Гэты падручнік тлумачыць сінтаксіс функцыі IRR Excel і паказвае, як выкарыстоўваць формулу IRR для разліку ўнутранай нормы прыбытку для серыі гадавых або месячных грашовых патокаў.

IRR у Excel - гэта адна з фінансавых функцый для разліку ўнутранай нормы прыбытку, якая часта выкарыстоўваецца ў складанні капітальных выдаткаў для ацэнкі прагназуемых прыбыткаў ад інвестыцый.

Функцыя IRR у Excel

Функцыя IRR Excel вяртае ўнутраную норму прыбытку для шэрагу перыядычных грашовых патокаў, прадстаўленых дадатнымі і адмоўнымі лікамі.

Ва ўсіх разліках няяўна мяркуецца, што:

• Існуюць роўныя інтэрвалы часу паміж усімі грашовымі патокамі.
• Усе грашовыя патокі адбываюцца ў канцы перыяду .
• Прыбытак, атрыманы праект рэінвестуецца па ўнутранай норме прыбытку.

Функцыя даступная ва ўсіх версіях Excel для Office 365, Excel 2019, Excel 2016, Excel 2013, Excel 2010 і Excel 2007.

Сінтаксіс Exce l Функцыя IRR выглядае наступным чынам:

Дзе:

• Значэнні (абавязкова) – масіў або спасылка на дыяпазон ячэек, якія прадстаўляюць серыю грашовых патокаў, для якіх вы хочаце знайсці ўнутраную норму прыбытку.
• Прыгадка (неабавязкова) – ваша здагадка, якой можа быць унутраная норма прыбытку. Ён павінен быць прадстаўлены ў працэнтах або адпаведным дзесятковым ліку. Калічакаецца, праверце меркаванае значэнне – у выпадку, калі ўраўненне IRR можа быць вырашана з некалькімі значэннямі хуткасці, вяртаецца стаўка, найбольш блізкая да меркаванай.

  

  Магчымыя рашэнні:

  • Мяркуючы, што вы ведаеце, якога прыбытку вы чакаеце ад пэўнай інвестыцыі, выкарыстоўвайце сваё чаканне ў якасці здагадкі.
  • Калі вы атрымліваеце больш за адну IRR за аднолькавы грашовы паток, выберыце найбольш блізкі да кошту капіталу вашай кампаніі ў якасці "сапраўднай" IRR.
  • Выкарыстоўвайце функцыю MIRR, каб пазбегнуць праблемы некалькіх IRR.

  Нерэгулярныя інтэрвалы грашовых патокаў

  Функцыя IRR у Excel прызначана для працы з рэгулярнымі перыядамі грашовых патокаў, такімі як штотыдзень, штомесяц, штоквартальна ці штогод. Калі вашы прытокі і адтокі адбываюцца з неаднолькавымі інтэрваламі, IRR усё роўна будзе лічыць інтэрвалы роўнымі і вяртаць няправільны вынік. У гэтым выпадку выкарыстоўвайце функцыю XIRR замест IRR.

  

  Розныя стаўкі запазычанняў і рэінвеставання

  Функцыя IRR прадугледжвае, што прыбытак ад праекта (станоўчыя грашовыя патокі ) пастаянна рэінвестуюцца па ўнутранай норме прыбытку. Але на самой справе стаўка, па якой вы пазычаеце грошы, і стаўка, па якой вы рэінвестуеце прыбытак, часта адрозніваюцца. На шчасце для нас, Microsoft Excel мае спецыяльную функцыю для вырашэння гэтага сцэнара – функцыю MIRR.

  

  Вось як зрабіць IRR у Excel. Каб больш уважліва разгледзець прыклады, якія абмяркоўваюцца ў гэтымпадручнік, вы можаце загрузіць наш узор кнігі па выкарыстанні функцыі IRR у Excel. Я дзякую вам за чытанне і спадзяюся ўбачыць вас у нашым блогу на наступным тыдні!

  апушчана, выкарыстоўваецца значэнне па змаўчанні 0,1 (10%).

Напрыклад, каб разлічыць IRR для грашовых патокаў у B2:B5, вы павінны выкарыстоўваць наступную формулу:

=IRR(B2:B5)

Для правільнага адлюстравання выніку пераканайцеся, што для ячэйкі формулы ўсталяваны фармат Працэнт (звычайна Excel робіць гэта аўтаматычна).

Як паказана на скрыншоце вышэй, наша формула IRR Excel дае 8,9%. Добры гэты паказчык ці дрэнны? Што ж, гэта залежыць ад некалькіх фактараў.

Як правіла, разлічаная ўнутраная норма прыбытку параўноўваецца з сярэднеўзважаным коштам капіталу або перашкоднай стаўкай кампаніі. Калі IRR вышэй, чым бар'ерны ўзровень, праект лічыцца добрай інвестыцыяй; калі ніжэй, праект павінен быць адхілены.

У нашым прыкладзе, калі пазыка грошай каштуе вам 7%, то IRR каля 9% - гэта даволі добра. Але калі кошт фондаў складае, скажам, 12%, тады IRR у 9% недастаткова.

У рэчаіснасці ёсць шмат іншых фактараў, якія ўплываюць на інвестыцыйнае рашэнне, такіх як чыстая цяперашняя вартасць, абсалютная вяртанае значэнне і г.д. Для атрымання дадатковай інфармацыі, калі ласка, глядзіце асновы IRR.

5 рэчаў, якія вы павінны ведаць аб функцыі IRR Excel

Каб пераканацца, што ваш разлік IRR у Excel зроблены правільна, запомніце гэтыя простыя факты:

1. Аргумент values павінен змяшчаць прынамсі адно станоўчае значэнне (прадстаўляе даход) і адно адмоўнае значэнне (прадстаўляевыдаткі).
2. Апрацоўваюцца толькі лічбы ў аргуменце значэнні ; тэкст, лагічныя значэнні або пустыя вочкі ігнаруюцца.
3. Грашовыя патокі неабавязкова павінны быць роўнымі, але яны павінны адбывацца праз рэгулярныя прамежкі часу , напрыклад, штомесяц, штоквартальна ці штогод.
4. Паколькі IRR у Excel інтэрпрэтуе парадак грашовых патокаў на аснове парадку значэнняў, значэнні павінны быць у храналагічным парадку .
5. У большасці сітуацый <9 Аргумент>guess не патрэбны. Аднак, калі ўраўненне IRR мае больш чым адно рашэнне, вяртаецца стаўка, найбольш блізкая да здагадкі. Такім чынам, ваша формула дае нечаканы вынік або #NUM! памылка, паспрабуйце іншую здагадку.

Разуменне формулы IRR у Excel

Паколькі ўнутраная норма прыбытку (IRR) - гэта стаўка дыскантавання, якая складае чыстую цяперашні кошт (NPV) дадзенага шэрагу грашовых патокаў, роўны нулю, разлік IRR абапіраецца на традыцыйную формулу NPV:

Дзе:

• CF - грашовы паток
• i - нумар перыяду
• n - агульны перыяд
• IRR - унутраная норма прыбытку

З-за спецыфічны характар ​​гэтай формулы, няма іншага спосабу вылічыць IRR, акрамя метаду спроб і памылак. Microsoft Excel таксама абапіраецца на гэтую тэхніку, але робіць некалькі ітэрацый вельмі хутка. Пачынаючы з прыгадкі (калі яна прадастаўляецца) або 10% па змаўчанні, функцыя IRR Excel цыклічна пераходзіць даразлік, пакуль ён не знойдзе вынік з дакладнасцю ў межах 0,00001%. Калі пасля 20 ітэрацый дакладны вынік не знойдзены, #NUM! вяртаецца памылка.

Каб убачыць, як гэта працуе на практыцы, давайце выканаем гэты разлік IRR на ўзорным наборы даных. Для пачатку мы паспрабуем выказаць здагадку, якой можа быць унутраная норма прыбытку (скажам, 7%), а потым вылічым чыстую цяперашнюю вартасць.

Выкажам здагадку, што B3 — гэта грашовы паток, а A3 — нумар перыяду, наступная формула дае нам цяперашнюю вартасць (PV) будучага грашовага патоку:

=B3/(1+7%)^A3

Затым мы капіюем прыведзеную вышэй формулу ў іншыя ячэйкі і складаем усе цяперашнія значэнні, уключаючы пачатковую інвестыцыі:

=SUM(C2:C5)

І даведайцеся, што пры 7% мы атрымліваем NPV $37,90:

Відавочна, наша здагадка памылковая . Зараз давайце зробім той жа разлік на аснове стаўкі, вылічанай функцыяй IRR (каля 8,9%). Так, гэта сапраўды прыводзіць да нулявога NPV:

Савет. Каб адлюстраваць дакладнае значэнне NPV, выберыце паказаць больш знакаў пасля коскі або прымяніце навуковы фармат. У гэтым прыкладзе NPV роўна нулю, што з'яўляецца вельмі рэдкім выпадкам!

Выкарыстанне функцыі IRR у Excel – прыклады формул

Цяпер, калі вы ведаеце тэарэтычную аснову разліку IRR у Excel, давайце зробім пару формул, каб убачыць, як гэта працуе на практыцы.

Прыклад 1. Разлічыце IRR для штомесячных грашовых патокаў

Калі вы вядзеце бізнес на працягу шасці месяцаў а цяпер тыхочаце высветліць норму прыбытку для вашага грашовага патоку.

Вызначыць IRR у Excel вельмі проста:

1. Увядзіце пачатковыя інвестыцыі ў нейкую ячэйку ( B2 у нашым выпадку). Паколькі гэта выходны плацёж, ён павінен быць адмоўным лікам.
2. Увядзіце наступныя грашовыя патокі ў клеткі пад або справа ад першапачатковых інвестыцый (B2:B8 у гэтым прыкладзе ). Гэтыя грошы паступалі праз продажы, таму мы ўводзім іх як дадатныя лічбы.

Цяпер вы гатовыя разлічыць IRR для праекта:

=IRR(B2:B8)

Заўвага. У выпадку штомесячных грашовых патокаў функцыя IRR стварае месячную норму прыбытку. Каб атрымаць гадавую норму прыбытку для штомесячнага грашовага патоку, вы можаце выкарыстоўваць функцыю XIRR.

Прыклад 2: выкарыстоўвайце меркаванне ў формуле IRR Excel

Пры жаданні вы можаце змясціць чаканую ўнутраную норму прыбытку, скажам, 10 працэнтаў, у аргумент прыгадка :

=IRR(B2:B8, 10%)

Як паказана на скрыншоце ніжэй, наша здагадка не ўплывае на вынік. Але ў некаторых выпадках змяненне меркаванага значэння можа прывесці да таго, што формула IRR верне іншую стаўку. Для атрымання дадатковай інфармацыі, калі ласка, гл. Некалькі IRR.

Прыклад 3. Знайдзіце IRR для параўнання інвестыцый

У складанні капіталу значэнні IRR часта выкарыстоўваюцца для параўнання інвестыцый і ранжыраваць праекты з пункту гледжання іх патэнцыйнай прыбытковасці. Гэты прыклад дэманструе тэхніку ў ягосамая простая форма.

Выкажам здагадку, што ў вас ёсць тры варыянты інвестыцый, і вы вырашаеце, які з іх абраць. Разумна прагназуемая прыбытковасць інвестыцый можа дапамагчы вам прыняць абгрунтаванае рашэнне. Для гэтага ўвядзіце грашовы паток для кожнага праекта ў асобны слупок, а затым разлічыце ўнутраную норму прыбытку для кожнага праекта паасобку:

Формула для праекта 1:

=IRR(B2:B7)

Формула для праекта 2:

=IRR(C2:C7)

Формула для праекта 3:

=IRR(D2:D7)

Улічваючы, што Патрабаваная стаўка прыбытку кампаніі складае, скажам, 9%, праект 1 павінен быць адхілены, таму што яго IRR складае ўсяго 7%.

Дзве іншыя інвестыцыі прымальныя, таму што абедзве могуць стварыць IRR вышэй, чым бар'ерны ўзровень кампаніі. Які з іх абралі б вы?

На першы погляд, праект 3 выглядае больш пераважным, таму што ён мае самую высокую ўнутраную норму прыбытку. Тым не менш, яго гадавыя грашовыя патокі значна ніжэйшыя, чым для праекта 2. У сітуацыі, калі невялікія інвестыцыі маюць вельмі высокую норму прыбытку, прадпрыемствы часта выбіраюць інвестыцыі з меншым працэнтам прыбытку, але больш высокім абсалютным (у доларах) коштам прыбытку, якім з'яўляецца праект 2.

Выснова такая: інвестыцыі з самай высокай унутранай нормай прыбытку звычайна аддаюць перавагу, але каб найлепшым чынам выкарыстаць свае сродкі, вы павінны таксама ацаніць іншыя паказчыкі.

Прыклад 4 Разлічыце складаны гадавы тэмп росту (CAGR)

Хоць функцыя IRR у Excelпрызначаны для разліку ўнутранага каэфіцыента вяртання, ён таксама можа быць выкарыстаны для вылічэння сумарнага каэфіцыента росту. Вам проста трэба будзе рэарганізаваць свае зыходныя даныя такім чынам:

• Захоўвайце першае значэнне першапачатковай інвестыцыі як адмоўны лік, а канчатковае значэнне як дадатны лік.
• Замяніць прамежкавыя значэнні грашовых патокаў з нулямі.

Пасля завяршэння напішыце звычайную формулу IRR, і яна верне CAGR:

=IRR(B2:B8)

Каб пераканацца ў выніку правільна, вы можаце праверыць гэта з дапамогай звычайна выкарыстоўванай формулы для разліку CAGR:

(канечнае_значэнне/пачатковае_значэнне)^(1/колькасць перыядаў) -

Як паказана на скрыншоце ніжэй, абедзве формулы даюць аднолькавы вынік:

Для атрымання дадатковай інфармацыі глядзіце, як разлічыць CAGR у Excel.

