Dalam tutorial ini, anda akan belajar cara menggunakan fungsi NPV Excel untuk mengira nilai semasa bersih pelaburan dan cara mengelakkan ralat biasa apabila anda melakukan NPV dalam Excel.

Nilai semasa bersih atau nilai semasa bersih ialah elemen teras analisis kewangan yang menunjukkan sama ada projek akan menguntungkan atau tidak. Mengapakah nilai semasa bersih begitu penting? Kerana konsep kewangan asas berpendapat bahawa wang yang berpotensi diterima pada masa hadapan bernilai kurang daripada jumlah wang yang sama yang anda miliki sekarang. Nilai semasa bersih mendiskaunkan aliran tunai yang dijangka pada masa hadapan kembali ke masa kini untuk menunjukkan nilai hari ini.

Microsoft Excel mempunyai fungsi khas untuk mengira NPV, tetapi penggunaannya boleh menjadi rumit terutamanya bagi mereka yang mempunyai sedikit pengalaman dalam pemodelan kewangan. Tujuan artikel ini adalah untuk menunjukkan kepada anda cara fungsi Excel NPV berfungsi dan menunjukkan kemungkinan perangkap apabila mengira nilai semasa bersih bagi satu siri aliran tunai dalam Excel.

Apakah itu bersih nilai kini (NPV)?

Nilai kini bersih (NPV) ialah nilai siri aliran tunai sepanjang hayat projek yang didiskaunkan kepada masa kini.

Dalam istilah mudah, NPV boleh ditakrifkan sebagai nilai semasa aliran tunai masa hadapan ditolak kos pelaburan awal:

NPV = PV aliran tunai masa hadapan – Pelaburan Permulaan

Untuk lebih memahamitempoh yang mempunyai aliran tunai nol.

Kadar diskaun tidak sepadan dengan tempoh masa sebenar

Fungsi NPV Excel tidak boleh melaraskan kadar yang dibekalkan pada masa yang diberikan frekuensi secara automatik, contohnya kadar diskaun tahunan kepada aliran tunai bulanan. Adalah menjadi tanggungjawab pengguna untuk memberikan kadar yang sesuai bagi setiap tempoh .

Format kadar yang salah

Diskaun atau kadar faedah mestilah disediakan sebagai peratusan atau nombor perpuluhan yang sepadan. Sebagai contoh, kadar 10 peratus boleh dibekalkan sebagai 10% atau 0.1. Jika anda memasukkan kadar sebagai nombor 10, Excel akan menganggapnya sebagai 1000% dan NPV akan dikira salah.

Begitulah cara menggunakan NPV dalam Excel untuk mencari jaring nilai semasa sesuatu pelaburan. Untuk melihat dengan lebih dekat formula yang dibincangkan dalam tutorial ini, sila muat turun sampel kalkulator NPV kami untuk Excel.

Terima kasih kerana membaca dan berharap dapat berjumpa anda di blog kami minggu hadapan!

Untuk aliran tunai tunggal, nilai semasa (PV) dikira dengan formula ini:

Di mana :

• r – diskaun atau kadar faedah
• i – tempoh aliran tunai

Sebagai contoh, untuk mendapatkan $110 (nilai masa hadapan) selepas 1 tahun (i), berapa banyak yang perlu anda laburkan hari ini dalam akaun bank anda yang menawarkan 10% kadar faedah tahunan (r)? Formula di atas memberikan jawapan ini:

$110/(1+10%)^1 = $100

Dengan kata lain, $100 ialah nilai semasa $110 yang dijangka akan diterima pada masa hadapan.

Nilai semasa bersih (NPV) menjumlahkan nilai semasa semua aliran tunai masa hadapan untuk membawanya ke satu titik pada masa kini. Dan kerana idea "bersih" adalah untuk menunjukkan betapa menguntungkan projek itu selepas mengambil kira pelaburan modal awal yang diperlukan untuk membiayainya, jumlah pelaburan awal ditolak daripada jumlah semua nilai semasa:

Di mana:

• r – diskaun atau kadar faedah
• n – bilangan tempoh masa
• i – tempoh aliran tunai

Oleh kerana sebarang nombor bukan sifar yang dinaikkan kepada kuasa sifar bersamaan dengan 1, kita boleh memasukkan pelaburan awal dalam jumlah tersebut. Sila ambil perhatian, bahawa dalam versi padat formula NPV ini, i=0, iaitu pelaburan awal dibuat dalam tempoh 0.

