Selles õpetuses saate teada, kuidas kasutada Exceli NPV funktsiooni, et arvutada investeeringu nüüdispuhasväärtust ja kuidas vältida tavalisi vigu, kui teete Excelis NPV-d.

Neto nüüdisväärtus või praegune netoväärtus on finantsanalüüsi põhielement, mis näitab, kas projekt on kasumlik või mitte. Miks on nüüdispuhasväärtus nii oluline? Sest finantspõhimõtte kohaselt on tulevikus potentsiaalselt saadav raha vähem väärt kui sama rahasumma, mis on olemas praegu. Nüüdispuhasväärtus diskonteerib tulevikus oodatavad rahavood tagasi praeguseni.näidata oma tänast väärtust.

Microsoft Excelil on olemas spetsiaalne funktsioon NPV arvutamiseks, kuid selle kasutamine võib olla keeruline, eriti inimestele, kellel on vähe kogemusi finantsmudelite koostamisel. Selle artikli eesmärk on näidata teile, kuidas Exceli NPV-funktsioon töötab, ja juhtida tähelepanu võimalikele lõksudele, kui arvutate Excelis rahavoogude seeria nüüdisväärtust.

Mis on nüüdispuhasväärtus (NPV)?

Neto nüüdisväärtus (NPV) on rahavoogude väärtus kogu projekti eluea jooksul, diskonteerituna praeguseni.

Lihtsustatult võib NPV-d määratleda kui tulevaste rahavoogude nüüdisväärtust, millest on maha arvatud algsed investeerimiskulud:

NPV = tulevaste rahavoogude PV - algne investeering

Et ideest paremini aru saada, kaevume veidi sügavamale matemaatikasse.

Ühe rahavoo puhul arvutatakse nüüdisväärtus (PV) selle valemiga:

Kus:

• r - diskontomäär või intressimäär
• i - rahavoogude periood

Näiteks, kui palju peaksite täna investeerima oma pangakontole, mis pakub 10% aastase intressimäära (r), et saada 1 aasta pärast (i) 110 dollarit (tulevikuväärtus)? Ülaltoodud valem annab selle vastuse:

$110/(1+10%)^1 = $100

Teisisõnu, 100 dollarit on 110 dollari nüüdisväärtus, mis eeldatavasti saadakse tulevikus.

Neto nüüdisväärtus (NPV) liidab kõigi tulevaste rahavoogude nüüdisväärtused kokku, et viia need ühte punkti olevikus. Ja kuna "neto" mõte on näidata, kui kasumlikuks projekt osutub pärast selle rahastamiseks vajalike algkapitali investeeringute arvestamist, lahutatakse kõigi nüüdisväärtuste summast alginvesteeringu summa:

Kus:

• r - diskontomäär või intressimäär
• n - ajavahemike arv
• i - rahavoogude periood

Kuna mis tahes mittenulliga arv, mis on tõstetud nullikvõrruni, on võrdne 1, võime alginvesteeringu summasse lisada. Palun märkige, et NPV valemi selles kompaktses versioonis on i=0, st alginvesteering tehakse perioodil 0.

Näiteks võite kasutada järgmist valemit, et leida nüüdispuhasväärtus rahavoogude (50, 60, 70) seeria jaoks, mis on diskonteeritud 10% ja algkulu 100 dollarit:

Või

Kuidas aitab nüüdispuhasväärtus hinnata kavandatava investeeringu rahalist elujõulisust? Eeldatakse, et investeering, mille puhasväärtus on positiivne, on kasumlik ja investeering, mille puhasväärtus on negatiivne, on kahjumlik. See kontseptsioon on aluseks Net Present Value reegel , mis ütleb, et peaksite osalema ainult projektides, mille nüüdispuhasväärtus on positiivne.

Exceli NPV funktsioon

Exceli funktsioon NPV annab investeeringu nüüdisväärtuse, mis põhineb diskontomääral või intressimääral ja tulevaste rahavoogude rea alusel.

