Оқулық өзгертілген ішкі кіріс нормасының негіздерін, оның IRR-ден қандай айырмашылығы бар екенін және Excel бағдарламасында MIRR-ді қалай есептеу керектігін түсіндіреді.

Көп жылдар бойы қаржы Сарапшылар мен оқулықтар ішкі кіріс нормасының кемшіліктері мен кемшіліктері туралы ескертті, бірақ көптеген басшылар оны күрделі жобаларды бағалау үшін пайдаланады. Олар шетте өмір сүруді ұнатады ма, әлде MIRR бар екенін білмейді ме? Мінсіз болмаса да, өзгертілген ішкі кіріс нормасы IRR-мен екі негізгі мәселені шешеді және жобаны неғұрлым шынайы бағалауды қамтамасыз етеді. Ендеше, бүгінгі жұлдызды қонағымыз Excel MIRR функциясымен танысыңыз!

MIRR дегеніміз не?

өзгертілген ішкі кіріс нормасы (MIRR) – жобаның табыстылығын бағалауға және бірдей көлемдегі инвестицияларды бағалауға арналған қаржылық көрсеткіш. Аты айтып тұрғандай, MIRR IRR кейбір кемшіліктерін жоюға бағытталған дәстүрлі ішкі кіріс нормасының өзгертілген нұсқасы болып табылады. терминалдық ағындар инвестицияға тең (яғни шығу); ал IRR NPV нөлге тең болатын мөлшерлеме болып табылады.

IRR барлық оң ақша ағындары жобаның меншікті кірістілік мөлшерлемесі бойынша қайта инвестицияланатынын білдіреді, ал MIRR болашақ ақша ағындары үшін басқа қайта инвестициялау мөлшерлемесін көрсетуге мүмкіндік береді. Қосымша ақпарат алу үшін MIRR қарсы қараңыз.IRR.

MIRR қайтаратын тарифті қалай түсіндіресіз? IRR сияқты, неғұрлым үлкен болса, соғұрлым жақсы :) Өзгертілген ішкі кіріс нормасы жалғыз критерий болған жағдайда, шешім қабылдау ережесі өте қарапайым: жобаның MIRR капитал құнынан (кедергі мөлшерлемесі) жоғары болса, қабылдануы мүмкін. және мөлшерлеме капитал құнынан төмен болса, қабылданбайды.

Excel MIRR функциясы

Excel бағдарламасындағы MIRR функциясы тұрақты уақытта орын алатын ақша ағындарының сериясы үшін өзгертілген ішкі кіріс нормасын есептейді. интервалдар.

MIRR функциясының синтаксисі келесідей:

Мұндағы:

• Мәндер (міндетті) – ақша ағындарын қамтитын массив немесе ұяшықтар ауқымы.
• Қаржы_ставкасы (міндетті) – инвестицияны қаржыландыру үшін төленетін пайыздық мөлшерлеме. Басқаша айтқанда, бұл теріс ақша ағындары жағдайында қарыз алу құны. Пайызбен немесе сәйкес ондық санмен берілуі керек.
• Қайта инвестициялау_ставкасы (міндетті) – оң ақша ағындары қайта инвестицияланатын кірістің құрамдас мөлшерлемесі. Ол пайыз немесе ондық сан түрінде беріледі.

MIRR функциясы Office 365, Excel 2019, Excel 2016, Excel 2013, Excel 2010 және Excel 2007 нұсқаларына арналған Excel бағдарламасында қолжетімді.

Excel бағдарламасындағы MIRR туралы білуіңіз керек 5 нәрсе

Excel жұмыс парақтарында өзгертілген IRR есептеуге өтпес бұрын, мұнда пайдалы тізімдер берілген.есте сақтайтын тармақтар:

• Мәндер кем дегенде бір оң (табысты білдіретін) және бір теріс (шығынды білдіретін) санды қамтуы керек; әйтпесе #DIV/0! қате орын алады.
• Excel MIRR функциясы барлық ақша ағындары тұрақты уақыт аралықтарында болатынын болжайды және ақша ағындарының ретін анықтау үшін мәндердің ретін пайдаланады. Сондықтан мәндерді хронологиялық тәртіпте енгізуді ұмытпаңыз.
• Барлық ақша ағындары кезеңнің соңында болатыны жанама түрде айтылады.
• Тек сандық мәндер өңделеді. Мәтін, логикалық мәндер және бос ұяшықтар еленбейді; дегенмен, нөлдік мәндер өңделеді.
• Жалпы әдіс капиталдың орташа өлшенген құнын қайта инвестициялау_ставкасы ретінде пайдалану болып табылады, бірақ кез келген қайта инвестициялау мөлшерлемесін енгізуге болады. орынды деп есептейсіз.

Excel бағдарламасында MIRR қалай есептеу керек – формула мысалы

Excel бағдарламасында MIRR есептеу өте қарапайым – сіз жай ғана ақша ағындарын, қарыз алу құнын және қайта инвестициялау мөлшерлемесін қоясыз. сәйкес аргументтерде.

Мысал ретінде A2:A8-де ақша ағындарының қатары үшін өзгертілген IRR, D1-де қаржыландыру мөлшерлемесі және D2-де қайта инвестициялау мөлшерлемесін табайық. Формула келесідей қарапайым:

=MIRR(A2:A8,D1,D2)

Кеңес. Егер нәтиже ондық сан ретінде көрсетілсе, формула ұяшығына Процент пішімін орнатыңыз.

