O'quv qo'llanma Excelda loyihaning IRR ni formulalar va Maqsad qidirish funksiyasi yordamida qanday hisoblashni ko'rsatadi. Shuningdek, barcha IRR hisoblarini avtomatik ravishda bajarish uchun ichki daromad stavkasi shablonini qanday yaratishni o'rganasiz.

Taklif qilinayotgan investitsiyaning ichki daromadlilik stavkasini bilsangiz, uni baholash uchun kerak bo'lgan hamma narsa bor deb o'ylashingiz mumkin - IRR qanchalik katta bo'lsa, shuncha yaxshi. Amalda, bu unchalik oddiy emas. Microsoft Excel ichki daromad stavkasini topish uchun uch xil funktsiyani taqdim etadi va IRR bilan aslida nimani hisoblayotganingizni tushunish juda foydali bo'ladi.

IRR nima?

ichki daromad darajasi (IRR) potentsial investitsiyalarning rentabelligini baholash uchun keng tarqalgan ko'rsatkichdir. Ba'zan uni diskontlangan pul oqimi darajasi daromad yoki iqtisodiy daromad darajasi deb ham yuritiladi.

Texnik jihatdan IRR chegirma hisoblanadi. ma'lum bir investitsiyadan barcha pul oqimlarining sof joriy qiymatini (ham kirish va chiqishlar) nolga tenglashtiradigan stavka.

"Ichki" atamasi IRR faqat ichki omillarni hisobga olishini ko'rsatadi; inflyatsiya, kapital qiymati va turli moliyaviy risklar kabi tashqi omillar hisobdan chiqarib tashlanadi.

IRR nimani ochib beradi?

Kapitalni byudjetlashtirishda IRR rentabelligini baholash uchun keng qo'llaniladi. istiqbolli sarmoya va bir nechta loyihalarni tartiblang. TheNPV o'rniga XNPV formulasi.

Eslatma. Maqsad qidirishda topilgan IRR qiymati statik , formulalar kabi dinamik ravishda qayta hisoblanmaydi. Asl ma'lumotlarning har bir o'zgarishidan so'ng, yangi IRR olish uchun yuqoridagi amallarni takrorlashingiz kerak bo'ladi.

Excelda IRR hisobini shunday qilish mumkin. Ushbu qo'llanmada muhokama qilingan formulalar bilan yaqindan tanishish uchun quyidagi namunaviy ish kitobimizni yuklab olishingiz mumkin. O'qiganingiz uchun minnatdorchilik bildiraman va kelgusi hafta blogimizda ko'rishga umid qilaman!

Yuklab olish uchun mashq kitobi

Excel IRR Kalkulyator - misollar (.xlsx fayli)

Birgina loyihani baholashda moliya tahlilchilari odatda IRRni kompaniyaning o'rtacha og'irlikdagi narxiga solishtiradilar. kapital yoki to'siqlar darajasi , bu kompaniya qabul qilishi mumkin bo'lgan sarmoyadan olinadigan daromadning minimal darajasi. Gipotetik vaziyatda, agar IRR qaror qabul qilishning yagona mezoni bo'lsa, agar uning IRR to'siq darajasidan katta bo'lsa, loyiha yaxshi investitsiya hisoblanadi. Agar IRR kapital qiymatidan past bo'lsa, loyiha rad etilishi kerak. Amalda, qarorga ta'sir qiluvchi ko'plab boshqa omillar mavjud, masalan, sof joriy qiymat (NPV), to'lov muddati, mutlaq daromad qiymati va boshqalar.

IRR cheklovlari

Garchi IRR kapital loyihalarni baholashning juda mashhur usuli bo'lib, u suboptimal qarorlarga olib kelishi mumkin bo'lgan bir qator o'ziga xos kamchiliklarga ega. IRR bilan bog'liq asosiy muammolar:

• Nisbiy o'lchov . IRR mutlaq qiymatni emas, balki foizni hisobga oladi, natijada u yuqori daromadli, lekin juda kichik dollar qiymatiga ega bo'lgan loyihani qo'llab-quvvatlashi mumkin. Amalda, kompaniyalar IRR ko'rsatkichi yuqori bo'lgan kichik loyihadan ko'ra pastroq IRRga ega bo'lgan katta loyihani afzal ko'rishlari mumkin. Shu nuqtai nazardan, NPV yaxshiroq ko'rsatkichdir, chunki u loyihani amalga oshirish orqali olingan yoki yo'qotilgan haqiqiy miqdorni hisobga oladi.
• Xuddi shunday qayta investitsiyadarajasi . IRR loyiha tomonidan yaratilgan barcha pul oqimlari IRRning o'ziga teng stavkada qayta investitsiya qilinishini taxmin qiladi, bu juda noreal stsenariydir. Bu muammo MIRR tomonidan hal qilinadi, bu turli xil moliya va qayta investitsiya stavkalarini belgilash imkonini beradi.
• Ko'p natijalar . Ijobiy va salbiy pul oqimlari o'zgaruvchan loyihalar uchun bir nechta IRRni topish mumkin. Muammo faqat bitta stavka ishlab chiqarish uchun mo'ljallangan MIRRda ham hal qilingan.

