في هذا البرنامج التعليمي ، ستتعلم كيفية استخدام وظيفة Excel NPV لحساب صافي القيمة الحالية للاستثمار وكيفية تجنب الأخطاء الشائعة عند إجراء NPV في Excel.

صافي القيمة الحالية أو صافي القيمة الحالية هو عنصر أساسي في التحليل المالي الذي يشير إلى ما إذا كان المشروع سيكون مربحًا أم لا. لماذا صافي القيمة الحالية مهم جدا؟ لأن المفهوم المالي الأساسي ينص على أن الأموال التي من المحتمل أن يتم تلقيها في المستقبل تساوي أقل من نفس مبلغ المال الذي لديك الآن. تقوم القيمة الحالية الصافية بخصم التدفقات النقدية المتوقعة في المستقبل إلى الوقت الحاضر لإظهار قيمتها الحالية.

لدى Microsoft Excel وظيفة خاصة لحساب NPV ، ولكن قد يكون استخدامها صعبًا خاصة بالنسبة للأشخاص الذين لديهم خبرة قليلة في النمذجة المالية. الغرض من هذه المقالة هو توضيح كيفية عمل وظيفة Excel NPV والإشارة إلى المخاطر المحتملة عند حساب صافي القيمة الحالية لسلسلة من التدفقات النقدية في Excel.

ما هو الصافي القيمة الحالية (NPV)؟

صافي القيمة الحالية (NPV) هي قيمة سلسلة من التدفقات النقدية على مدار العمر الكامل للمشروع مخصومة إلى الوقت الحاضر> بعبارات بسيطة ، يمكن تعريف NPV على أنه القيمة الحالية للتدفقات النقدية المستقبلية مطروحًا منها تكلفة الاستثمار الأولية:

NPV = PV للتدفقات النقدية المستقبلية - الاستثمار الأولي

لفهم أفضل لملفاتالفترات التي تحتوي على تدفقات نقدية فارغة.

معدل الخصم لا يتوافق مع الفترات الزمنية الفعلية

لا يمكن لوظيفة Excel NPV تعديل السعر المقدم للوقت المحدد الترددات تلقائيًا ، على سبيل المثال معدل الخصم السنوي للتدفقات النقدية الشهرية. تقع على عاتق المستخدم مسؤولية تقديم سعر مناسب لكل فترة .

تنسيق معدل غير صحيح

يجب أن يكون الخصم أو سعر الفائدة يتم تقديمها كنسبة مئوية أو ما يقابل رقم عشري . على سبيل المثال ، يمكن توفير معدل 10 بالمائة على أنه 10٪ أو 0.1. إذا أدخلت المعدل كرقم 10 ، فسيعامله Excel على أنه 1000٪ ، وسيتم حساب NPV بشكل خاطئ.

هذه هي كيفية استخدام NPV في Excel للعثور على الشبكة القيمة الحالية للاستثمار. لإلقاء نظرة فاحصة على الصيغ التي تمت مناقشتها في هذا البرنامج التعليمي ، لا تتردد في تنزيل نموذجنا لآلة حاسبة NPV لبرنامج Excel.

شكرًا لك على القراءة وآمل أن أراك على مدونتنا الأسبوع المقبل!

لتدفق نقدي واحد ، يتم حساب القيمة الحالية (PV) بهذه الصيغة:

أين :

• r - الخصم أو معدل الفائدة
• i - فترة التدفق النقدي

على سبيل المثال ، للحصول على 110 دولارات (القيمة المستقبلية) بعد عام واحد (ط) ، ما المبلغ الذي يجب أن تستثمره اليوم في حسابك المصرفي الذي يقدم معدل فائدة سنوي 10٪ (ص)؟ تعطي الصيغة أعلاه هذه الإجابة:

$110/(1+10%)^1 = $100

بمعنى آخر ، 100 دولار هي القيمة الحالية البالغة 110 دولارات والتي من المتوقع استلامها في المستقبل.

صافي القيمة الحالية (NPV) يضيف القيم الحالية لجميع التدفقات النقدية المستقبلية للوصول بها إلى نقطة واحدة في الوقت الحاضر. ولأن فكرة "net" هي إظهار مدى ربحية المشروع بعد احتساب الاستثمار الرأسمالي الأولي المطلوب لتمويله ، يتم طرح مبلغ الاستثمار الأولي من مجموع جميع القيم الحالية:

حيث:

• r - الخصم أو معدل الفائدة
• n - عدد الفترات الزمنية
• i - فترة التدفق النقدي

نظرًا لأن أي رقم غير صفري مرفوع إلى القوة الصفرية يساوي 1 ، يمكننا تضمين الاستثمار الأولي في المجموع. يرجى ملاحظة أنه في هذه النسخة المدمجة من صيغة NPV ، i = 0 ، أي أن الاستثمار الأولي يتم في الفترة 0.

