Mae'r tiwtorial yn dangos sut i gyfrifo IRR prosiect yn Excel gyda fformiwlâu a'r nodwedd Goal Seek. Byddwch hefyd yn dysgu sut i greu templed cyfradd dychwelyd fewnol i wneud yr holl gyfrifiadau IRR yn awtomatig.

Pan fyddwch yn gwybod cyfradd adennill fewnol buddsoddiad arfaethedig, efallai y byddwch yn meddwl bod gennych bopeth sydd ei angen arnoch i'w werthuso - gorau po fwyaf yw'r IRR. Yn ymarferol, nid yw mor syml â hynny. Mae Microsoft Excel yn darparu tair swyddogaeth wahanol i ddod o hyd i'r gyfradd adennill fewnol, a bydd deall yn iawn yr hyn rydych chi'n ei gyfrifo mewn gwirionedd ag IRR yn ddefnyddiol iawn.

Beth yw IRR?

Mae'r cyfradd adennill fewnol (IRR) yn fetrig a ddefnyddir yn gyffredin i amcangyfrif proffidioldeb buddsoddiad posibl. Weithiau, cyfeirir ato hefyd fel cyfradd llif arian gostyngol o elw neu cyfradd enillion economaidd .

Yn dechnegol, IRR yw'r disgownt cyfradd sy'n gwneud gwerth presennol net yr holl lifau arian parod (mewnlifau ac all-lifau) o fuddsoddiad penodol yn hafal i sero.

Mae'r term "mewnol" yn dynodi bod IRR yn ystyried ffactorau mewnol yn unig; mae ffactorau allanol megis chwyddiant, cost cyfalaf a risgiau ariannol amrywiol wedi'u heithrio o'r cyfrifiad.

Beth mae'r IRR yn ei ddatgelu?

Mewn cyllidebu cyfalaf, defnyddir IRR yn eang i werthuso proffidioldeb buddsoddiad arfaethedig ac yn rhestru prosiectau lluosog. Mae'ry fformiwla XNPV yn lle NPV.

Sylwer. Y gwerth IRR a geir gyda Goal Seek yw statig , nid yw'n ailgyfrifo'n ddeinamig fel y mae fformiwlâu yn ei wneud. Ar ôl pob newid yn y data gwreiddiol, bydd yn rhaid i chi ailadrodd y camau uchod i gael IRR newydd.

Dyna sut i wneud cyfrifiad IRR yn Excel. I gael golwg agosach ar y fformiwlâu a drafodir yn y tiwtorial hwn, mae croeso i chi lawrlwytho ein gweithlyfr enghreifftiol isod. Diolch i chi am ddarllen a gobeithio eich gweld ar ein blog wythnos nesaf!

Gweithlyfr ymarfer i'w lawrlwytho

Cyfrifiannell IRR Excel - enghreifftiau (ffeil .xlsx)

Wrth amcangyfrif prosiect unigol, mae dadansoddwyr cyllid fel arfer yn cymharu'r IRR â chost gyfartalog pwysol cwmni cyfalaf neu cyfradd rhwystr , sef y gyfradd adennill isaf ar fuddsoddiad y gall y cwmni ei dderbyn. Mewn sefyllfa ddamcaniaethol, pan mai IRR yw'r unig faen prawf ar gyfer gwneud penderfyniad, ystyrir bod prosiect yn fuddsoddiad da os yw ei IRR yn fwy na'r gyfradd rhwystr. Os yw'r IRR yn is na chost cyfalaf, dylid gwrthod y prosiect. Yn ymarferol, mae llawer o ffactorau eraill sy'n dylanwadu ar y penderfyniad megis y gwerth presennol net (NPV), cyfnod ad-dalu, gwerth adenillion absoliwt, ac ati.

cyfyngiadau IRR

Er bod IRR yn yn ddull poblogaidd iawn o asesu prosiectau cyfalaf, mae ganddo nifer o ddiffygion cynhenid ​​a allai arwain at benderfyniadau nad ydynt yn optimaidd. Y prif broblemau gyda IRR yw:

• Mesur cymharol . Mae IRR yn ystyried canran ond nid y gwerth absoliwt, o ganlyniad, gall ffafrio prosiect gyda chyfradd enillion uchel ond gwerth doler bach iawn. Yn ymarferol, efallai y bydd yn well gan gwmnïau brosiect mawr gydag IRR is nag un bach ag IRR uwch. Yn hyn o beth, mae NPV yn fetrig gwell oherwydd ei fod yn ystyried swm gwirioneddol a enillwyd neu a gollwyd trwy ymgymryd â phrosiect.
• Yr un ail-fuddsoddiadcyfradd . Mae IRR yn rhagdybio bod yr holl lifau arian parod a gynhyrchir gan brosiect yn cael eu hail-fuddsoddi ar gyfradd sy'n hafal i'r IRR ei hun, sy'n senario afrealistig iawn. Mae'r broblem hon yn cael ei datrys gan MIRR sy'n caniatáu pennu cyfraddau cyllid ac ailfuddsoddi gwahanol.
• Canlyniadau lluosog . Ar gyfer prosiectau gyda llif arian positif a negyddol bob yn ail, gellir dod o hyd i fwy nag un IRR. Mae'r mater hefyd yn cael ei ddatrys yn MIRR, sydd wedi'i gynllunio i gynhyrchu un gyfradd yn unig.

Er gwaethaf y diffygion hyn, mae IRR yn parhau i fod yn fesur pwysig o gyllidebu cyfalaf ac, o leiaf, dylech fwrw edrych yn amheus arno cyn gwneud penderfyniad buddsoddi.

Cyfrifiad IRR yn Excel

Gan mai’r gyfradd adennill fewnol yw’r gyfradd ddisgownt lle mae gwerth presennol net cyfres benodol o lifau arian parod yn hafal i sero, mae'r cyfrifiad IRR yn seiliedig ar y fformiwla NPV traddodiadol:

Os nad ydych chi'n gyfarwydd iawn â'r nodiant crynhoi, gall ffurf estynedig y fformiwla IRR bod yn haws ei ddeall:

Lle:

• CF ₀ ​ - y buddsoddiad cychwynnol (a gynrychiolir gan rif negyddol )
• CF ₁ , CF ₂ … CF _n - llifau arian parod
• i - rhif y cyfnod
• n - cyfanswm cyfnodau
• IRR - cyfradd adennill fewnol

Mae natur y fformiwla yn golygu nad oes ffordd ddadansoddol o gyfrifo IRR. Mae'n rhaid i ni ddefnyddio'r "dyfalu agwirio" ymagwedd i ddod o hyd iddo. Er mwyn deall yn well y cysyniad o gyfradd adennill fewnol, gadewch i ni wneud cyfrifiad IRR ar enghraifft syml iawn.

Enghraifft : Rydych yn buddsoddi $1000 nawr ac yn cael yn ôl $500 a $660 yn y 2 flynedd nesaf Pa gyfradd ddisgownt sy'n gwneud y Gwerth Presennol Net yn sero?

Fel ein dyfalu cyntaf, gadewch i ni geisio cyfradd 8%:

• Nawr: PV = -$1,000
• Blwyddyn 1: PV = $500 / (1+0.08)1 = $462.96
• Blwyddyn 2: PV = $660 / (1+0.08)2 = $565.84

Wrthi'n ychwanegu'r rheini i fyny, rydyn ni'n cael y NPV yn hafal i $28.81:

O, ddim hyd yn oed yn agos at 0. Efallai gwell dyfalu, dywedwch 10%, yn gallu newid pethau?

• Nawr: PV = -$1,000
• Blwyddyn 1: PV = $500 / (1+0.1)1 = $454.55
• Blwyddyn 2: PV = $660 / (1+0.1)2 = $545.45
• NPV: -1000 + $454.55 + $545.45 = $0.00

Dyna ni! Ar gyfradd ddisgownt o 10%, mae'r NPV yn union 0. Felly, yr IRR ar gyfer y buddsoddiad hwn yw 10%:

Dyna sut rydych chi'n cyfrifo'r gyfradd adennill fewnol â llaw. Microsoft Excel, rhaglenni meddalwedd eraill ac mae cyfrifianellau IRR ar-lein amrywiol hefyd yn dibynnu ar y dull profi a methu hwn. Ond yn wahanol i fodau dynol, gall cyfrifiaduron wneud sawl iteriad yn gyflym iawn.

Sut i gyfrifo IRR yn Excel gyda fformiwlâu

Mae Microsoft Excel yn darparu 3 swyddogaeth ar gyfer canfod y gyfradd ddychwelyd fewnol:

Isod fe welwch enghreifftiau o'r holl swyddogaethau hyn. Er mwyn cysondeb, byddwn yn defnyddio'r un set ddata ym mhob un o'r fformiwlâu.

