튜토리얼에서는 수정된 내부 수익률의 기본 원리와 IRR과 어떤 점에서 다른지, Excel에서 MIRR을 계산하는 방법을 설명합니다.

수년 동안 금융, 전문가와 교과서는 내부 수익률의 결점과 결점에 대해 경고했지만 많은 경영진은 자본 프로젝트를 평가하기 위해 계속해서 그것을 사용합니다. 그들은 변두리에서 사는 것을 좋아합니까, 아니면 단순히 MIRR의 존재를 인식하지 못합니까? 완벽하지는 않지만 수정된 내부 수익률은 IRR의 두 가지 주요 문제를 해결하고 프로젝트에 대한 보다 현실적인 평가를 제공합니다. 그럼 오늘의 주인공 엑셀 MIRR함수를 만나보세요!

MIRR이란?

수정된 내부수익률 (MIRR)은 프로젝트의 수익성을 추정하고 동일한 규모의 투자 순위를 매기는 재무 지표입니다. 이름에서 알 수 있듯이 MIRR은 IRR의 일부 결함을 극복하기 위해 기존의 내부 수익률을 수정한 버전입니다.

기술적으로 MIRR은 순현재가치(NPV)가 터미널 유입은 투자와 동일합니다(즉, 유출). 반면 IRR은 NPV를 0으로 만드는 비율입니다.

IRR은 모든 긍정적인 현금 흐름이 프로젝트 자체의 수익률로 재투자되는 반면 MIRR에서는 미래 현금 흐름에 대해 다른 재투자 비율을 지정할 수 있습니다. 자세한 내용은 MIRR 대IRR.

MIRR에서 반환된 요율을 어떻게 해석합니까? IRR과 마찬가지로 클수록 좋습니다 :) 수정된 내부 수익률이 유일한 기준인 상황에서 결정 규칙은 매우 간단합니다. MIRR이 자본 비용(허들 레이트)보다 크면 프로젝트가 수락될 수 있습니다.

Excel MIRR 함수

Excel의 MIRR 함수는 정기적으로 발생하는 일련의 현금 흐름에 대해 수정된 내부 수익률을 계산합니다. intervals.

MIRR 함수의 구문은 다음과 같습니다.

여기서:

• Values (필수) – 현금 흐름을 포함하는 셀의 배열 또는 범위입니다.
• Finance_rate (필수) – 투자 자금을 조달하기 위해 지불하는 이자율입니다. 즉, 마이너스 현금 흐름의 경우 차입 비용입니다. 백분율 또는 해당 십진수로 제공되어야 합니다.
• Reinvest_rate (필수) – 긍정적인 현금 흐름이 재투자되는 복리 수익률. 백분율 또는 십진수로 제공됩니다.

MIRR 기능은 Excel for Office 365, Excel 2019, Excel 2016, Excel 2013, Excel 2010 및 Excel 2007에서 사용할 수 있습니다.

Excel의 MIRR에 대해 알아야 할 5가지 사항

Excel 워크시트에서 수정된 IRR을 계산하기 전에 다음은 유용한 목록입니다.기억해야 할 사항:

• 값에는 적어도 하나의 양수 (수입을 나타냄)와 하나의 음수 (지출을 나타냄)가 포함되어야 합니다. 그렇지 않으면 #DIV/0! 오류가 발생합니다.
• Excel MIRR 기능은 모든 현금 흐름이 정기적인 시간 간격 으로 발생한다고 가정하고 값의 순서를 사용하여 현금 흐름의 순서를 결정합니다. 따라서 값을 연대기순 으로 입력해야 합니다.
• 모든 현금 흐름은 기간 말 에 발생한다는 암시가 내포되어 있습니다.
• 숫자 값 만 처리됩니다. 텍스트, 논리값 및 빈 셀은 무시됩니다. 그러나 0 값이 처리됩니다.
• 일반적인 접근 방식은 재투자 비율 로 가중 평균 자본 비용을 사용하는 것이지만 재투자 비율 을 자유롭게 입력할 수 있습니다.

MIRR을 Excel로 계산하는 방법 – 공식 예

MIRR을 Excel로 계산하는 방법은 매우 간단합니다. 현금 흐름, 차입 비용 및 재투자 비율만 입력하면 됩니다. 해당 인수에서.

예를 들어 일련의 현금 흐름에 대한 수정된 IRR은 A2:A8, 금융 이율은 D1, 재투자 이율은 D2에서 찾아보겠습니다. 수식은 다음과 같이 간단합니다.

=MIRR(A2:A8,D1,D2)

팁. 결과가 10진수로 표시되는 경우 수식 셀에 Percentage 형식을 설정합니다.

MIRR Excel 템플릿

다양한 프로젝트를 빠르게 평가하기 위해크기가 다른 경우 MIRR 템플릿을 생성해 보겠습니다. 방법은 다음과 같습니다.

1. 현금 흐름 값의 경우 다음 수식을 기반으로 동적 정의 범위를 만듭니다.

   =OFFSET(Sheet1!$A$2,0,0,COUNT(Sheet1!$A:$A),1)

   여기서 Sheet1 은 워크시트와 A2는 초기 투자(첫 번째 현금 흐름)입니다.

   원하는 대로 위의 수식 이름을 값 이라고 합니다.

   자세한 단계는 다음을 참조하십시오. Excel에서 동적 명명된 범위를 만드는 방법.

2. 선택적으로 재무 및 재투자 비율이 포함된 셀의 이름을 지정합니다. 셀 이름을 지정하려면 Excel에서 이름을 정의하는 방법에 설명된 방법 중 하나를 사용할 수 있습니다. 이러한 셀의 이름을 지정하는 것은 선택 사항이며 일반 참조도 작동합니다.
3. MIRR 공식에 생성한 정의된 이름을 제공합니다.

이 예에서는 다음 이름:

• 값 – 위에 설명된 OFFSET 수식
• Finance_rate – 셀 D1
• Reinvest_rate – 셀 D2

따라서 MIRR 공식은 다음과 같은 형태를 취합니다.

=MIRR(Values, Finance_rate, Reinvest_rate)

이제 원하는 만큼의 값을 입력할 수 있습니다. 열 A, 셀 A2에서 시작하고 동적 수식이 있는 MIRR 계산기는 즉시 결과를 제공합니다.

참고:

• Excel MIRR 템플릿이 올바르게 작동하려면 값이 간격 없이 인접 셀에 입력되어야 합니다.
• 금융 비율 및 재투자 비율 셀이 비어 있는 경우 Excel은 이 값이 0이라고 가정합니다.

미러대 IRR: 어느 것이 더 낫습니까?

MIRR의 이론적 근거는 여전히 금융학자들 사이에서 논쟁의 여지가 있지만 일반적으로 MIRR은 IRR에 대한 더 유효한 대안으로 간주됩니다. 어떤 방법이 더 정확한 결과를 내는지 확실하지 않은 경우 절충안으로 다음 제한 사항을 염두에 두고 둘 다 계산할 수 있습니다.

IRR 제한

IRR은 일반적으로 허용되는 투자의 매력에도 불구하고 몇 가지 고유한 문제가 있습니다. 그리고 MIRR은 그 중 두 가지를 해결합니다.

1. 재투자율

Excel IRR 함수는 중간 현금 흐름이 IRR 자체와 동일한 수익률로 재투자된다는 가정하에 작동합니다. 문제는 실생활에서 첫 번째로 재투자율이 금융 금리보다 낮고 회사의 자본 비용에 더 가까운 경향이 있고 두 번째로 할인율이 시간이 지남에 따라 크게 변할 수 있다는 것입니다. 결과적으로 IRR은 종종 프로젝트의 잠재력에 대해 지나치게 낙관적인 시각을 제공합니다.

MIRR은 재정 및 재투자 비율을 모두 고려하고 예상 수익률을 변경할 수 있기 때문에 투자의 수익성을 보다 정확하게 반영합니다. 장기 프로젝트의 단계에서 단계로.

2. 다양한 솔루션

양수 값과 음수 값이 번갈아 발생하는 경우(즉, 일련의 현금 흐름 변경이 두 번 이상 표시되는 경우) IRR은 동일한 프로젝트에 대해 여러 솔루션을 제공할 수 있습니다.불확실성과 혼란. MIRR은 하나의 값만 찾도록 설계되어 여러 IRR의 문제를 제거합니다.

MIRR 제한

일부 재무 전문가는 프로젝트 수익이 항상 그렇지는 않기 때문에 MIRR에서 생성된 수익률의 신뢰성이 낮다고 생각합니다. 완전히 재투자되었습니다. 하지만 재투자 비율을 조정하면 부분 투자를 쉽게 만회할 수 있습니다. 예를 들어 재투자 수익이 6%일 것으로 예상하지만 현금 흐름의 절반만 재투자될 가능성이 있는 경우 3%의 reinvest_rate 를 사용하십시오.

MIRR 기능이 작동하지 않음

Excel MIRR 수식에 오류가 발생하면 확인해야 할 두 가지 주요 사항이 있습니다.

1. #DIV/0! 오류 . values 인수에 음수 값과 양수 값이 하나 이상 포함되어 있지 않으면 발생합니다.
2. #VALUE! 오류 . finance_rate 또는 reinvest_rate 인수가 숫자가 아닌 경우 발생합니다.

Excel에서 MIRR을 사용하여 수정된 수익률을 찾는 방법입니다. 실습을 위해 Excel에서 MIRR 계산에 대한 샘플 통합 문서를 다운로드할 수 있습니다. 읽어 주셔서 감사합니다. 다음 주 블로그에서 뵙겠습니다!