Упатството ги објаснува основите на модифицираната внатрешна стапка на принос, на кој начин таа се разликува од IRR и како да се пресмета MIRR во Excel.

За многу години, финансиите експертите и учебниците предупредуваа за недостатоците и недостатоците на внатрешната стапка на принос, но многу директори продолжуваат да ја користат за проценка на капиталните проекти. Дали уживаат да живеат на работ или едноставно не се свесни за постоењето на MIRR? Иако не е совршена, изменетата внатрешна стапка на принос решава две главни прашања со IRR и обезбедува пореална евалуација на проектот. Затоа, ве молиме запознајте ја функцијата Excel MIRR, која е нашиот ѕвезден гостин денес!

Што е MIRR?

изменетата внатрешна стапка на поврат (MIRR) е финансиска метрика за да се процени профитабилноста на проектот и да се рангираат инвестициите со еднаква големина. Како што сугерира неговото име, MIRR е модифицирана верзија на традиционалната внатрешна стапка на принос која има за цел да надмине некои недостатоци на IRR.

Технички, MIRR е стапката на поврат на која нето сегашната вредност (NPV) на терминалните приливи се еднакви на инвестицијата (т.е. одливот); додека IRR е стапката што ја прави NPV нула.

IRR имплицира дека сите позитивни парични текови се реинвестираат според сопствената стапка на принос на проектот додека MIRR ви дозволува да наведете различна стапка на реинвестирање за идните парични текови. За повеќе информации, видете MIRR vs.IRR.

Како ја толкувате стапката што ја враќа MIRR? Како и кај IRR, колку поголем, толку подобро :) Во ситуација кога единствениот критериум е изменетата внатрешна стапка на принос, правилото за одлучување е многу едноставно: проект може да се прифати ако неговиот MIRR е поголем од цената на капиталот (стапка на пречки) и отфрлена ако стапката е пониска од цената на капиталот.

Excel MIRR функција

Функцијата MIRR во Excel ја пресметува изменетата внатрешна стапка на принос за серија парични текови што се случуваат на редовни интервали.

Синтаксата на функцијата MIRR е следна:

Каде:

• Вредности (задолжително) – низа или опсег на ќелии што содржи парични текови.
• Финансиска_стапка (задолжително) – каматната стапка што се плаќа за финансирање на инвестицијата. Со други зборови, тоа е трошокот за задолжување во случај на негативни парични текови. Треба да се даде како процент или соодветен децимален број.
• Реинвест_стапка (задолжително) – сложена стапка на принос со која се реинвестираат позитивните парични текови. Се доставува како процент или децимален број.

Функцијата MIRR е достапна во Excel за Office 365, Excel 2019, Excel 2016, Excel 2013, Excel 2010 и Excel 2007.

5 работи што треба да ги знаете за MIRR во Excel

Пред да одите да пресметате изменета IRR во вашите работни листови во Excel, еве листа на корисниточки што треба да се запомнат:

• Вредностите мора да содржат најмалку еден позитивен (претставува приход) и еден негативен (претставува расходи) број; инаку #DIV/0! се појавува грешка.
• Функцијата Excel MIRR претпоставува дека сите парични текови се случуваат во редовни временски интервали и го користи редоследот на вредностите за да го одреди редоследот на паричните текови. Значи, не заборавајте да ги внесете вредностите по хронолошки редослед .
• Имплицитно се подразбира дека сите парични текови се случуваат на крајот на периодот .
• Се обработуваат само нумерички вредности . Текст, логички вредности и празни ќелии се игнорираат; сепак, се обработуваат нулта вредности.
• Заеднички пристап е да се користи пондерираната просечна цена на капиталот како реинвест_стапка , но можете слободно да внесете која било стапка на реинвестирање што сметате дека е соодветно.

Како да се пресмета MIRR во Excel – пример со формулата

Пресметувањето MIRR во Excel е многу едноставно – вие само ги ставате паричните текови, трошоците за позајмување и стапката на реинвестирање во соодветните аргументи.

Како пример, да ја најдеме изменетата IRR за низа парични текови во A2:A8, финансиска стапка во D1 и стапка на реинвестирање во D2. Формулата е едноставна како оваа:

=MIRR(A2:A8,D1,D2)

Совет. Ако резултатот се прикажува како децимален број, поставете го форматот Проценти во ќелијата со формула.