MIRR Excel үлгісі

Әртүрлі жобаларды жылдам бағалау үшінөлшемі тең емес болса, MIRR үлгісін жасайық. Мынадай:

1. Ақша ағынының мәндері үшін мына формулаға негізделген динамикалық анықталған диапазон жасаңыз:

   =OFFSET(Sheet1!$A$2,0,0,COUNT(Sheet1!$A:$A),1)

   Мұндағы Лист1 атауы сіздің жұмыс парағыңыз және A2 бастапқы инвестиция болып табылады (бірінші ақша ағыны).

   Жоғарыдағы формуланы қалауыңызша атаңыз, Мәндер деңіз.

   Толық қадамдарды қараңыз. Excel бағдарламасында динамикалық атаулы ауқымды қалай жасауға болады.

2. Қосымша, қаржы және қайта инвестициялау мөлшерлемесі бар ұяшықтарды атаңыз. Ұяшықты атау үшін Excel бағдарламасында атауды қалай анықтауға болады бөлімінде сипатталған әдістердің кез келгенін пайдалануға болады. Бұл ұяшықтарды атау міндетті емес, әдеттегі сілтемелер де жұмыс істейтінін ескеріңіз.
3. Өзіңіз жасаған анықталған атауларды MIRR формуласына енгізіңіз.

Бұл мысал үшін мен жасадым. келесі атаулар:

• Мәндер – жоғарыда сипатталған OFFSET формуласы
• Қаржы_ставкасы – D1 ұяшығы
• Reinvest_rate – D2 ұяшығы

Сонымен, біздің MIRR формуласы мына пішінді алады:

=MIRR(Values, Finance_rate, Reinvest_rate)

Ал енді мәндердің кез келген санын теруге болады. A2 ұяшығынан басталатын A бағаны және динамикалық формуласы бар MIRR калькуляторы бірден нәтиже береді:

Ескертулер:

• Excel MIRR үлгісі дұрыс жұмыс істеуі үшін мәндер бос орындарсыз көрші ұяшықтарға енгізілуі керек.
• Қаржы мөлшерлемесі және қайта инвестициялау мөлшерлемесі ұяшықтары бос болса, Excel оларды нөлге тең деп есептейді.

MIRRIRR-ге қарсы: қайсысы жақсы?

Қаржы ғалымдары арасында MIRR-тің теориялық негізі әлі де даулы болғанымен, әдетте ол IRR-ге анағұрлым жарамды балама болып саналады. Қай әдіс дәлірек нәтиже беретініне сенімді болмасаңыз, келесі шектеулерді есте сақтай отырып, ымыра ретінде екеуін де есептей аласыз.

IRR шектеулері

Бірақ IRR жалпы қабылданған көрсеткіш болып табылады. Инвестицияның тартымдылығымен байланысты оның бірнеше өзіндік проблемалары бар. Ал MIRR оның екеуін шешеді:

1. Қайта инвестициялау мөлшерлемесі

Excel IRR функциясы аралық ақша ағындары IRR-нің өзіне тең табыстылық мөлшерлемесі бойынша қайта инвестицияланады деген болжаммен жұмыс істейді. Нақты өмірде, біріншіден, қайта инвестициялау мөлшерлемесі қаржылық мөлшерлемеден төмен және компанияның капитал құнына жақынырақ болады, екіншіден, дисконттау мөлшерлемесі уақыт өте келе айтарлықтай өзгеруі мүмкін. Нәтижесінде, IRR көбінесе жобаның әлеуеті туралы тым оптимистік көзқарас береді.

MIRR инвестицияның табыстылығын дәлірек көрсетеді, өйткені ол қаржыландыруды да, қайта инвестициялауды да қарастырады және күтілетін пайда нормасын өзгертуге мүмкіндік береді. ұзақ мерзімді жобада кезеңнен кезеңге.

2. Бірнеше шешімдер

Оң және теріс мәндер ауысқан жағдайда (яғни, ақша ағындарының сериясы белгісі бір реттен көп өзгерсе), IRR бір жоба үшін бірнеше шешімдерді бере алады, бұлбелгісіздік пен шатасушылық. MIRR тек бір мәнді табуға арналған, бұл бірнеше IRR ақауларын жоюға мүмкіндік береді.

MIRR шектеулері

Кейбір қаржы сарапшылары MIRR өндіретін кірістілік жылдамдығын сенімді емес деп санайды, себебі жобаның кірісі әрқашан бола бермейді. толығымен қайта инвестицияланған. Дегенмен, сіз қайта инвестициялау мөлшерлемесін реттеу арқылы ішінара инвестицияларды оңай өтей аласыз. Мысалы, егер сіз қайта инвестициялаудан 6% пайда әкеледі деп күтсеңіз, бірақ ақша ағындарының жартысы ғана қайта инвестициялануы мүмкін болса, қайта инвестициялау_ставкасы 3% пайдаланыңыз.

MIRR функциясы жұмыс істемейді

Егер Excel MIRR формуласы қатеге әкелсе, тексеруге болатын екі негізгі нүкте бар:

1. #DIV/0! қате . мәндер аргументінде кемінде бір теріс және бір оң мән болмаса орын алады.
2. #VALUE! қате . қаржы_ставкасы немесе қайта инвестициялау_ставкасы аргументі сандық емес болса орын алады.

Өзгертілген кіріс мөлшерлемесін табу үшін Excel бағдарламасында MIRR дәл осылай пайдаланылады. Тәжірибе үшін Excel бағдарламасында MIRR есептеу үлгісіндегі жұмыс кітабын жүктеп алуға болады. Оқығаныңыз үшін алғыс айтамын және келесі аптада блогымызда көреміз деп үміттенемін!