Բովանդակություն
Այս ձեռնարկում դուք կսովորեք, թե ինչպես օգտագործել Excel NPV ֆունկցիան ներդրումների զուտ ներկա արժեքը հաշվարկելու համար և ինչպես խուսափել սովորական սխալներից, երբ կատարում եք NPV Excel-ում:
Զուտ ներկա արժեքը կամ զուտ ներկա արժեքը ֆինանսական վերլուծության հիմնական տարրն է, որը ցույց է տալիս, արդյոք նախագիծը շահութաբեր է լինելու, թե ոչ: Ինչո՞ւ է զուտ ներկա արժեքը այդքան կարևոր: Քանի որ հիմնական ֆինանսական հայեցակարգը պնդում է, որ փողը, որը հնարավոր է ստանալ ապագայում, արժե ավելի քիչ, քան այն նույն գումարը, որը դուք ունեք հիմա: Զուտ ներկա արժեքը զեղչում է ապագայում սպասվող դրամական հոսքերը դեպի ներկա՝ ցույց տալու իրենց այսօրվա արժեքը:
Microsoft Excel-ն ունի NPV-ի հաշվարկման հատուկ գործառույթ, սակայն դրա օգտագործումը կարող է բարդ լինել հատկապես այն մարդկանց համար, ովքեր քիչ փորձ ունեն: ֆինանսական մոդելավորման մեջ։ Այս հոդվածի նպատակն է ցույց տալ ձեզ, թե ինչպես է աշխատում Excel NPV ֆունկցիան և մատնանշել հնարավոր թակարդները Excel-ում դրամական հոսքերի մի շարքի զուտ ներկա արժեքը հաշվարկելիս:
Ի՞նչ է զուտ: ներկա արժեք (NPV):
Զուտ ներկա արժեքը (NPV) դրամական հոսքերի շարքի արժեքն է ծրագրի ողջ կյանքի ընթացքում, որը զեղչված է մինչ այժմ:
Պարզ բառերով, NPV-ն կարող է սահմանվել որպես ապագա դրամական հոսքերի ներկա արժեք՝ հանած նախնական ներդրումային արժեքը.
NPV = ապագա դրամական հոսքերի PV – Սկզբնական ներդրում
Ավելի լավ հասկանալու համարժամանակաշրջաններ, որոնք ունեն զրոյական դրամական հոսքեր:
Զեղչման տոկոսադրույքը չի համապատասխանում իրական ժամանակաշրջաններին
Excel NPV ֆունկցիան չի կարող տրամադրված տոկոսադրույքը հարմարեցնել տվյալ ժամանակին: հաճախականություններն ավտոմատ կերպով, օրինակ՝ տարեկան զեղչման տոկոսադրույքը ամսական դրամական հոսքերի նկատմամբ: Օգտագործողի պարտականությունն է տրամադրել համապատասխան տոկոսադրույքը յուրաքանչյուր ժամանակաշրջանի համար :
Սխալ դրույքաչափի ձևաչափ
Զեղչը կամ տոկոսադրույքը պետք է լինի տրամադրվում է որպես տոկոս կամ համապատասխան տասնորդական թիվ : Օրինակ, 10 տոկոս դրույքաչափը կարող է տրամադրվել որպես 10% կամ 0.1: Եթե փոխարժեքը մուտքագրեք որպես թիվ 10, Excel-ը այն կվերաբերի որպես 1000%, և NPV-ն սխալ կհաշվարկվի:
Այսպես կարելի է օգտագործել NPV-ն Excel-ում՝ ցանցը գտնելու համար: ներդրման ներկա արժեքը. Այս ձեռնարկում քննարկված բանաձևերին ավելի մոտիկից ծանոթանալու համար խնդրում ենք ազատ զգալ ներբեռնել մեր NPV հաշվիչը Excel-ի համար:
Շնորհակալություն կարդալու համար և հուսով ենք, որ հաջորդ շաբաթ կտեսնենք ձեզ մեր բլոգում:
գաղափար, եկեք մի փոքր ավելի խորանանք մաթեմատիկայի մեջ:Մեկ դրամական հոսքի համար ներկա արժեքը (PV) հաշվարկվում է այս բանաձևով.
Որտեղ :
- r – զեղչ կամ տոկոսադրույք
- i – դրամական միջոցների հոսքի ժամանակաշրջան
Օրինակ, $110 (ապագա արժեք) ստանալու համար 1 տարի հետո (i), որքա՞ն պետք է ներդնեք այսօր ձեր բանկային հաշվին, որն առաջարկում է տարեկան 10% տոկոսադրույք (r): Վերոնշյալ բանաձևը տալիս է հետևյալ պատասխանը.
