Kennsluefnið sýnir hvernig á að reikna út IRR verkefnis í Excel með formúlum og markmiðsleitaraðgerðinni. Þú munt einnig læra hvernig á að búa til sniðmát fyrir innri ávöxtunarkröfu til að gera alla IRR útreikninga sjálfkrafa.

Þegar þú veist innri ávöxtunarkröfu fyrirhugaðrar fjárfestingar gætirðu haldið að þú hafir allt sem þú þarft til að meta hana - því stærri sem IRR er því betra. Í reynd er þetta ekki svo einfalt. Microsoft Excel býður upp á þrjár mismunandi aðgerðir til að finna innri ávöxtun og það mun hjálpa þér að skilja hvað þú ert í raun og veru að reikna með IRR.

Hvað er IRR?

Hin innri ávöxtunarkrafa (IRR) er almennt notaður mælikvarði til að meta arðsemi hugsanlegrar fjárfestingar. Stundum er það einnig nefnt afsláttur sjóðstreymishlutfall ávöxtunarkrafa eða efnahagsleg ávöxtunarkrafa .

Tæknilega séð er IRR afslátturinn hlutfall sem gerir hreint núvirði alls sjóðstreymis (bæði innflæðis og útflæðis) frá ákveðinni fjárfestingu jafnt og núll.

Hugtakið „innri“ gefur til kynna að IRR taki einungis tillit til innri þátta; utanaðkomandi þættir eins og verðbólga, fjármagnskostnaður og ýmis fjárhagsleg áhætta eru útilokuð frá útreikningi.

Hvað sýnir IRR?

Í fjárlagagerð er IRR mikið notað til að meta arðsemi væntanlega fjárfestingu og raða mörgum verkefnum. TheXNPV formúluna í stað NPV.

Athugið. IRR gildið sem fannst með Goal Seek er statískt , það endurreiknar ekki á breytilegan hátt eins og formúlur gera. Eftir hverja breytingu á upprunalegu gögnunum verður þú að endurtaka ofangreind skref til að fá nýja IRR.

Svona á að gera IRR útreikning í Excel. Til að skoða betur formúlurnar sem fjallað er um í þessari kennslu er þér velkomið að hlaða niður sýnishornsvinnubókinni okkar hér að neðan. Ég þakka þér fyrir lesturinn og vonast til að sjá þig á blogginu okkar í næstu viku!

Æfingabók til niðurhals

Excel IRR reiknivél - dæmi (.xlsx skrá)

Þegar eitt verkefni er metið, bera fjármálasérfræðingar venjulega saman IRR við veginn meðalkostnað fyrirtækis. af fjármagni eða hindrunarhlutfalli , sem er lágmarksávöxtun fjárfestingar sem fyrirtækið getur sætt sig við. Í tilgátum aðstæðum, þegar IRR er eina viðmiðunin til að taka ákvörðun, er verkefni talið góð fjárfesting ef IRR þess er hærri en hindrunarhlutfallið. Ef IRR er lægri en fjármagnskostnaður ætti að hafna verkefninu. Í reynd eru margir aðrir þættir sem hafa áhrif á ákvörðunina eins og núvirði (NPV), endurgreiðslutímabil, algert ávöxtunargildi osfrv.

IRR takmarkanir

Þó IRR sé mjög vinsæl aðferð til að meta fjármagnsframkvæmdir, hún hefur þó ýmsa innbyggða galla sem geta leitt til óhagkvæmra ákvarðana. Helstu vandamálin við IRR eru:

• Hlutfallsleg mælikvarði . IRR tekur tillit til prósentu en ekki algilds, þar af leiðandi getur það verið ívilnandi fyrir verkefni með háa ávöxtun en mjög lítið dollaraverðmæti. Í reynd geta fyrirtæki kosið stórt verkefni með lægri ávöxtun en lítið verkefni með hærri ávöxtun. Að þessu leyti er NPV betri mælikvarði vegna þess að hún lítur á raunverulega upphæð sem ávinnst eða tapast með því að ráðast í verkefni.
• Sama endurfjárfestinghlutfall . IRR gerir ráð fyrir að allt sjóðstreymi sem myndast við verkefni sé endurfjárfest á genginu sem er jafnt og IRR sjálft, sem er mjög óraunhæf atburðarás. Þetta vandamál er leyst með MIRR sem gerir kleift að tilgreina mismunandi fjármögnunar- og endurfjárfestingarvexti.
• Margar niðurstöður . Fyrir verkefni með jákvætt og neikvætt sjóðstreymi til skiptis má finna fleiri en eina IRR. Málið er einnig leyst í MIRR, sem er hannað til að framleiða aðeins eitt gengi.