على سبيل المثال ، للعثور على NPV لـ سلسلة التدفقات النقدية (50 ، 60 ، 70) مخصومة بنسبة 10٪ والتكلفة الأولية100 دولار ، يمكنك استخدام هذه الصيغة:

أو

كيف يساعد صافي القيمة الحالية في تقييم مالي جدوى الاستثمار المقترح؟ من المفترض أن الاستثمار مع NPV موجب سيكون مربحًا ، والاستثمار مع NPV سالب سيكون غير مربح. هذا المفهوم هو أساس قاعدة صافي القيمة الحالية ، والتي تنص على أنه يجب عليك فقط المشاركة في المشاريع ذات القيمة الحالية الصافية الإيجابية.

وظيفة Excel NPV

ترجع الدالة NPV في Excel القيمة الحالية الصافية للاستثمار بناءً على الخصم أو معدل الفائدة وسلسلة التدفقات النقدية المستقبلية.

يكون بناء جملة دالة Excel NPV كما يلي:

حيث:

• السعر (مطلوب) - الخصم أو معدل الفائدة خلال فترة واحدة. يجب تقديمه كنسبة مئوية أو رقم عشري مطابق.
• Value1، [value2]،… - قيم رقمية تمثل سلسلة من التدفقات النقدية العادية. Value1 مطلوبة ، والقيم التالية اختيارية. في الإصدارات الحديثة من Excel 2007 إلى 2019 ، يمكن توفير ما يصل إلى 254 وسيطة قيمة ؛ في Excel 2003 والإصدارات الأقدم - ما يصل إلى 30 وسيطة.

تتوفر وظيفة NPV في Excel 365 - 2000.

تلميحات:

• لحساب القيمة الحالية للراتب السنوي ، استخدم وظيفة Excel PV.
• لتقدير العائد المتوقع على الاستثمار ، قم بحساب IRR.

4 أشياء أنتيجب أن تكون على دراية بوظيفة NPV

للتأكد من أن صيغة NPV الخاصة بك في Excel تحسب بشكل صحيح ، يرجى مراعاة هذه الحقائق:

• يجب أن تحدث القيم في نهاية كل فترة . إذا حدث التدفق النقدي الأول (الاستثمار الأولي) في بداية الفترة الأولى ، فاستخدم إحدى صيغ NPV هذه.
• يجب تقديم القيم بترتيب زمني و متباعدة بالتساوي في الوقت .
• استخدم قيم سالبة لتمثيل التدفقات الخارجة (النقدية المدفوعة) و القيم الموجبة لتمثيل التدفقات الداخلة (النقدية المستلمة ).
• تتم معالجة القيم الرقمية فقط. يتم تجاهل الخلايا الفارغة والتمثيلات النصية للأرقام والقيم المنطقية وقيم الخطأ.

كيف تعمل وظيفة Excel NPV

يعد استخدام دالة NPV في Excel أمرًا صعبًا بعض الشيء بسبب طريقة تنفيذ الوظيفة. بشكل افتراضي ، من المفترض أن يتم الاستثمار لفترة واحدة قبل التاريخ value1 . لهذا السبب ، فإن صيغة NPV في شكلها النقي تعمل بشكل صحيح فقط إذا قدمت تكلفة الاستثمار الأولية فترة واحدة من الآن ، وليس اليوم!

لتوضيح ذلك ، دعنا نحسب صافي القيمة الحالية يدويًا ومع صيغة Excel NPV ، وقارن النتائج.

لنفترض أن لديك معدل خصم في B1 ، وسلسلة من التدفقات النقدية في B4: B9 وأرقام الفترة في A4: A9.

قم بتوفير المراجع أعلاه في صيغة PV العامة هذه:

PV = Futurevalue / (1 + rate) ^ period

وستحصل على المعادلة التالية:

=B4/(1+$B$1)^A4

تنتقل هذه الصيغة إلى C4 ثم يتم نسخها إلى الخلايا أدناه. نظرًا للاستخدام الذكي لمراجع الخلايا المطلقة والنسبية ، يتم ضبط الصيغة تمامًا لكل صف كما هو موضح في لقطة الشاشة أدناه.

