Այս ձեռնարկը բացատրում է Excel IRR ֆունկցիայի շարահյուսությունը և ցույց է տալիս, թե ինչպես օգտագործել IRR բանաձևը տարեկան կամ ամսական դրամական հոսքերի մի շարքի համար ներքին եկամտաբերությունը հաշվարկելու համար:

IRR-ն Excel-ում ներքին եկամտաբերությունը հաշվարկելու ֆինանսական գործառույթներից մեկն է, որը հաճախ օգտագործվում է կապիտալ բյուջետավորման մեջ ներդրումների կանխատեսվող եկամուտները գնահատելու համար:

IRR ֆունկցիան Excel-ում

Excel IRR ֆունկցիան վերադարձնում է եկամտաբերության ներքին դրույքաչափը պարբերական դրամական հոսքերի շարքի համար, որոնք ներկայացված են դրական և բացասական թվերով:

Բոլոր հաշվարկներում անուղղակիորեն ենթադրվում է, որ.

• Կան հավասար ժամանակային ընդմիջումներ բոլոր դրամական հոսքերի միջև:
• Բոլոր դրամական հոսքերը տեղի են ունենում ժամանակաշրջանի վերջում :
• Շահույթները, որոնք առաջանում են նախագծերը վերաներդրվում են ներքին եկամտաբերությամբ:

Ֆունկցիան հասանելի է Excel-ի բոլոր տարբերակներում Office 365, Excel 2019, Excel 2016, Excel 2013, Excel 2010 և Excel 2007:

Exce-ի շարահյուսությունը l IRR ֆունկցիան հետևյալն է.

Որտեղ՝

• Արժեքներ (պահանջվում է) – զանգված կամ հղում բջիջների տիրույթ, որը ներկայացնում է դրամական հոսքերի շարքը, որոնց համար ցանկանում եք գտնել եկամտաբերության ներքին դրույքաչափը:
• Guess (ըստ ցանկության) – ձեր ենթադրությունը, թե որքան կարող է լինել եկամտաբերության ներքին դրույքաչափը: Այն պետք է տրվի որպես տոկոս կամ համապատասխան տասնորդական թիվ: Եթեակնկալվող, ստուգեք գուշակության արժեքը. այն դեպքում, երբ IRR հավասարումը կարող է լուծվել մի քանի փոխարժեքի արժեքներով, վերադարձվում է գուշակությանը ամենամոտ դրույքաչափը:

  

  Հնարավոր լուծումներ.

  • Ենթադրելով, որ դուք գիտեք, թե ինչ եկամուտ եք ակնկալում որոշակի ներդրումից, օգտագործեք ձեր ակնկալիքները որպես գուշակություն:
  • Երբ դուք ստանում եք մեկից ավելի IRR նույն դրամական հոսքերի համար, ընտրեք մեկը, որը մոտ է ձեր ընկերության կապիտալի արժեքին որպես «ճշմարիտ» IRR:
  • Օգտագործեք MIRR ֆունկցիան՝ խուսափելու բազմաթիվ IRR-ների խնդրից:

  Անկանոն դրամական հոսքերի ընդմիջումներ

  IRR ֆունկցիան Excel-ում նախատեսված է աշխատելու կանոնավոր դրամական հոսքերի ժամանակաշրջանների հետ, ինչպիսիք են շաբաթական, ամսական, եռամսյակային կամ տարեկան: Եթե ​​ձեր ներհոսքերը և ելքերը տեղի են ունենում անհավասար ընդմիջումներով, IRR-ը դեռևս կհամարի միջակայքերը հավասար և կվերադարձնի սխալ արդյունք: Այս դեպքում օգտագործեք XIRR ֆունկցիան IRR-ի փոխարեն:

  

