Šajā pamācībā uzzināsiet, kā izmantot Excel NPV funkciju, lai aprēķinātu ieguldījuma neto pašreizējo vērtību, un uzzināsiet, kā izvairīties no biežāk pieļautajām kļūdām, aprēķinot NPV programmā Excel.

Neto pašreizējā vērtība vai neto pašreizējā vērtība ir finanšu analīzes pamatelements, kas norāda, vai projekts būs vai nebūs rentabls. Kāpēc neto pašreizējā vērtība ir tik svarīga? Tāpēc, ka finanšu pamatkoncepcija nosaka, ka naudas summa, ko potenciāli var saņemt nākotnē, ir mazāka nekā tāda pati naudas summa, kas ir pieejama tagad. Neto pašreizējā vērtība diskontē naudas plūsmas, kas gaidāmas nākotnē, līdz pašreizējai vērtībai.lai parādītu savu šodienas vērtību.

Microsoft Excel ir īpaša funkcija, kas ļauj aprēķināt neto pašreizējo vērtību, taču tās lietošana var būt sarežģīta, īpaši cilvēkiem, kuriem ir maza pieredze finanšu modelēšanā. Šī raksta mērķis ir parādīt, kā darbojas Excel NPV funkcija, un norādīt uz iespējamām kļūdām, aprēķinot naudas plūsmu sērijas neto pašreizējo vērtību programmā Excel.

Kas ir neto pašreizējā vērtība (NPV)?

Neto pašreizējā vērtība (NPV) ir naudas plūsmu virknes vērtība visā projekta darbības laikā, kas diskontēta līdz tagadnei.

Vienkāršā valodā NPV var definēt kā nākotnes naudas plūsmu pašreizējo vērtību, no kuras atskaitītas sākotnējās ieguldījumu izmaksas:

NPV = nākotnes naudas plūsmu PV - sākotnējais ieguldījums

Lai labāk izprastu šo ideju, iedziļināsimies matemātikā.

Vienai naudas plūsmai pašreizējo vērtību (PV) aprēķina pēc šīs formulas:

Kur:

• r - diskonta vai procentu likme
• i - naudas plūsmas periods

Piemēram, lai pēc gada iegūtu 110 ASV dolārus (nākotnes vērtība) (i), cik daudz jums šodien jāiegulda bankas kontā, kas piedāvā 10% gada procentu likmi (r)? Iepriekš minētā formula sniedz šādu atbildi:

$110/(1+10%)^1 = $100

Citiem vārdiem sakot, 100 ASV dolāri ir pašreizējā vērtība 110 ASV dolāriem, kurus paredzēts saņemt nākotnē.

Neto pašreizējā vērtība (NPV) saskaita visu nākotnes naudas plūsmu pašreizējās vērtības, lai tās apkopotu vienā pašreizējā punktā. Un, tā kā "neto" jēdziena ideja ir parādīt, cik ienesīgs projekts būs pēc tam, kad būs ņemti vērā sākotnējie kapitālieguldījumi, kas nepieciešami tā finansēšanai, no visu pašreizējo vērtību summas tiek atņemta sākotnējo ieguldījumu summa:

Kur:

• r - diskonta vai procentu likme
• n - laika periodu skaits
• i - naudas plūsmas periods

Tā kā jebkurš skaitlis, kas nav nulle, palielināts līdz nulles lielumam, ir vienāds ar 1, mēs varam summā iekļaut sākotnējo ieguldījumu. Lūdzu, ņemiet vērā, ka šajā NPV formulas kompaktajā versijā i=0, t. i., sākotnējais ieguldījums tiek veikts 0. periodā.

Piemēram, lai noteiktu neto pašreizējo vērtību naudas plūsmu sērijai (50, 60, 70), kas diskontētas ar 10% diskontu un sākotnējām izmaksām 100 ASV dolāru apmērā, var izmantot šo formulu:

Vai

Kā neto pašreizējā vērtība palīdz novērtēt ierosinātā ieguldījuma finansiālo dzīvotspēju? Tiek pieņemts, ka ieguldījums ar pozitīvu neto pašreizējo vērtību būs rentabls, bet ieguldījums ar negatīvu neto pašreizējo vērtību būs nerentabls. Šis jēdziens ir pamats neto pašreizējai vērtībai. Neto pašreizējās vērtības noteikums , kurā teikts, ka jāiesaistās tikai projektos ar pozitīvu neto pašreizējo vērtību.