يرجى ملاحظة أننا نحسب القيمة الحالية للاستثمار الأولي أيضًا منذ تكلفة الاستثمار الأولية هي بعد عام واحد ، لذلك يتم خصمها أيضًا.

بعد ذلك ، نجمع جميع القيم الحالية:

=SUM(C4:C9)

والآن ، دعنا قم بإجراء NPV باستخدام وظيفة Excel:

=NPV(B1, B4:B9)

كما ترى ، تتطابق نتائج كلا الحسابين تمامًا:

ولكن ماذا إذا حدث الإنفاق الأولي في بداية الفترة الأولى ، كما يحدث عادةً؟

نظرًا لأن الاستثمار الأولي يتم اليوم ، لا ينطبق عليه أي خصم ، ونضيف هذا المبلغ ببساطة لمجموع القيم الحالية للتدفقات النقدية المستقبلية (نظرًا لأنه رقم سالب ، يتم طرحه بالفعل):

=SUM(C4:C9)+B4

وفي هذه الحالة ، ينتج عن الحساب اليدوي ودالة Excel NPV نتائج مختلفة:

هل هذا يعني أننا لا نستطيع الاعتماد على NPV من أجل mula في Excel وعليك حساب صافي القيمة الحالية يدويًا في هذه الحالة؟ بالطبع لا! ستحتاج فقط إلى تعديل وظيفة NPV قليلاً كما هو موضح في القسم التالي.

كيفية حساب NPV في Excel

عند الاستثمار الأوليتم إجراؤه في بداية الفترة الأولى ، يمكننا التعامل معها على أنها تدفق نقدي في نهاية الفترة السابقة (أي الفترة 0). مع أخذ ذلك في الاعتبار ، هناك طريقتان بسيطتان للعثور على NPV في Excel.

صيغة Excel NPV 1

اترك التكلفة الأولية خارج نطاق القيم وطرحها من نتيجة دالة NPV . نظرًا لأن النفقات الأولية يتم إدخالها عادةً كرقم سالب ، فأنت تقوم بالفعل بعملية الإضافة:

في هذه الحالة ، ترجع الدالة Excel NPV فقط القيمة الحالية للتدفقات النقدية غير المتكافئة. نظرًا لأننا نريد "net" (أي القيمة الحالية للتدفقات النقدية المستقبلية مطروحًا منها الاستثمار الأولي) ، فإننا نطرح التكلفة الأولية خارج دالة NPV.

صيغة Excel NPV 2

تضمين التكلفة الأولية في نطاق القيم واضرب النتيجة في (معدل 1 +).

في هذه الحالة ، ستعطيك وظيفة Excel NPV النتيجة اعتبارًا من الفترة -1 (كما لو تم إجراء الاستثمار الأولي لفترة واحدة قبل الفترة 0) ، يتعين علينا مضاعفة ناتجها في (1 + r) لتقديم NPV إلى الأمام لفترة زمنية واحدة (أي من i = -1 إلى i = 0). يرجى الاطلاع على الشكل المضغوط لصيغة NPV.

أي صيغة لاستخدامها هي مسألة تفضيلك الشخصي. أنا شخصياً أعتقد أن أول واحد أبسط وأسهل في الفهم.

حاسبة NPV في Excel

الآن دعنا نرى كيف يمكنك استخدام ما سبقالصيغ على البيانات الحقيقية لإنشاء آلة حاسبة NPV الخاصة بك في Excel.

لنفترض أن لديك النفقات الأولية في B2 ، وسلسلة من التدفقات النقدية المستقبلية في B3: B7 ، ومعدل العائد المطلوب في F1. للعثور على NPV ، استخدم إحدى الصيغ التالية:

صيغة NPV 1:

=NPV(F1, B3:B7) + B2

يرجى ملاحظة أن وسيطة القيمة الأولى هي النقدية التدفق في الفترة 1 (B3) ، لم يتم تضمين التكلفة الأولية (B2).

NPV Formula 2:

=NPV(F1, B2:B7) * (1+F1)

تتضمن هذه الصيغة التكلفة الأولية (B2) في نطاق القيم.

توضح لقطة الشاشة أدناه آلة حاسبة Excel NPV الخاصة بنا:

للتأكد من Excel NPV الصيغ صحيحة ، دعنا نتحقق من النتيجة بالحسابات اليدوية.

