ამ სახელმძღვანელოში თქვენ შეისწავლით თუ როგორ გამოიყენოთ Excel NPV ფუნქცია ინვესტიციის წმინდა მიმდინარე ღირებულების გამოსათვლელად და როგორ ავიცილოთ თავიდან საერთო შეცდომები, როდესაც NPV-ს აკეთებთ Excel-ში.

წმინდა მიმდინარე ღირებულება ან წმინდა მიმდინარე ღირებულება არის ფინანსური ანალიზის ძირითადი ელემენტი, რომელიც მიუთითებს, იქნება თუ არა პროექტი მომგებიანი. რატომ არის წმინდა მიმდინარე ღირებულება ასე მნიშვნელოვანი? იმის გამო, რომ ძირითადი ფინანსური კონცეფცია ამტკიცებს, რომ ფული, რომელიც პოტენციურად შეიძლება მიიღოთ მომავალში, უფრო ნაკლები ღირს, ვიდრე იგივე თანხა, რაც ახლა გაქვთ. წმინდა ამჟამინდელი ღირებულება აფასებს მომავალში მოსალოდნელ ფულად ნაკადებს, რათა აჩვენოს მათი დღევანდელი ღირებულება.

Microsoft Excel-ს აქვს სპეციალური ფუნქცია NPV-ის გამოსათვლელად, მაგრამ მისი გამოყენება შეიძლება რთული იყოს განსაკუთრებით მათთვის, ვისაც მცირე გამოცდილება აქვს. ფინანსურ მოდელირებაში. ამ სტატიის მიზანია გაჩვენოთ, თუ როგორ მუშაობს Excel NPV ფუნქცია და მიუთითოთ შესაძლო ხარვეზები Excel-ში ფულადი ნაკადების სერიის წმინდა მიმდინარე ღირებულების გამოთვლისას.

რა არის წმინდა. ამჟამინდელი ღირებულება (NPV)?

წმინდა მიმდინარე ღირებულება (NPV) არის ფულადი სახსრების ნაკადების სერიის ღირებულება პროექტის მთელი სიცოცხლის მანძილზე, დისკონტირებული დღემდე.

მარტივი სიტყვებით, NPV შეიძლება განისაზღვროს, როგორც მომავალი ფულადი ნაკადების ამჟამინდელი ღირებულება, გამოკლებული საწყისი საინვესტიციო ღირებულება:

NPV = მომავალი ფულადი ნაკადების PV – საწყისი ინვესტიცია

უკეთ რომ გავიგოთპერიოდები, რომლებსაც აქვთ ნულოვანი ფულადი ნაკადები.

დისკონტირების განაკვეთი არ შეესაბამება ფაქტობრივ პერიოდებს

Excel NPV ფუნქციას არ შეუძლია მოწოდებული განაკვეთის მორგება მოცემულ დროს სიხშირეები ავტომატურად, მაგალითად, წლიური დისკონტირების განაკვეთი ყოველთვიურ ფულად ნაკადებზე. მომხმარებლის პასუხისმგებლობაა მიაწოდოს შესაბამისი განაკვეთი პერიოდზე .

არასწორი განაკვეთის ფორმატი

ფასდაკლება ან საპროცენტო განაკვეთი უნდა იყოს მოწოდებულია პროცენტის სახით ან შესაბამისი ათწილადი რიცხვი . მაგალითად, 10 პროცენტიანი განაკვეთი შეიძლება იყოს 10% ან 0.1. თუ განაკვეთს შეიყვანთ, როგორც რიცხვ 10, Excel განიხილავს მას, როგორც 1000%, და NPV გამოითვლება არასწორად.

ასე გამოვიყენოთ NPV Excel-ში ქსელის საპოვნელად. ინვესტიციის ამჟამინდელი ღირებულება. ამ სახელმძღვანელოში განხილული ფორმულების უფრო დეტალურად დასათვალიერებლად, გთხოვთ, თავისუფლად ჩამოტვირთოთ ჩვენი NPV კალკულატორი Excel-ისთვის.