Ushbu kamchiliklarga qaramay, IRR kapitalni byudjetlashtirishning muhim o'lchovi bo'lib qolmoqda va hech bo'lmaganda siz uni ishlatishingiz kerak. investitsiya qarorini qabul qilishdan oldin unga shubha bilan qarash.

Excelda IRR hisobi

Chunki daromadning ichki darajasi diskont stavkasi bo'lib, unda ma'lum bir qator pul oqimlarining sof joriy qiymati nolga teng bo'lsa, IRR hisobi an'anaviy NPV formulasiga asoslanadi:

Agar siz yig'ish yozuvi bilan unchalik tanish bo'lmasangiz, IRR formulasining kengaytirilgan shakli tushunish osonroq bo'lsin:

Bu erda:

• CF ₀ ​ - boshlang'ich investitsiya (salbiy raqam bilan ifodalangan) )
• CF ₁ , CF ₂ … CF _n - pul oqimlari
• i - davr raqami
• n - davrlar jami
• IRR - daromadning ichki darajasi

Formulaning tabiati shundan iboratki, IRRni hisoblashning analitik usuli yo'q. Biz "taxmin va." dan foydalanishimiz kerakuni topish uchun tekshirish" yondashuvidan foydalaning. Ichki daromad darajasi tushunchasini yaxshiroq tushunish uchun juda oddiy misolda IRR hisobini bajaramiz.

Misol : Siz hozir $1000 sarmoya kiritasiz va olasiz. Keyingi 2 yil ichida $500 va $660. Qaysi chegirma stavkasi sof hozirgi qiymatni nolga tenglashtiradi?

Birinchi taxminimizdek, keling, 8% stavkani sinab ko'raylik:

• Endi: PV = -1000$
• 1-yil: PV = $500 / (1+0,08)1 = $462,96
• 2-yil: PV = $660 / (1+0,08)2 = $565,84

Ularni qo'shib, $28,81 ga teng NPV ni olamiz:

Oh, hatto 0 ga ham yaqin emas. Balki yaxshiroq taxmin, aytaylik 10%, narsalarni o'zgartirish mumkinmi?

• Endi: PV = -$1,000
• 1-yil: PV = $500 / (1+0,1)1 = $454,55
• Yil 2: PV = $660 / (1+0,1)2 = $545,45
• NPV: -1000 + $454,55 + $545,45 = $0,00

Boʻldi! 10% chegirma stavkasida NPV Aynan 0. Demak, bu investitsiya uchun IRR 10% ni tashkil qiladi:

Mana shunday ichki daromad stavkasini qo'lda hisoblaysiz.Microsoft Excel, boshqa dasturiy ta'minot dasturlari va turli onlayn IRR kalkulyatorlari ham ushbu sinov va xato usuliga tayanadi. Ammo odamlardan farqli o'laroq, kompyuterlar bir nechta iteratsiyani juda tez bajarishi mumkin.

Excelda IRRni formulalar bilan qanday hisoblash mumkin

Microsoft Excel ichki daromad tezligini topish uchun 3 ta funktsiyani taqdim etadi:

• IRR - bir qator pul oqimlari uchun ichki daromad darajasini hisoblash uchun eng ko'p ishlatiladigan funktsiya muntazam oraliqlarda sodir bo'ladigan.
• XIRR - tartibsiz intervallarda sodir bo'ladigan bir qator pul oqimlari uchun IRRni topadi. To'lovlarning aniq sanalarini hisobga olganligi sababli, bu funktsiya yaxshiroq hisoblash aniqligini ta'minlaydi.
• MIRR - o'zgartirilgan ichki daromad stavkasini qaytaradi, bu IRR varianti, u ham qarz olish qiymatini, ham ijobiy pul oqimlarini qayta investitsiyalashdan olingan murakkab foizlarni hisobga oladi.

Quyida siz ushbu funksiyalarning barchasiga misollar topasiz. Muvofiqlik uchun biz barcha formulalarda bir xil ma'lumotlar to'plamidan foydalanamiz.

Ichki daromad stavkasini hisoblash uchun IRR formulasi

Aytaylik, siz 5 yillik investitsiyani ko'rib chiqyapsiz. B2:B7 da pul oqimlari. IRRni ishlab chiqish uchun quyidagi oddiy formuladan foydalaning:

=IRR(B2:B7)

Eslatma. IRR formulasi toʻgʻri ishlashi uchun pul oqimlaringiz kamida bitta salbiy (chiqish) va bitta ijobiy qiymatga (kirish) ega ekanligiga ishonch hosil qiling va barcha qiymatlar roʻyxatda keltirilgan. xronologik tartib .

Qo'shimcha ma'lumot olish uchun Excel IRR funksiyasini ko'ring.

Noqonuniy pul oqimlari uchun IRRni topish uchun XIRR formulasi

Teng bo'lmagan vaqtli pul oqimlarida IRR funksiyasidan foydalanish mumkin. xavfli, chunki u barcha to'lovlar davr oxirida sodir bo'ladi va barcha vaqt davrlari teng bo'ladi. Bunday holda, XIRR donoroq bo'laditanlash.

B2:B7 da pul oqimlari va ularning sanalari C2:C7da bo'lsa, formula quyidagicha bo'ladi:

=XIRR(B2:B7,C2:C7)

Eslatmalar:

• XIRR funksiyasi xronologik tartibda sanalarni talab qilmasa ham, birinchi pul oqimi (dastlabki investitsiya) sanasi massivda birinchi boʻlishi kerak.
• Sanalar yaroqli Excel sanalari sifatida ko'rsatilishi kerak; sanalarni matn formatida taqdim etish Excelni ularni noto'g'ri talqin qilish xavfini tug'diradi.
• Excel XIRR funktsiyasi natijaga erishish uchun boshqa formuladan foydalanadi. XIRR formulasi keyingi toʻlovlarni 365 kunlik yil asosida chegirma qiladi, natijada XIRR har doim yillik ichki daromad stavkasini qaytaradi.

Batafsil maʼlumot uchun qarang. Excel XIRR funktsiyasi.

O'zgartirilgan IRRni ishlab chiqish uchun MIRR formulasi

Loyiha mablag'lari kompaniyaning kapital qiymatiga yaqinroq stavkada qayta investitsiya qilinganida yanada real vaziyatni hal qilish uchun siz hisoblashingiz mumkin. MIRR formulasidan foydalangan holda o'zgartirilgan ichki daromad darajasi:

=MIRR(B2:B7,E1,E2)

Bu erda B2:B7 - pul oqimlari, E1 - moliya stavkasi (pulni qarzga olish qiymati) va E2 - bu reinvestitsiya stavkasi (daromadni qayta investitsiyalashdan olingan foiz).

Eslatma. Excel MIRR funktsiyasi foyda bo'yicha murakkab foizlarni hisoblaganligi sababli, uning natijasi IRR va XIRR funktsiyalaridan sezilarli darajada farq qilishi mumkin.

IRR, XIRR va MIRR - buyaxshiroqmi?

Menimcha, hech kim bu savolga umumiy javob bera olmaydi, chunki har uchala usulning nazariy asoslari, afzalliklari va kamchiliklari moliya olimlari orasida haligacha bahsli. Ehtimol, eng yaxshi yondashuv uchta hisob-kitobni amalga oshirish va natijalarni solishtirish bo'lishi mumkin:

Umuman olganda, quyidagilar hisoblanadi:

• XIRR IRR ga qaraganda yaxshiroq hisoblash aniqligi, chunki u pul oqimlarining aniq sanalarini hisobga oladi.
• IRR ko'pincha loyihaning rentabelligini haddan tashqari optimistik baholaydi, MIRR esa realroq tasvirni beradi.

IRR kalkulyatori - Excel shabloni

Agar siz muntazam ravishda Excelda IRR hisobini amalga oshirishingiz kerak bo'lsa, ichki daromad stavkasi shablonini o'rnatish hayotingizni ancha osonlashtirishi mumkin.

Bizning. Kalkulyator uchta formulani (IRR, XIRR va MIRR) o'z ichiga oladi, shunda siz qaysi natija to'g'riroq ekanligi haqida tashvishlanmaysiz, lekin ularning barchasini hisobga olishingiz mumkin.

1. Naqd pul oqimlari va sanalarni kiriting. ikkita ustun (bizning holatda A va B).
2. Moliya stavkasini kiriting va 2 ta alohida katakchaga stavkani qayta investitsiya qiling. Ixtiyoriy ravishda, ushbu sotuvlarni mos ravishda Moliya_stavkasi va Qayta investitsiya_stavkasi deb nomlang.
3. Pul_oqimlari va Sanalar<2 deb nomlangan ikkita dinamik belgilangan diapazon yarating>.

   Ish varag'ingiz Varaq1 deb nomlangan deb faraz qilsangiz, birinchi pul oqimi (dastlabki investitsiya) A2 katakchasida va birinchi naqd pulning sanasi.oqim B2 katakchada bo'lsa, quyidagi formulalar asosida nomlangan diapazonlarni tuzing:

   Pul oqimi:

   =OFFSET(Sheet1!$A$2,0,0,COUNT(Sheet1!$A:$A),1)

   Sanalar:

   =OFFSET(Sheet1!$B$2,0,0,COUNT(Sheet1!$B:$B),1)

   Batafsil qadamlarni Excelda dinamik nomli diapazonni qanday yaratish bo'limida topish mumkin.

4. Kuyidagi formulalarning argumentlari sifatida hozirgina yaratgan nomlardan foydalaning. Esda tutingki, formulalar A va B dan boshqa har qanday ustunga kiritilishi mumkin, ular faqat mos ravishda pul oqimlari va sanalari uchun ajratilgan.

   =IRR(Cash_flows)

   =XIRR(Cash_flows, Dates)

   =MIRR(Cash_flows, Finance_rate, Reinvest_rate)

Bajarildi! Endi siz A ustuniga istalgan miqdordagi pul oqimlarini kiritishingiz mumkin va sizning dinamik ichki daromadlilik stavkangiz mos ravishda qayta hisoblab chiqiladi:

Ehtiyotkorlik sifatida barcha kerakli kiritish katakchalarini toʻldiring, xatolarni oldini olish uchun formulalaringizni IFERROR funksiyasiga oʻrashingiz mumkin:

=IFERROR(IRR(Cash_flows), "")

=IFERROR(XIRR(Cash_flows, Dates), "")

=IFERROR(MIRR(Cash_flows, Finance_rate, Reinvest_rate), "")

Iltimos, oʻsha yerda saqlang. Shuni yodda tutingki, agar Finance_rate va/yoki Reinvest_rate katakchalari bo'sh bo'lsa, Excel MIRR funktsiyasi ularni nolga teng deb hisoblaydi.

Maqsad qidirish bilan Excelda IRRni qanday qilish kerak

Faqat Excel IRR funktsiyasi tezlikka erishish uchun 20 ta takrorlashni amalga oshiradi va XIRR 100 ta takrorlashni amalga oshiradi. Agar shuncha takrorlashdan keyin 0,00001% ichida aniq natija topilmasa, #NUM! xato qaytarildi.

Agar siz IRR hisobining aniqligini qidirsangiz, Excel dasturining bir qismi boʻlgan Maqsad qidirish funksiyasidan foydalanib, Excelni 32000 dan ortiq iteratsiya qilishga majburlashingiz mumkin.Nima bo'lsa-da tahlili.

Maqsad, Maqsadga erishish uchun NPVni 0 ga tenglashtiradigan foiz stavkasini topishdir. Mana qanday qilib:

1. Bunda manba ma'lumotlarini o'rnating. yo'l:
   • Naqd pul oqimlarini ustunga kiriting (bu misolda B2:B7).
   • Kutilayotgan IRRni ba'zi katakchaga (B9) qo'ying. Siz kiritgan qiymat aslida muhim emas, siz shunchaki NPV formulasiga biror narsani "oziqlantirishingiz" kerak, shuning uchun aqlga kelgan har qanday foizni qo'ying, aytaylik 10%.
   • Quyidagi NPV formulasini boshqa katakchaga kiriting (B10):

=NPV(B9,B3:B7)+B2

• Uyachani o'rnatish - NPV katakchasiga havola (B10).
• Qiymat uchun – 0 ni kiriting, bu oʻrnatilgan yacheyka uchun kerakli qiymatdir.
• Yacheykani oʻzgartirish orqali - IRR yacheykaga (B9) havola.

Tugallangach, OK tugmasini bosing.

In shunga o'xshash tarzda, siz XIRRni topish uchun Maqsad qidirish xususiyatidan foydalanishingiz mumkin. Faqatgina farq shundaki, siz foydalanishingiz kerak bo'ladi