Fformiwla IRR i gyfrifo cyfradd adennill fewnol

Tybiwch eich bod yn ystyried buddsoddiad 5 mlynedd gyda'r llif arian yn B2:B7. I gyfrifo'r IRR, defnyddiwch y fformiwla syml hon:

=IRR(B2:B7)

Nodyn. Er mwyn i’r fformiwla IRR weithio’n gywir, gwnewch yn siŵr bod gan eich llif arian o leiaf un gwerth negyddol (all-lif) ac un gwerth positif (mewnlif), a bod yr holl werthoedd wedi’u rhestru ar trefn gronolegol .

Am ragor o wybodaeth, gweler swyddogaeth Excel IRR.

Fformiwla XIRR i ddod o hyd i IRR ar gyfer llifau arian afreolaidd

Yn achos llif arian gydag amseriad anghyfartal, gellir defnyddio'r swyddogaeth IRR peryglus, gan ei fod yn cymryd bod pob taliad yn digwydd ar ddiwedd cyfnod a bod pob cyfnod amser yn gyfartal. Yn yr achos hwn, byddai XIRR yn ddoethachdewis.

Gyda'r llif arian yn B2:B7 a'u dyddiadau yn C2:C7, byddai'r fformiwla yn mynd fel a ganlyn:

=XIRR(B2:B7,C2:C7)

Nodiadau:

• Er nad yw swyddogaeth XIRR o reidrwydd yn gofyn am ddyddiadau mewn trefn gronolegol, dyddiad y llif arian cyntaf (buddsoddiad cychwynnol) ddylai fod y cyntaf yn yr arae.
• Rhaid darparu'r dyddiadau fel dyddiadau Excel dilys ; mae cyflenwi dyddiadau mewn fformat testun yn rhoi Excel mewn perygl o'u camddehongli.
• Mae ffwythiant Excel XIRR yn defnyddio fformiwla wahanol i gael canlyniad. Mae fformiwla XIRR yn disgowntio taliadau dilynol yn seiliedig ar flwyddyn 365 diwrnod, ac o ganlyniad, mae XIRR bob amser yn dychwelyd cyfradd adennill fewnol flynyddol .

Am ragor o fanylion, gweler y Swyddogaeth Excel XIRR.

Fformiwla MIRR i gyfrifo'r IRR diwygiedig

I ymdrin â sefyllfa fwy realistig pan fydd cronfeydd y prosiect yn cael eu hail-fuddsoddi ar gyfradd sy'n agosach at gost cyfalaf cwmni, gallwch gyfrifo y gyfradd adennill fewnol wedi'i haddasu gan ddefnyddio fformiwla MIRR:

=MIRR(B2:B7,E1,E2)

Lle mae B2:B7 yn llif arian, E1 yw'r gyfradd gyllid (cost benthyca'r arian) ac E2 yw'r cyfradd ail-fuddsoddi (y llog a dderbyniwyd ar ail-fuddsoddi enillion).

Nodyn. Oherwydd bod swyddogaeth Excel MIRR yn cyfrifo llog cyfansawdd ar elw, gall ei chanlyniad fod yn sylweddol wahanol i rai swyddogaethau IRR a XIRR.

IRR, XIRR a MIRR - sefwell?

Rwy’n credu na all neb roi ateb cyffredinol i’r cwestiwn hwn oherwydd bod sail ddamcaniaethol, manteision ac anfanteision y tri dull yn dal i fod yn destun dadl ymhlith academyddion cyllid. Efallai mai'r ffordd orau o fynd ati fyddai gwneud y tri chyfrifiad a chymharu'r canlyniadau:

Yn gyffredinol, ystyrir bod:

• XIRR yn darparu cywirdeb cyfrifo gwell nag IRR oherwydd ei fod yn ystyried union ddyddiadau llif arian.
• Mae IRR yn aml yn rhoi asesiad rhy optimistaidd o broffidioldeb y prosiect, tra bod MIRR yn rhoi darlun mwy realistig.

Cyfrifiannell IRR - templed Excel

Os oes angen i chi wneud cyfrifiad IRR yn Excel yn rheolaidd, gall sefydlu templed cyfradd dychwelyd fewnol wneud eich bywyd yn llawer haws.

Ein Bydd y cyfrifiannell yn cynnwys pob un o'r tair fformiwla (IRR, XIRR, a MIRR) fel na fydd yn rhaid i chi boeni pa ganlyniad sy'n fwy dilys ond gallech eu hystyried i gyd.

