이 자습서에서는 Excel IRR 함수의 구문을 설명하고 IRR 공식을 사용하여 일련의 연간 또는 월간 현금 흐름에 대한 내부 수익률을 계산하는 방법을 보여줍니다.

엑셀의 IRR은 내부수익률을 계산하는 재무함수 중 하나로 자본예산에서 투자에 대한 예상수익률을 판단하기 위해 자주 사용됩니다.

엑셀의 IRR

Excel IRR 함수는 양수와 음수로 표시되는 일련의 주기적 현금 흐름에 대한 내부 수익률을 반환합니다.

모든 계산에서 암묵적으로 다음과 같이 가정합니다.

• 모든 현금 흐름 사이에는 동일한 시간 간격 이 있습니다.
• 모든 현금 흐름은 기간 말 에 발생합니다.
• 프로젝트는 내부 수익률로 재투자 됩니다.

이 기능은 Office 365, Excel 2019, Excel 2016, Excel 2013, Excel 2010 및 Excel 2007.

Exce의 구문 l IRR 함수는 다음과 같습니다.

여기서:

• Values (필수) – 배열 또는 a에 대한 참조 내부 수익률을 찾으려는 일련의 현금 흐름을 나타내는 셀 범위.
• Guess (선택 사항) – 내부 수익률이 얼마인지 추측합니다. 백분율 또는 해당 십진수로 제공되어야 합니다. 만약에추측값 확인 - IRR 방정식을 여러 비율 값으로 풀 수 있는 경우 추측에 가장 가까운 비율이 반환됩니다.

  

  가능한 솔루션:

  • 특정 투자에서 어떤 종류의 수익을 기대하고 있는지 알고 있다고 가정하고 예상을 추측으로 사용하십시오.
  • 동일한 현금 흐름에 대해 둘 이상의 IRR을 얻는 경우 다음을 선택하십시오. 회사의 자본 비용에 가장 가까운 "실제" IRR.
  • MIRR 기능을 사용하여 여러 IRR 문제를 방지합니다.

  불규칙한 현금 흐름 간격

  Excel의 IRR 기능은 주간, 월간, 분기별 또는 연간과 같은 정기적인 현금 흐름 기간과 함께 작동하도록 설계되었습니다. 유입 및 유출이 다른 간격으로 발생하는 경우 IRR은 여전히 ​​간격이 동일한 것으로 간주하고 잘못된 결과를 반환합니다. 이 경우 IRR 대신 XIRR 함수를 사용하십시오.

  

  차입 및 재투자 비율이 다름

  IRR 함수는 프로젝트 수익(양의 현금 흐름)을 의미합니다. )는 내부수익률로 지속적으로 재투자된다. 그러나 실제로는 돈을 빌리는 비율과 이익을 재투자하는 비율이 다른 경우가 많습니다. 다행스럽게도 Microsoft Excel에는 이 시나리오를 처리할 수 있는 특수 기능인 MIRR 기능이 있습니다.

  

  이것이 Excel에서 IRR을 수행하는 방법입니다. 이 문서에서 논의된 예를 자세히 살펴보려면자습서에서 Excel의 IRR 기능 사용에 대한 샘플 통합 문서를 다운로드할 수 있습니다. 읽어 주셔서 감사합니다. 다음 주 블로그에서 뵙겠습니다!

  생략하면 기본값 0.1(10%)이 사용됩니다.

예를 들어 B2:B5의 현금 흐름에 대한 IRR을 계산하려면 다음 공식을 사용합니다.

=IRR(B2:B5)

결과를 올바르게 표시하려면 수식 셀에 백분율 형식이 설정되어 있는지 확인하십시오(보통 Excel에서 자동으로 수행함).

위의 스크린샷과 같이 Excel IRR 공식은 8.9%를 반환합니다. 이 비율이 좋은가요 나쁜가요? 여러 요인에 따라 달라집니다.

일반적으로 계산된 내부 수익률은 회사의 가중 평균 자본 비용 또는 허들 레이트 와 비교됩니다. IRR이 장애물 비율보다 높으면 프로젝트는 좋은 투자로 간주됩니다. 이보다 낮으면 프로젝트가 거부되어야 합니다.

