De tutorial lit sjen hoe't jo de IRR fan in projekt yn Excel kinne berekkenje mei formules en de funksje Goal Seek. Jo sille ek leare hoe't jo in ynterne rendemintsjabloan meitsje om alle IRR-berekkeningen automatysk te dwaan.

As jo ​​it ynterne rendemint fan in foarnommen ynvestearring kenne, kinne jo tinke dat jo alles hawwe wat jo nedich hawwe om it te evaluearjen - hoe grutter de IRR, hoe better. Yn 'e praktyk is it net sa ienfâldich. Microsoft Excel biedt trije ferskillende funksjes om it ynterne rendemint te finen, en wirklik begripe wat jo eins berekkenje mei IRR sil tige nuttich wêze.

Wat is IRR?

De ynterne rinte fan werom (IRR) is in gewoan brûkte metrik om de profitabiliteit fan in potinsjele ynvestearring te skatten. Soms wurdt it ek oantsjutten as diskontearre cashflowrate fan rendemint of ekonomysk rendemint .

Technysk is IRR de koarting taryf dat de netto hjoeddeistige wearde fan alle cashflows (sawol ynstreamen as útstreamen) fan in bepaalde ynvestearring lyk oan nul makket.

De term "ynterne" jout oan dat IRR allinich ynterne faktoaren rekkenet; eksterne faktoaren lykas ynflaasje, kapitaalkosten en ferskate finansjele risiko's binne útsletten fan berekkening.

Wat docht de IRR sjen?

Yn kapitaalbudzjetearring wurdt IRR in soad brûkt om de profitabiliteit fan te evaluearjen fan in prospective ynvestearring en ranglist meardere projekten. Dede XNPV-formule ynstee fan NPV.

Opmerking. De IRR-wearde fûn mei Goal Seek is statysk , it wurdt net dynamysk opnij berekkene lykas formules dogge. Nei elke feroaring yn 'e orizjinele gegevens moatte jo de boppesteande stappen werhelje om in nije IRR te krijen.

Dat is hoe't jo IRR-berekkening dwaan kinne yn Excel. Om de formules dy't yn dizze tutorial besprutsen binne tichterby te besjen, binne jo wolkom om ús foarbyldwurkboek hjirûnder te downloaden. Ik tankje jo foar it lêzen en hoopje jo nije wike op ús blog te sjen!

Oefeningswurkboek foar download

Excel IRR Calculator - foarbylden (.xlsx-bestân)

By it skatten fan in inkeld projekt, fergelykje finansjele analysten typysk de IRR mei de gewogen gemiddelde kosten fan in bedriuw fan kapitaal of hurdle rate , dat is it minimale rendemint op in ynvestearring dat it bedriuw kin akseptearje. Yn in hypotetyske situaasje, as IRR it ienige kritearium is foar it meitsjen fan in beslút, wurdt in projekt beskôge as in goede ynvestearring as syn IRR grutter is as de hurdle rate. As de IRR leger is as de kapitaalkosten, moat it projekt ôfwiisd wurde. Yn 'e praktyk binne d'r in protte oare faktoaren dy't it beslút beynfloedzje, lykas de netto hjoeddeistige wearde (NPV), werombetellingsperioade, absolute weromwearde, ensfh.

IRR-beheiningen

Alhoewol't IRR is in heul populêre metoade foar it beoardieljen fan kapitaalprojekten, it hat in oantal ynherinte gebreken dy't liede kinne ta suboptimale besluten. De wichtichste problemen mei IRR binne:

• Relative mjitte . IRR beskôget persintaazje mar net de absolute wearde, as resultaat kin it in projekt mei in hege rendemint, mar in heul lytse dollarwearde favorisearje. Yn 'e praktyk kinne bedriuwen in grut projekt mei in legere IRR leaver hawwe oer in lyts mei in hegere IRR. Wat dat oanbelanget is NPV in bettere metrysk, om't it in wirklik bedrach beskôget dat wûn of ferlern is troch it ûndernimmen fan in projekt.
• Deselde werynvestearringrate . IRR giet derfan út dat alle cashflows generearre troch in projekt wurde reinvested op it taryf gelyk oan de IRR sels, dat is in hiel unrealistysk senario. Dit probleem wurdt oplost troch MIRR dy't mooglik makket om ferskillende finânsjes en reinvestearre tariven oan te jaan.
• Meardere resultaten . Foar projekten mei ôfwikseljend positive en negative cashflows kinne mear as ien IRR fûn wurde. It probleem wurdt ek oplost yn MIRR, dat is ûntworpen om mar ien taryf te produsearjen.

Nettsjinsteande dizze tekoarten bliuwt IRR in wichtige maatregel fan kapitaalbudzjetearring en, op syn minst, moatte jo castje in skeptyske blik op it foardat it meitsjen fan in ynvestearring beslút.

IRR berekkening yn Excel

As de ynterne taryf fan rendemint is de koarting taryf dêr't de netto hjoeddeiske wearde fan in opjûne rige fan cash flows is gelyk oan nul, is de IRR-berekkening basearre op 'e tradisjonele NPV-formule:

As jo ​​net goed bekend binne mei de summaasjenotaasje, kin de útwreide foarm fan 'e IRR-formule makliker te begripen wêze:

Wêr:

• CF ₀ ​ - de earste ynvestearring (fertsjintwurdige troch in negatyf nûmer )
• CF ₁ , CF ₂ … CF _n - cashflows
• i - it perioadenûmer
• n - perioaden totaal
• IRR - ynterne taryf fan rendemint

De aard fan 'e formule is sa dat der gjin analytyske manier is om IRR te berekkenjen. Wy moatte de "riede encheck" oanpak om it te finen. Om it konsept fan 'e ynterne rendemint better te begripen, litte wy in IRR-berekkening útfiere op in heul ienfâldich foarbyld.

Foarbyld : Jo ynvestearje no $1000 en krije werom $ 500 en $ 660 yn 'e kommende 2 jier. Hokker koartingsnivo makket de netto hjoeddeistige wearde nul?

As ús earste gissing, litte wy besykje 8% taryf:

• No: PV = -$1.000
• Jier 1: PV = $500 / (1+0.08)1 = $462.96
• Jier 2: PV = $660 / (1+0.08)2 = $565.84

Dy optelle, krije wy de NPV lyk oan $28.81:

Oh, net iens tichtby 0. Miskien in bettere ried, sis mar 10%, kin dingen feroarje?

• No: PV = -$1.000
• Jier 1: PV = $500 / (1+0.1)1 = $454.55
• Jier 2: PV = $660 / (1+0.1)2 = $545.45
• NPV: -1000 + $454.55 + $545.45 = $0.00

Dat is it! By 10% koartingsnivo, de NPV is krekt 0. Dus, de IRR foar dizze ynvestearring is 10%:

Dat is hoe't jo de ynterne rendemint mei de hân berekkenje. Microsoft Excel, oare softwareprogramma's en ferskate online IRR rekkenmasines fertrouwe ek op dizze trial and error metoade. Mar yn tsjinstelling ta minsken kinne kompjûters meardere iteraasjes tige fluch dwaan.

Hoe kinne jo IRR yn Excel berekkenje mei formules

Microsoft Excel biedt 3 funksjes foar it finen fan it ynterne rendemint:

• IRR - de meast brûkte funksje om it ynterne rendemint te berekkenjen foar in searje cashflowsdy't foarkomme op regelmjittige yntervallen .
• XIRR - fynt IRR foar in searje cashflows dy't foarkomme op unregelmjittige yntervallen . Om't dizze funksje de krekte datums fan betellingen yn 'e rekken hâldt, soarget dizze funksje foar in bettere berekkeningsnauwkeurigheid.
• MIRR - jout de wizige ynterne rendemint werom, dat is in fariant fan IRR dy't beskôget sawol de kosten fan lienen as gearstalde rinte ûntfongen op 'e reinvesting fan positive cash flows.