1. Mewnbynnu'r llif arian a'r dyddiadau yn dwy golofn (A a B yn ein hachos ni).
2. Rhowch y gyfradd gyllido a'r gyfradd ail-fuddsoddi mewn 2 gell ar wahân. Yn ddewisol, enwch y rhain yn gwerthu Cyfradd_Cyllid a Cyfradd_Ailfuddsoddi , yn y drefn honno.
3. Creu dwy ystod ddiffiniedig ddeinamig, o'r enw Llifoedd_Cyllid a Dyddiadau .

   Gan dybio bod eich taflen waith wedi'i henwi yn Taflen 1 , mae'r llif arian cyntaf (buddsoddiad cychwynnol) yng nghell A2, a dyddiad yr arian parod cyntafmae'r llif yng nghell B2, gwnewch yr ystodau a enwir yn seiliedig ar y fformiwlâu hyn:

   Llif_arian:

   =OFFSET(Sheet1!$A$2,0,0,COUNT(Sheet1!$A:$A),1)

   Dyddiadau:

   =OFFSET(Sheet1!$B$2,0,0,COUNT(Sheet1!$B:$B),1)

   Mae'r camau manwl i'w gweld yn Sut i greu ystod a enwir deinamig yn Excel.

4. Defnyddiwch yr enwau rydych newydd eu creu fel dadleuon o'r fformiwlâu canlynol. Sylwch y gellir nodi'r fformiwlâu mewn unrhyw golofn ar wahân i A a B, sydd wedi'u neilltuo'n benodol ar gyfer llif arian a dyddiadau, yn y drefn honno.

   =IRR(Cash_flows)

   =XIRR(Cash_flows, Dates)

   =MIRR(Cash_flows, Finance_rate, Reinvest_rate)

Gorffen! Gallwch nawr fewnbynnu unrhyw nifer o lifau arian yng ngholofn A, a bydd eich fformiwlâu cyfradd enillion mewnol deinamig yn ailgyfrifo yn unol â hynny:

Fel rhagofal yn erbyn defnyddwyr diofal a allai anghofio llenwi'r holl gelloedd mewnbwn angenrheidiol, gallwch lapio'ch fformiwlâu yn y ffwythiant IFERROR i atal gwallau:

=IFERROR(IRR(Cash_flows), "")

=IFERROR(XIRR(Cash_flows, Dates), "")

=IFERROR(MIRR(Cash_flows, Finance_rate, Reinvest_rate), "")

Cadwch i mewn cofiwch, os yw'r celloedd Cyllid_cyfradd a/neu Reinvest_rate yn wag, mae'r ffwythiant Excel MIRR yn rhagdybio eu bod yn hafal i sero.

Sut i wneud IRR yn Excel gyda Goal Seek

Fwythiant Excel IRR yn unig yn perfformio 20 iteriad i gyrraedd cyfradd a XIRR yn perfformio 100 iteriad. Os na chaiff canlyniad cywir o fewn 0.00001% ei ganfod ar ôl hynny, bydd #NUM! gwall yn cael ei ddychwelyd.

Os ydych yn chwilio am fwy o gywirdeb ar gyfer eich cyfrifiad IRR, gallwch orfodi Excel i wneud dros 32,000 o iteriadau drwy ddefnyddio'r nodwedd Goal Seek, sy'n rhan oDadansoddiad Beth Os.

Y syniad yw cael Nod Ceisio canfod cyfradd ganrannol sy'n gwneud yr NPV yn hafal i 0. Dyma sut:

1. Gosod y data ffynhonnell yn hwn ffordd:
   • Rhowch y llif arian mewn colofn (B2:B7 yn yr enghraifft hon).
   • Rhowch yr IRR disgwyliedig mewn rhyw gell (B9). Nid yw'r gwerth rydych chi'n ei nodi o bwys mewn gwirionedd, dim ond "bwydo" rhywbeth sydd ei angen i'r fformiwla NPV, felly rhowch unrhyw ganran sy'n dod i'r meddwl, dywedwch 10%.
   • Rhowch y fformiwla NPV ganlynol mewn cell arall (B10):

=NPV(B9,B3:B7)+B2

• Gosod cell - y cyfeiriad at y gell NPV (B10).
• I brisio – teipiwch 0, sef y gwerth dymunol ar gyfer y gell Gosod.
• Trwy newid cell - y cyfeiriad at y gell IRR (B9).
<5

Pan fydd wedi'i wneud, cliciwch Iawn .