Bu dərslikdə siz sərmayənin xalis cari dəyərini hesablamaq üçün Excel NPV funksiyasından necə istifadə edəcəyinizi və Excel-də NPV edərkən ümumi səhvlərdən necə qaçınacağınızı öyrənəcəksiniz.

Xalis cari dəyər və ya xalis indiki dəyər layihənin gəlirli olub-olmadığını göstərən maliyyə təhlilinin əsas elementidir. Xalis cari dəyər niyə bu qədər vacibdir? Çünki əsas maliyyə konsepsiyası gələcəkdə potensial olaraq alına biləcək pulun hazırda sahib olduğunuz eyni məbləğdən daha az dəyərə malik olduğunu nəzərdə tutur. Xalis cari dəyər gələcəkdə gözlənilən pul vəsaitlərinin bugünkü dəyərini göstərmək üçün indiki vaxta endirilir.

Microsoft Excel NPV-nin hesablanması üçün xüsusi funksiyaya malikdir, lakin onun istifadəsi xüsusilə az təcrübəsi olan insanlar üçün çətin ola bilər. maliyyə modelləşdirməsində. Bu məqalənin məqsədi sizə Excel NPV funksiyasının necə işlədiyini göstərmək və Excel-də bir sıra pul vəsaitləri hərəkətinin xalis cari dəyərini hesablayarkən mümkün tələləri göstərməkdir.

Xalq nədir diskontlaşdırılmış dəyər (NPV)?

Xalis cari dəyər (NPV) layihənin bütün müddəti ərzində bir sıra pul vəsaitlərinin hərəkətinin indiki vaxta qədər diskont edilmiş dəyəridir.

Sadə dillə desək, NPV ilkin investisiya dəyəri çıxılmaqla gələcək pul vəsaitlərinin cari dəyəri kimi müəyyən edilə bilər:

NPV = Gələcək pul vəsaitləri hərəkətinin PV-si – İlkin İnvestisiya

Daha yaxşı başa düşmək üçünsıfır pul vəsaitlərinin hərəkəti olan dövrlər.

Uçot dərəcəsi faktiki vaxt dövrlərinə uyğun gəlmir

Excel NPV funksiyası verilən faiz dərəcəsini verilmiş vaxta uyğunlaşdıra bilməz. tezlikləri avtomatik olaraq, məsələn, aylıq pul vəsaitlərinin hərəkətinə illik diskontlaşdırma dərəcəsi. dövr üzrə müvafiq tarif təqdim etmək istifadəçinin məsuliyyətidir.

Yanlış dərəcə formatı

Endirim və ya faiz dərəcəsi faiz və ya müvafiq onluq ədəd kimi təqdim olunur. Məsələn, 10 faiz dərəcəsi 10% və ya 0,1 olaraq təqdim edilə bilər. Dərəcəni 10 rəqəmi kimi daxil etsəniz, Excel onu 1000% hesablayacaq və NPV səhv hesablanacaq.

Şəbəkəni tapmaq üçün Excel-də NPV-dən belə istifadə etmək olar. investisiyanın cari dəyəri. Bu dərslikdə müzakirə olunan düsturlara daha yaxından baxmaq üçün Excel üçün nümunə NPV kalkulyatorumuzu endirin.

Oxuduğunuz üçün təşəkkür edirik və gələn həftə bloqumuzda görüşməyə ümid edirik!

Bir pul axını üçün cari dəyər (PV) bu düsturla hesablanır:

Burada :

• r – diskont və ya faiz dərəcəsi
• i – pul vəsaitlərinin hərəkəti dövrü

Məsələn, 1 ildən sonra 110$ (gələcək dəyər) almaq üçün (i), 10% illik faiz dərəcəsi (r) təklif edən bank hesabınıza bu gün nə qədər investisiya etməlisiniz? Yuxarıdakı düstur bu cavabı verir:

$110/(1+10%)^1 = $100

Başqa sözlə, 100 ABŞ dolları gələcəkdə alınması gözlənilən 110 ABŞ dollarının indiki dəyəridir.

Xalis cari dəyər. (NPV) bütün gələcək pul vəsaitlərinin cari dəyərlərini toplayır ki, onları indiki bir nöqtəyə gətirir. Və "xalis" ideyası layihənin maliyyələşdirilməsi üçün tələb olunan ilkin kapital qoyuluşunun uçotundan sonra onun nə qədər gəlirli olacağını göstərmək olduğundan, ilkin investisiyanın məbləği bütün cari dəyərlərin cəmindən çıxılır:

Burada:

• r – diskont və ya faiz dərəcəsi
• n – dövrlərin sayı
• i – pul vəsaitlərinin hərəkəti dövrü

Sıfır gücünə qaldırılan hər hansı sıfırdan fərqli rəqəm 1-ə bərabər olduğundan, biz ilkin investisiyanı məbləğə daxil edə bilərik. Nəzərə alın ki, NPV düsturunun bu yığcam versiyasında, i=0, yəni ilkin investisiya 0-ci dövrdə edilir.