Þrátt fyrir þessa annmarka, heldur IRR áfram að vera mikilvægur mælikvarði á fjárveitingu fjármagns og að minnsta kosti ættir þú að varpa efasemdarauka áður en fjárfestingarákvörðun er tekin.

IRR útreikningur í Excel

Þar sem innri ávöxtunarkrafa er ávöxtunarkrafan sem núvirði tiltekinnar röð sjóðstreymis er á. er núll, byggir IRR útreikningurinn á hefðbundinni NPV formúlu:

Ef þú ert ekki mjög kunnugur samantektarmerkingunni getur útvíkkað form IRR formúlunnar vera auðveldara að skilja:

Hvar:

• CF ₀ ​ - upphaflega fjárfestingin (táknuð með neikvæðri tölu )
• CF ₁ , CF ₂ … CF _n - sjóðstreymi
• i - tímabilsnúmerið
• n - tímabil samtals
• IRR - innri ávöxtun

Eðli formúlunnar er þannig að það er engin greiningarleið til að reikna út IRR. Við verðum að nota „giska ogathuga" nálgun til að finna það. Til að skilja betur hugmyndina um innri ávöxtun skulum við framkvæma IRR útreikning á mjög einföldu dæmi.

Dæmi : Þú fjárfestir $1000 núna og færð til baka $500 og $660 á næstu 2 árum. Hvaða afsláttarhlutfall gerir núvirði núlls?

Sem fyrsta giska okkar skulum við reyna 8% hlutfall:

• Nú: PV = -$1.000
• Ár 1: PV = $500 / (1+0,08)1 = $462,96
• Ár 2: PV = $660 / (1+0,08)2 = $565,84

Að leggja þær saman fáum við NPV sem jafngildir 28,81 $:

Ó, ekki einu sinni nálægt 0. Kannski betri giska, segjum 10%, geturðu breytt hlutunum?

• Nú: PV = -$1.000
• Ár 1: PV = $500 / (1+0.1)1 = $454.55
• Ár 2: PV = $660 / (1+0,1)2 = $545,45
• NPV: -1000 + $454,55 + $545,45 = $0,00

Það er það! Á 10% afslætti, NPV er nákvæmlega 0. Þannig að IRR fyrir þessa fjárfestingu er 10%:

Þannig reiknarðu innri ávöxtun handvirkt. Microsoft Excel, önnur hugbúnaðarforrit og ýmsir IRR reiknivélar á netinu treysta einnig á þessa prufu- og villuaðferð. En ólíkt mönnum geta tölvur gert margar endurtekningar mjög hratt.

Hvernig á að reikna út IRR í Excel með formúlum

Microsoft Excel býður upp á 3 aðgerðir til að finna innri ávöxtun:

• IRR - algengasta fallið til að reikna út innri ávöxtun fyrir röð sjóðstreymissem eiga sér stað með reglulegu millibili .
• XIRR – finnur IRR fyrir röð sjóðstreymis sem eiga sér stað með óreglulegu millibili . Vegna þess að hún tekur mið af nákvæmum dagsetningum greiðslna veitir þessi aðgerð betri útreikningsnákvæmni.
• MIRR – skilar breyttri innri ávöxtun , sem er afbrigði af IRR sem tekur bæði til kostnaðar við lántöku og samsettra vaxta sem berast af endurfjárfestingu jákvæðs sjóðstreymis.

Hér að neðan er að finna dæmi um allar þessar aðgerðir. Til að tryggja samkvæmni munum við nota sama gagnasett í öllum formúlunum.