$110/(1+10%)^1 = $100
Այլ կերպ ասած, $100-ը $110-ի ներկա արժեքն է, որը ակնկալվում է ստանալ ապագայում:
Զուտ ներկա արժեքը: (NPV) գումարում է բոլոր ապագա դրամական հոսքերի ներկա արժեքները՝ դրանք ներկայում մեկ կետի հասցնելու համար: Եվ քանի որ «զուտ» գաղափարը ցույց տալն է, թե որքան շահավետ կլինի նախագիծը այն ֆինանսավորելու համար անհրաժեշտ սկզբնական կապիտալ ներդրումները հաշվառելուց հետո, սկզբնական ներդրումների գումարը հանվում է բոլոր ներկա արժեքների գումարից.
Որտեղ:
- r – զեղչ կամ տոկոսադրույք
- n – ժամանակաշրջանների քանակը
- i – Դրամական միջոցների հոսքի ժամանակաշրջան
Քանի որ ցանկացած ոչ զրոյական թիվ, որը հասցված է զրոյական հզորության, հավասար է 1-ի, մենք կարող ենք սկզբնական ներդրումը ներառել գումարի մեջ: Խնդրում ենք նկատի ունենալ, որ NPV բանաձևի այս կոմպակտ տարբերակում i=0, այսինքն՝ սկզբնական ներդրումը կատարվում է 0 ժամանակահատվածում:
Օրինակ, NPV գտնելու համար դրամական միջոցների հոսքերի շարք (50, 60, 70) զեղչված 10%-ով և սկզբնական արժեքով.$100, կարող եք օգտագործել այս բանաձևը.
Կամ
Ինչպե՞ս է զուտ ներկա արժեքը օգնում ֆինանսական գնահատման հարցում առաջարկվող ներդրման կենսունակությո՞ւնը: Ենթադրվում է, որ դրական NPV-ով ներդրումը կլինի շահավետ, իսկ բացասական NPV-ով ներդրումը կլինի ոչ եկամտաբեր: Այս հայեցակարգը հիմք է հանդիսանում Զուտ ներկա արժեքի կանոնի , որն ասում է, որ դուք պետք է մասնակցեք միայն դրական զուտ ներկա արժեք ունեցող նախագծերին:
Excel NPV ֆունկցիան
The NPV ֆունկցիան Excel-ում վերադարձնում է ներդրումների զուտ ներկա արժեքը՝ հիմնված զեղչի կամ տոկոսադրույքի և ապագա դրամական հոսքերի վրա:
Excel NPV ֆունկցիայի շարահյուսությունը հետևյալն է.
NPV(դրույքաչափը , value1, [value2], …)Որտեղ.
- Դրույքաչափը (պահանջվում է) - զեղչը կամ տոկոսադրույքը մեկ ժամանակահատվածում: Այն պետք է տրվի որպես տոկոս կամ համապատասխան տասնորդական թիվ:
- Արժեք 1, [արժեք2], … - կանոնավոր դրամական հոսքերի շարքը ներկայացնող թվային արժեքներ: Արժեք1 պահանջվում է, հետագա արժեքները պարտադիր չեն: Excel 2007-ից մինչև 2019 թվականների ժամանակակից տարբերակներում կարող են տրամադրվել մինչև 254 արժեքային փաստարկներ. Excel 2003 և ավելի հին տարբերակներում՝ մինչև 30 արգումենտ:
NPV ֆունկցիան հասանելի է Excel 365 - 2000:
Խորհուրդներ՝
- Հաշվարկել անուիտետի ներկա արժեքը, օգտագործեք Excel PV ֆունկցիան:
- Ներդրումների կանխատեսվող եկամտաբերությունը գնահատելու համար կատարեք IRR-ի հաշվարկը:
4 բան, որ դուքպետք է իմանա NPV ֆունկցիայի մասին
Որպեսզի ձեր NPV բանաձևը ճիշտ հաշվարկվի Excel-ում, խնդրում ենք նկատի ունենալ հետևյալ փաստերը.
- Արժեքները պետք է լինեն յուրաքանչյուր ժամանակաշրջանի վերջում։ ։ Եթե առաջին դրամական հոսքը (նախնական ներդրումը) տեղի է ունենում առաջին ժամանակաշրջանի սկզբում , օգտագործեք այս NPV բանաձևերից մեկը:
- Արժեքները պետք է տրամադրվեն ժամանակագրական հաջորդականությամբ և ժամանակի մեջ հավասարապես տարածված :
- Օգտագործեք բացասական արժեքները` արտահոսքերը ներկայացնելու համար (վճարված կանխիկ գումար) և դրական արժեքները` մուտքերը ներկայացնելու համար (ստացված դրամական միջոցները ).