გმადლობთ, რომ კითხულობთ და ვიმედოვნებთ, რომ მომავალ კვირას გნახავთ ჩვენს ბლოგზე!

ერთი ფულადი ნაკადისთვის, მიმდინარე ღირებულება (PV) გამოითვლება ამ ფორმულით:

სად :

• r – დისკონტი ან საპროცენტო განაკვეთი
• i – ფულადი სახსრების ნაკადის პერიოდი

მაგალითად, მიიღოთ $110 (მომავალი ღირებულება) 1 წლის შემდეგ (i), რა თანხა უნდა ჩადოთ დღეს თქვენს საბანკო ანგარიშზე, რომელიც გთავაზობთ 10% წლიურ საპროცენტო განაკვეთს (r)? ზემოთ მოყვანილი ფორმულა იძლევა პასუხს:

$110/(1+10%)^1 = $100

სხვა სიტყვებით რომ ვთქვათ, $100 არის $110-ის დღევანდელი ღირებულება, რომელიც მოსალოდნელია მომავალში.

წმინდა მიმდინარე ღირებულება (NPV) აგროვებს ყველა მომავალი ფულადი ნაკადის ამჟამინდელ მნიშვნელობებს, რათა ისინი ერთ წერტილამდე მიიყვანოს აწმყოში. და რადგან „ნეტის“ იდეა არის იმის ჩვენება, თუ რამდენად მომგებიანი იქნება პროექტი მისი დაფინანსებისთვის საჭირო საწყისი კაპიტალის ინვესტიციის აღრიცხვის შემდეგ, საწყისი ინვესტიციის ოდენობა გამოკლებულია ყველა არსებული მნიშვნელობის ჯამს:

სად:

• r – ფასდაკლება ან საპროცენტო განაკვეთი
• n – დროის პერიოდების რაოდენობა
• i – ფულადი სახსრების ნაკადის პერიოდი

რადგან ნებისმიერი არა-ნულოვანი რიცხვი, რომელიც ამაღლებულია ნულოვან სიმძლავრემდე, უდრის 1-ს, შეგვიძლია დავამატოთ საწყისი ინვესტიცია ჯამში. გთხოვთ გაითვალისწინოთ, რომ NPV ფორმულის ამ კომპაქტურ ვერსიაში, i=0, ანუ საწყისი ინვესტიცია ხდება 0 პერიოდში.

მაგალითად, NPV-ის პოვნა ფულადი ნაკადების სერია (50, 60, 70) დისკონტირებული 10% და საწყისი ღირებულება$100, შეგიძლიათ გამოიყენოთ ეს ფორმულა:

ან

როგორ ეხმარება წმინდა მიმდინარე ღირებულება ფინანსურის შეფასებაში შემოთავაზებული ინვესტიციის სიცოცხლისუნარიანობა? ვარაუდობენ, რომ ინვესტიცია დადებითი NPV იქნება მომგებიანი, ხოლო ინვესტიცია უარყოფითი NPV იქნება წამგებიანი. ეს კონცეფცია ეფუძნება წმინდა დღევანდელი ღირებულების წესის , რომელიც ამბობს, რომ თქვენ უნდა ჩაერთოთ პროექტებში მხოლოდ დადებითი წმინდა მიმდინარე ღირებულებით.

Excel NPV ფუნქცია

NPV ფუნქცია Excel-ში აბრუნებს ინვესტიციის წმინდა ამჟამინდელ ღირებულებას დისკონტის ან საპროცენტო განაკვეთის და მომავალი ფულადი ნაკადების სერიის საფუძველზე.