Məsələn, NPV-i tapmaq üçün 10% diskont edilmiş pul vəsaitlərinin hərəkəti seriyası (50, 60, 70) və ilkin dəyəri$100, bu düsturdan istifadə edə bilərsiniz:

Vəya

Xalis cari dəyər maliyyə vəziyyətini qiymətləndirməyə necə kömək edir təklif olunan investisiyanın həyat qabiliyyəti? Ehtimal olunur ki, müsbət NPV ilə investisiya sərfəli, mənfi NPV ilə investisiya isə mənfəətsiz olacaqdır. Bu konsepsiya Xalis İndiki Dəyər Qaydasının əsasını təşkil edir, burada deyilir ki, siz yalnız müsbət xalis cari dəyəri olan layihələrdə iştirak etməlisiniz.

Excel NPV funksiyası

Excel-də NPV funksiyası endirim və ya faiz dərəcəsi və bir sıra gələcək pul vəsaitlərinin hərəkəti əsasında investisiyanın xalis cari dəyərini qaytarır.

Excel NPV funksiyasının sintaksisi aşağıdakı kimidir:

Burada:

• Mədəniyyət (tələb olunur) - bir dövr ərzində endirim və ya faiz dərəcəsi. O, faiz və ya müvafiq onluq ədəd kimi təqdim edilməlidir.
• Dəyər1, [dəyər2], … - müntəzəm pul vəsaitlərinin hərəkəti seriyasını təmsil edən rəqəmli dəyərlər. Dəyər1 tələb olunur, sonrakı dəyərlər isteğe bağlıdır. Excel 2007-2019-un müasir versiyalarında 254-ə qədər dəyər arqumenti təmin edilə bilər; Excel 2003 və daha köhnə versiyalarda – 30-a qədər arqument.

NPV funksiyası Excel 365 - 2000-də mövcuddur.

Məsləhətlər:

• Hesablamaq üçün annuitetin cari dəyəri üçün Excel PV funksiyasından istifadə edin.
• İnvestisiya üzrə proqnozlaşdırılan gəliri qiymətləndirmək üçün IRR hesablamasını edin.

4 şeyNPV funksiyası haqqında bilməlidir

Excel-də NPV düsturunuzun düzgün hesablanmasına əmin olmaq üçün bu faktları yadda saxlayın:

• Dəyərlər hər dövrün sonunda baş verməlidir. . Əgər ilk pul vəsaitlərinin hərəkəti (ilkin investisiya) birinci dövrün əvvəlində baş verirsə, bu NPV düsturlarından birini istifadə edin.
• Dəyərlər xronoloji ardıcıllıqla təqdim edilməlidir. və bərabər vaxt intervalında .
• Xaxarışları (ödənilmiş pul vəsaitləri) göstərmək üçün mənfi dəyərlərdən və daxilolmaları (qəbul edilən pul vəsaitləri) göstərmək üçün müsbət dəyərlərdən istifadə edin ).
• Yalnız ədədi dəyərlər işlənir. Boş xanalar, rəqəmlərin mətn təsvirləri, məntiqi dəyərlər və xəta qiymətləri nəzərə alınmır.

Excel NPV funksiyası necə işləyir

Excel-də NPV funksiyasından istifadə etmək bir az çətin olur, çünki funksiyanın həyata keçirilmə üsulu. Defolt olaraq, investisiyanın dəyər1 tarixindən bir müddət əvvəl edildiyi güman edilir. Bu səbəbdən, NPV düsturu təmiz formada yalnız ilkin investisiya dəyərini indidən bir müddət sonra təmin etdiyiniz halda işləyir, bu gün deyil!

Bunu göstərmək üçün gəlin xalis cari dəyəri hesablayaq. əl ilə və Excel NPV düsturu ilə və nəticələri müqayisə edin.

Tutaq ki, B1-də endirim dərəcəsi, B4:B9-da bir sıra pul vəsaitlərinin hərəkəti və A4:A9-da dövr nömrələri var.

Yuxarıdakı istinadları bu ümumi PV düsturunda təqdim edin:

PV = gələcəkvalue/(1+rate)^period

Və aşağıdakı tənliyi əldə edəcəksiniz:

=B4/(1+$B$1)^A4

Bu düstur C4-ə keçir və sonra aşağıdakı xanalara kopyalanır. Mütləq və nisbi xana istinadlarının ağıllı istifadəsi sayəsində düstur aşağıdakı skrinşotda göstərildiyi kimi hər bir sıra üçün mükəmməl uyğunlaşır.