- Միայն թվային արժեքները են մշակվում: Դատարկ բջիջները, թվերի տեքստային ներկայացումները, տրամաբանական արժեքները և սխալի արժեքները անտեսվում են:
Ինչպես է աշխատում Excel NPV ֆունկցիան
Excel-ում NPV ֆունկցիան օգտագործելը մի փոքր բարդ է, քանի որ գործառույթի իրականացման եղանակը: Լռելյայնորեն ենթադրվում է, որ ներդրումը կատարվում է արժեք1 ամսաթվից մեկ ժամանակաշրջան առաջ: Այդ իսկ պատճառով, NPV բանաձևն իր մաքուր ձևով ճիշտ է աշխատում միայն այն դեպքում, եթե դուք տրամադրում եք նախնական ներդրումային արժեքը մեկ ժամանակաշրջանից սկսած , այլ ոչ այսօր:
Սա ցույց տալու համար եկեք հաշվարկենք զուտ ներկա արժեքը: ձեռքով և Excel NPV բանաձևով և համեմատեք արդյունքները:
Ենթադրենք, դուք ունեք զեղչի տոկոսադրույք B1-ում, դրամական հոսքերի մի շարք B4:B9 և ժամանակաշրջանի համարներ A4:A9-ում:
Տրամադրեք վերը նշված հղումները այս ընդհանուր PV բանաձևում.
PV = ապագաvalue/(1+rate)^period
Եվ դուք կստանաք հետևյալ հավասարումը.
=B4/(1+$B$1)^A4
Այս բանաձևը գնում է C4 և այնուհետև պատճենվում է ստորև բերված բջիջներում: Բջիջների բացարձակ և հարաբերական հղումների խելացի օգտագործման շնորհիվ բանաձևը կատարյալ կերպով հարմարվում է յուրաքանչյուր տողի համար, ինչպես ցույց է տրված ստորև ներկայացված սքրինշոթում:
Խնդրում ենք նկատի ունենալ, որ մենք նաև հաշվարկում ենք սկզբնական ներդրման ներկա արժեքը՝ սկսած սկզբնական ներդրման արժեքից: 1 տարի հետո է, ուստի այն նույնպես զեղչված է:
Դրանից հետո մենք ամփոփում ենք բոլոր ներկա արժեքները.
=SUM(C4:C9)
Եվ հիմա, եկեք կատարել NPV Excel ֆունկցիայի միջոցով.
=NPV(B1, B4:B9)
Ինչպես տեսնում եք, երկու հաշվարկների արդյունքներն էլ ճիշտ համընկնում են.
Բայց ինչ եթե սկզբնական ծախսը տեղի է ունենում առաջին շրջանի սկզբում , ինչպես սովորաբար լինում է:
Քանի որ սկզբնական ներդրումը կատարվում է այսօր, դրա վրա զեղչ չի կիրառվում, և մենք պարզապես ավելացնում ենք այս գումարը: ապագա դրամական հոսքերի ներկա արժեքների գումարին (քանի որ դա բացասական թիվ է, այն իրականում հանվում է). տարբեր արդյունքներ.
Սա նշանակում է, որ մենք չենք կարող հիմնվել NPV-ի վրա Մուլա Excel-ում և այս իրավիճակում պետք է ձեռքով հաշվարկե՞ք զուտ ներկա արժեքը: Իհարկե ոչ! Ձեզ պարզապես պետք է մի փոքր շտկել NPV ֆունկցիան, ինչպես բացատրվում է հաջորդ բաժնում:
Ինչպես հաշվարկել NPV-ն Excel-ում
Երբ նախնական ներդրումըկատարվում է առաջին ժամանակաշրջանի սկզբում , մենք կարող ենք այն դիտարկել որպես դրամական միջոցների հոսք նախորդ ժամանակաշրջանի վերջում (այսինքն` ժամանակաշրջան 0): Հաշվի առնելով դա՝ Excel-ում NPV-ն գտնելու երկու պարզ եղանակ կա:
Excel NPV բանաձև 1
Սկզբնական արժեքը թողեք արժեքների միջակայքից և հանեք այն NPV ֆունկցիայի արդյունքից: . Քանի որ սկզբնական ծախսը սովորաբար մուտքագրվում է որպես բացասական թիվ , դուք իրականում կատարում եք գումարման գործողությունը.