Excel NPV ფუნქციის სინტაქსი ასეთია:

სად:

• განაკვეთი (აუცილებელია) - ფასდაკლება ან საპროცენტო განაკვეთი ერთი პერიოდის განმავლობაში. ის უნდა იყოს მიწოდებული პროცენტის სახით ან შესაბამისი ათობითი რიცხვი.
• მნიშვნელობა1, [მნიშვნელობა2], … - რიცხვითი მნიშვნელობები, რომლებიც წარმოადგენს რეგულარული ფულადი ნაკადების სერიას. მნიშვნელობა1 საჭიროა, შემდგომი მნიშვნელობები არჩევითია. Excel 2007-დან 2019 წლამდე თანამედროვე ვერსიებში შესაძლებელია 254-მდე მნიშვნელობის არგუმენტის მიწოდება; Excel 2003 და უფრო ძველი - 30-მდე არგუმენტი.

NPV ფუნქცია ხელმისაწვდომია Excel 365 - 2000-ში.

რჩევები:

• გამოთვლა ანუიტეტის ამჟამინდელი ღირებულება, გამოიყენეთ Excel PV ფუნქცია.
• ინვესტიციის სავარაუდო ანაზღაურების შესაფასებლად, გააკეთეთ IRR გაანგარიშება.

4 რამ თქვენუნდა იცოდეთ NPV ფუნქციის შესახებ

იმისთვის რომ დარწმუნდეთ, რომ თქვენი NPV ფორმულა Excel-ში სწორად გამოითვლება, გთხოვთ გაითვალისწინოთ ეს ფაქტები:

• მნიშვნელობები უნდა მოხდეს ყოველი პერიოდის ბოლოს . თუ პირველი ფულადი ნაკადი (საწყისი ინვესტიცია) ხდება პირველი პერიოდის დასაწყისში , გამოიყენეთ ერთ-ერთი NPV ფორმულა.
• ღირებულებები უნდა იყოს მიწოდებული ქრონოლოგიური თანმიმდევრობით და დროში თანაბრად დაშორებული .
• გამოიყენეთ უარყოფითი მნიშვნელობები გადინების წარმოსადგენად (გადახდილი ნაღდი ფული) და დადებითი მნიშვნელობები შემოდინების წარმოსადგენად (მიღებული ფულადი სახსრები ).
• დამუშავებულია მხოლოდ რიცხობრივი მნიშვნელობები . ცარიელი უჯრედები, რიცხვების ტექსტური წარმოდგენები, ლოგიკური მნიშვნელობები და შეცდომის მნიშვნელობები იგნორირებულია.

როგორ მუშაობს Excel NPV ფუნქცია

NPV ფუნქციის გამოყენება Excel-ში ცოტა რთულია, რადგან ფუნქციის განხორციელების გზა. ნაგულისხმევად, ვარაუდობენ, რომ ინვესტიცია განხორციელდება value1 თარიღამდე ერთი პერიოდით ადრე. ამ მიზეზით, NPV ფორმულა მისი სუფთა სახით მუშაობს მხოლოდ იმ შემთხვევაში, თუ თქვენ მიაწვდით საწყისი ინვესტიციის ღირებულებას ერთი პერიოდის შემდეგ და არა დღეს!

ამის საილუსტრაციოდ, მოდით გამოვთვალოთ წმინდა მიმდინარე ღირებულება. ხელით და Excel NPV ფორმულით და შეადარეთ შედეგები.

ვთქვათ, თქვენ გაქვთ დისკონტის განაკვეთი B1-ში, ფულადი ნაკადების სერია B4:B9-ში და პერიოდის ნომრები A4:A9-ში.

მიიტანეთ ზემოაღნიშნული მითითებები ამ ზოგად PV ფორმულაში:

PV = მომავალიvalue/(1+rate)^period

და თქვენ მიიღებთ შემდეგ განტოლებას:

=B4/(1+$B$1)^A4

ეს ფორმულა გადადის C4-ზე და შემდეგ კოპირდება ქვემოთ მოცემულ უჯრედებში. უჯრედების აბსოლუტური და ფარდობითი მითითებების ჭკვიანური გამოყენების გამო, ფორმულა იდეალურად რეგულირდება თითოეული მწკრივისთვის, როგორც ნაჩვენებია ქვემოთ მოცემულ ეკრანის სურათზე.

გთხოვთ, გაითვალისწინოთ, რომ ჩვენ გამოვთვალეთ საწყისი ინვესტიციის ამჟამინდელი ღირებულებაც საწყისი ინვესტიციის ღირებულებიდან. არის 1 წლის შემდეგ , ამიტომ იგი ასევე ფასდაკლებულია.

ამის შემდეგ, ჩვენ ვაჯამებთ ყველა არსებულ მნიშვნელობას:

=SUM(C4:C9)

და ახლა, მოდით, გააკეთეთ NPV Excel ფუნქციით:

=NPV(B1, B4:B9)

როგორც ხედავთ, ორივე გამოთვლების შედეგები ზუსტად ემთხვევა:

მაგრამ რა თუ საწყისი ხარჯი ხდება პირველი პერიოდის დასაწყისში , როგორც ეს ჩვეულებრივ ხდება?

რადგან საწყისი ინვესტიცია განხორციელდება დღეს, მასზე ფასდაკლება არ ვრცელდება და ჩვენ უბრალოდ ვამატებთ ამ თანხას მომავალი ფულადი ნაკადების ამჟამინდელი მნიშვნელობების ჯამს (რადგან ეს არის უარყოფითი რიცხვი, ის რეალურად გამოკლებულია):

=SUM(C4:C9)+B4

და ამ შემთხვევაში, ხელით გაანგარიშება და Excel NPV ფუნქცია იძლევა განსხვავებული შედეგები:

ეს ნიშნავს რომ ჩვენ არ შეგვიძლია დავეყრდნოთ NPV-ს mula Excel-ში და ამ სიტუაციაში უნდა გამოვთვალოთ წმინდა არსებული ღირებულება ხელით? Რათქმაუნდა არა! თქვენ უბრალოდ მოგიწევთ ოდნავ შეცვალოთ NPV ფუნქცია, როგორც ეს აღწერილია შემდეგ ნაწილში.

როგორ გამოვთვალოთ NPV Excel-ში

როდესაც საწყისი ინვესტიციააშესრულებულია პირველი პერიოდის დასაწყისში , ჩვენ შეგვიძლია მას მივიჩნიოთ როგორც ფულადი ნაკადი წინა პერიოდის ბოლოს (ე.ი. პერიოდი 0). ამის გათვალისწინებით, არსებობს ორი მარტივი გზა Excel-ში NPV-ს მოსაძებნად.

Excel NPV ფორმულა 1

დატოვეთ საწყისი ღირებულება მნიშვნელობების დიაპაზონში და გამოაკლეთ იგი NPV ფუნქციის შედეგს . ვინაიდან საწყისი ხარჯი ჩვეულებრივ შეყვანილია როგორც უარყოფითი რიცხვი , თქვენ რეალურად ასრულებთ მიმატების ოპერაციას:

ამ შემთხვევაში, Excel NPV ფუნქცია უბრალოდ ბრუნდება არათანაბარი ფულადი ნაკადების ამჟამინდელი ღირებულება. იმის გამო, რომ ჩვენ გვინდა "წმინდა" (ანუ მომავალი ფულადი ნაკადების ამჟამინდელი ღირებულება გამოკლებული საწყისი ინვესტიცია), ჩვენ გამოვაკლებთ საწყის ღირებულებას NPV ფუნქციის გარეთ.

Excel NPV ფორმულა 2

ჩართეთ საწყისი ღირებულება მნიშვნელობების დიაპაზონში და გაამრავლეთ შედეგი (1 + განაკვეთზე).

ამ შემთხვევაში, Excel NPV ფუნქცია მოგცემთ შედეგს -1 პერიოდისთვის (თითქოს საწყისი ინვესტიცია განხორციელდა ერთი პერიოდის განმავლობაში. 0 პერიოდამდე), უნდა გავამრავლოთ მისი გამომავალი (1 + r), რათა NPV წინ მივიყვანოთ დროში ერთი პერიოდი (ე.ი. i = -1-დან i = 0-მდე). გთხოვთ, იხილოთ NPV ფორმულის კომპაქტური ფორმა.