이 예에서 돈을 빌리는 데 7%의 비용이 든다면 약 9%의 IRR은 꽤 좋은 것입니다. 그러나 자금 비용이 예를 들어 12%라면 9%의 IRR은 충분하지 않습니다.

실제로 순현재가치, 자세한 내용은 IRR 기본 사항을 참조하십시오.

Excel IRR 함수에 대해 알아야 할 5가지

Excel에서 IRR 계산이 올바르게 수행되도록 하려면 다음 사항을 기억하십시오. 간단한 사실:

1. values 인수에는 적어도 하나의 양수 값(소득을 나타냄)과 하나의 음수 값(지출).
2. values 인수의 숫자 만 처리됩니다. 텍스트, 논리 값 또는 빈 셀은 무시됩니다.
3. 현금 흐름이 반드시 균등할 필요는 없지만 정기적인 간격 (예: 매월, 분기별 또는 매년)으로 발생해야 합니다.
4. Excel의 IRR은 현금 흐름의 순서를 값의 순서로 해석하기 때문에 값은 시간순 이어야 합니다.
5. 대부분의 상황에서 guess 인수는 실제로 필요하지 않습니다. 그러나 IRR 방정식에 솔루션이 둘 이상인 경우 추측에 가장 가까운 속도가 반환됩니다. 따라서 수식이 예기치 않은 결과 또는 #NUM! 오류가 발생하면 다른 추측을 시도해 보세요.

Excel의 IRR 공식 이해

내부 수익률 (IRR)은 주어진 일련의 현금 흐름의 현재 가치(NPV)가 0인 경우 IRR 계산은 기존의 NPV 공식을 사용합니다.

여기서:

• CF - 현금 흐름
• i - 기간 번호
• n - 총 기간
• IRR - 내부 수익률

때문에 이 공식의 특성상 시행 착오를 통하지 않고는 IRR을 계산할 방법이 없습니다. Microsoft Excel도 이 기술에 의존하지만 매우 빠르게 여러 번 반복합니다. 추측(제공된 경우) 또는 기본 10%부터 시작하여 Excel IRR 함수는 다음을 순환합니다.0.00001% 이내의 정확한 결과를 찾을 때까지 계산합니다. 20회 반복 후에도 정확한 결과를 찾지 못하면 #NUM! 오류가 반환됩니다.

실제로 어떻게 작동하는지 확인하기 위해 샘플 데이터 세트에서 이 IRR 계산을 수행해 보겠습니다. 우선 내부 수익률(예: 7%)을 추측한 다음 순 현재 가치를 계산합니다.

B3이 현금 흐름이고 A3가 기간 숫자라고 가정하면 다음 수식은 미래 현금 흐름의 현재 가치(PV)를 제공합니다.

=B3/(1+7%)^A3

그런 다음 위의 수식을 다른 셀에 복사하고 초기 값을 포함하여 모든 현재 값을 더합니다. 투자:

=SUM(C2:C5)

그리고 7%에서 $37.90의 NPV를 얻습니다.

확실히 우리의 추측은 틀렸습니다 . 이제 IRR 함수에서 계산한 비율(약 8.9%)을 기준으로 동일한 계산을 수행해 보겠습니다. 예, NPV가 0이 됩니다.

팁. 정확한 NPV 값을 표시하려면 더 많은 소수 자릿수를 표시하도록 선택하거나 공학용 형식을 적용하십시오. 이 예에서 NPV는 정확히 0이며 이는 매우 드문 경우입니다!

Excel에서 IRR 함수 사용 - 수식 예

이제 이론적 근거를 알았습니다.

예 1. 월별 현금 흐름에 대한 IRR 계산

6개월 동안 사업을 운영했다고 가정 그리고 지금 당신현금 흐름에 대한 수익률을 계산하고 싶습니다.

Excel에서 IRR을 찾는 것은 매우 간단합니다.

