Водич објашњава основе модификоване интерне стопе приноса, на који начин се разликује од ИРР-а и како израчунати МИРР у Екцел-у.

Већ дуги низ година финансије стручњаци и уџбеници упозоравају на недостатке и недостатке интерне стопе приноса, али многи руководиоци је и даље користе за процену капиталних пројеката. Да ли уживају у животу на ивици или једноставно нису свесни постојања МИРР-а? Иако није савршена, модификована интерна стопа приноса решава два главна проблема са ИРР-ом и пружа реалнију процену пројекта. Дакле, упознајте Екцел МИРР функцију, која је данас наш главни гост!

Шта је МИРР?

модификована интерна стопа поврата (МИРР) је финансијска метрика за процену профитабилности пројекта и рангирање инвестиција једнаке величине. Као што му име сугерише, МИРР је модификована верзија традиционалне интерне стопе приноса која има за циљ да превазиђе неке недостатке ИРР-а.

Технички, МИРР је стопа приноса по којој је нето садашња вредност (НПВ) терминални приливи су једнаки инвестицији (тј. одлив); док је ИРР стопа која чини НПВ нулу.

ИРР имплицира да се сви позитивни токови готовине реинвестирају по сопственој стопи приноса пројекта, док МИРР омогућава да наведете другачију стопу реинвестирања за будуће токове готовине. За више информација погледајте МИРР вс.ИРР.

Како тумачите стопу коју враћа МИРР? Као и код ИРР, што већи то боље :) У ситуацији када је модификована интерна стопа приноса једини критеријум, правило одлуке је врло једноставно: пројекат се може прихватити ако је његов МИРР већи од цене капитала (стопа препрека) и одбија се ако је стопа нижа од цене капитала.

Екцел МИРР функција

Функција МИРР у Екцел-у израчунава модификовану интерну стопу приноса за серију новчаних токова који се јављају у редовном интервали.

Синтакса функције МИРР је следећа:

Где:

• Вредности (обавезно) – низ или опсег ћелија који садржи токове готовине.
• Финанце_рате (обавезно) – каматна стопа која се плаћа за финансирање инвестиције. Другим речима, то је трошак задуживања у случају негативних новчаних токова. Треба да се наведе као проценат или одговарајући децимални број.
• Стопа_реинвестирања (обавезно) – комбинована стопа приноса по којој се позитивни новчани токови реинвестирају. Испоручује се као проценат или децимални број.

Функција МИРР је доступна у Екцел-у за Оффице 365, Екцел 2019, Екцел 2016, Екцел 2013, Екцел 2010 и Екцел 2007.

5 ствари које треба да знате о МИРР-у ​​у Екцел-у

Пре него што кренете да израчунате измењени ИРР у својим Екцел радним листовима, ево листе кориснихтачке које треба запамтити:

• Вредности морају садржати најмање један позитиван (који представља приход) и један негативан (који представља издатке); иначе #ДИВ/0! долази до грешке.
• Екцел МИРР функција претпоставља да се сви токови готовине дешавају у регуларним временским интервалима и користи редослед вредности да одреди редослед токова готовине. Дакле, обавезно унесите вредности хронолошким редоследом .
• Имплицитно се подразумева да се сви новчани токови дешавају на крају периода .
• Само нумеричке вредности се обрађују. Текст, логичке вредности и празне ћелије се игноришу; међутим, обрађују се нулте вредности.
• Уобичајени приступ је коришћење пондерисане просечне цене капитала као стопа_реинвестирања , али можете слободно да унесете било коју стопу реинвестирања које сматрате одговарајућим.

Како израчунати МИРР у Екцел-у – пример формуле

Израчунавање МИРР-а у Екцел-у је веома једноставно – само унесете токове готовине, трошкове задуживања и стопу реинвестирања у одговарајућим аргументима.

Као пример, хајде да пронађемо модификовани ИРР за серију новчаних токова у А2:А8, стопу финансирања у Д1 и стопу реинвестирања у Д2. Формула је овако једноставна:

=MIRR(A2:A8,D1,D2)

Савет. Ако је резултат приказан као децимални број, подесите формат Проценат на ћелију формуле.

МИРР Екцел шаблон

Да бисте брзо проценили различите пројектенеједнаке величине, направимо МИРР шаблон. Ево како:

1. За вредности тока готовине, направите динамички дефинисан опсег на основу ове формуле:

   =OFFSET(Sheet1!$A$2,0,0,COUNT(Sheet1!$A:$A),1)

   где је Схеет1 назив ваш радни лист и А2 је почетна инвестиција (први новчани ток).

   Именујте горњу формулу како желите, рецимо Вредности .

   За детаљне кораке погледајте Како направити динамички именовани опсег у Екцелу.

2. Опционално, наведите ћелије које садрже стопе финансирања и реинвестирања. Да бисте дали име ћелији, можете користити било који од метода описаних у Како да дефинишете име у Екцел-у. Имајте на уму да је именовање ових ћелија опционо, редовне референце ће такође функционисати.
3. Унесите дефинисана имена која сте креирали у МИРР формулу.

За овај пример, направио сам следећа имена:

• Вредности – формула ОФФСЕТ описана изнад
• Финансијска_стопа – ћелија Д1
• Реинвест_рате – ћелија Д2

Дакле, наша МИРР формула има овај облик:

=MIRR(Values, Finance_rate, Reinvest_rate)

И сада можете да унесете било који број вредности у колона А, почевши од ћелије А2, а ваш МИРР калкулатор са динамичком формулом ће одмах дати резултат:

Напомене:

• За Екцел МИРР шаблон да би исправно функционисао, вредности морају бити унете у суседне ћелије без празнина.
• Ако су ћелије стопе финансирања и стопе реинвестирања празне, Екцел претпоставља да су једнаке нули.

МИРРу односу на ИРР: шта је боље?

Док је теоријска основа МИРР-а још увек спорна међу финансијским академицима, генерално се сматра валиднијом алтернативом ИРР-у. Ако нисте сигурни који метод даје тачније резултате, као компромис можете израчунати оба, имајући на уму следећа ограничења.

Ограничења ИРР

Иако је ИРР општеприхваћена мера атрактивности улагања, има неколико инхерентних проблема. И МИРР решава два од њих:

1. Стопа реинвестирања

Екцел функција ИРР ради под претпоставком да се привремени новчани токови реинвестирају по стопи приноса једнакој самој ИРР. Квака је у томе што у стварном животу, прво, стопа реинвестирања има тенденцију да буде нижа од стопе финансирања и ближа трошку капитала компаније, а друго, дисконтна стопа се може значајно променити током времена. Као резултат тога, ИРР често даје превише оптимистичан поглед на потенцијал пројекта.

МИРР прецизније одражава профитабилност инвестиције јер узима у обзир и стопу финансирања и реинвестирања и омогућава вам да промените очекивану стопу приноса од фазе до фазе у дугорочном пројекту.

2. Више решења

У случају наизменичних позитивних и негативних вредности (тј. ако низ новчаних токова промени предзнак више пута), ИРР може дати више решења за исти пројекат, што доводи донеизвесност и збуњеност. МИРР је дизајниран да пронађе само једну вредност, елиминишући проблем са више ИРР-ова.

МИРР ограничења

Неки стручњаци за финансије сматрају да је стопа приноса коју производи МИРР мање поуздана јер зарада пројекта није увек потпуно реинвестирано. Међутим, делимичне инвестиције можете лако надокнадити прилагођавањем стопе реинвестирања. На пример, ако очекујете да ће реинвестирање донети 6%, али је вероватно да ће само половина новчаних токова бити реинвестирана, користите реинвест_рате од 3%.

МИРР функција не ради

Ако ваша Екцел МИРР формула резултира грешком, постоје две главне тачке које треба проверити:

1. #ДИВ/0! грешка . Појављује се ако аргумент валуес не садржи најмање једну негативну и једну позитивну вредност.
2. #ВАЛУЕ! грешка . Појављује се ако аргумент финанце_рате или реинвест_рате није нумерички.

Тако се користи МИРР у Екцел-у да бисте пронашли измењену стопу приноса. За праксу, добродошли сте да преузмете наш пример радне свеске за Израчунавање МИРР-а у Екцел-у. Захваљујем вам на читању и надам се да се видимо на нашем блогу следеће недеље!