  Տարբեր փոխառությունների և վերաներդրումների տոկոսադրույքներ

  IRR ֆունկցիան ենթադրում է, որ ծրագրի շահույթը (դրական դրամական հոսքեր ) շարունակաբար վերաներդրվում են ներքին եկամտաբերությամբ: Բայց իրական խոսքում, տոկոսադրույքը, որով դուք գումար եք վերցնում և այն տոկոսադրույքը, որով դուք վերաներդրում եք շահույթը, հաճախ տարբեր են: Բարեբախտաբար, Microsoft Excel-ն ունի այս սցենարը հոգալու հատուկ գործառույթ՝ MIRR ֆունկցիան:

  

  Այդպես անել IRR Excel-ում: Սրանում քննարկված օրինակներին ավելի մոտիկից ծանոթանալու համարձեռնարկը, կարող եք ներբեռնել մեր աշխատանքային գրքույկի նմուշը Excel-ում IRR ֆունկցիայի կիրառման համար: Շնորհակալ եմ կարդալու համար և հուսով եմ, որ հաջորդ շաբաթ կտեսնենք ձեզ մեր բլոգում:

  բաց թողնված, օգտագործվում է 0.1 (10%) լռելյայն արժեքը:

Օրինակ, B2:B5-ում դրամական հոսքերի IRR-ն հաշվարկելու համար դուք պետք է օգտագործեք այս բանաձևը.

=IRR(B2:B5)

Որպեսզի արդյունքը ճիշտ ցուցադրվի, համոզվեք, որ Տոկոսային ձևաչափը սահմանված է բանաձևի բջիջի համար (սովորաբար Excel-ը դա անում է ավտոմատ կերպով):

Ինչպես ցույց է տրված վերը նշված սքրինշոթում, մեր Excel IRR բանաձևը վերադարձնում է 8.9%: Այս ցուցանիշը լավ է, թե վատ: Դե, դա կախված է մի քանի գործոններից:

Ընդհանրապես, հաշվարկված ներքին եկամտաբերությունը համեմատվում է ընկերության կապիտալի միջին կշռված արժեքի կամ խոչընդոտի դրույքաչափի հետ : Եթե ​​IRR-ն ավելի բարձր է, քան խոչընդոտների դրույքաչափը, ապա նախագիծը համարվում է լավ ներդրում. եթե ավելի ցածր է, ապա նախագիծը պետք է մերժվի:

Մեր օրինակում, եթե գումար վերցնելը ձեզ արժե 7%, ապա մոտավորապես 9% IRR-ն բավականին լավ է: Բայց եթե միջոցների արժեքը, ասենք, 12%, ապա 9% IRR-ն բավականաչափ լավ չէ:

Իրականում կան բազմաթիվ այլ գործոններ, որոնք ազդում են ներդրումային որոշման վրա, ինչպիսիք են զուտ ներկա արժեքը, բացարձակը: վերադարձի արժեք և այլն: Լրացուցիչ տեղեկությունների համար տե՛ս IRR հիմունքները:

5 բան, որ դուք պետք է իմանաք Excel IRR ֆունկցիայի մասին

Որպեսզի համոզվեք, որ ձեր IRR-ի հաշվարկը Excel-ում ճիշտ է կատարվում, խնդրում ենք հիշել սրանք պարզ փաստեր.

1. արժեքներ արգումենտը պետք է պարունակի առնվազն մեկ դրական արժեք (ներկայացնող եկամուտ) և մեկ բացասական արժեք (ներկայացնողoutlay).
2. Միայն թվերը արժեքներ արգումենտում մշակվում են; տեքստը, տրամաբանական արժեքները կամ դատարկ բջիջները անտեսվում են:
3. Դրամական միջոցների հոսքերը պարտադիր չէ, որ լինեն հավասար, բայց դրանք պետք է լինեն կանոնավոր պարբերականությամբ , օրինակ` ամսական, եռամսյակային կամ տարեկան:
4. Քանի որ Excel-ում IRR-ը մեկնաբանում է դրամական հոսքերի հերթականությունը՝ հիմնվելով արժեքների հերթականության վրա, արժեքները պետք է լինեն ժամանակագրական հաջորդականությամբ :
5. Շատ իրավիճակներում գուշակել փաստարկն իրականում անհրաժեշտ չէ: Այնուամենայնիվ, եթե IRR հավասարումը ունի մեկից ավելի լուծումներ, ապա վերադարձվում է ենթադրությանը ամենամոտ դրույքաչափը: Այսպիսով, ձեր բանաձևը տալիս է անսպասելի արդյունք կամ #NUM: սխալ, փորձեք այլ գուշակություն կատարել:

Իսկ IRR բանաձևը Excel-ում

Քանի որ վերադարձի ներքին դրույքաչափը (IRR) զեղչի դրույքաչափ է, որը կազմում է զուտ դրամական հոսքերի տվյալ շարքի ներկա արժեքը (NPV), որը հավասար է զրոյի, IRR-ի հաշվարկը հիմնված է ավանդական NPV բանաձևի վրա.

Որտեղ:

• CF - դրամական միջոցների հոսք
• i - ժամանակաշրջանի համարը
• n - ժամանակաշրջանները ընդհանուր
• IRR - ներքին եկամտաբերության դրույքաչափը

Անպատճառով Այս բանաձևի հատուկ բնույթը, IRR-ն հաշվարկելու այլ միջոց չկա, քան փորձության և սխալի միջոցով: Microsoft Excel-ը նույնպես հենվում է այս տեխնիկայի վրա, բայց շատ արագ կատարում է բազմաթիվ կրկնություններ: Սկսած գուշակությունից (եթե տրված է) կամ լռելյայն 10%-ից, Excel IRR ֆունկցիան անցնում էհաշվարկ, քանի դեռ չի գտնում արդյունքը ճշգրիտ 0,00001%-ի սահմաններում: Եթե ​​20 կրկնություններից հետո ճշգրիտ արդյունք չգտնվի, ապա #NUM! սխալը վերադարձվել է:

Տեսնելու համար, թե ինչպես է այն աշխատում գործնականում, եկեք կատարենք IRR-ի այս հաշվարկը տվյալների նմուշի վրա: Սկզբի համար մենք կփորձենք գուշակել, թե որն է ներքին եկամտաբերության տոկոսադրույքը (ասենք 7%), այնուհետև կմշակենք զուտ ներկա արժեքը: Հետևյալ բանաձևը մեզ տալիս է ապագա դրամական հոսքերի ներկա արժեքը (PV).

=B3/(1+7%)^A3

Այնուհետև մենք պատճենում ենք վերը նշված բանաձևը այլ բջիջներում և գումարում ենք բոլոր ներկա արժեքները, ներառյալ սկզբնականը: ներդրում.

=SUM(C2:C5)

Եվ պարզեք, որ 7%-ի դեպքում մենք ստանում ենք $37,90 NPV:

Ակնհայտ է, որ մեր ենթադրությունը սխալ է . Հիմա եկեք կատարենք նույն հաշվարկը՝ հիմնվելով IRR ֆունկցիայի կողմից հաշվարկված արագության վրա (մոտ 8,9%): Այո, դա հանգեցնում է զրոյական NPV-ի:

Խորհուրդ: NPV ճշգրիտ արժեքը ցուցադրելու համար ընտրեք ցույց տալ ավելի շատ տասնորդական թվեր կամ կիրառել Գիտական ​​ձևաչափը: Այս օրինակում NPV-ն ուղիղ զրոյական է, ինչը շատ հազվադեպ դեպք է:

Օգտագործելով IRR ֆունկցիան Excel-ում – բանաձևերի օրինակներ

Այժմ, երբ գիտեք տեսական հիմքերը: Excel-ում IRR-ի հաշվարկման համար, եկեք մի քանի բանաձև կազմենք, որպեսզի տեսնենք, թե ինչպես է այն աշխատում գործնականում:

Օրինակ 1. Հաշվեք IRR ամսական դրամական հոսքերի համար

Ենթադրենք, որ դուք բիզնես եք վարում վեց ամիս իսկ հիմա դուցանկանում եք պարզել ձեր դրամական հոսքերի եկամտաբերությունը:

Excel-ում IRR գտնելը շատ պարզ է.