Exceli NPV-funktsiooni süntaks on järgmine:

Kus:

• Hinda (nõutav) - diskontomäär või intressimäär ühe perioodi jooksul. See tuleb esitada protsentides või vastava kümnendarvuna.
• Väärtus1, [väärtus2], ... - numbrilised väärtused, mis esindavad korrapäraseid rahavoogusid. Väärtus1 on nõutav, järgmised väärtused on vabatahtlikud. Excel 2007-2019 kaasaegsetes versioonides saab esitada kuni 254 väärtuse argumenti; Excel 2003 ja vanemad versioonid - kuni 30 argumenti.

NPV-funktsioon on saadaval Excel 365 - 2000.

Näpunäited:

• Annuiteedi nüüdisväärtuse arvutamiseks kasutage Exceli PV-funktsiooni.
• Investeeringu prognoositava tasuvuse hindamiseks tehke sisemise tasuvusläve arvutused.

4 asja, mida peaksite teadma NPV funktsiooni kohta

Selleks, et tagada, et teie NPV valem Excelis arvutatakse õigesti, pidage meeles järgmisi asjaolusid:

• Väärtused peavad tekkima iga perioodi lõpus Kui esimene rahavoog (esialgne investeering) toimub aadressil esimese perioodi algus , kasutage ühte neist NPV valemitest.
• Väärtused tuleb esitada kujul kronoloogiline järjestus ja ajaliselt võrdselt jaotatud .
• Kasutage negatiivne väärtused väljamaksete (väljamakstud raha) ja positiivne väärtused, mis esindavad sissevoolu (saadud raha).
• Ainult numbrilised väärtused Tühjad lahtrid, numbrite tekstilised esitused, loogilised väärtused ja veaväärtused jäetakse tähelepanuta.

Kuidas Exceli NPV funktsioon töötab

NPV funktsiooni kasutamine Excelis on veidi keeruline, sest funktsioon on rakendatud nii, et vaikimisi eeldatakse, et investeering tehakse üks periood enne väärtus1 Sel põhjusel töötab puhas NPV valem õigesti ainult siis, kui te esitate algse investeeringu maksumuse. üks periood alates praegusest hetkest , mitte täna!

Selle illustreerimiseks arvutame nüüdispuhasväärtuse käsitsi ja Exceli NPV valemiga ning võrdleme tulemusi.

Oletame, et teil on diskontomäär B1, rahavoogude rida B4:B9 ja perioodi numbrid A4:A9.

Esitage eespool nimetatud viited selles üldises PV-valemis:

PV = tulevane väärtus/(1+määr)^periood

Ja sa saad järgmise võrrandi:

=B4/(1+$B$1)^A4

See valem läheb C4 ja seejärel kopeeritakse allpool olevatesse lahtritesse. Tänu absoluutsete ja suhteliste lahtriviidete nutikale kasutamisele kohandub valem iga rea jaoks ideaalselt, nagu on näidatud alloleval ekraanipildil.

Pange tähele, et me arvutame ka algse investeeringu nüüdisväärtuse, kuna algse investeeringu maksumus on 1 aasta pärast , nii et see on samuti allahindlusega.

Pärast seda summeerime kõik praegused väärtused:

=SUM(C4:C9)

Ja nüüd teeme NPV-d Exceli funktsiooniga:

=NPV(B1, B4:B9)

Nagu näete, vastavad mõlema arvutuse tulemused täpselt:

Aga mis siis, kui esialgne väljaminek toimub aadressil esimese perioodi algus , nagu see tavaliselt on?

Kuna esialgne investeering tehakse täna, siis seda ei diskonteerita ja me lihtsalt liidame selle summa tulevaste rahavoogude nüüdisväärtuste summale (kuna see on negatiivne arv, siis tegelikult lahutatakse see):

=SUM(C4:C9)+B4

Ja sel juhul annavad käsitsi arvutus ja Exceli NPV funktsioon erinevaid tulemusi:

Kas see tähendab, et me ei saa toetuda Exceli NPV valemile ja peame selles olukorras nüüdisväärtuse käsitsi arvutama? Loomulikult mitte! Teil tuleb lihtsalt NPV funktsiooni pisut kohendada, nagu on selgitatud järgmises jaotises.

