Təlimatda Excel-də düsturlar və Məqsəd Axtarış funksiyası ilə layihənin IRR-nin necə hesablanması göstərilir. Siz həmçinin bütün IRR hesablamalarını avtomatik etmək üçün daxili gəlir dərəcəsi şablonunu necə yaratmağı öyrənəcəksiniz.

Təklif olunan investisiyanın daxili gəlirlilik dərəcəsini bildiyiniz zaman, onu qiymətləndirmək üçün sizə lazım olan hər şeyin olduğunu düşünə bilərsiniz - IRR nə qədər böyükdürsə, bir o qədər yaxşıdır. Praktikada bu o qədər də sadə deyil. Microsoft Excel daxili gəlir dərəcəsini tapmaq üçün üç fərqli funksiya təqdim edir və həqiqətən IRR ilə nə hesabladığınızı başa düşmək çox faydalı olacaq.

IRR nədir?

daxili gəlir dərəcəsi (IRR) potensial investisiyanın gəlirliliyini qiymətləndirmək üçün çox istifadə olunan metrikdir. Bəzən buna güzəştli pul vəsaitlərinin hərəkəti dərəcəsi gəlirlilik və ya iqtisadi gəlirlik dərəcəsi də deyilir.

Texniki olaraq, IRR endirimdir. müəyyən investisiyadan bütün pul vəsaitlərinin hərəkətinin (həm daxilolmaların, həm də çıxışların) xalis cari dəyərini sıfıra bərabər edən dərəcə.

“Daxili” termini IRR-nin yalnız daxili amilləri nəzərə aldığını göstərir; inflyasiya, kapitalın dəyəri və müxtəlif maliyyə riskləri kimi xarici amillər hesablamadan çıxarılır.

IRR nəyi aşkar edir?

Kapitalın büdcələşdirilməsində IRR-dən gəlirliliyin qiymətləndirilməsi üçün geniş istifadə olunur. perspektivli sərmayə və bir çox layihələri sıralayın. TheNPV əvəzinə XNPV düsturu.

Qeyd. Məqsəd Axtarışı ilə tapılan IRR dəyəri statik dur, düsturlar kimi dinamik olaraq yenidən hesablanmır. Orijinal məlumatdakı hər dəyişiklikdən sonra yeni IRR əldə etmək üçün yuxarıdakı addımları təkrarlamalı olacaqsınız.

Excel-də IRR hesablamasını belə etmək olar. Bu dərslikdə müzakirə olunan düsturlara daha yaxından baxmaq üçün aşağıdakı nümunə iş dəftərimizi yükləyə bilərsiniz. Oxuduğunuz üçün sizə təşəkkür edirəm və sizi gələn həftə bloqumuzda görməyə ümid edirəm!

Endirmək üçün məşq iş dəftəri

Excel IRR Kalkulyator - nümunələr (.xlsx faylı)

Bir layihəni qiymətləndirərkən, maliyyə analitikləri adətən IRR-ni şirkətin çəkili orta dəyəri ilə müqayisə edirlər. kapitalın və ya maneə dərəcəsi , bu, şirkətin qəbul edə biləcəyi investisiyanın minimum gəlir dərəcəsidir. Hipotetik bir vəziyyətdə, IRR qərar qəbul etmək üçün yeganə meyar olduqda, onun IRR-si maneə dərəcəsindən böyükdürsə, layihə yaxşı bir investisiya hesab olunur. IRR kapitalın dəyərindən aşağı olarsa, layihə rədd edilməlidir. Təcrübədə xalis cari dəyər (NPV), geri ödəmə müddəti, mütləq gəlir dəyəri və s. kimi qərara təsir edən bir çox başqa amillər var.

IRR məhdudiyyətləri

Hərçənd IRR kapital layihələrini qiymətləndirmək üçün çox məşhur bir üsuldur, onun suboptimal qərarlara səbəb ola biləcək bir sıra xas qüsurları var. IRR ilə bağlı əsas problemlər bunlardır:

• Nisbi ölçü . IRR mütləq dəyəri deyil, faizi nəzərə alır, nəticədə yüksək gəlirli, lakin çox kiçik bir dollar dəyəri olan bir layihəyə üstünlük verə bilər. Təcrübədə şirkətlər daha yüksək IRR olan kiçik layihədən daha aşağı IRR ilə böyük bir layihəyə üstünlük verə bilər. Bu baxımdan, NPV daha yaxşı metrikdir, çünki o, layihə həyata keçirməklə əldə edilmiş və ya itirilmiş faktiki məbləği nəzərə alır.
• Eyni yenidən investisiyadərəcəsi . IRR, layihə tərəfindən yaradılan bütün pul vəsaitlərinin IRR-nin özünə bərabər nisbətdə yenidən investisiya edildiyini güman edir ki, bu da çox qeyri-real ssenaridir. Bu problem müxtəlif maliyyə və yenidən investisiya dərəcələrini təyin etməyə imkan verən MIRR tərəfindən həll edilir.
• Birdən çox nəticə . Müsbət və mənfi pul vəsaitlərinin hərəkəti dəyişən layihələr üçün birdən çox IRR tapıla bilər. Məsələ yalnız bir dərəcə istehsal etmək üçün nəzərdə tutulmuş MIRR-də də həll edilir.

Bu çatışmazlıqlara baxmayaraq, IRR kapitalın büdcələşdirilməsinin vacib ölçüsü olmaqda davam edir və ən azı, siz bunu həyata keçirməlisiniz. investisiya qərarı verməzdən əvvəl ona skeptik nəzər salmaq.

Excel-də IRR hesablanması

Daxili gəlir dərəcəsi müəyyən pul vəsaitlərinin hərəkəti seriyasının xalis cari dəyərinin diskont dərəcəsi olduğu üçün sıfıra bərabərdir, IRR hesablanması ənənəvi NPV düsturuna əsaslanır:

Əgər siz toplama qeydi ilə çox tanış deyilsinizsə, IRR düsturunun genişləndirilmiş forması aşağıdakı kimi ola bilər: başa düşmək daha asan olsun:

Burada:

• CF ₀ ​ - ilkin investisiya (mənfi rəqəmlə təmsil olunur) )
• CF ₁ , CF ₂ … CF _n - pul vəsaitlərinin hərəkəti
• i - dövr nömrəsi
• n - dövrlərin cəmi
• IRR - daxili gəlir dərəcəsi

Düsturun xarakteri elədir ki, IRR-ni hesablamaq üçün analitik üsul yoxdur. Biz "təxmin et və" istifadə etməliyikonu tapmaq üçün yoxlamaq" yanaşmasından istifadə edin. Daxili gəlir dərəcəsi anlayışını daha yaxşı başa düşmək üçün çox sadə misalda IRR hesablamasını həyata keçirək.

Nümunə : İndi $1000 investisiya edirsiniz və əldə edirsiniz. növbəti 2 ildə $500 və $660 geri qaytarın. Hansı diskont dərəcəsi Xalis İndiki Dəyəri sıfır edir?

İlk təxminimiz kimi, gəlin 8% dərəcəsini sınayaq:

• İndi: PV = -1000$
• 1-ci il: PV = $500 / (1+0,08)1 = $462,96
• 2-ci il: PV = $660 / (1+0,08)2 = $565,84

Bunları əlavə edərək, $28,81-ə bərabər olan NPV əldə edirik:

Oh, hətta 0-a yaxın deyil. Bəlkə daha yaxşı təxmin, deyin 10%, hər şeyi dəyişə bilərmi?

• İndi: PV = -$1,000
• 1-ci İl: PV = $500 / (1+0,1)1 = $454,55
• İl 2: PV = $660 / (1+0,1)2 = $545,45
• NPV: -1000 + $454,55 + $545,45 = $0,00

Budur! 10% endirim dərəcəsi ilə NPV tam olaraq 0-dır. Beləliklə, bu investisiya üçün IRR 10% təşkil edir:

Beləliklə, daxili gəlir dərəcəsini əl ilə hesablayırsınız.Microsoft Excel, digər proqram proqramları və müxtəlif onlayn IRR kalkulyatorları da bu sınaq və səhv metoduna güvənir. Lakin insanlardan fərqli olaraq, kompüterlər çox tez təkrarlamalar edə bilirlər.

Excel-də IRR-ni düsturlarla necə hesablamaq olar

Microsoft Excel daxili gəlir dərəcəsini tapmaq üçün 3 funksiya təqdim edir:

• IRR - bir sıra pul vəsaitlərinin hərəkəti üçün daxili gəlir dərəcəsini hesablamaq üçün ən çox istifadə olunan funksiya müntəzəm intervallarda baş verənlər.
• XIRR – müntəzəm fasilələrlə baş verən bir sıra pul vəsaitlərinin hərəkəti üçün IRR tapır. Ödənişlərin dəqiq tarixlərini nəzərə aldığı üçün bu funksiya daha yaxşı hesablama dəqiqliyini təmin edir.
• MIRR – dəyişdirilmiş daxili gəlir dərəcəsini qaytarır. IRR variantı həm borclanma dəyərini, həm də müsbət pul vəsaitləri hərəkətinin yenidən investisiyası üzrə alınan mürəkkəb faizləri nəzərə alır.

Aşağıda siz bütün bu funksiyaların nümunələrini tapa bilərsiniz. Ardıcıllıq naminə, biz bütün düsturlarda eyni məlumat dəstindən istifadə edəcəyik.

Daxili gəlir dərəcəsini hesablamaq üçün IRR düsturundan

Fərz edək ki, siz 5 illik sərmayəni nəzərdən keçirirsiniz. B2:B7-də pul vəsaitlərinin hərəkəti. IRR-ni hesablamaq üçün bu sadə düsturdan istifadə edin:

=IRR(B2:B7)

Qeyd. IRR düsturunun düzgün işləməsi üçün lütfən, pul vəsaitlərinin hərəkətində ən azı bir mənfi (çıxış) və bir müsbət dəyərinin (daxil olma) olduğundan əmin olun və bütün dəyərlər aşağıda verilmişdir. xronoloji ardıcıllıq .

Ətraflı məlumat üçün Excel IRR funksiyasına baxın.

Qeyri-müntəzəm pul vəsaitlərinin hərəkəti üçün IRR tapmaq üçün XIRR düsturu

Qeyri-bərabər vaxtla pul vəsaitlərinin hərəkəti zamanı IRR funksiyasından istifadə etmək olar. risklidir, çünki bütün ödənişlərin bir dövrün sonunda baş verdiyini və bütün dövrlərin bərabər olduğunu güman edir. Bu vəziyyətdə XIRR daha müdrik olardıseçim.

B2:B7-də pul vəsaitlərinin hərəkəti və onların C2:C7-də tarixləri ilə düstur aşağıdakı kimi olacaq:

=XIRR(B2:B7,C2:C7)

Qeydlər:

• XIRR funksiyası mütləq tarixləri xronoloji ardıcıllıqla tələb etməsə də, ilk pul vəsaitlərinin hərəkəti tarixi (ilkin investisiya) massivdə birinci olmalıdır.
• Tarixlər müvafiq Excel tarixləri kimi təqdim edilməlidir; tarixləri mətn formatında təqdim etmək Excel-i onları səhv şərh etmək riski ilə üzləşir.
• Excel XIRR funksiyası nəticə əldə etmək üçün fərqli düsturdan istifadə edir. XIRR düsturu 365 günlük il əsasında sonrakı ödənişlərə endirim edir, nəticədə XIRR həmişə illik daxili gəlir dərəcəsini qaytarır.

Ətraflı məlumat üçün lütfən, baxın Excel XIRR funksiyası.

Dəyişdirilmiş IRR-ni işləyib hazırlamaq üçün MIRR düsturu

Layihə vəsaitləri şirkətin kapital dəyərinə daha yaxın nisbətdə yenidən investisiya edildiyi zaman daha real situasiyanı idarə etmək üçün siz hesablaya bilərsiniz MIRR düsturundan istifadə etməklə dəyişdirilmiş daxili gəlir dərəcəsi:

=MIRR(B2:B7,E1,E2)

Burada B2:B7 pul vəsaitlərinin hərəkətidir, E1 maliyyə dərəcəsidir (pulun borc alınması xərcləri) və E2 reinvestisiya dərəcəsi (gəlirlərin yenidən investisiya edilməsindən alınan faiz).

Qeyd. Excel MIRR funksiyası mənfəət üzrə mürəkkəb faizi hesabladığı üçün onun nəticəsi IRR və XIRR funksiyalarından əhəmiyyətli dərəcədə fərqli ola bilər.

IRR, XIRR və MIRR - yənidaha yaxşı?

Heç kim bu suala ümumi cavab verə bilməz, çünki hər üç metodun nəzəri əsasları, üstünlükləri və çatışmazlıqları hələ də maliyyə alimləri arasında mübahisəlidir. Yəqin ki, ən yaxşı yanaşma hər üç hesablamanı aparmaq və nəticələri müqayisə etmək olardı:

Ümumiyyətlə hesab olunur ki:

• XIRR təmin edir. IRR-dən daha yaxşı hesablama dəqiqliyi, çünki o, pul vəsaitlərinin hərəkətinin dəqiq tarixlərini nəzərə alır.
• IRR çox vaxt layihənin gəlirliliyinə həddindən artıq optimist qiymət verir, MIRR isə daha real mənzərə verir.

IRR kalkulyatoru - Excel şablonu

Əgər siz Excel-də müntəzəm olaraq IRR hesablamasını etməlisinizsə, daxili gəlir dərəcəsi şablonunu qurmaq həyatınızı xeyli asanlaşdıra bilər.

Bizim kalkulyatora hər üç düstur (IRR, XIRR və MIRR) daxil olacaq ki, siz hansı nəticənin daha etibarlı olmasından narahat olmayasınız, lakin onların hamısını nəzərdən keçirəsiniz.

1. Nağd pul axını və tarixləri daxil edin. iki sütun (bizim vəziyyətimizdə A və B).
2. Maliyyə dərəcəsini daxil edin və dərəcəsini 2 ayrı xanaya yenidən investisiya edin. İsteğe bağlı olaraq, bu satışları müvafiq olaraq Maliyyə_dərəcəsi və Reinvestisiya_dərəcəsi adlandırın.
3. Pul_axınları və Tarixlər<2 adlı iki dinamik müəyyən edilmiş diapazon yaradın>.

   İş vərəqinizin Cədvəl1 adlandırıldığını fərz etsək, ilk pul vəsaitlərinin hərəkəti (ilkin investisiya) A2 xanasındadır və ilk nağd pulun tarixiaxın B2 xanasındadır, bu düsturlara əsasən adlandırılmış diapazonları yaradın:

   Pul_axınları:

   =OFFSET(Sheet1!$A$2,0,0,COUNT(Sheet1!$A:$A),1)

   Tarixlər:

   =OFFSET(Sheet1!$B$2,0,0,COUNT(Sheet1!$B:$B),1)

   Ətraflı addımları Excel-də dinamik adlandırılmış diapazonu necə yaratmaq olar bölməsində tapa bilərsiniz.

4. İndicə yaratdığınız adları aşağıdakı düsturların arqumentləri kimi istifadə edin. Nəzərə alın ki, düsturlar A və B-dən başqa hər hansı bir sütuna daxil edilə bilər, bunlar müvafiq olaraq yalnız pul vəsaitlərinin hərəkəti və tarixlər üçün qorunur.

   =IRR(Cash_flows)

   =XIRR(Cash_flows, Dates)

   =MIRR(Cash_flows, Finance_rate, Reinvest_rate)

Bitti! Siz indi A sütununda istənilən sayda pul vəsaiti hərəkətini daxil edə bilərsiniz və dinamik daxili gəlirlilik düsturlarınız müvafiq olaraq yenidən hesablanacaq:

Bunu unuda biləcək ehtiyatsız istifadəçilərə qarşı tədbir olaraq bütün tələb olunan giriş xanalarını doldurun, səhvlərin qarşısını almaq üçün düsturlarınızı IFERROR funksiyasına sarıya bilərsiniz:

=IFERROR(IRR(Cash_flows), "")

=IFERROR(XIRR(Cash_flows, Dates), "")

=IFERROR(MIRR(Cash_flows, Finance_rate, Reinvest_rate), "")

Lütfən, burada saxlayın Nəzərə alın ki, Finance_rate və/və ya Reinvest_rate xanaları boşdursa, Excel MIRR funksiyası onların sıfıra bərabər olduğunu güman edir.

Məqsəd Axtarış ilə Excel-də IRR-ni necə etmək olar

Yalnız Excel IRR funksiyası bir dərəcəyə çatmaq üçün 20 iterasiya yerinə yetirir və XIRR 100 iterasiya edir. Bundan sonra çoxlu təkrarlamalardan sonra 0.00001% daxilində dəqiq nəticə tapılmazsa, #SAYI! xəta qaytarıldı.

Əgər siz IRR hesablamanız üçün daha çox dəqiqlik axtarırsınızsa, Excel-i 32.000-dən çox iterasiya etməyə məcbur edə bilərsiniz.What-If Analizi.

İdeya Məqsəd Axtarışdan NPV-ni 0-a bərabər edən faiz dərəcəsini tapmaqdır. Budur:

1. Burada mənbə datasını qurun yol:
   • Pul vəsaitlərinin hərəkətini sütuna daxil edin (bu misalda B2:B7).
   • Gözlənilən IRR-ni bəzi xanaya (B9) qoyun. Daxil etdiyiniz dəyər əslində heç bir əhəmiyyət kəsb etmir, sadəcə NPV düsturuna nəyisə “qidalandırmaq” lazımdır, ona görə də ağlınıza gələn istənilən faizi qoyun, məsələn, 10%.
   • Aşağıdakı NPV düsturunu başqa xanaya daxil edin (B10):

=NPV(B9,B3:B7)+B2

• Hüceyrə təyin edin - NPV xanasına (B10) istinad.
• dəyərinə – Set xanası üçün istədiyiniz dəyər olan 0 yazın.
• Xananı dəyişdirərək - IRR xanasına (B9) istinad.

Bitirdikdən sonra OK üzərinə klikləyin.

İçində oxşar şəkildə, siz XIRR tapmaq üçün Məqsəd Axtarış funksiyasından istifadə edə bilərsiniz. Yeganə fərq ondan ibarətdir ki, istifadə etməli olacaqsınız