Šajā pamācībā ir izskaidroti modificētās iekšējās peļņas normas pamati, kā tā atšķiras no IRR un kā aprēķināt MIRR programmā Excel.

Jau daudzus gadus finanšu eksperti un mācību grāmatas ir brīdinājuši par iekšējās peļņas normas trūkumiem un nepilnībām, taču daudzi vadītāji turpina to izmantot, lai novērtētu kapitāla projektus. Vai viņiem patīk dzīvot uz robežas, vai arī viņi vienkārši nezina, ka pastāv MIRR? Lai gan tā nav perfekta, modificētā iekšējā peļņas norma atrisina divas galvenās IRR problēmas un nodrošina reālistiskāku peļņas normu.Iepazīstieties ar Excel MIRR funkciju, kas ir mūsu šodienas zvaigžņu viesis!

Kas ir MIRR?

Portāls modificētā iekšējā peļņas norma (MIRR) ir finanšu rādītājs, kas ļauj novērtēt projekta rentabilitāti un sarindot vienāda lieluma ieguldījumus. Kā liecina nosaukums, MIRR ir tradicionālās iekšējās peļņas normas modificēta versija, kuras mērķis ir novērst dažus IRR trūkumus.

Tehniski MIRR ir peļņas likme, pie kuras terminālās ieplūdes neto pašreizējā vērtība (NPV) ir vienāda ar ieguldījumu (t. i., aizplūdi); savukārt IRR ir likme, kas padara NPV nulli.

IRR nozīmē, ka visas pozitīvās naudas plūsmas tiek reinvestētas ar projekta peļņas likmi, savukārt MIRR ļauj norādīt citu reinvestēšanas likmi nākotnes naudas plūsmām. Lai iegūtu vairāk informācijas, skatiet MIRR vs. IRR.

Kā jūs interpretējat likmi, ko sniedz MIRR? Tāpat kā ar IRR - jo lielāka, jo labāka :) Situācijā, kad modificētā iekšējā peļņas norma ir vienīgais kritērijs, lēmuma pieņemšanas noteikums ir ļoti vienkāršs: projektu var pieņemt, ja tā MIRR ir lielāka par kapitāla izmaksām (robežlikme), un noraidīt, ja likme ir mazāka par kapitāla izmaksām.

Excel MIRR funkcija

Ar MIRR funkciju programmā Excel aprēķina modificēto iekšējo peļņas normu naudas plūsmu sērijai, kas notiek ar regulāriem intervāliem.

MIRR funkcijas sintakse ir šāda:

Kur:

• Vērtības (obligāts) - masīvs vai šūnu diapazons, kas satur naudas plūsmas.
• Finance_rate (obligāti) - procentu likme, kas tiek maksāta, lai finansētu ieguldījumu. Citiem vārdiem sakot, tās ir aizņemšanās izmaksas negatīvas naudas plūsmas gadījumā. Jānorāda procentos vai kā atbilstošs decimālskaitlis.
• Reinvest_rate (obligāts) - saliktā peļņas norma, ar kuru tiek reinvestētas pozitīvas naudas plūsmas. To norāda procentos vai kā decimālskaitli.

MIRR funkcija ir pieejama Excel programmā Office 365, Excel 2019, Excel 2016, Excel 2013, Excel 2010 un Excel 2007.

5 lietas, kas jāzina par MIRR programmā Excel

Pirms sākat aprēķināt modificēto IRR savās Excel darblapās, šeit ir saraksts ar noderīgiem punktiem, kas jāatceras:

• Vērtībām jāietver vismaz viens pozitīvs (kas atspoguļo ienākumus) un vienu negatīvs (kas atspoguļo izdevumus); pretējā gadījumā tiek pieļauta #DIV/0! kļūda.
• Excel MIRR funkcija pieņem, ka visas naudas plūsmas notiek pie regulāri laika intervāli un izmanto vērtību secību, lai noteiktu naudas plūsmu secību. Tāpēc pārliecinieties, ka vērtības ir ievadītas hronoloģiskā secībā .
• Tas netieši nozīmē, ka visas naudas plūsmas notiek pie perioda beigas .
• Tikai skaitliskās vērtības Teksts, loģiskās vērtības un tukšas šūnas tiek ignorētas, bet nulles vērtības tiek apstrādātas.
• Parasti izmanto vidējās svērtās kapitāla izmaksas kā vidējās svērtās kapitāla izmaksas. reinvest_rate , bet jūs varat ievadīt jebkuru reinvestīciju likme ko jūs uzskatāt par piemērotu.

Kā aprēķināt MIRR programmā Excel - formulas piemērs

MIRR aprēķināšana programmā Excel ir ļoti vienkārša - attiecīgajos argumentos vienkārši ierakstiet naudas plūsmas, aizņemšanās izmaksas un reinvestēšanas likmi.

Piemēram, noskaidrosim modificēto IRR naudas plūsmām A2:A8, finanšu likmei D1 un reinvestēšanas likmei D2. Formula ir tikpat vienkārša:

=MIRR(A2:A8,D1,D2)

Padoms. Ja rezultāts tiek parādīts kā decimālskaitlis, iestatiet Procentuālā daļa formatēt formulas šūnu.