أولاً ، نجد القيمة الحالية لكل تدفق نقدي باستخدام الصيغة الكهروضوئية التي تمت مناقشتها أعلاه:

=B3/(1+$F$1)^A3

بعد ذلك ، اجمع جميع القيم الحالية واطرح التكلفة الأولية للاستثمار:

=SUM(C3:C7)+B2

… وانظر إلى أن نتائج الصيغ الثلاث متطابقة تمامًا.

ملاحظة. في هذا المثال ، نتعامل مع التدفقات النقدية السنوية والمعدل السنوي. إذا كنت تريد العثور على ربع سنوي أو شهريًا NPV في Excel ، فتأكد من ضبط معدل الخصم وفقًا لذلك كما هو موضح في هذا المثال.

الفرق بين PV و NPV في Excel

في التمويل ، يتم استخدام كل من PV و NPV لقياس القيمة الحالية للتدفقات النقدية المستقبلية عن طريق خصم المبالغ المستقبلية إلى الحاضر. ولكنتختلف بطريقة واحدة مهمة:

• القيمة الحالية (PV) - تشير إلى جميع التدفقات النقدية المستقبلية في فترة معينة.
• صافي الحاضر value (NPV) - هي الفرق بين القيمة الحالية للتدفقات النقدية الداخلة والقيمة الحالية للتدفقات النقدية الخارجة.

بمعنى آخر ، PV فقط حسابات للتدفقات النقدية الداخلة ، بينما NPV حسابات أيضًا للاستثمار الأولي أو الإنفاق ، مما يجعله رقمًا صافيًا.

في Microsoft Excel ، هناك اختلافان أساسيان بين الوظائف:

• يمكن للدالة NPV حساب التفاوت (متغير) تدفقات نقدية. تتطلب وظيفة PV أن تكون التدفقات النقدية ثابتة طوال العمر الافتراضي للاستثمار.
• مع NPV ، يجب أن تحدث التدفقات النقدية في نهاية كل فترة. يمكن لـ PV التعامل مع التدفقات النقدية التي تحدث في نهاية الفترة وبدايتها.

الفرق بين NPV و XNPV في Excel

XNPV هي وظيفة مالية أخرى في Excel تحسب صافي القيمة الحالية للاستثمار. الفرق الأساسي بين الوظائف هو كما يلي:

• يرى NPV أن جميع الفترات الزمنية تساوي .
• يتيح لك XNPV تحديد التواريخ التي تتوافق مع كل منها نقد متدفق. لهذا السبب ، تكون وظيفة XNPV أكثر دقة عند التعامل مع سلسلة من التدفقات النقدية عند فترات غير منتظمة .

بخلاف NPV ، يتم تنفيذ وظيفة Excel XNPV "بشكل طبيعي "- القيمة الأولى تتوافق مع التدفق الخارج الذي يحدث عندبداية الاستثمار. يتم خصم جميع التدفقات النقدية المتتالية بناءً على سنة مكونة من 365 يومًا.

فيما يتعلق بالصياغة ، تحتوي الدالة XNPV على وسيطة إضافية واحدة:

كمثال ، دعنا نستخدم كلتا الوظيفتين في نفس مجموعة البيانات ، حيث F1 هو معدل الخصم ، و B2: B7 هي التدفقات النقدية و C2: C7 هي التواريخ:

=NPV(F1,B3:B7)+B2

=XNPV(F1,B2:B7,C2:C7)

إذا كانت التدفقات النقدية موزعة بالتساوي من خلال الاستثمار ، فإن الدالتين NPV و XNPV ترجعان أرقامًا قريبة جدًا:

In في حالة فترات غير منتظمة ، يكون الفرق بين النتائج مهمًا جدًا:

الأخطاء الشائعة عند حساب NPV في Excel

بسبب تنفيذ محدد تمامًا لوظيفة NPV ، يتم ارتكاب العديد من الأخطاء عند حساب صافي القيمة الحالية في Excel. توضح الأمثلة البسيطة أدناه الأخطاء الأكثر شيوعًا وكيفية تجنبها.

فترات غير منتظمة

تفترض وظيفة Excel NPV أن جميع فترات التدفق النقدي متساوية . إذا قمت بتوفير فترات زمنية مختلفة ، مثل السنوات والأرباع أو الأشهر ، فسيكون صافي القيمة الحالية غير صحيح بسبب فترات زمنية غير متماسكة.

الفترات المفقودة أو التدفقات النقدية

NPV في Excel لا يتعرف على الفترات المحذوفة ويتجاهل الخلايا الفارغة. لحساب NPV بشكل صحيح ، يرجى التأكد من تقديم أشهر متتالية أو أرباع أو سنوات وتزويد صفر قيم للوقت