Hjirûnder fine jo de foarbylden fan al dizze funksjes. Foar de konsistinsje sille wy deselde gegevensset yn alle formules brûke.

IRR-formule om ynterne rendemint te berekkenjen

Stel dat jo in 5-jierrige ynvestearring beskôgje mei de cashflows yn B2:B7. Om de IRR út te wurkjen, brûk dizze ienfâldige formule:

=IRR(B2:B7)

Opmerking. Foar de IRR-formule om goed te wurkjen, soargje asjebleaft dat jo cashflows op syn minst ien negative (útstream) en ien positive wearde (ynstream) hawwe, en alle wearden wurde fermeld op gronologyske folchoarder .

Sjoch foar mear ynformaasje de Excel IRR-funksje.

XIRR-formule om IRR te finen foar ûnregelmjittige cashflows

Yn gefal fan cashflows mei ûngelikense timing, kin it gebrûk fan de IRR-funksje wurde risikofolle, as it giet derfan út dat alle betellingen foarkomme oan 'e ein fan in perioade en alle tiid perioaden binne gelyk. Yn dit gefal soe XIRR in wizer wêzekar.

Mei de cashflows yn B2:B7 en harren datums yn C2:C7 soe de formule sa gean:

=XIRR(B2:B7,C2:C7)

Opmerkingen:

• Hoewol't de XIRR-funksje gjin datums perfoarst yn gronologyske folchoarder fereasket, moat de datum fan 'e earste cashflow (earste ynvestearring) earst yn 'e array wêze.
• De datums moatte oanjûn wurde as jildige Excel-datums ; it oanleveren fan datums yn tekstformaat bringt Excel it risiko dat se ferkeard ynterpretearje.
• De Excel XIRR-funksje brûkt in oare formule om ta in resultaat te kommen. De XIRR-formule koarting opfolgjende betellingen basearre op in jier fan 365 dagen, as resultaat jout XIRR altyd in annualisearre ynterne rendemint.

Sjoch foar mear details de Excel XIRR-funksje.

MIRR-formule om de wizige IRR út te wurkjen

Om in mear realistyske situaasje te behanneljen as de projektfûnsen opnij ynvestearre wurde op in taryf tichter by de kapitaalkosten fan in bedriuw, kinne jo berekkenje it feroare ynterne taryf fan rendemint troch in MIRR-formule te brûken:

=MIRR(B2:B7,E1,E2)

Wêr't B2:B7 cashflows binne, is E1 de finansjele taryf (de kosten fan it lienen fan it jild) en E2 is de reinvest rate (de rinte ûntfongen op 'e reinvesting fan earnings).

Opmerking. Om't de Excel MIRR-funksje gearstalde rinte op winst berekkent, kin it resultaat derfan ferskille fan dy fan 'e IRR- en XIRR-funksjes.

IRR, XIRR en MIRR - dat isbetter?

Ik leau dat gjinien in generysk antwurd op dizze fraach jaan kin, om't de teoretyske basis, foardielen en neidielen fan alle trije metoaden noch altyd bestride binne ûnder finansjeelkundigen. Miskien soe de bêste oanpak wêze om alle trije berekkeningen te dwaan en de resultaten te fergelykjen:

Algemien wurdt beskôge dat:

• XIRR jout bettere berekkeningsnauwkeurigheid dan IRR, om't it de krekte data fan cashflows yn 'e rekken hâldt.
• IRR jout faaks in al te optimistyske beoardieling fan 'e profitabiliteit fan it projekt, wylst MIRR in mear realistysk byld jout.

IRR-rekkenmasine - Excel-sjabloan

As jo ​​regelmjittich IRR-berekkening moatte dwaan yn Excel, kin it opsetten fan in ynterne sjabloan foar rendemint jo libben in stik makliker meitsje.

Us rekkenmasine sil alle trije formules (IRR, XIRR en MIRR) befetsje, sadat jo gjin soargen hoege te meitsjen hokker resultaat jildich is, mar se allegear kinne beskôgje.