NPV(դրույքաչափ, արժեքներ) + սկզբնական արժեքըԱյս դեպքում Excel NPV ֆունկցիան պարզապես վերադառնում է: դրամական միջոցների անհավասար հոսքերի ներկա արժեքը. Քանի որ մենք ցանկանում ենք «զուտ» (այսինքն ապագա դրամական հոսքերի ներկա արժեքը հանած նախնական ներդրումները), մենք հանում ենք սկզբնական արժեքը NPV ֆունկցիայից դուրս:
Excel NPV բանաձև 2
Ներառում է սկզբնական արժեքը արժեքների միջակայքում և արդյունքը բազմապատկեք (1 + տոկոսադրույքով):
Այս դեպքում Excel NPV ֆունկցիան ձեզ կտա արդյունք -1 ժամանակահատվածի համար (կարծես սկզբնական ներդրումը կատարվել է մեկ ժամանակաշրջանում 0-ից առաջ), մենք պետք է բազմապատկենք դրա ելքը (1 + r)-ով, որպեսզի NPV-ն առաջ բերենք ժամանակի մեկ ժամանակաշրջան (այսինքն i = -1-ից i = 0): Խնդրում ենք տեսնել NPV բանաձևի կոմպակտ ձևը:
NPV(դրույքաչափ, արժեքներ) * (1+դրույքաչափ)Որ բանաձևն օգտագործելը ձեր անձնական նախասիրության հարցն է: Ես անձամբ հավատում եմ, որ առաջինն ավելի պարզ է և հասկանալի:
NPV հաշվիչը Excel-ում
Այժմ տեսնենք, թե ինչպես կարող եք օգտագործել վերը նշվածը:Փաստաթղթեր իրական տվյալների վրա՝ Excel-ում ձեր սեփական NPV հաշվիչը պատրաստելու համար:
Ենթադրենք, որ դուք ունեք նախնական ծախսը B2-ում, ապագա դրամական հոսքերի մի շարք B3:B7-ում և պահանջվող վերադարձի տոկոսադրույքը F1-ում: NPV-ն գտնելու համար օգտագործեք հետևյալ բանաձևերից մեկը.
NPV բանաձև 1.
=NPV(F1, B3:B7) + B2
Խնդրում ենք նկատի ունենալ, որ առաջին արժեքի փաստարկը կանխիկ գումարն է: հոսքը 1-ին ժամանակաշրջանում (B3), սկզբնական արժեքը (B2) ներառված չէ:
NPV բանաձև 2.
=NPV(F1, B2:B7) * (1+F1)
Այս բանաձևը ներառում է. սկզբնական արժեքը (B2) արժեքների միջակայքում:
Ստորև նկարը ցույց է տալիս մեր Excel NPV հաշվիչը գործողության մեջ.
Համոզվելու համար, որ մեր Excel NPV-ն բանաձևերը ճիշտ են, եկեք ստուգենք արդյունքը ձեռքով հաշվարկներով:
Նախ, մենք գտնում ենք յուրաքանչյուր դրամական հոսքի ներկա արժեքը՝ օգտագործելով վերը քննարկված PV բանաձևը.
=B3/(1+$F$1)^A3
Այնուհետև, գումարեք բոլոր ներկա արժեքները և հանեք ներդրումների սկզբնական արժեքը.
=SUM(C3:C7)+B2
… և տեսեք, որ բոլոր երեք բանաձևերի արդյունքները բացարձակապես նույնն են:
Ծանոթագրություն. Այս օրինակում մենք գործ ունենք տարեկան դրամական հոսքերի և տարեկան տոկոսադրույքի հետ: Եթե ցանկանում եք գտնել եռամսյակային կամ ամսական NPV-ն Excel-ում, համոզվեք, որ կարգավորեք զեղչման տոկոսադրույքը համապատասխանաբար, ինչպես բացատրված է այս օրինակում:
PV-ի և NPV-ի միջև տարբերությունը Excel
Ֆինանսների մեջ և՛ PV, և՛ NPV օգտագործվում են ապագա դրամական հոսքերի ընթացիկ արժեքը չափելու համար՝ ապագա գումարները զեղչելով ներկայիս: Բայցդրանք տարբերվում են մեկ կարևոր առումով.