Lütfən nəzərə alın ki, biz ilkin investisiya dəyərindən bəri ilkin investisiyanın cari dəyərini də hesablayırıq. 1 ildən sonra , ona görə də endirim edilir.

Bundan sonra bütün cari dəyərləri cəmləyirik:

=SUM(C4:C9)

İndi isə gəlin Excel funksiyası ilə NPV edin:

=NPV(B1, B4:B9)

Gördüyünüz kimi, hər iki hesablamanın nəticələri tam olaraq üst-üstə düşür:

Ancaq nə ilkin məsrəf adətən olduğu kimi birinci dövrün başlanğıcında baş verirsə?

İlkin investisiya bu gün edildiyi üçün ona heç bir endirim tətbiq edilmir və biz sadəcə bu məbləği əlavə edirik. gələcək pul vəsaitlərinin cari dəyərlərinin cəminə (mənfi rəqəm olduğundan, faktiki olaraq çıxılır):

=SUM(C4:C9)+B4

Və bu halda, əl ilə hesablama və Excel NPV funksiyası gəlir fərqli nəticələr:

Bu o deməkdir ki, biz NPV-yə etibar edə bilmərik Excel-də mula və bu vəziyyətdə xalis cari dəyəri əl ilə hesablamalısınız? Əlbəttə yox! Siz sadəcə olaraq növbəti bölmədə izah edildiyi kimi NPV funksiyasını bir az tənzimləməlisiniz.

Excel-də NPV-ni necə hesablamaq olar

İlkin investisiya qoyularkən birinci dövrün başlanğıcında edilir, biz onu əvvəlki dövrün sonunda pul vəsaitlərinin hərəkəti kimi nəzərdən keçirə bilərik (yəni 0 dövrü). Bunu nəzərə alaraq, Excel-də NPV-ni tapmağın iki sadə yolu var.

Excel NPV formula 1

İlkin dəyəri dəyərlər diapazonundan kənarda saxlayın və onu NPV funksiyasının nəticəsindən çıxarın. . İlkin xərc adətən mənfi rəqəm kimi daxil edildiyi üçün siz faktiki olaraq əlavə əməliyyatını yerinə yetirirsiniz:

Bu halda, Excel NPV funksiyası sadəcə qaytarır qeyri-bərabər pul vəsaitlərinin cari dəyəri. Biz "xalis" (yəni ilkin investisiya çıxılmaqla gələcək pul vəsaitlərinin cari dəyəri) istədiyimiz üçün biz ilkin dəyəri NPV funksiyasından kənara çıxarırıq.

Excel NPV formula 2

İlkin dəyəri daxil edin dəyərlər diapazonunda seçin və nəticəni (1 + dərəcəsi) ilə vurun.

Bu halda, Excel NPV funksiyası sizə -1 dövrünün nəticəsini verəcəkdir (sanki ilkin investisiya bir dövrə edilib 0 dövründən əvvəl), NPV-ni bir müddət irəli (yəni i = -1-dən i = 0-a) gətirmək üçün onun çıxışını (1 + r) ilə vurmalıyıq. Lütfən, NPV düsturunun yığcam formasına baxın.

Hansı düsturdan istifadə etmək sizin şəxsi seçiminizdir. Şəxsən mən birincinin daha sadə və başa düşülməsi daha asan olduğuna inanıram.

Excel-də NPV kalkulyatoru

İndi yuxarıdakılardan necə istifadə edə biləcəyinizi görək.Excel-də öz NPV kalkulyatorunuzu yaratmaq üçün real məlumatlar üzrə düsturlar.

Fərz edək ki, B2-də ilkin məsrəf, B3:B7-də bir sıra gələcək pul vəsaitlərinin hərəkəti və F1-də tələb olunan gəlir dərəcəsi var. NPV tapmaq üçün aşağıdakı düsturlardan birini istifadə edin:

NPV düstur 1:

=NPV(F1, B3:B7) + B2

Lütfən diqqət edin ki, ilk dəyər arqumenti nağd puldur 1 (B3) dövründəki axın, ilkin dəyər (B2) daxil deyil.

NPV Formula 2:

=NPV(F1, B2:B7) * (1+F1)

Bu düstura daxildir dəyərlər diapazonunda ilkin dəyəri (B2).

Aşağıdakı ekran görüntüsü Excel NPV kalkulyatorumuzu işləyir:

Excel NPV-imizə əmin olmaq üçün düsturlar düzgündür, gəlin nəticəni əl ilə hesablamalarla yoxlayaq.

Əvvəla, yuxarıda müzakirə olunan PV düsturundan istifadə etməklə hər bir pul vəsaiti hərəkətinin cari dəyərini tapırıq:

=B3/(1+$F$1)^A3

Sonra, bütün cari dəyərləri toplayın və investisiyanın ilkin dəyərini çıxarın:

=SUM(C3:C7)+B2

… və hər üç formulun nəticələrinin tamamilə eyni olduğuna baxın.

Qeyd. Bu nümunədə biz illik pul vəsaitlərinin hərəkəti və illik dərəcə ilə məşğul oluruq. Excel-də rüblük və ya aylıq NPV tapmaq istəyirsinizsə, bu misalda izah edildiyi kimi endirim dərəcəsini tənzimlədiyinizə əmin olun.

FV və NPV arasındakı fərq. Excel

Maliyyədə həm PV, həm də NPV gələcək məbləğləri indiki vaxta diskont etməklə gələcək pul vəsaitlərinin cari dəyərini ölçmək üçün istifadə olunur. Ammaonlar bir mühüm cəhətdən fərqlənirlər:

• Cari dəyər (PV) - müəyyən bir dövrdə gələcək bütün pul vəsaitlərinin daxilolmalarına aiddir.
• Xalis indiki dəyər (NPV) – pul vəsaitlərinin daxilolmalarının diskontlaşdırılmış dəyəri ilə pul vəsaitlərinin xaric edilməsinin diskontlaşdırılmış dəyəri arasındakı fərqdir.

Başqa sözlə, PV yalnız pul vəsaitlərinin daxilolmalarını, NPV isə eyni zamanda ilkin investisiya və ya məsrəf üçün, onu xalis rəqəmə çevirir.

Microsoft Excel-də funksiyalar arasında iki əsas fərq var:

• NPV funksiyası qeyri-bərabər (dəyişən) hesablaya bilər. pul vəsaitlərinin hərəkəti. PV funksiyası pul vəsaitlərinin hərəkətinin investisiyanın bütün müddəti ərzində sabit olmasını tələb edir.
• NPV ilə pul vəsaitlərinin hərəkəti hər dövrün sonunda baş verməlidir. PV, dövrün sonunda və əvvəlində baş verən pul vəsaitlərinin hərəkətini idarə edə bilər.

Excel-də NPV və XNPV arasındakı fərq

XNPV-ni hesablayan daha bir Excel maliyyə funksiyasıdır. investisiyanın xalis cari dəyəri. Funksiyalar arasındakı əsas fərq aşağıdakı kimidir:

• NPV bütün zaman dövrlərini bərabər hesab edir.
• XNPV hər birinə uyğun gələn tarixləri təyin etməyə imkan verir. Maliyyə axını. Bu səbəbdən, XNPV funksiyası qeyri-müntəzəm fasilələrlə bir sıra pul vəsaitlərinin hərəkəti ilə məşğul olduqda daha dəqiqdir.

NPV-dən fərqli olaraq, Excel XNPV funksiyası "normal olaraq" həyata keçirilir. " - ilk dəyər baş verən çıxışa uyğundurinvestisiyanın başlanğıcı. Bütün ardıcıl pul vəsaitlərinin hərəkəti 365 günlük il əsasında diskontlaşdırılır.

Sintaksis baxımından XNPV funksiyasının bir əlavə arqumenti var:

Nümunə kimi , gəlin eyni verilənlər toplusunda hər iki funksiyadan istifadə edək, burada F1 diskont dərəcəsi, B2:B7 pul vəsaitlərinin hərəkəti və C2:C7 tarixlərdir:

=NPV(F1,B3:B7)+B2

=XNPV(F1,B2:B7,C2:C7)

İnvestisiya vasitəsilə pul vəsaitlərinin hərəkəti bölüşdürülürsə bərabər , NPV və XNPV funksiyaları çox yaxın rəqəmlər qaytarır:

İçində müntəzəm fasilələr halında, nəticələr arasındakı fərq çox əhəmiyyətlidir:

Excel-də NPV hesablanması zamanı ümumi səhvlər

Çünki NPV funksiyasının olduqca spesifik tətbiqi, Excel-də xalis cari dəyərin hesablanması zamanı bir çox səhvlərə yol verilir. Aşağıdakı sadə nümunələr ən tipik səhvləri və onların qarşısının alınması yollarını nümayiş etdirir.

Qeyri-müntəzəm intervallar

Excel NPV funksiyası bütün pul vəsaitlərinin hərəkəti dövrlərinin bərabər olduğunu güman edir. Fərqli intervallar, məsələn, illər, rüblər və ya aylar təqdim etsəniz, qeyri-koherent vaxt dövrləri səbəbindən xalis cari dəyər yanlış olacaq.

İtkin dövrlər və ya pul vəsaitlərinin hərəkəti

Excel-də NPV buraxılmış dövrləri tanımır və boş xanalara məhəl qoymur. NPV-ni düzgün hesablamaq üçün, lütfən, ardıcıl ay, rüb və ya il təqdim etdiyinizə və vaxt üçün sıfır dəyərlər təmin etdiyinizə əmin olun.