1. Մուտքագրեք նախնական ներդրումը որոշ բջիջի մեջ ( B2 մեր դեպքում): Քանի որ դա ելքային վճարում է, այն պետք է լինի բացասական թիվ:
2. Մուտքագրեք հետագա դրամական հոսքերը դեպի բջիջներ սկզբնական ներդրման տակ կամ աջ կողմում (B2:B8 այս օրինակում ) Այս գումարը ստացվել է վաճառքի միջոցով, ուստի մենք դրանք մուտքագրում ենք որպես դրական թվեր:

Այժմ դուք պատրաստ եք IRR հաշվարկել նախագծի համար.

=IRR(B2:B8)

Ծանոթագրություն. Ամսական դրամական հոսքերի դեպքում IRR ֆունկցիան արտադրում է ամսական եկամտաբերություն: Ամսական դրամական հոսքերի տարեկան եկամտաբերություն ստանալու համար կարող եք օգտագործել XIRR ֆունկցիան:

Օրինակ 2. Օգտագործեք գուշակությունը Excel IRR բանաձևում

Ըստ ցանկության, դուք կարող եք տեղադրել ակնկալվող ներքին եկամտաբերությունը, ասենք 10 տոկոս, գուշակել արգումենտում.

=IRR(B2:B8, 10%)

Ինչպես ցույց է տրված ստորև ներկայացված սքրինշոթում, մեր ենթադրությունը որևէ ազդեցություն չունի արդյունքի վրա: Բայց որոշ դեպքերում, գուշակության արժեքի փոփոխությունը կարող է հանգեցնել IRR բանաձևի այլ դրույքաչափի: Լրացուցիչ տեղեկությունների համար տե՛ս Բազմաթիվ IRR:

Օրինակ 3. Գտեք IRR ներդրումները համեմատելու համար

Կապիտալ բյուջետավորման մեջ IRR արժեքները հաճախ օգտագործվում են ներդրումները համեմատելու համար և դասակարգել նախագծերը՝ ըստ դրանց հնարավոր շահութաբերության: Այս օրինակը ցույց է տալիս իր տեխնիկանամենապարզ ձևը:

Ենթադրենք, որ դուք ունեք ներդրումային երեք տարբերակ, և դուք որոշում եք, թե որն եք ընտրել: Ներդրումների ողջամտորեն կանխատեսվող եկամուտները կարող են օգնել ձեզ տեղեկացված որոշում կայացնել: Դրա համար մուտքագրեք դրամական միջոցների հոսքերը յուրաքանչյուր ծրագրի համար առանձին սյունակում, այնուհետև հաշվարկեք յուրաքանչյուր ծրագրի համար առանձին եկամտաբերության ներքին դրույքաչափը.

Նախագծի 1-ի բանաձևը. 0>Նախագծի 2-ի բանաձևը՝

=IRR(C2:C7)

3-րդ նախագծի բանաձևը՝

=IRR(D2:D7)

Հաշվի առնելով, որ ընկերության պահանջվող եկամտաբերությունը, ասենք, 9% է, 1-ին նախագիծը պետք է մերժվի, քանի որ դրա IRR-ն ընդամենը 7% է:

Մյուս երկու ներդրումներն ընդունելի են, քանի որ երկուսն էլ կարող են առաջացնել IRR ավելի բարձր, քան ընկերության խոչընդոտների դրույքաչափը: Ո՞րը կընտրեիք:

Առաջին հայացքից 3-րդ նախագիծն ավելի նախընտրելի է թվում, քանի որ այն ունի ամենաբարձր ներքին եկամտաբերությունը: Այնուամենայնիվ, դրա տարեկան դրամական հոսքերը շատ ավելի ցածր են, քան նախագծի 2-ում: Իրավիճակում, երբ փոքր ներդրումն ունի շատ բարձր եկամտաբերություն, ձեռնարկությունները հաճախ ընտրում են ներդրում ավելի ցածր տոկոսային եկամտաբերությամբ, բայց ավելի բարձր բացարձակ (դոլար) եկամտաբեր արժեքով, որը նախագիծ է: 2.