Шаблон MIRR Excel

За брзо оценување на различни проектисо нееднаква големина, дозволете ни да создадеме шаблон MIRR. Еве како:

1. За вредностите на паричните текови, направете динамички дефиниран опсег врз основа на оваа формула:

   =OFFSET(Sheet1!$A$2,0,0,COUNT(Sheet1!$A:$A),1)

   Каде што Лист 1 е името на вашиот работен лист и А2 е почетната инвестиција (првиот готовински тек).

   Именувајте ја горната формула како што сакате, кажете Вредности .

   За деталните чекори, ве молиме погледнете Како да направите динамичен опсег со име во Excel.

2. Изборно, именете ги ќелиите што ги содржат финансиските стапки и реинвестирајте. За да именувате ќелија, можете да користите кој било од методите опишани во Како да дефинирате име во Excel. Ве молиме имајте предвид дека именувањето на овие ќелии е опционално, и редовните референци ќе работат исто така.
3. Наведете ги дефинираните имиња што ги создадовте во формулата MIRR.

За овој пример, јас создадов следните имиња:

• Вредности – формулата OFFSET опишана погоре
• Финансиска_стапка – ќелија D1
• Реинвестирање – ќелија D2

Значи, нашата формула MIRR ја има оваа форма:

=MIRR(Values, Finance_rate, Reinvest_rate)

И сега, можете да напишете кој било број вредности во колона A, почнувајќи од ќелијата A2, и вашиот MIRR калкулатор со динамична формула веднаш ќе даде резултат:

Забелешки:

• За Шаблон Excel MIRR за да работи правилно, вредностите мора да се внесат во соседните ќелии без празнини.
• Ако ќелиите за стапката на финансии и стапката на реинвестирање се празни, Excel претпоставува дека тие се еднакви на нула.

ОГЛЕДАЛОнаспроти IRR: што е подобро?

Иако теоретската основа на MIRR сè уште е спорна меѓу академиците за финансии, генерално се смета за повалидна алтернатива на IRR. Ако не сте сигурни кој метод дава попрецизни резултати, како компромис можете да ги пресметате и двете, имајќи ги предвид следните ограничувања.

Ограничувања на IRR

Иако IRR е општоприфатена мерка за атрактивноста на инвестицијата, таа има неколку вродени проблеми. И MIRR решава две од нив:

1. Стапка на реинвестирање

Функцијата Excel IRR работи под претпоставка дека привремените парични текови се реинвестираат со стапка на поврат еднаква на самата IRR. Уловот е што во реалниот живот, прво, стапката на реинвестирање има тенденција да биде пониска од стапката на финансии и поблиска до цената на капиталот на компанијата и, второ, есконтната стапка може значително да се промени со текот на времето. Како резултат на тоа, IRR често дава преоптимистички поглед на потенцијалот на проектот.

MIRR попрецизно ја одразува профитабилноста на инвестицијата бидејќи ги зема предвид и стапката на финансии и реинвестирање и ви овозможува да ја промените очекуваната стапка на принос од сцена до сцена во долгорочен проект.

2. Повеќекратни решенија

Во случај на наизменични позитивни и негативни вредности (т.е. ако серии на парични текови се менуваат знак повеќе од еднаш), IRR може да даде повеќе решенија за истиот проект, што доведува донеизвесност и конфузија. MIRR е дизајниран да најде само една вредност, елиминирајќи го проблемот со повеќе IRR.

MIRR ограничувања

Некои финансиски експерти сметаат дека стапката на поврат произведена од MIRR е помалку сигурна бидејќи заработката на проектот не е секогаш целосно реинвестирана. Сепак, можете лесно да надоместите за делумните инвестиции со прилагодување на стапката на реинвестирање. На пример, ако очекувате реинвестициите да заработат 6%, но само половина од паричните текови веројатно ќе бидат реинвестирани, користете ја rate_reinvest од 3%.

MIRR функцијата не работи

Ако вашата формула Excel MIRR резултира со грешка, треба да ги проверите двете главни точки:

1. #DIV/0! грешка . Се појавува ако аргументот вредности не содржи барем една негативна и една позитивна вредност.
2. #VALUE! грешка . Се појавува ако аргументот finance_rate или reinvest_rate е ненумерички.

Така да се користи MIRR во Excel за да се најде изменетата стапка на принос. За пракса, добредојдени сте да ја преземете нашата примерок на работна книга во Пресметување MIRR во Excel. Ви благодарам што прочитавте и се надевам дека ќе се видиме на нашиот блог следната недела!