Excel NPV funkcija

Izmantojot Excel funkciju NPV, tiek iegūta ieguldījuma neto pašreizējā vērtība, pamatojoties uz diskonta likmi vai procentu likmi un virkni nākotnes naudas plūsmu.

Excel NPV funkcijas sintakse ir šāda:

Kur:

• Novērtējiet (obligāti) - diskonta vai procentu likme vienam periodam. Tā jānorāda procentos vai kā atbilstošs decimālskaitlis.
• Value1, [value2], ... - skaitliskās vērtības, kas atspoguļo regulāru naudas plūsmu virkni. Vērtība1 ir obligāta, turpmākās vērtības nav obligātas. Mūsdienu Excel 2007 līdz 2019 versijās var norādīt līdz 254 vērtību argumentiem, Excel 2003 un vecākās versijās - līdz 30 argumentiem.

NPV funkcija ir pieejama programmā Excel 365 - 2000.

Padomi:

• Lai aprēķinātu rentes pašreizējo vērtību, izmantojiet Excel PV funkciju.
• Lai novērtētu plānoto ieguldījumu atdevi, veiciet IRR aprēķinu.

4 lietas, kas jums jāzina par NPV funkciju

Lai nodrošinātu, ka jūsu NPV formula programmā Excel tiek aprēķināta pareizi, ņemiet vērā šos faktus:

• Vērtībām jāparādās pie katra perioda beigās Ja pirmā naudas plūsma (sākotnējais ieguldījums) notiek pie pirmā perioda sākums , izmantojiet kādu no šīm NPV formulām.
• Vērtības jānorāda hronoloģiskā secībā un vienādos laika intervālos. .
• Izmantojiet negatīvs vērtības, lai atspoguļotu izplūdes (izmaksāto naudu) un pozitīvs vērtības, lai atspoguļotu ienākošās plūsmas (saņemto naudu).
• Tikai skaitliskās vērtības Tukšas šūnas, skaitļu teksta atveidojumi, loģiskās vērtības un kļūdu vērtības tiek ignorētas.

Kā darbojas Excel NPV funkcija

NPV funkcijas izmantošana programmā Excel ir nedaudz sarežģīta, jo šī funkcija ir īstenota. Pēc noklusējuma tiek pieņemts, ka ieguldījums tiek veikts vienu periodu pirms perioda, kurā vērtība1 Šā iemesla dēļ NPV formula tīrā veidā darbojas pareizi tikai tad, ja jūs sniedzat sākotnējās ieguldījumu izmaksas. pēc viena perioda no šā brīža , ne šodien!

Lai to ilustrētu, aprēķināsim neto pašreizējo vērtību manuāli un ar Excel NPV formulu un salīdzināsim rezultātus.

Teiksim, jums ir diskonta likme B1, naudas plūsmu sērija B4:B9 un perioda skaitļi A4:A9.

Šajā vispārīgajā PV formulā norādiet iepriekš minētās atsauces:

PV = nākotnes vērtība/(1+likme)^periods

Iegūsiet šādu vienādojumu:

=B4/(1+$B$1)^A4

Šī formula nonāk C4 un pēc tam tiek nokopēta uz zemāk redzamajām šūnām. Pateicoties gudri izmantotajām absolūtajām un relatīvajām šūnu atsaucēm, formula perfekti pielāgojas katrai rindai, kā parādīts zemāk redzamajā ekrānšāviņā.

Lūdzu, ņemiet vērā, ka mēs aprēķinām arī sākotnējā ieguldījuma pašreizējo vērtību, jo sākotnējā ieguldījuma izmaksas ir šādas. pēc 1 gada , tāpēc arī tai tiek piemērota atlaide.

Pēc tam mēs summējam visas pašreizējās vērtības:

=SUM(C4:C9)

Un tagad ar Excel funkciju izpildīsim NPV:

=NPV(B1, B4:B9)

Kā redzat, abu aprēķinu rezultāti precīzi sakrīt:

Bet ko darīt, ja sākotnējie izdevumi rodas, kad pirmā perioda sākums , kā tas parasti notiek?

Tā kā sākotnējais ieguldījums tiek veikts šodien, tam nepiemēro diskontēšanu, un mēs vienkārši pieskaitām šo summu nākotnes naudas plūsmu tagadnes vērtību summai (tā kā tas ir negatīvs skaitlis, faktiski tā tiek atņemta):

=SUM(C4:C9)+B4

Un šajā gadījumā manuālais aprēķins un Excel NPV funkcija dod atšķirīgus rezultātus:

Vai tas nozīmē, ka šajā situācijā nevaram paļauties uz NPV formulu programmā Excel un neto pašreizējā vērtība ir jāaprēķina manuāli? Protams, nē! Jums tikai nedaudz jāpielāgo NPV funkcija, kā paskaidrots nākamajā sadaļā.