რომელი ფორმულა გამოიყენოთ თქვენი პირადი უპირატესობის საკითხია. მე პირადად მჯერა, რომ პირველი უფრო მარტივი და გასაგებია.

NPV კალკულატორი Excel-ში

ახლა ვნახოთ, როგორ შეგიძლიათ გამოიყენოთ ზემოთფორმულები რეალურ მონაცემებზე, რათა შექმნათ თქვენი NPV კალკულატორი Excel-ში.

დავუშვათ, რომ თქვენ გაქვთ საწყისი ხარჯი B2-ში, მომავალი ფულადი ნაკადების სერია B3:B7-ში და საჭირო დაბრუნების განაკვეთი F1-ში. NPV-ს საპოვნელად გამოიყენეთ ერთ-ერთი შემდეგი ფორმულა:

NPV ფორმულა 1:

=NPV(F1, B3:B7) + B2

გთხოვთ გაითვალისწინოთ, რომ პირველი მნიშვნელობის არგუმენტი არის ნაღდი ფული ნაკადი 1 პერიოდში (B3), საწყისი ღირებულება (B2) არ შედის.

NPV ფორმულა 2:

=NPV(F1, B2:B7) * (1+F1)

ეს ფორმულა მოიცავს საწყისი ღირებულება (B2) მნიშვნელობების დიაპაზონში.

ქვემოთ მოცემული სკრინშოტი აჩვენებს ჩვენს Excel NPV კალკულატორს მოქმედებაში:

დარწმუნებულნი რომ ჩვენი Excel NPV ფორმულები სწორია, მოდით შევამოწმოთ შედეგი ხელით გამოთვლებით.

პირველ რიგში, ჩვენ ვპოულობთ თითოეული ფულადი ნაკადის ამჟამინდელ ღირებულებას ზემოთ განხილული PV ფორმულის გამოყენებით:

=B3/(1+$F$1)^A3

შემდეგ, შეკრიბეთ ყველა არსებული მნიშვნელობა და გამოაკელით ინვესტიციის საწყისი ღირებულება:

=SUM(C3:C7)+B2

… და ნახეთ, რომ სამივე ფორმულის შედეგები აბსოლუტურად ერთნაირია.

შენიშვნა. ამ მაგალითში საქმე გვაქვს ფულადი სახსრების წლიურ ნაკადებთან და წლიურ განაკვეთთან. თუ გსურთ იპოვოთ კვარტალური ან თვიური NPV Excel-ში, დარწმუნდით, რომ დაარეგულირეთ ფასდაკლების განაკვეთი შესაბამისად, როგორც ეს აღწერილია ამ მაგალითში.

PV და NPV-ს შორის განსხვავება Excel

ფინანსებში, ორივე PV და NPV გამოიყენება მომავალი ფულადი ნაკადების მიმდინარე ღირებულების გასაზომად მომავალი თანხების აწმყოზე დისკონტირებით. მაგრამისინი განსხვავდებიან ერთი მნიშვნელოვანი კუთხით:

• ამჟამინდელი ღირებულება (PV) - ეხება ყველა მომავალ ფულად ნაკადს მოცემულ პერიოდში.
• წმინდა აწმყო. ღირებულება (NPV) – არის სხვაობა ფულადი სახსრების შემოდინებისა და ფულადი სახსრების გადინების ამჟამინდელ ღირებულებას შორის.

სხვა სიტყვებით რომ ვთქვათ, PV აღრიცხავს მხოლოდ ფულადი სახსრების შემოდინებას, ხოლო NPV ასევე აღრიცხავს. საწყისი ინვესტიციისთვის ან დანახარჯისთვის, რაც მას წმინდა ფიგურად აქცევს.

