Dalam tutorial ini, Anda akan belajar bagaimana menggunakan fungsi Excel NPV untuk menghitung nilai sekarang bersih dari suatu investasi dan bagaimana menghindari kesalahan umum saat Anda melakukan NPV di Excel.

Nilai bersih sekarang atau kekayaan bersih saat ini adalah elemen inti dari analisis keuangan yang mengindikasikan apakah suatu proyek akan menguntungkan atau tidak. Mengapa nilai sekarang bersih begitu penting? Karena konsep keuangan dasar menyatakan bahwa uang yang berpotensi diterima di masa depan bernilai kurang dari jumlah uang yang sama yang Anda miliki sekarang. Nilai sekarang bersih mendiskontokan arus kas yang diharapkan di masa depan kembali ke masa sekarang.untuk menunjukkan nilai mereka hari ini.

Microsoft Excel memiliki fungsi khusus untuk menghitung NPV, tetapi penggunaannya bisa jadi rumit terutama bagi orang yang memiliki sedikit pengalaman dalam pemodelan keuangan. Tujuan artikel ini adalah untuk menunjukkan kepada Anda bagaimana fungsi Excel NPV bekerja dan menunjukkan kemungkinan jebakan saat menghitung nilai sekarang bersih dari serangkaian arus kas di Excel.

Apa yang dimaksud dengan nilai sekarang bersih (NPV)?

Nilai bersih sekarang (NPV) adalah nilai dari serangkaian arus kas selama seluruh umur proyek yang didiskontokan hingga saat ini.

Secara sederhana, NPV dapat didefinisikan sebagai nilai sekarang dari arus kas masa depan dikurangi biaya investasi awal:

NPV = PV arus kas masa depan - Investasi Awal

Untuk lebih memahami gagasan ini, mari kita gali sedikit lebih dalam ke dalam matematika.

Untuk arus kas tunggal, nilai sekarang (PV) dihitung dengan rumus ini:

Di mana:

• r - diskon atau suku bunga
• i - periode arus kas

Misalnya, untuk mendapatkan $110 (nilai masa depan) setelah 1 tahun (i), berapa banyak yang harus Anda investasikan hari ini di rekening bank Anda yang menawarkan tingkat bunga tahunan 10% (r)? Rumus di atas memberikan jawaban ini:

$110/(1+10%)^1 = $100

Dengan kata lain, $100 adalah nilai sekarang dari $110 yang diharapkan akan diterima di masa depan.

Nilai sekarang bersih (NPV) menjumlahkan nilai sekarang dari semua arus kas masa depan untuk membawanya ke satu titik di masa sekarang. Dan karena gagasan "bersih" adalah untuk menunjukkan seberapa menguntungkan proyek tersebut setelah memperhitungkan investasi modal awal yang diperlukan untuk mendanainya, jumlah investasi awal dikurangi dari jumlah semua nilai sekarang:

Di mana:

• r - diskon atau suku bunga
• n - jumlah periode waktu
• i - periode arus kas

Karena setiap angka bukan nol yang dipangkatkan dengan pangkat nol sama dengan 1, kita dapat memasukkan investasi awal ke dalam penjumlahan. Harap perhatikan, bahwa dalam versi ringkas dari rumus NPV ini, i = 0, yaitu investasi awal dilakukan pada periode 0.

Misalnya, untuk menemukan NPV untuk serangkaian arus kas (50, 60, 70) yang didiskon pada 10% dan biaya awal $ 100, Anda dapat menggunakan rumus ini:

Atau

Bagaimana nilai sekarang bersih membantu dalam mengevaluasi kelayakan finansial dari investasi yang diusulkan? Diasumsikan bahwa investasi dengan NPV positif akan menguntungkan, dan investasi dengan NPV negatif tidak akan menguntungkan. Aturan Nilai Sekarang Bersih yang mengatakan bahwa Anda hanya boleh terlibat dalam proyek-proyek dengan nilai bersih sekarang yang positif.

Fungsi NPV Excel

Fungsi NPV di Excel mengembalikan nilai sekarang bersih dari investasi berdasarkan diskon atau tingkat bunga dan serangkaian arus kas masa depan.