Kuidas arvutada NPV-d Excelis

Kui esialgne investeering on tehtud esimese perioodi algus , saame seda käsitleda kui rahavoogu eelmise perioodi lõpus (st perioodil 0). Seda silmas pidades on Excelis kaks lihtsat viisi NPV leidmiseks.

Exceli NPV valem 1

Jäta esialgne kulu väärtuste vahemikust välja ja lahuta see NPV funktsiooni tulemusest. Kuna esialgne kulu sisestatakse tavaliselt kui negatiivne arv , te tegelikult teostate liitmisoperatsiooni:

Sellisel juhul annab Exceli NPV-funktsioon lihtsalt ebaühtlaste rahavoogude nüüdisväärtuse. Kuna me tahame "neto" (st tulevaste rahavoogude nüüdisväärtus miinus algne investeering), siis lahutame algsed kulud NPV-funktsioonist välja.

Exceli NPV valem 2

Lisage esialgne kulu väärtuste vahemikku ja korrutage tulemus (1 + määr).

Sellisel juhul annaks Exceli NPV-funktsioon tulemuse alates perioodist -1 (nagu oleks algne investeering tehtud üks periood enne perioodi 0), me peame selle väljundit korrutama (1 + r), et tuua NPV ühe perioodi võrra edasi (st i = -1-st i = 0-ni). Palun vaadake NPV-valemi kompaktset vormi.

Millist valemit kasutada, on sinu isikliku eelistuse küsimus. Mina isiklikult usun, et esimene on lihtsam ja lihtsamini mõistetav.

NPV kalkulaator Excelis

Nüüd vaatame, kuidas saate kasutada ülaltoodud valemeid reaalsete andmete põhjal, et teha Excelis oma NPV-kalkulaator.

Oletame, et teil on esialgne kulu B2, tulevaste rahavoogude rida B3:B7 ja nõutav tulumäär F1. NPV leidmiseks kasutage ühte järgmistest valemitest:

NPV valem 1:

=NPV(F1, B3:B7) + B2

Pange tähele, et esimene väärtusargument on rahavoog 1. perioodil (B3), esialgset kulu (B2) ei ole arvesse võetud.

NPV valem 2:

=NPV(F1, B2:B7) * (1+F1)

See valem sisaldab algkulu (B2) väärtuste vahemikus.

Allpool olev ekraanipilt näitab meie Exceli NPV-kalkulaatorit töös:

Et veenduda, et meie Exceli NPV-valemid on õiged, kontrollime tulemust käsitsi arvutustega.

Kõigepealt leiame iga rahavoo nüüdisväärtuse, kasutades eespool kirjeldatud PV valemit:

=B3/(1+$F$1)^A3

Seejärel liidetakse kõik nüüdisväärtused kokku ja lahutatakse investeeringu esialgne maksumus:

=SUM(C3:C7)+B2

... ja näha, et kõigi kolme valemi tulemused on täiesti samad.

Märkus. Selles näites on tegemist aastaste rahavoogude ja aastamääraga. Kui teil on vaja leida kvartaalne või igakuine NPV Excelis, siis kohandage kindlasti diskontomäära vastavalt sellele, nagu on selgitatud selles näites.

Erinevus PV ja NPV vahel Excelis

Rahanduses kasutatakse nii PV kui ka NPV tulevaste rahavoogude praeguse väärtuse mõõtmiseks, diskonteerides tulevasi summasid olevikku. Kuid nad erinevad ühes olulises osas:

• Praegune väärtus (PV) - viitab kõigile tulevastele rahavoogudele antud perioodil.
• Neto nüüdisväärtus (NPV) - on raha sissevoolude nüüdisväärtuse ja raha väljavoolude nüüdisväärtuse vahe.

Teisisõnu, PV arvestab ainult raha sissevoolu, samas kui NPV arvestab ka esialgset investeeringut või väljaminekut, mis teeb sellest netoarvu.

Microsoft Excelis on funktsioonide vahel kaks olulist erinevust:

• NPV-funktsiooniga saab arvutada ebaühtlasi (muutuvaid) rahavoogusid. PV-funktsioon nõuab, et rahavood oleksid konstantsed kogu investeeringu eluea jooksul.
• NPV puhul peavad rahavood toimuma iga perioodi lõpus. PV saab käsitleda rahavooge, mis toimuvad perioodi lõpus ja alguses.

Erinevus NPV ja XNPV vahel Excelis

XNPV on veel üks Exceli finantsfunktsioon, mis arvutab investeeringu nüüdisväärtuse. Peamine erinevus funktsioonide vahel on järgmine:

• NPV peab kõiki ajavahemikke võrdne .
• XNPV võimaldab määrata kuupäevad, mis vastavad igale rahavoole. Sel põhjusel on XNPV funktsioon palju täpsem, kui tegemist on rahavoogude rea käsitlemisel aadressil ebaregulaarsed intervallid .

Erinevalt NPV-st rakendatakse Exceli XNPV-funktsiooni "normaalselt" - esimene väärtus vastab väljavoolule, mis toimub investeeringu alguses. Kõik järjestikused rahavood diskonteeritakse 365-päevase aasta alusel.

Süntaksi poolest on funktsioonil XNPV üks lisaargument:

Näitena kasutame mõlemat funktsiooni sama andmestiku puhul, kus F1 on diskontomäär, B2:B7 on rahavood ja C2:C7 on kuupäevad:

=NPV(F1,B3:B7)+B2

=XNPV(F1,B2:B7,C2:C7)

Kui rahavood on jaotatud ühtlaselt läbi investeeringu, siis NPV ja XNPV funktsioonid annavad väga lähedased arvud:

Juhul kui ebaregulaarsed intervallid , on erinevus tulemuste vahel väga märkimisväärne:

Levinumad vead NPV arvutamisel Excelis

NPV-funktsiooni üsna spetsiifilise rakendamise tõttu tehakse Excelis nüüdispuhasväärtuse arvutamisel palju vigu. Allpool toodud lihtsad näited näitavad kõige tüüpilisemaid vigu ja seda, kuidas neid vältida.

Ebaregulaarsed intervallid

Exceli NPV funktsioon eeldab, et kõik rahavoogude perioodid on võrdne Kui te esitate erinevad ajavahemikud, näiteks aastad ja kvartalid või kuud, siis on nüüdisväärtus ebakorrektselt esitatud, sest ajavahemikud ei ole omavahel seotud.

Puuduvad perioodid või rahavood

NPV Excelis ei tunnista vahelejäänud perioode ja ignoreerib tühje lahtreid. NPV korrektseks arvutamiseks andke kindlasti järgmised andmed järjestikused kuud, kvartalid või aastad ja pakkumine null väärtused ajavahemike puhul, mille rahavood on null.

Diskontomäär ei vasta tegelikele ajavahemikele

Exceli NPV funktsioon ei saa automaatselt kohandada esitatud määra antud ajasagedustele, näiteks aastane diskontomäär igakuistele rahavoogudele. Kasutaja kohustus on esitada asjakohane määr perioodi kohta .

Vale kiiruse vorming

Allahindlus või intressimäär tuleb esitada kui protsent või vastav kümnendarv Näiteks 10-protsendilise määra võib esitada kui 10% või 0,1. Kui sisestate määra numbrina 10, käsitleb Excel seda kui 1000% ja NPV arvutatakse valesti.

See on, kuidas kasutada NPV-d Excelis, et leida investeeringu nüüdispuhasväärtus. Kui soovite lähemalt tutvuda selles õpetuses käsitletud valemitega, laadige alla meie NPV-kalkulaatori näidis Exceli jaoks.

Täname teid lugemise eest ja loodame teid järgmisel nädalal meie blogis näha!