Упатството покажува како да се пресмета IRR на проект во Excel со формули и функцијата Goal Seek. Исто така, ќе научите како да креирате шаблон за внатрешна стапка на поврат за автоматски да ги правите сите пресметки на IRR.

Кога ја знаете внатрешната стапка на поврат на предложената инвестиција, можеби мислите дека имате се што ви треба за да ја оцените - колку е поголема IRR, толку подобро. Во пракса, не е толку едноставно. Microsoft Excel обезбедува три различни функции за да се најде внатрешната стапка на поврат, а вистинското разбирање што всушност го пресметувате со IRR ќе биде многу корисно.

Што е IRR?

внатрешната стапка на поврат (IRR) е вообичаено користена метрика за да се процени профитабилноста на потенцијалната инвестиција. Понекогаш, исто така се нарекува намалена стапка на готовински тек на враќање или економска стапка на принос .

Технички, IRR е попустот стапка што ја прави нето сегашната вредност на сите парични текови (и приливи и одливи) од одредена инвестиција еднаква на нула.

Терминот „интерно“ означува дека IRR ги зема предвид само внатрешните фактори; надворешните фактори како што се инфлацијата, цената на капиталот и различните финансиски ризици се исклучени од пресметката.

Што открива IRR?

Во капиталното буџетирање, IRR широко се користи за да се оцени профитабилноста на потенцијална инвестиција и рангирање на повеќе проекти. Наформулата XNPV наместо NPV.

Забелешка. Вредноста на IRR пронајдена кај Goal Seek е статична , таа не се пресметува повторно динамично како што прават формулите. По секоја промена на оригиналните податоци, ќе мора да ги повторите горните чекори за да добиете нова IRR.

Така се прави пресметката на IRR во Excel. За да ги погледнете подетално формулите што се дискутирани во ова упатство, добредојдени сте да ја преземете нашата работна книга примерок подолу. Ви благодарам што прочитавте и се надевам дека ќе се видиме на нашиот блог следната недела!

Вежбајте работна книга за преземање

Excel IRR Калкулатор - примери (датотека .xlsx)

Кога проценуваат еден проект, финансиските аналитичари обично го споредуваат IRR со пондерирана просечна цена на компанијата на капитал или стапка на пречки , што е минималната стапка на поврат на инвестицијата што компанијата може да ја прифати. Во хипотетичка ситуација, кога IRR е единствениот критериум за донесување одлука, проектот се смета за добра инвестиција ако неговата IRR е поголема од стапката на пречки. Ако IRR е помал од цената на капиталот, проектот треба да се отфрли. Во пракса, постојат многу други фактори кои влијаат на одлуката, како што се нето сегашната вредност (NPV), период на враќање, апсолутна повратна вредност итн.

Ограничувања на IRR

Иако IRR е многу популарен метод за оценување на капиталните проекти, тој навистина има голем број на својствени недостатоци што може да доведат до неоптимални одлуки. Главните проблеми со IRR се:

• Релативна мерка . IRR го зема предвид процентот, но не и апсолутната вредност, како резултат на тоа, може да фаворизира проект со висока стапка на поврат, но многу мала вредност во долари. Во пракса, компаниите може да претпочитаат голем проект со помал IRR во однос на мал проект со повисок IRR. Во овој поглед, NPV е подобра метрика бидејќи ја зема предвид вистинската сума добиена или изгубена со преземање на проект.
• Истото реинвестирањестапка . IRR претпоставува дека сите парични текови генерирани од проектот се реинвестираат по стапка еднаква на самата IRR, што е многу нереално сценарио. Овој проблем е решен со MIRR кој овозможува специфицирање на различни стапки на финансии и реинвестирање.
• Повеќе резултати . За проекти со наизменични позитивни и негативни парични текови, може да се најдат повеќе од една IRR. Проблемот е решен и во MIRR, кој е дизајниран да произведе само една стапка.

И покрај овие недостатоци, IRR продолжува да биде важна мерка за капитално буџетирање и, во најмала рака, треба да го скептичен поглед пред да донесе одлука за инвестирање.

ИРР пресметка во Excel

Како внатрешна стапка на принос е дисконтна стапка со која нето сегашната вредност на дадена серија парични текови е еднаква на нула, пресметката на IRR се заснова на традиционалната формула NPV:

Ако не сте многу запознаени со ознаката за сумирање, проширената форма на формулата IRR може да да биде полесно да се разбере:

Каде:

• CF ₀ ​ - почетната инвестиција (претставена со негативен број )
• CF ₁ , CF ₂ … CF _n - парични текови
• i - периодот број
• n - вкупни периоди
• IRR - внатрешна стапка на принос

Природата на формулата е таква што не постои аналитички начин да се пресмета IRR. Мораме да го користиме „погоди иcheck" пристап за да го пронајдете. За подобро разбирање на концептот на внатрешна стапка на принос, ајде да извршиме пресметка на IRR на многу едноставен пример.

Пример : Вие инвестирате 1000 $ сега и добивате назад $500 и $660 во следните 2 години. Која есконтна стапка ја прави нето сегашната вредност нула?

Како наша прва претпоставка, ајде да пробаме стапка од 8%:

• Сега: PV = -1000$
• Година 1: PV = 500 $ / (1+0,08)1 = 462,96 $
• Година 2: PV = 660 $ / (1 + 0,08) 2 = 565,84 $

Додавајќи ги, добиваме NPV еднаква на 28,81 $:

О, ниту блиску до 0. Можеби подобра претпоставка, да речеме 10%, дали може да ги промени работите?

• Сега: PV = -1000$
• Година 1: PV = 500$ / (1+0,1)1 = 454,55$
• Година 2: PV = 660 $ / (1 + 0,1) 2 = 545,45 $
• NPV: -1000 + 454,55 $ + 545,45 $ = 0,00 $

Тоа е тоа! Со 10% дисконтна стапка, NPV е точно 0. Значи, IRR за оваа инвестиција е 10%:

Така рачно ја пресметувате внатрешната стапка на поврат. Microsoft Excel, други софтверски програми и разни онлајн IRR калкулатори, исто така, се потпираат на овој метод на обиди и грешки. Но, за разлика од луѓето, компјутерите можат многу брзо да прават повеќе повторувања.

Како да се пресмета IRR во Excel со формули

Microsoft Excel обезбедува 3 функции за пронаоѓање на внатрешната стапка на поврат:

• IRR - најчесто користената функција за пресметување на внатрешната стапка на принос за серија парични тековикои се случуваат во редовни интервали .
• XIRR – наоѓа IRR за низа парични текови кои се јавуваат во неправилни интервали . Бидејќи ги зема предвид точните датуми на плаќања, оваа функција обезбедува подобра прецизност на пресметката.
• MIRR – ја враќа изменетата внатрешна стапка на принос , што е варијанта на IRR која ги зема предвид и трошоците за задолжување и сложената камата добиена од реинвестирање на позитивни парични текови.

Подолу ќе ги најдете примерите за сите овие функции. Заради конзистентност, ќе го користиме истиот збир на податоци во сите формули.

IRR формула за пресметување на внатрешна стапка на принос

Да претпоставиме дека размислувате за 5-годишна инвестиција со парични текови во Б2: Б7. За да го одредите IRR, користете ја оваа едноставна формула:

=IRR(B2:B7)

Забелешка. За формулата IRR да работи правилно, проверете дали вашите парични текови имаат најмалку една негативна (одлив) и една позитивна вредност (прилив), а сите вредности се наведени на хронолошки редослед .

За повеќе информации, погледнете ја функцијата Excel IRR.

XIRR формула за наоѓање IRR за неправилни парични текови

Во случај на парични текови со нееднаков тајминг, со користење на функцијата IRR може да се ризично, бидејќи претпоставува дека сите плаќања се случуваат на крајот на периодот и сите временски периоди се еднакви. Во овој случај, XIRR би бил помударизбор.

Со паричните текови во B2:B7 и нивните датуми во C2:C7, формулата би одела како што следува:

=XIRR(B2:B7,C2:C7)

Забелешки:

• Иако функцијата XIRR не мора да бара датуми по хронолошки редослед, датумот на првиот готовински тек (почетна инвестиција) треба да биде прв во низата.
• Датумите мора да се наведат како валидни датуми на Excel ; доставувањето датуми во текстуален формат го става Excel на ризик од нивно погрешно толкување.
• Функцијата Excel XIRR користи различна формула за да дојде до резултат. Формулата XIRR ги намалува последователните плаќања врз основа на година од 365 дена, како резултат на тоа, XIRR секогаш враќа годишно внатрешна стапка на принос.

За повеќе детали, ве молиме погледнете го Функција Excel XIRR.

MIRR формула за разработка на изменетата IRR

За да се справите со пореална ситуација кога средствата од проектот се реинвестираат по стапка поблиска до цената на капиталот на компанијата, можете да пресметате модифицираната внатрешна стапка на принос со користење на формулата MIRR:

=MIRR(B2:B7,E1,E2)

каде B2:B7 се паричните текови, E1 е финансиската стапка (трошокот за позајмување пари) и E2 е стапка на реинвестирање (каматата добиена од реинвестирањето на заработката).

Забелешка. Бидејќи функцијата Excel MIRR ја пресметува сложената камата на добивката, нејзиниот резултат може да биде суштински различен од оние на функциите IRR и XIRR.

IRR, XIRR и MIRR - што еподобро?

Верувам дека никој не може да даде генерички одговор на ова прашање бидејќи теоретската основа, предностите и недостатоците на сите три методи сè уште се спорни меѓу академиците за финансии. Можеби најдобриот пристап би бил да се направат сите три пресметки и да се споредат резултатите:

Општо земено, се смета дека:

• XIRR обезбедува подобра прецизност на пресметките од IRR бидејќи ги зема предвид точните датуми на паричните текови.
• IRR често дава претерано оптимистичка проценка за профитабилноста на проектот, додека MIRR дава пореална слика.

ИРР калкулатор - шаблон Excel

Ако треба редовно да вршите пресметка на IRR во Excel, поставувањето на шаблон за внатрешна стапка на поврат може многу да ви го олесни животот.

Нашиот калкулаторот ќе ги вклучи сите три формули (IRR, XIRR и MIRR), така што нема да мора да се грижите кој резултат е повалиден, туку може да ги земете предвид сите.

1. Внесете ги паричните текови и датумите во две колони (А и Б во нашиот случај).
2. Внесете ја финансиската стапка и реинвестирајте ја во 2 посебни ќелии. Изборно, наречете ги овие продажби Финансиска_стапка и Реинвестирајте_стапка , соодветно.
3. Создадете два динамички дефинирани опсези, именувани Притоки_парични и Датуми .

   Под претпоставка дека вашиот работен лист е именуван Лист 1 , првиот готовински тек (почетната инвестиција) е во ќелијата А2 и датумот на првата готовинапротокот е во ќелијата B2, направете ги именуваните опсези врз основа на овие формули:

   Cash_flows:

   =OFFSET(Sheet1!$A$2,0,0,COUNT(Sheet1!$A:$A),1)

   Date:

   =OFFSET(Sheet1!$B$2,0,0,COUNT(Sheet1!$B:$B),1)

   Деталните чекори може да се најдат во Како да креирате динамички именуван опсег во Excel.

4. Користете ги имињата што штотуку ги создадовте како аргументи на следните формули. Имајте предвид дека формулите може да се внесат во која било колона освен A и B, кои се резервирани исклучиво за паричните текови и датуми, соодветно.

   =IRR(Cash_flows)

   =XIRR(Cash_flows, Dates)

   =MIRR(Cash_flows, Finance_rate, Reinvest_rate)

Готово! Сега можете да внесете кој било број на парични текови во колоната А, а вашите формули за динамична внатрешна стапка на поврат ќе се пресметуваат соодветно:

Како мерка на претпазливост против невнимателните корисници кои може да заборават да пополнете ги сите потребни влезни ќелии, можете да ги завиткате вашите формули во функцијата IFERROR за да спречите грешки:

=IFERROR(IRR(Cash_flows), "")

=IFERROR(XIRR(Cash_flows, Dates), "")

=IFERROR(MIRR(Cash_flows, Finance_rate, Reinvest_rate), "")

Ве молиме задржете имајте предвид дека ако ќелиите Finance_rate и/или Reinvest_rate се празни, функцијата Excel MIRR претпоставува дека тие се еднакви на нула.

Како да направите IRR во Excel со Goal Seek

Само функцијата Excel IRR врши 20 повторувања за да дојде до брзина, а XIRR врши 100 повторувања. Ако после толку многу повторувања не се најде резултат точен во рамките на 0,00001%, #NUM! грешката е вратена.

Ако барате поголема точност за пресметката на IRR, можете да го принудите Excel да направи над 32.000 повторувања со користење на функцијата Goal Seek, која е дел одАнализа „Што-Ако“.

Идејата е да се добие Целта Барај да се најде процентуална стапка што ја прави NPV еднаква на 0. Еве како:

1. Поставете ги изворните податоци во ова начин:
   • Внесете ги паричните текови во колона (B2:B7 во овој пример).
   • Ставете ја очекуваната IRR во некоја ќелија (B9). Вредноста што ја внесувате всушност не е важна, само треба да „нахраните“ нешто со формулата NPV, па само ставете процент што ќе ви падне на ум, да речеме 10%.
   • Внесете ја следната формула NPV во друга ќелија (B10):

=NPV(B9,B3:B7)+B2

• Постави ќелија - референца до NPV ќелијата (B10).
• За вредност – напишете 0, што е саканата вредност за ќелијата Постави.
• Со менување на ќелијата - референцата за ќелијата IRR (B9).

Кога ќе завршите, кликнете OK .

Во на сличен начин, можете да ја користите одликата Goal Seek за да најдете XIRR. Единствената разлика е во тоа што ќе треба да користите