MIRR Excel veidne

Lai ātri novērtētu dažādus nevienāda lieluma projektus, izveidosim MIRR veidni. Lūk, kā to izdarīt:

1. Naudas plūsmas vērtībām, pamatojoties uz šo formulu, izveidojiet dinamiski definētu diapazonu:

   =OFFSET(Sheet1!$A$2,0,0,0,COUNT(Sheet1!$A:$A),1)

   Kur Lapa1 ir darblapas nosaukums, un A2 ir sākotnējais ieguldījums (pirmā naudas plūsma).

   Skatīt arī: Kontaktpersonu importēšana no Excel uz Outlook 3 ātros soļos

   Nosauciet iepriekš minēto formulu, kā vēlaties, piemēram Vērtības .

   Sīkāku informāciju skatiet sadaļā Kā izveidot dinamisku nosaukumu diapazonu programmā Excel.

2. Pēc izvēles piešķiriet nosaukumus šūnām, kurās ir finanšu un reinvestēšanas likmes. Lai piešķirtu nosaukumus šūnām, varat izmantot jebkuru no metodēm, kas aprakstītas sadaļā Kā definēt nosaukumu programmā Excel. Ņemiet vērā, ka šo šūnu nosaukšana nav obligāta, darbojas arī parastās atsauces.
3. MIRR formulai pievienojiet izveidotos definētos nosaukumus.

Šajā piemērā esmu izveidojis šādus nosaukumus:

• Vērtības - iepriekš aprakstītā OFFSET formula
• Finance_rate - šūna D1
• Reinvest_rate - šūna D2

Tātad mūsu MIRR formula ir šāda:

=MIRR(Vērtības, Finance_rate, Reinvest_rate)

Tagad A slejā varat ievadīt jebkuru vērtību skaitu, sākot no A2 šūnas, un jūsu MIRR kalkulators ar dinamisko formulu nekavējoties sniegs rezultātu:

Piezīmes:

• Lai Excel MIRR veidne darbotos pareizi, vērtībām jābūt ievadītām blakus esošajās šūnās bez atstarpēm.
• Ja finanšu likmes un reinvestēšanas likmes šūnas ir tukšas, Excel pieņem, ka tās ir vienādas ar nulli.

MIRR vs IRR: kas ir labāks?

Lai gan finanšu zinātnieku vidū joprojām tiek diskutēts par MIRR teorētisko pamatojumu, kopumā tā tiek uzskatīta par pareizāku alternatīvu IRR. Ja neesat pārliecināts, kura metode dod precīzākus rezultātus, kā kompromisu varat aprēķināt abas, paturot prātā šādus ierobežojumus.

IRR ierobežojumi

Lai gan IRR ir vispārpieņemts ieguldījuma pievilcības rādītājs, tam ir vairākas raksturīgas problēmas. Un MIRR atrisina divas no tām:

1. Reinvestīciju likme

Excel IRR funkcija darbojas ar pieņēmumu, ka starpposma naudas plūsmas tiek reinvestētas ar peļņas likmi, kas ir vienāda ar pašu IRR. Problēma ir tāda, ka reālajā dzīvē, pirmkārt, reinvestēšanas likme parasti ir zemāka nekā finanšu likme un tuvāka uzņēmuma kapitāla izmaksām, un, otrkārt, diskonta likme laika gaitā var būtiski mainīties. Rezultātā IRR bieži vien sniedz pārāk optimistisku rezultātu.viedokli par projekta potenciālu.

MIRR precīzāk atspoguļo ieguldījuma rentabilitāti, jo tā ņem vērā gan finansējuma, gan reinvestēšanas likmi un ļauj mainīt paredzamo peļņas normu no posma uz posmu ilgtermiņa projektā.

2. Vairāki risinājumi

Ja mainās pozitīvas un negatīvas vērtības (t. i., ja naudas plūsmu virkne vairāk nekā vienu reizi maina zīmi), IRR var sniegt vairākus risinājumus vienam un tam pašam projektam, kas rada nenoteiktību un neskaidrības. MIRR ir izstrādāta, lai atrastu tikai vienu vērtību, novēršot problēmu ar vairākām IRR.

MIRR ierobežojumi

Daži finanšu eksperti uzskata, ka ar MIRR aprēķinātā peļņas norma ir mazāk uzticama, jo projekta peļņa ne vienmēr tiek pilnībā reinvestēta. Tomēr daļējas investīcijas var viegli kompensēt, koriģējot reinvestēšanas likmi. Piemēram, ja jūs sagaidāt, ka reinvestīcijas nopelnīs 6 %, bet, iespējams, tiks reinvestēta tikai puse no naudas plūsmas, izmantojiet likmi. reinvest_rate 3%.

MIRR funkcija nedarbojas

Ja jūsu Excel MIRR formulas rezultātā rodas kļūda, ir divi galvenie punkti, kas jāpārbauda:

1. #DIV/0! kļūda . Notiek, ja vērtības argumentā nav vismaz vienas negatīvas un vienas pozitīvas vērtības.
2. #VALUE! kļūda . Notiek, ja finance_rate vai reinvest_rate arguments nav skaitlisks.

Lūk, kā izmantot MIRR programmā Excel, lai atrastu modificēto peļņas likmi. Prakses nolūkos varat lejupielādēt mūsu parauga darbgrāmatu MIRR aprēķināšanai programmā Excel. Paldies, ka izlasījāt, un ceru, ka nākamnedēļ tiksimies mūsu emuārā!