1. Fier de cashflows en datums yn yn twa kolommen (A en B yn ús gefal).
2. Fier de finansjele taryf yn en reinvestearje yn 2 aparte sellen. Opsjoneel, neam dizze ferkeapen respektivelik Finânsjerate en Reinvest_rate .
3. Meitsje twa dynamysk definieare berik, mei de namme Cash_flows en Dates .

   Oannommen dat jo wurkblêd de namme Sheet1 hat, is de earste cashflow (earste ynvestearring) yn sel A2, en de datum fan 'e earste cashstream is yn sel B2, meitsje de neamde berik basearre op dizze formules:

   Cash_flows:

   =OFFSET(Sheet1!$A$2,0,0,COUNT(Sheet1!$A:$A),1)

   Datums:

   =OFFSET(Sheet1!$B$2,0,0,COUNT(Sheet1!$B:$B),1)

   De detaillearre stappen kinne fûn wurde yn Hoe meitsje in dynamysk neamd berik yn Excel.

4. Brûk de nammen dy't jo krekt makke hawwe as arguminten fan 'e folgjende formules. Tink derom dat de formules kinne wurde ynfierd yn elke kolom oars as A en B, dy't eksklusyf reservearre binne foar respektivelik cashflows en datums.

   =IRR(Cash_flows)

   =XIRR(Cash_flows, Dates)

   =MIRR(Cash_flows, Finance_rate, Reinvest_rate)

   Sjoch ek: Hoe kinne jo Outlook-kalinder diele mei Google

Klear! Jo kinne no elk oantal cashflows ynfiere yn kolom A, en jo dynamyske ynterne rendemintformules sille dêrmei opnij berekkenje:

As foarsoarch tsjin achtleaze brûkers dy't miskien ferjitte folje alle fereaske ynfiersellen, jo kinne jo formules yn 'e IFERROR-funksje ferpakke om flaters foar te kommen:

=IFERROR(IRR(Cash_flows), "")

=IFERROR(XIRR(Cash_flows, Dates), "")

=IFERROR(MIRR(Cash_flows, Finance_rate, Reinvest_rate), "")

Hâld asjebleaft yn tink dat as de sellen Finance_rate en/of Reinvest_rate leech binne, de Excel MIRR-funksje giet derfan út dat se gelyk binne oan nul.

Hoe kin ik IRR dwaan yn Excel mei Goal Seek

Allinnich de Excel IRR-funksje fiert 20 iteraasjes om te kommen ta in taryf en XIRR fiert 100 iteraasjes. As nei dat in protte iteraasjes in resultaat krekt binnen 0,00001% net fûn wurdt, is in #NUM! flater wurdt weromjûn.

As jo ​​op syk binne nei mear krektens foar jo IRR-berekkening, kinne jo Excel twinge om mear dan 32.000 iteraasjes te dwaan troch de funksje Goal Seek te brûken, dy't diel is fanWhat-If Analysis.

It idee is om Goal Seek te krijen om in persintaazje taryf te finen dat de NPV lyk oan 0 makket. Hjir is hoe:

1. Set de boarnegegevens yn dizze yn manier:
   • Fier de cashflows yn in kolom yn (B2:B7 yn dit foarbyld).
   • Set de ferwachte IRR yn guon sel (B9). De wearde dy't jo ynfiere makket eins net út, jo moatte gewoan wat "fiere" oan 'e NPV-formule, dus set gewoan elk persintaazje dat yn 't sin komt, sis 10%.
   • Fier de folgjende NPV-formule yn yn in oare sel (B10):

=NPV(B9,B3:B7)+B2

• Sel ynstelle - de ferwizing nei de NPV-sel (B10).
• Om wearde - typ 0, dat is de winske wearde foar de Set-sel.
• Troch sel te feroarjen - de ferwizing nei de IRR-sel (B9).

As dien is, klikje op OK .

In op deselde manier kinne jo de funksje Goal Seek brûke om XIRR te finen. It ienige ferskil is dat jo moatte brûke