IRR formúla til að reikna út innri ávöxtun

Segjum að þú sért að íhuga 5 ára fjárfestingu með sjóðstreymi í B2:B7. Til að reikna út IRR skaltu nota þessa einföldu formúlu:

=IRR(B2:B7)

Athugið. Til að IRR formúlan virki rétt skaltu ganga úr skugga um að sjóðstreymi þitt hafi að minnsta kosti eitt neikvætt (útflæði) og eitt jákvætt gildi (innstreymi), og öll gildin eru skráð á tímaröð .

Nánari upplýsingar er að finna í Excel IRR fallinu.

XIRR formúla til að finna IRR fyrir óreglulegt sjóðstreymi

Ef um er að ræða sjóðstreymi með ójafnri tímasetningu er hægt að nota IRR fallið áhættusamt, þar sem það gerir ráð fyrir að allar greiðslur eigi sér stað í lok tímabils og öll tímabil séu jöfn. Í þessu tilfelli væri XIRR vitrarival.

Með sjóðstreyminu í B2:B7 og dagsetningum þeirra í C2:C7, myndi formúlan vera sem hér segir:

=XIRR(B2:B7,C2:C7)

Athugasemdir:

• Þó að XIRR fallið krefjist ekki endilega dagsetningar í tímaröð, ætti dagsetning fyrsta sjóðstreymis (upphafsfjárfesting) að vera fyrst í fylkinu.
• Dagsetningarnar verða að gefa upp sem gildar Excel dagsetningar ; ef dagsetningar eru birtar á textasniði er hætta á að Excel mistúlki þær.
• Excel XIRR fallið notar aðra formúlu til að komast að niðurstöðu. XIRR formúlan gefur afslátt af síðari greiðslum miðað við 365 daga ár, þar af leiðandi skilar XIRR alltaf árlegri innri ávöxtun.

Nánari upplýsingar er að finna í Excel XIRR aðgerð.

MIRR formúla til að vinna úr breyttu IRR

Til að takast á við raunhæfari aðstæður þegar verkefnisfé er endurfjárfest á hraða sem er nær fjármagnskostnaði fyrirtækis er hægt að reikna út breytta innri ávöxtun með því að nota MIRR formúlu:

=MIRR(B2:B7,E1,E2)

Þar sem B2:B7 er sjóðstreymi, E1 er fjármagnshlutfall (kostnaður við að taka peningana að láni) og E2 er endurfjárfestingarhlutfall (vextirnir sem berast af endurfjárfestingu tekna).

Athugið. Vegna þess að Excel MIRR aðgerðin reiknar samsetta vexti af hagnaði, getur niðurstaða hennar verið verulega frábrugðin IRR og XIRR föllunum.

IRR, XIRR og MIRR - sem erbetra?

Ég tel að enginn geti gefið almennt svar við þessari spurningu vegna þess að fræðilegur grunnur, kostir og gallar allra þriggja aðferðanna eru enn umdeildir meðal fjármálafræðimanna. Kannski væri besta aðferðin að gera alla þrjá útreikningana og bera saman niðurstöðurnar:

Almennt er litið svo á að:

• XIRR veitir betri útreikningsnákvæmni en IRR vegna þess að hún tekur mið af nákvæmum dagsetningum sjóðstreymis.
• IRR gefur oft óhóflega bjartsýnt mat á arðsemi verkefnisins en MIRR gefur raunhæfari mynd.

IRR reiknivél - Excel sniðmát

Ef þú þarft að gera IRR útreikninga í Excel reglulega getur uppsetning innri ávöxtunarsniðmáts gert líf þitt miklu auðveldara.

Okkar reiknivélin mun innihalda allar þrjár formúlurnar (IRR, XIRR og MIRR) þannig að þú þarft ekki að hafa áhyggjur af því hvor niðurstaðan er réttmætari en gætir tekið tillit til þeirra allra.

1. Sláðu inn sjóðstreymi og dagsetningar í tveir dálkar (A og B í okkar tilfelli).
2. Sláðu inn fjármagnsvexti og endurfjárfestu hlutfall í 2 aðskildum hólfum. Valfrjálst, nefndu þessi selur Finance_rate og Reinvest_rate , í sömu röð.
3. Búðu til tvö kraftmikil skilgreind svið, nefnd Cash_flows og Dates .

   Að því gefnu að vinnublaðið þitt sé nefnt Sheet1 , þá er fyrsta sjóðstreymi (upphafleg fjárfesting) í reit A2 og dagsetning fyrsta reiðufjárflæði er í reit B2, gerðu nafngreind svið út frá þessum formúlum:

   Cash_flows:

   =OFFSET(Sheet1!$A$2,0,0,COUNT(Sheet1!$A:$A),1)

   Dagsetningar:

   =OFFSET(Sheet1!$B$2,0,0,COUNT(Sheet1!$B:$B),1)

   Nákvæm skref er að finna í Hvernig á að búa til kraftmikið heitið svið í Excel.

4. Notaðu nöfnin sem þú varst að búa til sem rök fyrir eftirfarandi formúlum. Vinsamlegast athugið að formúlurnar má færa inn í hvaða dálk sem er annar en A og B, sem eru eingöngu fráteknir fyrir sjóðstreymi og dagsetningar, í sömu röð.

   =IRR(Cash_flows)

   =XIRR(Cash_flows, Dates)

   =MIRR(Cash_flows, Finance_rate, Reinvest_rate)

Lokið! Þú getur nú sett inn hvaða fjölda sjóðstreymis sem er í dálki A, og kraftmikil innri ávöxtunarformúla þín mun endurreikna í samræmi við það:

Sem varúðarráðstöfun gegn kærulausum notendum sem gætu gleymt að fylltu allar nauðsynlegar inntaksfrumur, þú getur sett formúlurnar þínar inn í IFERROR aðgerðina til að koma í veg fyrir villur:

=IFERROR(IRR(Cash_flows), "")

=IFERROR(XIRR(Cash_flows, Dates), "")

=IFERROR(MIRR(Cash_flows, Finance_rate, Reinvest_rate), "")

Vinsamlegast haltu inni hafðu í huga að ef reitirnir Finance_rate og/eða Reinvest_rate eru auðir, gerir Excel MIRR aðgerðin ráð fyrir að þau séu jöfn núlli.

Hvernig á að gera IRR í Excel með Goal Seek

Einungis Excel IRR aðgerðin framkvæmir 20 endurtekningar til að ná hraða og XIRR framkvæmir 100 endurtekningar. Ef eftir þessar margar endurtekningar finnst ekki niðurstaða sem er nákvæm innan 0,00001%, er #NUM! villa er skilað.

Ef þú ert að leita að meiri nákvæmni fyrir IRR útreikning þinn geturðu þvingað Excel til að gera yfir 32.000 endurtekningar með því að nota Goal Seek eiginleikann, sem er hluti afWhat-If Analysis.

Hugmyndin er að fá Goal Seek til að finna prósentuhlutfall sem gerir NPV jafn 0. Svona er:

1. Settu upp upprunagögnin í þessu leið:
   • Sláðu inn sjóðstreymi í dálk (B2:B7 í þessu dæmi).
   • Settu væntanlega IRR í einhvern reit (B9). Gildið sem þú slærð inn skiptir í raun ekki máli, þú þarft bara að "fæða" eitthvað í NPV formúluna, svo settu bara hvaða prósentu sem þér dettur í hug, segjum 10%.
   • Sláðu inn eftirfarandi NPV formúlu í annað reit (B10):

=NPV(B9,B3:B7)+B2

• Setja reit - tilvísun í NPV frumuna (B10).
• Til gildis – sláðu inn 0, sem er æskilegt gildi fyrir Setja reitinn.
• Með því að breyta reit - tilvísun í IRR reitinn (B9).

Þegar því er lokið, smelltu á Í lagi .

Í á svipaðan hátt geturðu notað Goal Seek eiginleikann til að finna XIRR. Eini munurinn er sá að þú þarft að nota