IRR і NPV у Excel

Унутраная норма прыбытку і чыстая прыведзеная вартасць - гэта два цесна звязаныя паняцці, і немагчыма цалкам зразумець IRR без разумення NPV. Вынік IRR - гэта не што іншае, як стаўка дыскантавання, якая адпавядае нулявой чыстай цяперашняй кошту.

Істотная розніца ў тым, што NPV - гэта абсалютная мера, якая адлюстроўвае суму кошту ў доларах, якую можна атрымаць або страціць, пачынаючы праект, у той час як IRR - гэта працэнт прыбытку, які чакаецца ад інвестыцый.

З-за іх рознай прыроды, IRR і NPV могуць "канфліктаваць" адзін з адным - адзін праект можа мець больш высокі NPVа другі - вышэй IRR. Кожны раз, калі ўзнікае такі канфлікт, фінансавыя эксперты раяць аддаваць перавагу праекту з больш высокім чыстым бягучым коштам.

Каб лепш зразумець ўзаемасувязь паміж IRR і NPV, разгледзьце наступны прыклад. Дапусцім, у вас ёсць праект, які патрабуе першапачатковых інвестыцый у 1000 долараў (ячэйка B2) і стаўкі дыскантавання 10% (ячэйка E1). Тэрмін жыцця праекта складае пяць гадоў, а чаканыя грашовыя патокі за кожны год пералічаны ў ячэйках B3:B7.

Каб даведацца, колькі каштуюць будучыя грашовыя патокі цяпер, нам трэба вылічыць чыстую цяперашнюю вартасць праект. Для гэтага выкарыстоўвайце функцыю NPV і адніміце ад яе пачатковыя інвестыцыі (паколькі пачатковыя інвестыцыі з'яўляюцца адмоўным лікам, выкарыстоўваецца аперацыя складання):

=NPV(E1,B3:B7)+B2

Дадатная чыстая цяперашняя вартасць паказвае што наш праект будзе прыбытковым:

Якая стаўка дыскантавання зробіць NPV роўным нулю? Наступная формула IRR дае адказ:

=IRR(B2:B7)

Каб праверыць гэта, вазьміце прыведзеную вышэй формулу NPV і заменіце стаўку дыскантавання (E1) на IRR (E4):

=NPV(E4,B3:B7)+B2

Або вы можаце ўбудаваць функцыю IRR непасрэдна ў аргумент rate NPV:

=NPV(IRR(B2:B7),B3:B7)+B2

На скрыншоце вышэй відаць, што значэнне NPV, акругленае да 2 знакаў пасля коскі, сапраўды роўна нулю. Калі вам цікава даведацца дакладную лічбу, усталюйце навуковы фармат у ячэйку NPV або выберыце, каб паказаць большдзесятковыя знакі:

Як вы бачыце, вынік знаходзіцца ў межах заяўленай дакладнасці 0,00001 працэнта, і мы можам сказаць, што NPV фактычна роўны 0.

Парада. Калі вы не зусім давяраеце выніку разліку IRR у Excel, вы заўсёды можаце праверыць яго з дапамогай функцыі NPV, як паказана вышэй.

Функцыя IRR Excel не працуе

Калі вы сутыкнуліся з праблемай IRR у Excel, наступныя парады могуць даць вам падказку для яе выпраўлення.

Формула IRR вяртае #NUM ! памылка

A #NUM! можа быць вернута памылка па наступных прычынах:

• Функцыя IRR не можа знайсці вынік з дакладнасцю да 0,000001% пры 20-й спробе.
• Пададзеныя значэнні дыяпазон не змяшчае па меншай меры аднаго адмоўнага і па меншай меры аднаго станоўчага грашовых патокаў.

Пустыя вочкі ў масіве значэнняў

У выпадку, калі грашовы паток не ўзнікае за адзін або некалькі перыядаў , вы можаце атрымаць пустыя вочкі ў дыяпазоне значэнняў . І гэта крыніца праблем, таму што радкі з пустымі ячэйкамі не ўваходзяць у разлік IRR Excel. Каб выправіць гэта, проста ўвядзіце нулявыя значэнні ва ўсе пустыя вочкі. Цяпер Excel будзе бачыць правільныя інтэрвалы часу і правільна вылічваць унутраную стаўку вяртання.

Некалькі IRR

У сітуацыі, калі шэраг грашовых патокаў змяняецца з адмоўнага на станоўчы ці наадварот некалькі разоў, можна знайсці некалькі IRR.

Калі вынік вашай формулы далёкі ад таго, што вы