Microsoft Excel-ში ფუნქციებს შორის ორი არსებითი განსხვავებაა:

• NPV ფუნქციას შეუძლია გამოთვალოს არათანაბარი (ცვლადი) ფულადი ნაკადები. PV ფუნქცია მოითხოვს, რომ ფულადი ნაკადები იყოს მუდმივი ინვესტიციის მთელი პერიოდის განმავლობაში.
• NPV-ით, ფულადი ნაკადები უნდა მოხდეს ყოველი პერიოდის ბოლოს. PV-ს შეუძლია გაუმკლავდეს ფულადი ნაკადებს, რომლებიც წარმოიქმნება პერიოდის ბოლოს და დასაწყისში.

სხვაობა NPV-სა და XNPV-ს შორის Excel-ში

XNPV არის კიდევ ერთი Excel ფინანსური ფუნქცია, რომელიც ითვლის ინვესტიციის წმინდა მიმდინარე ღირებულება. ძირითადი განსხვავება ფუნქციებს შორის შემდეგია:

• NPV ყველა დროის პერიოდს თვლის თანაბრად .
• XNPV გაძლევთ საშუალებას მიუთითოთ თარიღები, რომლებიც შეესაბამება თითოეულს. ფულადი სახსრების დინება. ამ მიზეზით, XNPV ფუნქცია ბევრად უფრო ზუსტია, როდესაც საქმე გვაქვს ფულადი ნაკადების სერიასთან არარეგულარული ინტერვალებით .

განსხვავებით NPV, Excel XNPV ფუნქცია დანერგილია "ჩვეულებრივ. " - პირველი მნიშვნელობა შეესაბამება გადინებას, რომელიც ხდებაინვესტიციის დასაწყისი. ყველა თანმიმდევრული ფულადი ნაკადი დისკონტირებულია 365-დღიანი წლის მიხედვით.

სინტაქსის თვალსაზრისით, XNPV ფუნქციას აქვს ერთი დამატებითი არგუმენტი:

მაგალითად , მოდით გამოვიყენოთ ორივე ფუნქცია იმავე მონაცემთა ნაკრებში, სადაც F1 არის დისკონტის განაკვეთი, B2:B7 არის ფულადი ნაკადები და C2:C7 არის თარიღები:

=NPV(F1,B3:B7)+B2

=XNPV(F1,B2:B7,C2:C7)

თუ ფულადი ნაკადები განაწილებულია თანაბრად ინვესტიციის მეშვეობით, NPV და XNPV ფუნქციები აბრუნებენ ძალიან ახლოს მაჩვენებლებს:

არარეგულარული ინტერვალების შემთხვევაში , სხვაობა შედეგებს შორის ძალიან მნიშვნელოვანია:

ჩვეულებრივი შეცდომები Excel-ში NPV-ის გამოთვლისას

გამო NPV ფუნქციის საკმაოდ სპეციფიკური განხორციელება, Excel-ში წმინდა მიმდინარე ღირებულების გაანგარიშებისას ბევრი შეცდომაა დაშვებული. ქვემოთ მოყვანილი მარტივი მაგალითები აჩვენებს ყველაზე ტიპურ შეცდომებს და როგორ ავიცილოთ მათი თავიდან აცილება.

არარეგულარული ინტერვალები

Excel NPV ფუნქცია ვარაუდობს, რომ ფულადი სახსრების ნაკადების ყველა პერიოდი ტოლია . თუ თქვენ მიაწოდებთ სხვადასხვა ინტერვალებს, ვთქვათ წლებს და კვარტალებს ან თვეებს, წმინდა მიმდინარე ღირებულება არასწორი იქნება დროის არათანმიმდევრული პერიოდების გამო.

გამოტოვებული პერიოდები ან ფულადი ნაკადები

NPV Excel-ში არ ცნობს გამოტოვებულ პერიოდებს და უგულებელყოფს ცარიელ უჯრედებს. NPV სწორად გამოსათვლელად, დარწმუნდით, რომ მიუთითეთ ზედიზედ თვე, კვარტალი ან წელი და მიაწოდეთ ნულოვანი მნიშვნელობები დროისთვის