1. 셀에 초기 투자 를 입력합니다( 우리의 경우 B2). 나가는 지불이므로 음수 숫자여야 합니다.
2. 초기 투자의 아래 또는 오른쪽에 있는 셀에 후속 현금 흐름을 입력합니다(이 예에서는 B2:B8). ). 이 돈은 판매를 통해 들어오고 있으므로 양수 숫자로 입력합니다.

이제 프로젝트에 대한 IRR을 계산할 준비가 되었습니다:

=IRR(B2:B8)

참고. 월별 현금 흐름의 경우 IRR 함수는 월간 수익률을 생성합니다. 월별 현금 흐름에 대한 연간 수익률을 얻으려면 XIRR 함수를 사용할 수 있습니다.

예 2: Excel IRR 공식에서 추측 사용

선택적으로 guess 인수에 예상 내부 수익률(예: 10%)을 입력할 수 있습니다.

=IRR(B2:B8, 10%)

아래 스크린샷과 같이 추측은 결과에 영향을 미치지 않습니다. 그러나 경우에 따라 추측 값을 변경하면 IRR 공식이 다른 요율을 반환할 수 있습니다. 자세한 내용은 다중 IRR을 참조하십시오.

예 3. 투자 비교를 위한 IRR 찾기

자본 예산 책정에서 IRR 값은 종종 투자를 비교하는 데 사용됩니다. 잠재적인 수익성 측면에서 프로젝트의 순위를 매깁니다. 이 예제는 해당 기술을 보여줍니다.가장 간단한 형식입니다.

세 가지 투자 옵션이 있고 어떤 것을 선택할지 결정한다고 가정합니다. 합리적으로 예상되는 투자 수익은 정보에 입각한 결정을 내리는 데 도움이 될 수 있습니다. 이를 위해 각 프로젝트의 현금 흐름을 별도의 열에 입력한 다음 각 프로젝트의 내부 수익률을 개별적으로 계산합니다.

프로젝트 1의 공식:

=IRR(B2:B7)

프로젝트 2의 공식:

=IRR(C2:C7)

프로젝트 3의 공식:

=IRR(D2:D7)

회사의 요구 수익률은 예를 들어 9%이고 IRR이 7%에 불과하기 때문에 프로젝트 1은 거부되어야 합니다.

다른 두 가지 투자는 둘 다 회사의 장애물 비율보다 더 높은 IRR을 생성할 수 있기 때문에 허용됩니다. 어떤 것을 선택하시겠습니까?

언뜻 보기에 프로젝트 3이 내부 수익률이 가장 높기 때문에 더 좋아 보입니다. 그러나 연간 현금 흐름은 프로젝트 2보다 훨씬 낮습니다. 소액 투자의 수익률이 매우 높은 상황에서 기업은 수익률은 낮지 만 절대 (달러) 수익률이 높은 투자를 선택하는 경우가 많습니다. 2.

결론: 일반적으로 내부 수익률이 가장 높은 투자가 선호되지만 자금을 최대한 활용하려면 다른 지표도 평가해야 합니다.

예제 4 .연간복합성장률(CAGR)을 계산

엑셀의 IRR 함수는내부 수익률 계산을 위해 설계되었으며 복합 성장률 계산에도 사용할 수 있습니다. 다음과 같이 원본 데이터를 재구성하면 됩니다.

• 초기 투자의 첫 번째 값을 음수로 유지하고 종료 값을 양수로 유지합니다.
• 바꾸기 중간 현금 흐름 값은 0입니다.

완료되면 일반 IRR 공식을 작성하면 CAGR이 반환됩니다.

=IRR(B2:B8)

결과를 확인하려면 CAGR 계산에 일반적으로 사용되는 공식으로 확인할 수 있습니다.

(end_value/start_value)^(1/no. of period) -

아래 스크린샷과 같이 두 수식 모두 동일한 결과를 생성합니다.

자세한 내용은 Excel에서 CAGR을 계산하는 방법을 참조하세요.