Եզրակացությունը հետևյալն է. սովորաբար նախընտրելի է ամենաբարձր ներքին եկամտաբերությամբ ներդրումը, սակայն ձեր միջոցները լավագույնս օգտագործելու համար դուք պետք է գնահատեք նաև այլ ցուցանիշներ։

Օրինակ 4։ Հաշվարկել բաղադրյալ տարեկան աճի տեմպը (CAGR)

Չնայած Excel-ում IRR ֆունկցիանՆախատեսված է ներքին վերադարձի տոկոսադրույքը հաշվարկելու համար, այն կարող է օգտագործվել նաև բարդ աճի տեմպը հաշվարկելու համար: Դուք պարզապես պետք է վերակազմավորեք ձեր սկզբնական տվյալները հետևյալ կերպ.

• Պահպանեք սկզբնական ներդրման առաջին արժեքը որպես բացասական թիվ, իսկ վերջավոր արժեքը՝ որպես դրական թիվ:
• Փոխարինել դրամական միջոցների միջանկյալ հոսքերի արժեքները զրոներով:

Ավարտելուց հետո գրեք սովորական IRR բանաձև և այն կվերադարձնի CAGR.

=IRR(B2:B8)

Արդյունքը համոզվելու համար ճիշտ է, դուք կարող եք դա հաստատել CAGR-ի հաշվարկման համար սովորաբար օգտագործվող բանաձևով.

(վերջ_արժեք/սկիզբ_արժեք)^(1/ժամանակահատվածների թիվ) -

Ինչպես ցույց է տրված ստորև ներկայացված սքրինշոթում, երկու բանաձևերն էլ տալիս են նույն արդյունքը.

Լրացուցիչ տեղեկությունների համար տե՛ս Ինչպես հաշվարկել CAGR-ը Excel-ում:

IRR և NPV Excel-ում

Ներքին եկամտաբերությունը և զուտ ներկա արժեքը երկու սերտորեն կապված հասկացություններ են, և անհնար է ամբողջությամբ հասկանալ IRR-ն առանց NPV-ի հասկանալու: IRR-ի արդյունքը ոչ այլ ինչ է, քան զեղչման տոկոսադրույքը, որը համապատասխանում է զրոյական զուտ ներկա արժեքին:

Էական տարբերությունն այն է, որ NPV-ն բացարձակ չափում է, որն արտացոլում է արժեքի դոլարի չափը, որը կարող է ձեռք բերել կամ կորցնել ձեռնարկումով: նախագիծ, մինչդեռ IRR-ն ներդրումներից ակնկալվող եկամտաբերության տոկոսն է:

Իրենց տարբեր բնույթի պատճառով IRR-ն և NPV-ն կարող են «հակասվել» միմյանց հետ. մեկ նախագիծ կարող է ունենալ ավելի բարձր NPV:իսկ մյուսը՝ ավելի բարձր IRR: Ամեն անգամ, երբ նման հակամարտություն է առաջանում, ֆինանսների փորձագետները խորհուրդ են տալիս նախապատվությունը տալ նախագծին ավելի բարձր զուտ ներկա արժեքով:

Ավելի լավ հասկանալու IRR-ի և NPV-ի փոխհարաբերությունները, խնդրում ենք դիտարկել հետևյալ օրինակը: Ենթադրենք, դուք ունեք նախագիծ, որը պահանջում է $1000 նախնական ներդրում (բջջ B2) և 10% զեղչի տոկոսադրույք (բջիջ E1): Ծրագրի կյանքի տևողությունը հինգ տարի է, և յուրաքանչյուր տարվա համար ակնկալվող դրամական մուտքերը թվարկված են B3:B7 բջիջներում:

Որպեսզի պարզենք, թե որքան արժեն ապագա դրամական հոսքերը, մենք պետք է հաշվարկենք զուտ ներկա արժեքը: նախագիծը։ Դրա համար օգտագործեք NPV ֆունկցիան և դրանից հանեք սկզբնական ներդրումը (քանի որ սկզբնական ներդրումը բացասական թիվ է, օգտագործվում է գումարման գործողությունը):

=NPV(E1,B3:B7)+B2

Դրական զուտ ներկա արժեքը ցույց է տալիս. որ մեր նախագիծը շահութաբեր է լինելու.