Sebagai contoh, untuk mencari NPV untuk siri aliran tunai (50, 60, 70) didiskaun pada 10% dan kos permulaan$100, anda boleh menggunakan formula ini:

Atau

Bagaimanakah nilai semasa bersih membantu dalam menilai kewangan daya maju pelaburan yang dicadangkan? Adalah diandaikan bahawa pelaburan dengan NPV positif akan menguntungkan, dan pelaburan dengan NPV negatif akan tidak menguntungkan. Konsep ini ialah asas kepada Peraturan Nilai Kini Bersih , yang mengatakan bahawa anda hanya perlu melibatkan diri dalam projek dengan nilai semasa bersih yang positif.

Fungsi NPV Excel

Fungsi NPV dalam Excel mengembalikan nilai semasa bersih pelaburan berdasarkan diskaun atau kadar faedah dan satu siri aliran tunai masa hadapan.

Sintaks fungsi NPV Excel adalah seperti berikut:

Di mana:

• Kadar (diperlukan) - diskaun atau kadar faedah dalam satu tempoh. Ia mesti dibekalkan sebagai peratusan atau nombor perpuluhan yang sepadan.
• Nilai1, [nilai2], … - nilai berangka yang mewakili satu siri aliran tunai biasa. Nilai1 diperlukan, nilai berikutnya adalah pilihan. Dalam versi moden Excel 2007 hingga 2019, sehingga 254 argumen nilai boleh dibekalkan; dalam Excel 2003 dan lebih lama – sehingga 30 argumen.

Fungsi NPV tersedia dalam Excel 365 - 2000.

Petua:

• Untuk mengira nilai kini anuiti, gunakan fungsi Excel PV.
• Untuk menganggarkan unjuran pulangan pelaburan, lakukan pengiraan IRR.

4 perkara yang andaperlu tahu tentang fungsi NPV

Untuk memastikan formula NPV anda dalam Excel dikira dengan betul, sila ingat fakta ini:

• Nilai mesti berlaku pada akhir setiap tempoh . Jika aliran tunai pertama (pelaburan awal) berlaku pada permulaan tempoh pertama , gunakan salah satu daripada formula NPV ini.
• Nilai mesti dibekalkan dalam urutan kronologi dan jarak masa yang sama .
• Gunakan nilai negatif untuk mewakili aliran keluar (tunai dibayar) dan nilai positif untuk mewakili aliran masuk (tunai diterima ).
• Hanya nilai berangka diproses. Sel kosong, perwakilan teks nombor, nilai logik dan nilai ralat diabaikan.

Cara fungsi NPV Excel berfungsi

Menggunakan fungsi NPV dalam Excel agak rumit kerana cara fungsi itu dilaksanakan. Secara lalai, adalah diandaikan bahawa pelaburan dibuat satu tempoh sebelum tarikh nilai1 . Atas sebab ini, formula NPV dalam bentuk tulennya berfungsi dengan betul hanya jika anda membekalkan kos pelaburan awal satu tempoh dari sekarang , bukan hari ini!

Untuk menggambarkan ini, mari kita hitung nilai semasa bersih secara manual dan dengan formula NPV Excel, dan bandingkan hasilnya.

Katakanlah, anda mempunyai kadar diskaun dalam B1, satu siri aliran tunai dalam B4:B9 dan nombor tempoh dalam A4:A9.

Bekalkan rujukan di atas dalam formula PV generik ini:

PV = masa hadapanvalue/(1+rate)^period

Dan anda akan mendapat persamaan berikut:

=B4/(1+$B$1)^A4

Formula ini pergi ke C4 dan kemudian disalin ke sel di bawah. Disebabkan oleh penggunaan rujukan sel mutlak dan relatif yang bijak, formula melaraskan dengan sempurna untuk setiap baris seperti yang ditunjukkan dalam tangkapan skrin di bawah.

Sila ambil perhatian bahawa kami juga mengira nilai semasa pelaburan awal sejak kos pelaburan awal ialah selepas 1 tahun , jadi ia turut didiskaunkan.

Selepas itu, kami menjumlahkan semua nilai semasa:

=SUM(C4:C9)

Dan sekarang, mari kita lakukan NPV dengan fungsi Excel:

=NPV(B1, B4:B9)

Seperti yang anda lihat, hasil kedua-dua pengiraan sepadan dengan tepat:

Tetapi apa jika perbelanjaan awal berlaku pada permulaan tempoh pertama , seperti yang biasa berlaku?

Oleh kerana pelaburan awal dibuat hari ini, tiada diskaun dikenakan padanya dan kami hanya menambah jumlah ini kepada jumlah nilai semasa aliran tunai masa hadapan (memandangkan ia adalah nombor negatif, ia sebenarnya ditolak):

=SUM(C4:C9)+B4

Dan dalam kes ini, pengiraan manual dan fungsi Excel NPV menghasilkan hasil keputusan yang berbeza:

Adakah ini bermakna kita tidak boleh bergantung pada NPV untuk mula dalam Excel dan perlu mengira nilai semasa bersih secara manual dalam keadaan ini? Sudah tentu tidak! Anda hanya perlu mengubah sedikit fungsi NPV seperti yang dijelaskan dalam bahagian seterusnya.

Cara mengira NPV dalam Excel

Apabila pelaburan awaldibuat pada permulaan tempoh pertama , kita boleh menganggapnya sebagai aliran tunai pada penghujung tempoh sebelumnya (iaitu tempoh 0). Dengan itu, terdapat dua cara mudah untuk mencari NPV dalam Excel.

Formula NPV Excel 1

Biar kos awal di luar julat nilai dan tolakkannya daripada hasil fungsi NPV . Memandangkan perbelanjaan awal biasanya dimasukkan sebagai nombor negatif , anda sebenarnya melakukan operasi penambahan:

Dalam kes ini, fungsi NPV Excel hanya kembali nilai semasa aliran tunai yang tidak sekata. Kerana kami mahukan "bersih" (iaitu nilai semasa aliran tunai masa hadapan ditolak pelaburan awal), kami menolak kos permulaan di luar fungsi NPV.

Formula NPV Excel 2

Sertakan kos permulaan dalam julat nilai dan darab hasilnya dengan (1 + kadar).

Dalam kes ini, fungsi Excel NPV akan memberikan anda hasil pada tempoh -1 (seolah-olah pelaburan awal dibuat satu tempoh sebelum tempoh 0), kita perlu mendarab keluarannya dengan (1 + r) untuk membawa NPV ke hadapan satu tempoh dalam masa (iaitu dari i = -1 kepada i = 0). Sila lihat bentuk padat formula NPV.

Formula yang manakah untuk digunakan adalah mengikut keutamaan peribadi anda. Saya secara peribadi percaya yang pertama lebih ringkas dan lebih mudah difahami.

Kalkulator NPV dalam Excel

Sekarang mari lihat cara anda boleh menggunakan perkara di atasformula pada data sebenar untuk membuat kalkulator NPV anda sendiri dalam Excel.

Andaikan anda mempunyai perbelanjaan awal dalam B2, satu siri aliran tunai masa hadapan dalam B3:B7 dan kadar pulangan yang diperlukan dalam F1. Untuk mencari NPV, gunakan salah satu daripada formula berikut:

Formula NPV 1:

=NPV(F1, B3:B7) + B2

Sila ambil perhatian bahawa argumen nilai pertama ialah wang tunai aliran dalam tempoh 1 (B3), kos permulaan (B2) tidak disertakan.

Formula NPV 2:

=NPV(F1, B2:B7) * (1+F1)

Formula ini termasuk kos permulaan (B2) dalam julat nilai.

Tangkapan skrin di bawah menunjukkan kalkulator NPV Excel kami sedang bertindak:

Untuk memastikan NPV Excel kami formula adalah betul, mari kita semak keputusan dengan pengiraan manual.

Pertama, kita dapati nilai semasa setiap aliran tunai dengan menggunakan formula PV yang dibincangkan di atas:

=B3/(1+$F$1)^A3

Seterusnya, tambah semua nilai semasa dan tolak kos permulaan pelaburan:

=SUM(C3:C7)+B2

… dan lihat bahawa keputusan ketiga-tiga formula adalah sama sekali.

Nota. Dalam contoh ini, kita berurusan dengan aliran tunai tahunan dan kadar tahunan. Jika anda ingin mencari NPV suku tahunan atau bulanan dalam Excel, pastikan anda melaraskan kadar diskaun sewajarnya seperti yang dijelaskan dalam contoh ini.

Perbezaan antara PV dan NPV dalam Excel

Dalam kewangan, kedua-dua PV dan NPV digunakan untuk mengukur nilai semasa aliran tunai masa hadapan dengan mendiskaunkan jumlah masa hadapan kepada masa kini. Tetapiia berbeza dalam satu cara yang penting:

• Nilai semasa (PV) - merujuk kepada semua aliran masuk tunai masa hadapan dalam tempoh tertentu.
• Sekarang bersih nilai (NPV) – ialah perbezaan antara nilai semasa aliran tunai masuk dan nilai semasa aliran keluar tunai.

Dalam erti kata lain, PV hanya mengambil kira aliran masuk tunai, manakala NPV juga mengambil kira untuk pelaburan atau perbelanjaan awal, menjadikannya angka bersih.

Dalam Microsoft Excel, terdapat dua perbezaan penting antara fungsi:

• Fungsi NPV boleh mengira tidak sekata (pembolehubah) aliran tunai. Fungsi PV memerlukan aliran tunai berterusan sepanjang hayat pelaburan.
• Dengan NPV, aliran tunai mesti berlaku pada penghujung setiap tempoh. PV boleh mengendalikan aliran tunai yang berlaku pada penghujung dan pada permulaan sesuatu tempoh.

Perbezaan antara NPV dan XNPV dalam Excel

XNPV ialah satu lagi fungsi kewangan Excel yang mengira nilai semasa bersih pelaburan. Perbezaan utama antara fungsi adalah seperti berikut:

• NPV menganggap semua tempoh masa adalah sama .
• XNPV membolehkan anda menentukan tarikh yang sepadan dengan setiap aliran tunai. Atas sebab ini, fungsi XNPV adalah lebih tepat apabila berurusan dengan satu siri aliran tunai pada selang masa yang tidak teratur .

Tidak seperti NPV, fungsi Excel XNPV dilaksanakan "biasanya " - nilai pertama sepadan dengan aliran keluar yang berlaku padapermulaan pelaburan. Semua aliran tunai berturut-turut didiskaun berdasarkan tahun 365 hari.

Dari segi sintaks, fungsi XNPV mempunyai satu hujah tambahan:

Sebagai contoh , mari kita gunakan kedua-dua fungsi pada set data yang sama, dengan F1 ialah kadar diskaun, B2:B7 ialah aliran tunai dan C2:C7 ialah tarikh:

=NPV(F1,B3:B7)+B2

=XNPV(F1,B2:B7,C2:C7)

Jika aliran tunai diagihkan sekata melalui pelaburan, fungsi NPV dan XNPV mengembalikan angka yang sangat hampir:

Dalam kes selang tidak tetap , perbezaan antara keputusan adalah sangat ketara:

Ralat biasa semasa mengira NPV dalam Excel

Kerana pelaksanaan fungsi NPV yang agak khusus, banyak ralat dibuat semasa mengira nilai kini bersih dalam Excel. Contoh mudah di bawah menunjukkan ralat yang paling biasa dan cara mengelakkannya.

Selang tidak teratur

Fungsi NPV Excel menganggap bahawa semua tempoh aliran tunai adalah sama . Jika anda membekalkan selang masa yang berbeza, katakan tahun dan suku atau bulan, nilai semasa bersih akan menjadi tidak betul kerana tempoh masa yang tidak koheren.

Tempoh atau aliran tunai hilang

NPV dalam Excel tidak mengecam tempoh yang ditinggalkan dan mengabaikan sel kosong. Untuk mengira NPV dengan betul, sila pastikan anda menyediakan berturut-turut bulan, suku atau tahun dan membekalkan sifar nilai untuk masa