Sintaks dari fungsi NPV Excel adalah sebagai berikut:

Di mana:

• Nilai (wajib) - diskon atau suku bunga selama satu periode. Ini harus diberikan dalam bentuk persentase atau angka desimal yang sesuai.
• Nilai1, [nilai2], ... - nilai numerik yang mewakili serangkaian arus kas reguler. Nilai1 diperlukan, nilai selanjutnya bersifat opsional. Dalam versi modern Excel 2007 hingga 2019, hingga 254 argumen nilai dapat diberikan; di Excel 2003 dan yang lebih lama - hingga 30 argumen.

Fungsi NPV tersedia di Excel 365 - 2000.

Tips:

• Untuk menghitung nilai sekarang dari anuitas, gunakan fungsi PV Excel.
• Untuk memperkirakan proyeksi laba atas investasi, lakukan perhitungan IRR.

4 hal yang harus Anda ketahui tentang fungsi NPV

Untuk memastikan bahwa rumus NPV Anda di Excel menghitung dengan benar, harap ingat fakta-fakta ini:

• Nilai harus terjadi pada akhir setiap periode Jika arus kas pertama (investasi awal) terjadi pada awal periode pertama , gunakan salah satu dari rumus NPV ini.
• Nilai harus diberikan dalam urutan kronologis dan berjarak sama dalam waktu .
• Gunakan negatif nilai untuk mewakili arus keluar (kas yang dibayarkan) dan positif nilai untuk mewakili arus masuk (kas yang diterima).
• Hanya nilai numerik Sel kosong, representasi teks dari angka, nilai logika, dan nilai kesalahan diabaikan.

Bagaimana fungsi NPV Excel bekerja

Menggunakan fungsi NPV di Excel agak rumit karena cara fungsi tersebut diimplementasikan. Secara default, diasumsikan bahwa investasi dilakukan satu periode sebelum periode value1 Untuk alasan ini, rumus NPV dalam bentuk murni bekerja dengan benar hanya jika Anda menyediakan biaya investasi awal satu periode dari sekarang , tidak hari ini!

Untuk mengilustrasikan hal ini, mari kita hitung nilai sekarang bersih secara manual dan dengan rumus NPV Excel, dan bandingkan hasilnya.

Katakanlah, Anda memiliki tingkat diskonto di B1, serangkaian arus kas di B4:B9 dan angka periode di A4:A9.

Berikan referensi di atas dalam rumus PV generik ini:

PV = nilai masa depan/(1+tingkat)^periode

Dan Anda akan mendapatkan persamaan berikut ini:

=B4/(1+$B$1)^A4

Rumus ini masuk ke C4 dan kemudian disalin ke sel di bawah ini. Karena penggunaan referensi sel absolut dan relatif yang cerdas, rumus menyesuaikan dengan sempurna untuk setiap baris seperti yang ditunjukkan pada gambar di bawah.

Harap perhatikan bahwa kita juga menghitung nilai sekarang dari investasi awal karena biaya investasi awal adalah setelah 1 tahun , sehingga juga didiskon.

Setelah itu, kita menjumlahkan semua nilai sekarang:

=SUM(C4:C9)

Dan sekarang, mari kita lakukan NPV dengan fungsi Excel:

=NPV(B1, B4:B9)

Seperti yang bisa Anda lihat, hasil kedua kalkulasi sama persis:

Tetapi bagaimana jika pengeluaran awal terjadi pada awal periode pertama seperti yang biasanya terjadi?

Karena investasi awal dilakukan hari ini, tidak ada diskon yang berlaku untuk itu, dan kita cukup menambahkan jumlah ini ke jumlah nilai sekarang dari arus kas masa depan (karena ini adalah angka negatif, sebenarnya dikurangi):

=SUM(C4:C9)+B4

Dan dalam hal ini, perhitungan manual dan fungsi NPV Excel memberikan hasil yang berbeda:

Apakah ini berarti kita tidak dapat mengandalkan rumus NPV di Excel dan harus menghitung nilai sekarang bersih secara manual dalam situasi ini? Tentu saja tidak! Anda hanya perlu sedikit mengubah fungsi NPV seperti yang dijelaskan di bagian selanjutnya.

Bagaimana cara menghitung NPV di Excel

Ketika investasi awal dilakukan pada awal periode pertama Dengan mengingat hal itu, kita dapat memperlakukannya sebagai arus kas pada akhir periode sebelumnya (yaitu periode 0). Dengan mengingat hal itu, ada dua cara sederhana untuk menemukan NPV di Excel.

Rumus NPV Excel 1

Biarkan biaya awal keluar dari kisaran nilai dan kurangi dari hasil fungsi NPV. Karena pengeluaran awal biasanya dimasukkan sebagai angka negatif Anda benar-benar melakukan operasi penjumlahan:

Dalam hal ini, fungsi Excel NPV hanya mengembalikan nilai sekarang dari arus kas yang tidak merata. Karena kita menginginkan "bersih" (yaitu nilai sekarang dari arus kas masa depan dikurangi investasi awal), kita kurangi biaya awal di luar fungsi NPV.

Rumus NPV Excel 2

Masukkan biaya awal dalam kisaran nilai dan kalikan hasilnya dengan (1 + rate).

Dalam hal ini, fungsi Excel NPV akan memberikan hasil pada periode -1 (seolah-olah investasi awal dilakukan satu periode sebelum periode 0), kita harus mengalikan outputnya dengan (1 + r) untuk membawa NPV maju satu periode waktu (yaitu dari i = -1 ke i = 0). Silakan lihat bentuk ringkas dari rumus NPV.

Rumus mana yang digunakan adalah masalah preferensi pribadi Anda. Saya pribadi percaya bahwa rumus pertama lebih sederhana dan lebih mudah dipahami.

Kalkulator NPV di Excel

Sekarang mari kita lihat bagaimana Anda dapat menggunakan rumus di atas pada data nyata untuk membuat kalkulator NPV Anda sendiri di Excel.

Misalkan Anda memiliki pengeluaran awal di B2, serangkaian arus kas masa depan di B3: B7, dan tingkat pengembalian yang diperlukan di F1. Untuk menemukan NPV, gunakan salah satu rumus berikut:

Rumus NPV 1:

=NPV(F1, B3:B7) + B2

Harap perhatikan bahwa argumen nilai pertama adalah arus kas pada periode 1 (B3), biaya awal (B2) tidak termasuk.

Rumus NPV 2:

=NPV(F1, B2:B7) * (1+F1)

Rumus ini mencakup biaya awal (B2) dalam kisaran nilai.

Tangkapan layar di bawah ini menunjukkan kalkulator NPV Excel kami beraksi:

Untuk memastikan rumus NPV Excel kita benar, mari kita periksa hasilnya dengan perhitungan manual.

Pertama, kita menemukan nilai sekarang dari setiap arus kas dengan menggunakan rumus PV yang dibahas di atas:

=B3/(1+$F$1)^A3

Selanjutnya, jumlahkan semua nilai sekarang dan kurangi biaya awal investasi:

=SUM(C3:C7)+B2

... dan melihat bahwa hasil dari ketiga rumus tersebut benar-benar sama.

Catatan. Dalam contoh ini, kita berurusan dengan arus kas tahunan dan tingkat tahunan. Jika Anda ingin menemukan per kuartal atau bulanan NPV di Excel, pastikan untuk menyesuaikan tingkat diskonto yang sesuai seperti yang dijelaskan dalam contoh ini.

Perbedaan antara PV dan NPV di Excel

Di bidang keuangan, baik PV dan NPV digunakan untuk mengukur nilai saat ini dari arus kas masa depan dengan mendiskontokan jumlah masa depan ke masa sekarang. Tetapi mereka berbeda dalam satu cara penting:

• Nilai sekarang (PV) - mengacu pada semua arus kas masuk di masa depan dalam periode tertentu.
• Nilai bersih sekarang (NPV) - adalah perbedaan antara nilai sekarang dari arus kas masuk dan nilai sekarang dari arus kas keluar.

Dengan kata lain, PV hanya memperhitungkan arus kas masuk, sementara NPV juga memperhitungkan investasi awal atau pengeluaran, menjadikannya angka bersih.

Di Microsoft Excel, ada dua perbedaan penting di antara fungsi-fungsi tersebut:

• Fungsi NPV dapat menghitung arus kas yang tidak merata (variabel). Fungsi PV membutuhkan arus kas yang konstan selama masa investasi.
• Dengan NPV, arus kas harus terjadi pada akhir setiap periode. PV dapat menangani arus kas yang terjadi pada akhir dan awal periode.

Perbedaan antara NPV dan XNPV di Excel

XNPV adalah satu lagi fungsi keuangan Excel yang menghitung nilai sekarang bersih dari suatu investasi. Perbedaan utama antara fungsi-fungsi tersebut adalah sebagai berikut:

• NPV menganggap semua periode waktu sebagai sama .
• XNPV memungkinkan Anda untuk menentukan tanggal yang sesuai dengan setiap arus kas. Untuk alasan ini, fungsi XNPV jauh lebih tepat ketika berhadapan dengan serangkaian arus kas di interval yang tidak teratur .

Tidak seperti NPV, fungsi Excel XNPV diimplementasikan "secara normal" - nilai pertama sesuai dengan arus keluar yang terjadi di awal investasi. Semua arus kas berturut-turut didiskon berdasarkan tahun 365 hari.

Dalam hal sintaks, fungsi XNPV memiliki satu argumen tambahan:

Sebagai contoh, mari kita gunakan kedua fungsi pada kumpulan data yang sama, di mana F1 adalah tingkat diskonto, B2:B7 adalah arus kas dan C2:C7 adalah tanggal:

=NPV(F1,B3:B7)+B2

=XNPV(F1,B2:B7,C2:C7)

Jika arus kas adalah didistribusikan secara merata melalui investasi, fungsi NPV dan XNPV menghasilkan angka yang sangat dekat:

Dalam kasus interval yang tidak teratur perbedaan di antara hasil-hasil tersebut sangat signifikan:

Kesalahan umum saat menghitung NPV di Excel

Karena implementasi fungsi NPV yang cukup spesifik, banyak kesalahan yang dibuat saat menghitung nilai sekarang bersih di Excel. Contoh sederhana di bawah ini menunjukkan kesalahan yang paling umum dan cara menghindarinya.

Interval yang tidak teratur

Fungsi NPV Excel mengasumsikan bahwa semua periode arus kas adalah sama Jika Anda memberikan interval yang berbeda, katakanlah tahun dan kuartal atau bulan, nilai sekarang bersih akan salah karena periode waktu yang tidak koheren.

Periode atau arus kas yang hilang

NPV di Excel tidak mengenali periode yang dihilangkan dan mengabaikan sel kosong. Untuk menghitung NPV dengan benar, pastikan untuk memberikan berturut-turut bulan, kuartal, atau tahun dan pasokan nol nilai untuk periode waktu yang memiliki arus kas nol.

Tingkat diskonto tidak sesuai dengan periode waktu aktual

Fungsi Excel NPV tidak dapat menyesuaikan tingkat yang diberikan ke frekuensi waktu yang diberikan secara otomatis, misalnya tingkat diskonto tahunan ke arus kas bulanan. tingkat yang sesuai per periode .

Format tarif yang salah

Diskon atau suku bunga harus disediakan sebagai persentase atau yang sesuai angka desimal Misalnya, tingkat 10 persen dapat diberikan sebagai 10% atau 0,1. Jika Anda memasukkan tingkat sebagai angka 10, Excel akan memperlakukannya sebagai 1000%, dan NPV akan dihitung salah.

Begitulah cara menggunakan NPV di Excel untuk menemukan nilai bersih sekarang dari suatu investasi. Untuk melihat lebih dekat rumus yang dibahas dalam tutorial ini, silakan unduh contoh kalkulator NPV kami untuk Excel.

Terima kasih telah membaca dan berharap untuk melihat Anda di blog kami minggu depan!