Ի՞նչ զեղչի դրույքաչափը NPV-ն հավասար կլինի զրոյի: Հետևյալ IRR բանաձևը տալիս է պատասխանը.

=IRR(B2:B7)

Սա ստուգելու համար վերցրեք վերը նշված NPV բանաձևը և փոխարինեք զեղչի դրույքաչափը (E1) IRR (E4)-ով.

=NPV(E4,B3:B7)+B2

Կամ դուք կարող եք տեղադրել IRR ֆունկցիան անմիջապես NPV-ի rate արգումենտում.

=NPV(IRR(B2:B7),B3:B7)+B2

Վերևի սքրինշոթը ցույց է տալիս, որ NPV արժեքը կլորացված մինչև 2 տասնորդական տեղ իսկապես հավասար է զրոյի: Եթե ​​ձեզ հետաքրքրում է ճշգրիտ թիվը, գիտական ​​ձևաչափը դրեք NPV բջիջի վրա կամ ընտրեք ավելին ցույց տալտասնորդական վայրեր.

Ինչպես տեսնում եք, արդյունքը գտնվում է հայտարարված 0,00001 տոկոսի ճշգրտության սահմաններում, և մենք կարող ենք ասել, որ NPV-ն արդյունավետորեն 0 է:

Հուշում. Եթե ​​դուք լիովին չեք վստահում Excel-ում IRR-ի հաշվարկի արդյունքին, միշտ կարող եք ստուգել այն՝ օգտագործելով NPV ֆունկցիան, ինչպես ցույց է տրված վերևում:

Excel IRR ֆունկցիան չի աշխատում

Եթե Excel-ում IRR-ի հետ կապված ինչ-որ խնդրի եք հանդիպել, ապա հետևյալ խորհուրդները կարող են ձեզ հուշել այն շտկելու համար:

IRR բանաձևը վերադարձնում է #NUM ! սխալ

A #NUM! Սխալը կարող է վերադարձվել հետևյալ պատճառներով.

• IRR ֆունկցիան չի կարողանում գտնել արդյունքը մինչև 0,000001% ճշգրտությամբ 20-րդ փորձի ժամանակ:
• Մատուցվող արժեքները միջակայքը չի պարունակում առնվազն մեկ բացասական և առնվազն մեկ դրական դրամական հոսք:

Արժեքների զանգվածի դատարկ բջիջներ

Մեկ կամ մի քանի ժամանակաշրջաններում դրամական միջոցների հոսքեր չառաջանալու դեպքում , դուք կարող եք դատարկ բջիջներ ունենալ արժեքներ տիրույթում: Եվ դա խնդիրների աղբյուր է, քանի որ դատարկ բջիջներով տողերը դուրս են մնում Excel IRR հաշվարկից: Դա շտկելու համար պարզապես մուտքագրեք զրոյական արժեքներ բոլոր դատարկ բջիջներում: Excel-ն այժմ կտեսնի ճիշտ ժամանակային միջակայքերը և ճիշտ կհաշվի ներքին վերադարձի տոկոսադրույքը:

Բազմաթիվ IRR

Այն իրավիճակում, երբ դրամական հոսքերի շարքը բացասականից փոխվում է դրականի կամ հակառակը մեկից ավելի անգամ, մի քանի IRR-ներ կարող են հայտնաբերվել:

Եթե ձեր բանաձևի արդյունքը հեռու է ձեր ցուցանիշից: