Водич показује како израчунати ИРР пројекта у Екцел-у помоћу формула и функције тражења циља. Такође ћете научити како да креирате интерни шаблон стопе приноса да бисте аутоматски извршили све прорачуне ИРР-а.

Када знате интерну стопу повраћаја предложене инвестиције, можда мислите да имате све што вам је потребно да је процените – што је већа ИРР, то боље. У пракси то није тако једноставно. Мицрософт Екцел пружа три различите функције за проналажење интерне стопе приноса, а заиста разумевање шта заправо израчунавате са ИРР-ом биће од велике помоћи.

Шта је ИРР?

Интерна стопа приноса (ИРР) је уобичајена метрика за процену профитабилности потенцијалне инвестиције. Понекад се такође назива дисконтована стопа готовинског тока поврата или економска стопа приноса .

Технички, ИРР је дисконт стопа која чини нето садашњу вредност свих новчаних токова (и прилива и одлива) из одређене инвестиције једнаком нули.

Израз „интерни“ указује на то да ИРР узима у обзир само интерне факторе; екстерни фактори као што су инфлација, цена капитала и разни финансијски ризици су искључени из израчунавања.

Шта открива ИРР?

У капиталном буџетирању, ИРР се широко користи за процену профитабилности потенцијалну инвестицију и рангирати више пројеката. ТхеКСНПВ формулу уместо НПВ.

Напомена. Вредност ИРР-а пронађена са Тражењем циља је статична , не израчунава се поново динамички као формуле. Након сваке промене оригиналних података, мораћете да поновите горе наведене кораке да бисте добили нови ИРР.

Тако се израчуна ИРР у Екцел-у. Да бисте ближе погледали формуле о којима се говори у овом водичу, можете преузети нашу радну свеску у наставку. Захваљујем вам на читању и надам се да се видимо на нашем блогу следеће недеље!

Вежбање за преузимање

Екцел ИРР калкулатор – примери (.клск датотека)

Када процењују један пројекат, финансијски аналитичари обично упоређују ИРР са пондерисаним просечним трошковима компаније капитала или стопа препрека , што је минимална стопа приноса на инвестицију коју компанија може прихватити. У хипотетичкој ситуацији, када је ИРР једини критеријум за доношење одлуке, пројекат се сматра добром инвестицијом ако је његов ИРР већи од стопе препрека. Ако је ИРР нижи од цене капитала, пројекат треба одбити. У пракси, постоји много других фактора који утичу на одлуку као што су нето садашња вредност (НПВ), период отплате, апсолутна повраћајна вредност, итд.

ИРР ограничења

Иако је ИРР веома популаран метод за процену капиталних пројеката, он има низ инхерентних недостатака који могу довести до неоптималних одлука. Главни проблеми са ИРР-ом су:

• Релативна мера . ИРР узима у обзир проценат, али не и апсолутну вредност, као резултат, може фаворизовати пројекат са високом стопом приноса, али веома малом вредношћу у доларима. У пракси, компаније могу преферирати велики пројекат са нижом ИРР у односу на мали са већом ИРР. У том погледу, НПВ је боља метрика јер узима у обзир стварни износ добијен или изгубљен предузимањем пројекта.
• Исто реинвестирањестопа . ИРР претпоставља да се сви новчани токови генерисани пројектом реинвестирају по стопи која је једнака самом ИРР-у, што је веома нереалан сценарио. Овај проблем решава МИРР који омогућава специфицирање различитих стопа финансирања и реинвестирања.
• Више резултата . За пројекте са наизменичним позитивним и негативним токовима готовине, може се наћи више од једне ИРР. Проблем је такође решен у МИРР-у, који је дизајниран да произведе само једну стопу.

Упркос овим недостацима, ИРР наставља да буде важна мера капиталног буџетирања и, у најмању руку, требало би да скептичан поглед на то пре доношења одлуке о улагању.

Обрачун ИРР-а у Екцел-у

Пошто је интерна стопа приноса дисконтна стопа по којој је нето садашња вредност дате серије токова готовине једнака нули, израчунавање ИРР-а се заснива на традиционалној формули НПВ:

Ако нисте баш упознати са записом сумирања, проширени облик формуле ИРР-а може лакше разумети:

Где:

• ЦФ ₀ ​ - почетна инвестиција (представљена негативним бројем )
• ЦФ ₁ , ЦФ ₂ … ЦФ _н - новчани токови
• и - број периода
• н - укупни периоди
• ИРР - интерна стопа приноса

Природа формуле је таква да не постоји аналитички начин да се израчуна ИРР. Морамо да користимо „погоди ицхецк" приступ да бисте га пронашли. Да бисмо боље разумели концепт интерне стопе приноса, хајде да извршимо израчунавање ИРР-а на веома једноставном примеру.

Пример : Уложите 1000 УСД сада и добијете назад 500 УСД и 660 УСД у наредне 2 године. Која дисконтна стопа чини нето садашњу вредност нулом?

Као наша прва претпоставка, хајде да покушамо са стопом од 8%:

• Сада: ПВ = -1.000 УСД
• Година 1: ПВ = 500 УСД / (1+0,08)1 = 462,96 УСД
• Година 2: ПВ = 660 УСД / (1+0,08)2 = 565,84 УСД

Сабирањем тога добијамо НПВ једнако 28,81 УСД:

Ох, ни близу 0. Можда је боља претпоставка, рецимо 10%, може да промени ствари?

• Сада: ПВ = -1000 УСД
• Година 1: ПВ = 500 УСД / (1+0,1)1 = 454,55 УСД
• Година 2: ПВ = $660 / (1+0,1)2 = $545,45
• НПВ: ​​-1000 + $454,55 + $545,45 = $0,00

То је то! Са дисконтом од 10%, НПВ је тачно 0. Дакле, ИРР за ову инвестицију је 10%:

Тако израчунавате интерну стопу приноса ручно. Мицрософт Екцел, други софтверски програми и разни онлајн ИРР калкулатори се такође ослањају на овај метод покушаја и грешака. Али за разлику од људи, рачунари могу да изврше вишеструке итерације веома брзо.

Како израчунати ИРР у Екцел-у помоћу формула

Мицрософт Екцел пружа 3 функције за проналажење интерне стопе приноса:

• ИРР - најчешће коришћена функција за израчунавање интерне стопе приноса за серију новчаних токовакоји се јављају у регуларним интервалима .
• КСИРР – проналази ИРР за серију новчаних токова који се јављају у неправилним интервалима . Пошто узима у обзир тачне датуме плаћања, ова функција обезбеђује бољу тачност обрачуна.
• МИРР – враћа модификовану интерну стопу приноса , која је варијанта ИРР-а која узима у обзир и трошкове позајмљивања и сложену камату добијену на реинвестирање позитивних новчаних токова.

У наставку ћете наћи примере свих ових функција. Ради доследности, користићемо исти скуп података у свим формулама.

Формула ИРР за израчунавање интерне стопе приноса

Претпоставимо да размишљате о петогодишњем улагању са новчани токови у Б2:Б7. Да бисте израчунали ИРР, користите ову једноставну формулу:

=IRR(B2:B7)

Напомена. Да би формула ИРР функционисала исправно, уверите се да ваши токови готовине имају најмање једну негативну (одлив) и једну позитивну вредност (прилив), а све вредности су наведене на хронолошки ред .

За више информација погледајте функцију Екцел ИРР.

КСИРР формула за проналажење ИРР-а за неправилне токове готовине

У случају токова готовине са неједнаким временом, коришћење функције ИРР може се ризично, јер претпоставља да се сва плаћања дешавају на крају периода и да су сви временски периоди једнаки. У овом случају, КСИРР би био мудријиизбор.

Са токовима новца у Б2:Б7 и њиховим датумима у Ц2:Ц7, формула би ишла на следећи начин:

=XIRR(B2:B7,C2:C7)

Напомене:

• Иако КСИРР функција не захтева нужно датуме у хронолошком редоследу, датум првог тока готовине (почетне инвестиције) треба да буде први у низу.
• Датуми морају бити наведени као исправни Екцел датуми ; достављање датума у ​​текстуалном формату доводи Екцел у опасност да их погрешно протумачи.
• Екцел функција КСИРР користи другачију формулу да би дошла до резултата. Формула КСИРР поништава накнадна плаћања на основу године од 365 дана, као резултат тога, КСИРР увек враћа годишњи интерну стопу приноса.

За више детаља, погледајте Екцел КСИРР функција.

МИРР формула за израду модификованог ИРР

Да бисте решили реалнију ситуацију када се средства пројекта реинвестирају по стопи ближој цени капитала компаније, можете израчунати модификована интерна стопа приноса коришћењем МИРР формуле:

=MIRR(B2:B7,E1,E2)

Где су Б2:Б7 новчани токови, Е1 је финансијска стопа (трошак позајмљивања новца) и Е2 је стопа реинвестирања (камата добијена на реинвестирање зараде).

Напомена. Пошто Екцел МИРР функција израчунава сложену камату на профит, њен резултат може бити значајно другачији од резултата ИРР и КСИРР функција.

ИРР, КСИРР и МИРР - што јебоље?

Верујем да нико не може дати генерички одговор на ово питање јер су теоријска основа, предности и мане све три методе и даље спорне међу научницима из области финансија. Можда би најбољи приступ био да се ураде сва три прорачуна и упореде резултати:

Уопштено гледано, сматра се да:

• КСИРР пружа боља тачност прорачуна од ИРР јер узима у обзир тачне датуме токова готовине.
• ИРР често даје претерано оптимистичну процену профитабилности пројекта, док МИРР даје реалнију слику.

Калкулатор ИРР - Екцел шаблон

Ако треба да редовно израчунавате ИРР у Екцел-у, постављање интерног шаблона стопе повраћаја може вам много олакшати живот.

Наши калкулатор ће укључити све три формуле (ИРР, КСИРР и МИРР) тако да не морате да бринете који је резултат валиднији, али бисте могли да их све узмете у обзир.

1. Унесите токове готовине и датуме у две колоне (А и Б у нашем случају).
2. Унесите стопу финансирања и стопу реинвестирања у 2 одвојене ћелије. Опционо, назовите ове продаје Финанце_рате и Реинвест_рате , респективно.
3. Креирајте два динамички дефинисана опсега, под називом Цасх_фловс и Датум .

   Под претпоставком да је ваш радни лист назван Схеет1 , први новчани ток (почетна инвестиција) је у ћелији А2, а датум прве готовинеток је у ћелији Б2, направите именоване опсеге на основу ових формула:

   Новчани_токови:

   =OFFSET(Sheet1!$A$2,0,0,COUNT(Sheet1!$A:$A),1)

   Датуми:

   Такође видети: Екцел: пребројите број знакова у ћелијама и опсезима

   =OFFSET(Sheet1!$B$2,0,0,COUNT(Sheet1!$B:$B),1)

   Детаљни кораци се могу наћи у Како да креирате динамички именовани опсег у Екцел-у.

4. Користите имена која сте управо креирали као аргументе следећих формула. Имајте на уму да се формуле могу унети у било коју колону осим А и Б, које су резервисане искључиво за токове новца и датуме, респективно.

   =IRR(Cash_flows)

   =XIRR(Cash_flows, Dates)

   =MIRR(Cash_flows, Finance_rate, Reinvest_rate)

Готово! Сада можете да унесете било који број новчаних токова у колону А, а ваше формуле динамичке интерне стопе приноса ће се прерачунати у складу са тим:

Као мера предострожности против немарних корисника који могу заборавити да попуните све потребне ћелије за унос, можете умотати своје формуле у функцију ИФЕРРОР да бисте спречили грешке:

=IFERROR(IRR(Cash_flows), "")

=IFERROR(XIRR(Cash_flows, Dates), "")

=IFERROR(MIRR(Cash_flows, Finance_rate, Reinvest_rate), "")

Молимо вас да останете у имајте на уму да ако су ћелије Финанце_рате и/или Реинвест_рате празне, Екцел МИРР функција претпоставља да су једнаке нули.

Како направити ИРР у Екцел-у са Гоал Сеек

Само Екцел ИРР функција врши 20 итерација да би постигао брзину и КСИРР изводи 100 итерација. Ако се након толико понављања не пронађе резултат тачан унутар 0,00001%, #НУМ! грешка је враћена.

Ако тражите већу тачност за израчунавање ИРР-а, можете натерати Екцел да уради више од 32.000 итерација коришћењем функције тражења циља, која је деоАнализа шта ако.

Идеја је да тражимо циљ да пронађе процентуалну стопу која чини НПВ једнаку 0. Ево како:

1. Подесите изворне податке у овом начин:
   • Унесите токове новца у колону (Б2:Б7 у овом примеру).
   • Ставите очекивани ИРР у неку ћелију (Б9). Вредност коју унесете заправо није битна, само треба нешто да „нахраните“ у формулу НПВ, па само ставите било који проценат који вам падне на памет, рецимо 10%.
   • Унесите следећу формулу НПВ у другу ћелију (Б10):

=NPV(B9,B3:B7)+B2

• Постави ћелију - референца на ћелију НПВ (Б10).
• За вредност – откуцајте 0, што је жељена вредност за ћелију Сет.
• Променом ћелије - референца на ћелију ИРР (Б9).

Када завршите, кликните на ОК .

У на сличан начин, можете користити функцију тражења циља да пронађете КСИРР. Једина разлика је у томе што ћете морати да користите