Kā aprēķināt NPV programmā Excel

Kad sākotnējais ieguldījums tiek veikts pirmā perioda sākums , mēs to varam uzskatīt par naudas plūsmu iepriekšējā perioda beigās (t. i., 0. periodā). Paturot to prātā, ir divi vienkārši veidi, kā Excel programmā atrast NPV.

Excel NPV formula 1

Atstājiet sākotnējās izmaksas ārpus vērtību diapazona un atņemiet tās no NPV funkcijas rezultāta. Tā kā sākotnējās izmaksas parasti tiek ievadītas kā vērtība. negatīvs skaitlis , jūs faktiski veicat saskaitīšanas operāciju:

Šajā gadījumā Excel NPV funkcija vienkārši atgriež nevienmērīgo naudas plūsmu pašreizējo vērtību. Tā kā mēs vēlamies "neto" (t. i., nākotnes naudas plūsmu pašreizējo vērtību, no kuras atskaitīts sākotnējais ieguldījums), mēs atņemam sākotnējās izmaksas ārpus NPV funkcijas.

Excel NPV formula 2

Iekļaujiet sākotnējās izmaksas vērtību diapazonā un reiziniet rezultātu ar (1 + likme).

Šajā gadījumā Excel NPV funkcija dotu rezultātu no perioda -1 (it kā sākotnējais ieguldījums būtu veikts vienu periodu pirms perioda 0), tāpēc tās rezultāts ir jāreizina ar (1 + r), lai NPV pārceltu uz priekšu par vienu periodu laikā (t. i., no i = -1 uz i = 0). Lūdzu, skatiet NPV formulas kompakto formuli.

Kuru formulu izmantot, ir jūsu personīgo vēlmju jautājums. Es personīgi uzskatu, ka pirmā formula ir vienkāršāka un vieglāk saprotama.

NPV kalkulators programmā Excel

Tagad aplūkosim, kā jūs varat izmantot iepriekš minētās formulas, izmantojot reālus datus, lai izveidotu savu NPV kalkulatoru programmā Excel.

Pieņemsim, ka jums ir sākotnējie izdevumi B2, virkne nākotnes naudas plūsmu B3:B7 un nepieciešamā peļņas norma F1. Lai atrastu NPV, izmantojiet vienu no šādām formulām:

NPV formula 1:

=NPV(F1, B3:B7) + B2

Lūdzu, ņemiet vērā, ka pirmais vērtības arguments ir naudas plūsma 1. periodā (B3), sākotnējās izmaksas (B2) nav iekļautas.

NPV formula 2:

=NPV(F1, B2:B7) * (1+F1)

Šī formula vērtību diapazonā ietver sākotnējās izmaksas (B2).

Zemāk redzamajā ekrānšāviņas attēlā ir parādīts mūsu Excel NPV kalkulators darbībā:

Lai pārliecinātos, ka mūsu Excel NPV formulas ir pareizas, pārbaudīsim rezultātu ar manuāliem aprēķiniem.

Vispirms mēs noskaidrojam katras naudas plūsmas pašreizējo vērtību, izmantojot iepriekš aplūkoto PV formulu:

=B3/(1+$F$1)^A3

Pēc tam saskaitiet visas pašreizējās vērtības un atņemiet sākotnējās ieguldījumu izmaksas:

=SUM(C3:C7)+B2

... un redzēsiet, ka visu trīs formulu rezultāti ir pilnīgi vienādi.

Piezīme. Šajā piemērā runa ir par gada naudas plūsmām un gada likmi. Ja jums ir jāatrod. ceturkšņa vai ikmēneša NPV programmā Excel, noteikti attiecīgi pielāgojiet diskonta likmi, kā paskaidrots šajā piemērā.

Atšķirība starp PV un NPV programmā Excel

Finansēs gan PV, gan NPV izmanto, lai novērtētu nākotnes naudas plūsmu pašreizējo vērtību, diskontējot nākotnes summas līdz tagadnei. Taču tās atšķiras vienā svarīgā ziņā:

• Pašreizējā vērtība (PV) - attiecas uz visām nākotnes naudas ieplūdēm attiecīgajā periodā.
• Neto pašreizējā vērtība (NPV) - ir starpība starp ienākošās naudas plūsmas pašreizējo vērtību un izejošās naudas plūsmas pašreizējo vērtību.

Citiem vārdiem sakot, PV ņem vērā tikai naudas ieplūdes, bet NPV ņem vērā arī sākotnējos ieguldījumus vai izdevumus, tādējādi tas ir neto skaitlis.

Microsoft Excel programmā ir divas būtiskas atšķirības starp funkcijām:

• Ar NPV funkciju var aprēķināt nevienmērīgas (mainīgas) naudas plūsmas. PV funkcijai ir nepieciešams, lai naudas plūsmas būtu nemainīgas visā ieguldījuma darbības laikā.
• Izmantojot NPV, naudas plūsmām jānotiek katra perioda beigās. PV var apstrādāt naudas plūsmas, kas notiek perioda beigās un sākumā.

Atšķirība starp NPV un XNPV programmā Excel

XNPV ir vēl viena Excel finanšu funkcija, kas aprēķina ieguldījuma neto pašreizējo vērtību. Galvenā atšķirība starp šīm funkcijām ir šāda:

• NPV uzskata, ka visi laika periodi ir vienāds .
• XNPV ļauj norādīt datumus, kas atbilst katrai naudas plūsmai. Šā iemesla dēļ XNPV funkcija ir daudz precīzāka, ja runa ir par naudas plūsmu sēriju pie neregulāri intervāli .

Atšķirībā no NPV, Excel XNPV funkcija tiek īstenota "normāli" - pirmā vērtība atbilst izplūdei, kas rodas ieguldījuma sākumā. Visas turpmākās naudas plūsmas tiek diskontētas, pamatojoties uz 365 dienu gadu.

Sintakses ziņā funkcijai XNPV ir viens papildu arguments:

Kā piemēru izmantosim abas funkcijas vienai un tai pašai datu kopai, kur F1 ir diskonta likme, B2:B7 ir naudas plūsmas un C2:C7 ir datumi:

=NPV(F1,B3:B7)+B2

=XNPV(F1,B2:B7,C2:C7)

Ja naudas plūsmas ir izplatīts vienmērīgi veicot ieguldījumu, NPV un XNPV funkcijas sniedz ļoti tuvus skaitļus:

Gadījumā, ja neregulāri intervāli , atšķirība starp rezultātiem ir ļoti ievērojama:

Biežāk pieļautās kļūdas, aprēķinot NPV programmā Excel

Tā kā NPV funkcija tiek īstenota diezgan specifiski, aprēķinot neto pašreizējo vērtību programmā Excel, tiek pieļautas daudzas kļūdas. Turpmāk dotajos vienkāršos piemēros ir parādītas tipiskākās kļūdas un to, kā no tām izvairīties.

Neregulāri intervāli

Excel NPV funkcija pieņem, ka visi naudas plūsmas periodi ir vienāds Ja jūs norādīsiet dažādus intervālus, piemēram, gadus un ceturkšņus vai mēnešus, neto pašreizējā vērtība būs nepareiza, jo laika periodi nebūs saskaņoti.

Trūkstošie periodi vai naudas plūsmas

NPV programmā Excel neatpazīst izlaistus periodus un ignorē tukšas šūnas. Lai pareizi aprēķinātu NPV, lūdzu, pārliecinieties, ka ir norādīti secīgi mēneši, ceturkšņi vai gadi un piegāde nulle vērtības laika periodiem, kuros naudas plūsmas ir nulles.

Diskonta likme neatbilst faktiskajiem laika periodiem

Excel NPV funkcija nevar automātiski pielāgot piegādāto likmi dotajam laika intervālam, piemēram, gada diskonta likmi ikmēneša naudas plūsmām. Tas ir lietotāja atbildība. atbilstoša likme par periodu .

Nepareizs likmes formāts

Diskonta vai procentu likme jānorāda kā procentuālā daļa vai atbilstošs decimālskaitlis Piemēram, 10 procentu likmi var ievadīt kā 10 % vai 0,1. Ja likmi ievadīsiet kā skaitli 10, Excel to uzskatīs par 1000 %, un NPV tiks aprēķināta nepareizi.

Lūk, kā izmantot NPV programmā Excel, lai atrastu ieguldījuma neto pašreizējo vērtību. Lai tuvāk iepazītos ar šajā pamācībā aplūkotajām formulām, lūdzu, lejupielādējiet mūsu parauga NPV kalkulatoru programmai Excel.

Paldies, ka lasāt, un ceram, ka nākamnedēļ redzēsimies mūsu blogā!