādi jāpārkārto sākotnējie dati:

• Sākotnējā ieguldījuma pirmā vērtība ir negatīvs skaitlis, bet beigu vērtība ir pozitīvs skaitlis.
• Aizstāt starpposma naudas plūsmas vērtības ar nulles vērtībām.

Kad tas ir izdarīts, uzrakstiet parasto IRR formulu, un tā atgriezīs CAGR:

=IRR(B2:B8)

Lai pārliecinātos, ka rezultāts ir pareizs, varat to pārbaudīt, izmantojot parasti izmantoto CAGR aprēķina formulu:

(end_vērtība/start_vērtība)^(1/perioda skaits) -

Kā redzams tālāk redzamajā ekrānšāviņas attēlā, abas formulas dod vienādu rezultātu:

Lai iegūtu vairāk informācijas, skatiet sadaļu Kā aprēķināt CAGR programmā Excel.

IRR un NPV programmā Excel

Iekšējā peļņas norma un neto pašreizējā vērtība ir divi cieši saistīti jēdzieni, un nav iespējams pilnībā izprast IRR, neizprotot NPV. IRR rezultāts nav nekas cits kā diskonta likme, kas atbilst nulles neto pašreizējai vērtībai.

Būtiskā atšķirība ir tāda, ka NPV ir absolūts rādītājs, kas atspoguļo vērtības summu dolāros, ko varētu iegūt vai zaudēt, īstenojot projektu, savukārt IRR ir procentuālā atdeves likme, ko sagaida no ieguldījuma.

Tā kā IRR un NPV ir atšķirīgas, tās var "konfliktēt" savā starpā - vienam projektam var būt augstāka NPV, bet otram - augstāka IRR. Ja rodas šāds konflikts, finanšu eksperti iesaka dot priekšroku projektam ar augstāku neto pašreizējo vērtību.

Lai labāk izprastu saikni starp IRR un NPV, aplūkojiet šādu piemēru. Teiksim, jums ir projekts, kura sākotnējais ieguldījums ir 1 000 USD (B2 šūna) un diskonta likme ir 10 % (E1 šūna). Projekta darbības laiks ir pieci gadi, un paredzamās naudas plūsmas katram gadam ir uzskaitītas B3:B7 šūnās.

Lai noskaidrotu, cik tagad ir vērts nākotnes naudas plūsmas, jāaprēķina projekta neto pašreizējā vērtība. Šim nolūkam izmantojiet NPV funkciju un atņemiet no tās sākotnējo ieguldījumu (tā kā sākotnējais ieguldījums ir negatīvs skaitlis, tiek izmantota saskaitīšanas darbība):

=NPV(E1,B3:B7)+B2

Pozitīva neto pašreizējā vērtība norāda, ka mūsu projekts būs rentabls:

Ar kādu diskonta likmi neto pašreizējā vērtība būs vienāda ar nulli? Atbildi sniedz šāda IRR formula:

=IRR(B2:B7)

Lai to pārbaudītu, ņemiet iepriekš minēto neto pašreizējās vērtības formulu un aizstājiet diskonta likmi (E1) ar iekšējo atdeves likmi (E4):

=NPV(E4,B3:B7)+B2

Vai arī varat iestrādāt IRR funkciju tieši programmā likme NPV arguments:

=NPV(IRR(B2:B7),B3:B7)+B2

Iepriekš redzamajā ekrānšāviņas attēlā redzams, ka NPV vērtība, noapaļota līdz 2 zīmēm aiz komata aiz komata, patiešām ir vienāda ar nulli. Ja vēlaties uzzināt precīzu skaitli, iestatiet Zinātniskais formāts šūnai NPV vai izvēlieties rādīt vairāk zīmju aiz komata:

Kā redzat, rezultāts ir 0,00001% deklarētās precizitātes robežās, un mēs varam teikt, ka NPV faktiski ir 0.

Padoms. Ja pilnībā neuzticaties IRR aprēķina rezultātam programmā Excel, vienmēr varat to pārbaudīt, izmantojot NPV funkciju, kā parādīts iepriekš.

Excel IRR funkcija nedarbojas

Ja esat saskāries ar kādu problēmu, kas saistīta ar IRR programmā Excel, turpmāk sniegtie padomi varētu palīdzēt to novērst.

IRR formula atgriež #NUM! kļūdu

Šo iemeslu dēļ var tikt atgriezta #NUM! kļūda:

• IRR funkcija 20. mēģinājumā neatrod rezultātu ar precizitāti līdz 0,000001%.
• Piegādātās vērtības diapazonā nav vismaz vienas negatīvas un vismaz vienas pozitīvas naudas plūsmas.

Vērtību masīva tukšās šūnas

Ja vienā vai vairākos periodos naudas plūsma nerodas, var rasties tukšas šūnas. vērtības Tas ir problēmu avots, jo rindas ar tukšām šūnām netiek iekļautas Excel IRR aprēķinā. Lai to novērstu, vienkārši ievadiet nulles vērtības visās tukšajās šūnās. Tagad Excel redzēs pareizos laika intervālus un pareizi aprēķinās iekšējo peļņas normu.

Vairākas IRR

Situācijā, kad naudas plūsmas virkne mainās no negatīvas uz pozitīvu vai otrādi vairāk nekā vienu reizi, var atrast vairākas IRR.

Ja jūsu formulas rezultāts ir tālu no gaidītā, pārbaudiet minētajai vērtībai - ja IRR vienādojumu var atrisināt ar vairākām likmes vērtībām, tiek atgriezta likme, kas ir vistuvāk minētajai.

Iespējamie risinājumi:

• Pieņemot, ka jūs zināt, kādu peļņu sagaidāt no konkrēta ieguldījuma, izmantojiet savas prognozes kā pieņēmumu.
• Ja vienai un tai pašai naudas plūsmai tiek iegūta vairāk nekā viena IRR, kā "patieso" IRR izvēlieties to, kas ir vistuvāk uzņēmuma kapitāla izmaksām.
• Izmantojiet MIRR funkciju, lai izvairītos no vairāku IRR problēmas.

Neregulāri naudas plūsmas intervāli

IRR funkcija programmā Excel ir paredzēta darbam ar regulāriem naudas plūsmas periodiem, piemēram, iknedēļas, mēneša, ceturkšņa vai gada periodiem. Ja ienākošās un izejošās plūsmas notiek nevienādos intervālos, IRR joprojām uzskatīs šos intervālus par vienādiem un sniegs nepareizu rezultātu. Šādā gadījumā IRR vietā izmantojiet XIRR funkciju.

Dažādas aizņēmumu un reinvestīciju likmes

IRR funkcija nozīmē, ka projekta peļņa (pozitīva naudas plūsma) tiek nepārtraukti reinvestēta ar iekšējo peļņas normu. Taču reālajā dzīvē likme, ar kādu jūs aizņematies naudu, un likme, ar kādu jūs reinvestējat peļņu, bieži vien atšķiras. Par laimi mums, Microsoft Excel ir īpaša funkcija, kas rūpējas par šo scenāriju - MIRR funkcija.

Lai tuvāk aplūkotu šajā pamācībā aplūkotos piemērus, aicinām lejupielādēt mūsu parauga darbgrāmatu, lai izmantotu IRR funkciju programmā Excel. Paldies, ka izlasījāt, un ceru, ka nākamnedēļ tiksimies mūsu blogā!