Excel에서 IRR 및 NPV

내부수익률과 순현재가치는 밀접하게 관련된 두 가지 개념이며 NPV를 이해하지 않고 IRR을 완전히 이해하는 것은 불가능합니다. IRR의 결과는 순 현재 가치가 0에 해당하는 할인율에 불과합니다.

본질적인 차이점은 NPV는 사업을 통해 얻거나 잃을 수 있는 가치의 달러 금액을 반영하는 절대적인 척도라는 것입니다. 반면 IRR은 투자에서 기대되는 비율의 비율입니다.

특성이 다르기 때문에 IRR과 NPV는 서로 "충돌"할 수 있습니다. 한 프로젝트의 NPV가 더 높을 수 있습니다.다른 하나는 더 높은 IRR입니다. 이러한 충돌이 발생할 때마다 재무 전문가는 순 현재 가치가 더 높은 프로젝트를 선호하도록 조언합니다.

IRR과 NPV 간의 관계를 더 잘 이해하려면 다음 예를 고려하십시오. $1,000의 초기 투자(셀 B2)와 10%의 할인율(셀 E1)이 필요한 프로젝트가 있다고 가정해 보겠습니다. 프로젝트의 수명은 5년이며 각 연도의 예상 현금 유입은 셀 B3:B7에 나열됩니다.

미래 현금 흐름의 현재 가치를 알아보려면 다음의 순 현재 가치를 계산해야 합니다. 프로젝트. 이를 위해 NPV 함수를 사용하여 초기 투자금을 뺍니다(초기 투자금이 음수이므로 덧셈 연산 사용):

=NPV(E1,B3:B7)+B2

양의 순 현재 가치는 다음을 나타냅니다. 프로젝트가 수익성이 있을 것이라는 점:

NPV를 0으로 만드는 할인율은 얼마입니까? 다음 IRR 공식이 답을 제공합니다.

=IRR(B2:B7)

이를 확인하려면 위의 NPV 공식을 사용하여 할인율(E1)을 IRR(E4)로 바꿉니다.

=NPV(E4,B3:B7)+B2

또는 IRR 함수를 NPV의 rate 인수에 직접 포함할 수 있습니다:

=NPV(IRR(B2:B7),B3:B7)+B2

위의 스크린샷은 소수점 둘째 자리로 반올림한 NPV 값이 실제로 0임을 보여줍니다. 정확한 숫자를 알고 싶다면 과학적 형식을 NPV 셀로 설정하거나 더 많이 표시하도록 선택하십시오.소수 자릿수:

보시다시피 결과는 선언된 정확도 0.00001% 내에 있으며 NPV는 사실상 0이라고 말할 수 있습니다.

팁. Excel에서 IRR 계산 결과를 전적으로 신뢰하지 않는 경우 위와 같이 NPV 함수를 사용하여 항상 확인할 수 있습니다.

Excel IRR 함수가 작동하지 않음

Excel에서 IRR에 문제가 발생한 경우 다음 팁을 통해 문제를 해결할 수 있습니다.

IRR 공식은 #NUM을 반환합니다. ! 오류

#NUM! 다음과 같은 이유로 오류가 반환될 수 있습니다.

• IRR 함수는 20번째 시도에서 최대 0.000001%의 정확도로 결과를 찾지 못했습니다.
• 제공된 값 범위에 하나 이상의 음수 현금 흐름과 하나 이상의 양수 현금 흐름이 포함되지 않습니다.

값 배열의 빈 셀

하나 이상의 기간에 현금 흐름이 발생하지 않는 경우 , values 범위에서 빈 셀로 끝날 수 있습니다. 그리고 빈 셀이 있는 행은 Excel IRR 계산에서 제외되기 때문에 문제의 원인이 됩니다. 이 문제를 해결하려면 모든 빈 셀에 0 값을 입력하면 됩니다. 이제 Excel에서 올바른 시간 간격을 확인하고 내부 수익률을 올바르게 계산합니다.

여러 IRR

현금 흐름 시리즈가 음수에서 양수로 변경되는 상황 또는 그 반대의 경우도 한 번 이상 여러 IRR을 찾을 수 있습니다.

수식의 결과가