- Ներկայիս արժեքը (PV) - վերաբերում է տվյալ ժամանակահատվածում բոլոր ապագա դրամական միջոցների մուտքերին:
- Զուտ ներկա արժեքը (NPV) – դրամական միջոցների ներհոսքի և դրամական միջոցների արտահոսքի ներկա արժեքի տարբերությունն է:
Այլ կերպ ասած, PV-ն հաշվառում է միայն դրամական միջոցների մուտքերը, մինչդեռ NPV-ն նաև հաշվառում է. սկզբնական ներդրումների կամ ծախսերի համար՝ այն դարձնելով զուտ ցուցանիշ:
Microsoft Excel-ում երկու էական տարբերություն կա գործառույթների միջև.
- NPV ֆունկցիան կարող է հաշվարկել անհավասար (փոփոխական) դրամական հոսքեր. ՖՎ ֆունկցիան պահանջում է, որ դրամական հոսքերը հաստատուն լինեն ներդրման ողջ կյանքի ընթացքում:
- NPV-ի դեպքում դրամական միջոցների հոսքերը պետք է տեղի ունենան յուրաքանչյուր ժամանակաշրջանի վերջում: PV-ն կարող է կարգավորել դրամական հոսքերը, որոնք տեղի են ունենում ժամանակաշրջանի վերջում և սկզբում:
NPV-ի և XNPV-ի միջև տարբերությունը Excel-ում
XNPV-ն Excel-ի ևս մեկ ֆինանսական ֆունկցիա է, որը հաշվարկում է ներդրման զուտ ներկա արժեքը. Գործառույթների միջև առաջնային տարբերությունը հետևյալն է.
- NPV-ն բոլոր ժամանակաշրջանները համարում է հավասար ։
- XNPV-ն թույլ է տալիս նշել յուրաքանչյուրին համապատասխանող ամսաթվերը։ դրամական հոսք. Այս պատճառով, XNPV ֆունկցիան շատ ավելի ճշգրիտ է, երբ գործ ունենք մի շարք դրամական հոսքերի հետ անկանոն ընդմիջումներով :
Ի տարբերություն NPV-ի, Excel XNPV ֆունկցիան իրականացվում է «սովորաբար «- առաջին արժեքը համապատասխանում է արտահոսքին, որը տեղի է ունենում ժամըներդրումների սկիզբը. Բոլոր հաջորդական դրամական հոսքերը զեղչվում են 365-օրյա տարվա հիման վրա:
Շարահյուսության առումով XNPV ֆունկցիան ունի մեկ լրացուցիչ փաստարկ.
XNPV(դրույք, արժեքներ, ամսաթվեր)Որպես օրինակ , եկեք օգտագործենք երկու գործառույթներն էլ նույն տվյալների հավաքածուի վրա, որտեղ F1-ը զեղչման տոկոսադրույքն է, B2:B7-ը դրամական հոսքերն են, իսկ C2:C7-ը ամսաթվերն են՝
=NPV(F1,B3:B7)+B2
=XNPV(F1,B2:B7,C2:C7)
Եթե դրամական միջոցների հոսքերը բաշխվում են հավասար ներդրումների միջոցով, NPV և XNPV գործառույթները շատ մոտ թվեր են բերում.
անկանոն ինտերվալների դեպքում , արդյունքների միջև տարբերությունը շատ նշանակալի է.
Ընդհանուր սխալներ Excel-ում NPV-ն հաշվարկելիս
Պատճառով NPV ֆունկցիայի բավականին կոնկրետ իրականացում, շատ սխալներ են թույլ տալիս Excel-ում զուտ ներկա արժեքը հաշվարկելիս: Ստորև բերված պարզ օրինակները ցույց են տալիս առավել բնորոշ սխալները և ինչպես խուսափել դրանցից:
Անկանոն ինտերվալներ
Excel NPV ֆունկցիան ենթադրում է, որ բոլոր դրամական հոսքերի ժամանակաշրջանները հավասար են : Եթե դուք տրամադրում եք տարբեր միջակայքեր, ասենք տարիներ և եռամսյակներ կամ ամիսներ, զուտ ներկա արժեքը սխալ կլինի ոչ համահունչ ժամանակաշրջանների պատճառով:
Բացակայող ժամանակաշրջաններ կամ դրամական միջոցների հոսքեր
NPV-ն Excel-ում չի ճանաչում բաց թողնված հատվածները և անտեսում է դատարկ բջիջները: NPV-ն ճիշտ հաշվարկելու համար խնդրում ենք համոզվեք, որ տրամադրեք անընդմեջ ամիսներ, եռամսյակներ կամ տարիներ և տրամադրեք զրոյական արժեքներ ժամանակի համար:
