Բովանդակություն
Ուսուցումը բացատրում է փոփոխված ներքին եկամտաբերության դրույքաչափի հիմունքները, ինչով է այն տարբերվում IRR-ից և ինչպես հաշվարկել MIRR-ը Excel-ում:
Երկար տարիներ ֆինանսներ փորձագետները և դասագրքերը զգուշացրել են ներքին եկամտաբերության դրույքաչափի թերությունների և թերությունների մասին, սակայն շատ ղեկավարներ շարունակում են օգտագործել այն կապիտալ նախագծերը գնահատելու համար: Արդյո՞ք նրանք հաճույք են ստանում ծայրամասում ապրելուց, թե՞ պարզապես տեղյակ չեն MIRR-ի գոյությանը: Թեև կատարյալ չէ, եկամտաբերության փոփոխված ներքին դրույքաչափը լուծում է երկու հիմնական խնդիր IRR-ի հետ և ապահովում է նախագծի ավելի իրատեսական գնահատում: Այսպիսով, խնդրում ենք հանդիպել Excel MIRR ֆունկցիային, որն այսօր մեր աստղային հյուրն է:
Ի՞նչ է MIRR-ը:
փոփոխված ներքին եկամտաբերությունը (MIRR) ֆինանսական ցուցանիշ է, որը գնահատում է նախագծի շահութաբերությունը և դասակարգում հավասար չափի ներդրումները: Ինչպես ցույց է տալիս նրա անունը, MIRR-ը ավանդական ներքին եկամտաբերության փոփոխված տարբերակն է, որի նպատակն է հաղթահարել IRR-ի որոշ թերություններ:
Տեխնիկապես, MIRR-ն այն եկամտաբերությունն է, որով զուտ ներկա արժեքը (NPV) է: տերմինալային ներհոսքը հավասար է ներդրմանը (այսինքն՝ արտահոսքը). մինչդեռ IRR-ն այն դրույքն է, որը NPV-ն դարձնում է զրոյական:
IRR-ն ենթադրում է, որ բոլոր դրական դրամական հոսքերը վերաներդրվում են նախագծի սեփական եկամտաբերության դրույքաչափով, մինչդեռ MIRR-ը թույլ է տալիս նշել վերաներդրման այլ դրույքաչափ ապագա դրամական հոսքերի համար: Լրացուցիչ տեղեկությունների համար տե՛ս MIRR vs.IRR:
Ինչպե՞ս եք մեկնաբանում MIRR-ի վերադարձած տոկոսադրույքը: Ինչպես IRR-ի դեպքում, որքան մեծ, այնքան լավ :) Իրավիճակում, երբ փոփոխված ներքին եկամտաբերությունը միակ չափանիշն է, որոշման կանոնը շատ պարզ է. նախագիծը կարող է ընդունվել, եթե դրա MIRR-ն ավելի մեծ է, քան կապիտալի արժեքը (խոչընդոտի դրույքաչափը) և մերժվում է, եթե տոկոսադրույքը ցածր է կապիտալի ինքնարժեքից:
Excel MIRR ֆունկցիան
Excel-ում MIRR ֆունկցիան հաշվարկում է փոփոխված ներքին եկամտաբերությունը մի շարք դրամական հոսքերի համար, որոնք տեղի են ունենում կանոնավոր կերպով: ընդմիջումներով:
MIRR ֆունկցիայի շարահյուսությունը հետևյալն է.
MIRR(արժեքներ, ֆինանսական_դրույք, վերաներդրման_դրույք)Որտեղ՝
- Արժեքներ (պարտադիր) – զանգված կամ բջիջների մի շարք, որը պարունակում է դրամական հոսքեր:
- Ֆինանսական_դրույք (պարտադիր) – տոկոսադրույքը, որը վճարվում է ներդրումները ֆինանսավորելու համար: Այսինքն՝ դա դրամական միջոցների բացասական հոսքերի դեպքում փոխառության արժեքն է։ Պետք է տրամադրվի որպես տոկոս կամ համապատասխան տասնորդական թիվ:
- Reinvest_rate (պարտադիր) – եկամտաբերության բաղադրյալ տոկոսադրույքը, որով վերաներդրվում են դրամական միջոցների դրական հոսքերը: Այն տրամադրվում է որպես տոկոս կամ տասնորդական թիվ:
MIRR ֆունկցիան հասանելի է Excel-ում Office 365, Excel 2019, Excel 2016, Excel 2013, Excel 2010 և Excel 2007 համար: 12>5 բան, որ դուք պետք է իմանաք Excel-ում MIRR-ի մասին
Նախքան ձեր Excel-ի աշխատաթերթերում փոփոխված IRR-ն հաշվարկելուն անցնելը, ահա օգտակարների ցանկը:Հիշելու կետեր.
- Արժեքները պետք է պարունակեն առնվազն մեկ դրական (ներկայացնում է եկամուտը) և մեկ բացասական (ներկայացնում է ծախսերը); հակառակ դեպքում՝ #DIV/0! սխալ է տեղի ունենում:
- Excel MIRR ֆունկցիան ենթադրում է, որ բոլոր դրամական հոսքերը տեղի են ունենում կանոնավոր ժամանակային ընդմիջումներով և օգտագործում է արժեքների կարգը՝ դրամական հոսքերի հերթականությունը որոշելու համար: Այսպիսով, համոզվեք, որ մուտքագրեք արժեքները ժամանակագրական հաջորդականությամբ :
- Անուղղակիորեն ենթադրվում է, որ բոլոր դրամական հոսքերը տեղի են ունենում ժամանակաշրջանի վերջում :
- Միայն թվային արժեքները են մշակվում: Տեքստը, տրամաբանական արժեքները և դատարկ բջիջները անտեսվում են. այնուամենայնիվ, զրոյական արժեքները մշակվում են:
- Ընդհանուր մոտեցումն է օգտագործել կապիտալի միջին կշռված արժեքը որպես վերաներդրման_դրույք , բայց դուք ազատ եք մուտքագրելու ցանկացած վերաներդրման տոկոսադրույք : որ դուք հարմար եք համարում:
Ինչպես հաշվարկել MIRR-ը Excel-ում – բանաձևի օրինակ
MiRR-ը Excel-ում հաշվարկելը շատ պարզ է. դուք պարզապես դնում եք դրամական հոսքերը, փոխառության արժեքը և վերաներդրման տոկոսադրույքը: համապատասխան փաստարկներում:
Որպես օրինակ, եկեք գտնենք փոփոխված IRR-ը դրամական հոսքերի մի շարք A2:A8-ում, ֆինանսական տոկոսադրույքը D1-ում և վերաներդրումների տոկոսադրույքը D2-ում: Բանաձևը նույնքան պարզ է.
=MIRR(A2:A8,D1,D2)
Խորհուրդ. Եթե արդյունքը ցուցադրվում է որպես տասնորդական թիվ, ապա դրեք Տոկոսը ձևաչափը բանաձևի բջիջում:
MIRR Excel ձևանմուշ
Տարբեր նախագծեր արագ գնահատելու համարանհավասար չափի, եկեք ստեղծենք MIRR ձևանմուշ: Ահա թե ինչպես.
- Դրամական միջոցների հոսքերի արժեքների համար կազմեք դինամիկ սահմանված միջակայք այս բանաձևի հիման վրա.
=OFFSET(Sheet1!$A$2,0,0,COUNT(Sheet1!$A:$A),1)Որտեղ Sheet1 անունը ձեր աշխատաթերթը, իսկ A2-ը սկզբնական ներդրումն է (առաջին դրամական հոսքը):
Անվանեք վերը նշված բանաձևը, ինչպես ցանկանում եք, ասեք Արժեքներ :
Մանրամասն քայլերի համար տե՛ս Ինչպես կատարել դինամիկ անվանվող միջակայք Excel-ում:
- Ըստ ցանկության, անվանեք ֆինանսական և վերաներդրումների դրույքաչափերը պարունակող բջիջները: Բջիջ անվանելու համար կարող եք օգտագործել «Ինչպես սահմանել անուն Excel»-ում նկարագրված մեթոդներից որևէ մեկը: Խնդրում ենք նկատի ունենալ, որ այս բջիջների անվանումը պարտադիր չէ, և սովորական հղումները նույնպես կաշխատեն:
- Տրամադրեք ձեր ստեղծած սահմանված անունները MIRR բանաձևին:
Այս օրինակի համար ես ստեղծել եմ հետևյալ անունները.
- Արժեքներ – վերը նկարագրված OFFSET բանաձևը
- Ֆինանսական_դրույք – բջիջ D1
- Reinvest_rate – D2 բջիջ
Այսպիսով, մեր MIRR բանաձևը ստանում է հետևյալ ձևը.
=MIRR(Values, Finance_rate, Reinvest_rate)
Եվ այժմ կարող եք մուտքագրել ցանկացած թվով արժեքներ: A սյունակ, որը սկսվում է A2 բջիջից, և դինամիկ բանաձևով ձեր MIRR հաշվիչը անմիջապես արդյունք կտա.
Նշումներ.
- Excel MIRR ձևանմուշը ճիշտ աշխատելու համար, արժեքները պետք է մուտքագրվեն հարակից բջիջներում՝ առանց բացերի:
- Եթե ֆինանսական տոկոսադրույքը և վերաներդրման տոկոսադրույքը դատարկ են, Excel-ը ենթադրում է, որ դրանք հավասար են զրոյի:
ՀԱՅԵԼԻընդդեմ IRR. ո՞րն է ավելի լավը:
Չնայած MIRR-ի տեսական հիմքը դեռևս վիճարկվում է ֆինանսների գիտնականների շրջանում, ընդհանուր առմամբ այն համարվում է IRR-ի ավելի վավեր այլընտրանք: Եթե վստահ չեք, թե որ մեթոդն է ավելի ճշգրիտ արդյունքներ տալիս, ապա որպես փոխզիջում կարող եք հաշվարկել երկուսն էլ՝ նկատի ունենալով հետևյալ սահմանափակումները:
IRR սահմանափակումներ
Չնայած IRR-ն ընդհանուր ընդունված չափանիշ է ներդրումների գրավչությունը, այն ունի մի շարք բնորոշ խնդիրներ. Իսկ MIRR-ը լուծում է դրանցից երկուսը`
1. Reinvestment rate
Excel IRR ֆունկցիան աշխատում է այն ենթադրության ներքո, որ միջանկյալ դրամական հոսքերը վերաներդրվում են եկամտաբերության տոկոսադրույքով, որը հավասար է բուն IRR-ին: Որոնումն այն է, որ իրական կյանքում, նախ, վերաներդրումների տոկոսադրույքը հակված է լինել ավելի ցածր, քան ֆինանսական դրույքաչափը և ավելի մոտ է ընկերության կապիտալի արժեքին, և երկրորդը, զեղչման տոկոսադրույքը կարող է էապես փոխվել ժամանակի ընթացքում: Արդյունքում, IRR-ն հաճախ տալիս է չափազանց լավատեսական տեսակետ նախագծի ներուժի վերաբերյալ:
MIRR-ն ավելի ճշգրիտ արտացոլում է ներդրման շահութաբերությունը, քանի որ այն հաշվի է առնում և՛ ֆինանսական, և՛ վերաներդրումների տոկոսադրույքը և թույլ է տալիս փոխել ակնկալվող եկամտաբերությունը: բեմից բեմ երկարաժամկետ նախագծում:
2. Բազմաթիվ լուծումներ
Դրական և բացասական արժեքների փոփոխման դեպքում (այսինքն, եթե դրամական հոսքերի շարքը փոխվում է մեկից ավելի անգամ), IRR-ն կարող է մի քանի լուծումներ տալ նույն նախագծի համար, ինչը հանգեցնում է.անորոշություն և շփոթություն. MIRR-ը նախատեսված է գտնել միայն մեկ արժեք՝ վերացնելով բազմաթիվ IRR-ների հետ կապված խնդիրը:
MIRR-ի սահմանափակումներ
Որոշ ֆինանսական փորձագետներ համարում են MIRR-ի կողմից արտադրված եկամտաբերության տոկոսադրույքը, քանի որ ծրագրի շահույթը միշտ չէ, որ կարող է լինել: ամբողջությամբ վերաներդրված. Այնուամենայնիվ, դուք հեշտությամբ կարող եք լրացնել մասնակի ներդրումները` կարգավորելով վերաներդրումների տոկոսադրույքը: Օրինակ, եթե դուք ակնկալում եք, որ վերաներդրումները կվաստակեն 6%, բայց դրամական հոսքերի միայն կեսն է հավանական, որ վերաներդրվի, օգտագործեք վերաներդրումների դրույքաչափը 3%:
MIRR ֆունկցիան չի աշխատում
Եթե ձեր Excel MIRR բանաձևը հանգեցնում է սխալի, ստուգելու երկու հիմնական կետ կա.
- #DIV/0: սխալ . Առաջանում է, եթե արժեքներ արգումենտը չի պարունակում առնվազն մեկ բացասական և մեկ դրական արժեք:
- #VALUE! սխալ . Առաջանում է, եթե finance_rate կամ reinvest_rate արգումենտը թվային չէ:
Ահա թե ինչպես կարելի է օգտագործել MIRR-ը Excel-ում՝ փոփոխված եկամտաբերությունը գտնելու համար: Պրակտիկայի համար կարող եք ներբեռնել մեր աշխատանքային գրքույկի նմուշը Excel-ում MIRR-ի հաշվարկում: Շնորհակալ եմ կարդալու համար և հուսով եմ, որ հաջորդ շաբաթ կտեսնենք ձեզ մեր բլոգում:
